原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于549.30元/桶，跌1.70%，持仓量减少4303手。
　　【重要资讯】
　　1、IEA月报：2023年全球石油需求料将增长190万桶/日，达到创纪录的1.017亿桶/日。石油市场面临供应过剩程度高于先前预期。2023年1-3月份全球原油供应过剩量将达到约100万桶/日。11月全球石油库存增加了7910万桶，达到2021年10月以来的最高水平。OECD 2022年第四季石油需求下滑90万桶/日，因工业活动不振且天候温和。中国重新开放，料将占2023年石油需求增长的半数。受俄罗斯出口下降的影响，2023年世界石油供应增长将放缓至100万桶/日。由于新的价格上限措施，俄罗斯去年12月份的石油出口量环比下降了20万桶/日，至780万桶/日。俄罗斯柴油出口在2月受到制裁之前冲上120万桶/日的多年高点。
　　2、伊朗将2023年2月售往亚洲的轻质原油价格定为较阿曼/迪拜升水1.80美元/桶。卡塔尔能源公司将3月份装运的AL-SHAHEEN原油价格定在较迪拜价格升水1.37美元/桶的水平。
　　3、高盛：预计由于在即将到来的禁运后缺乏油轮来完全转运石油，到4月份俄罗斯的产量将下降60万桶/日。尽管欧盟对俄罗斯实施禁运，七国集团也对原油实施价格上限，但预计俄罗斯的液化产品总产量仍保持不变。目前俄罗斯石油产量的弹性若持续下去，意味着2023年布伦特原油价格的适度下行风险为9美元/桶，预计至均价97.5美元/桶。俄罗斯通过自愿减产进行的任何报复都意味着油价存在上涨风险。
　　【套利策略】
　　SC原油月差持稳，建议观望。
　　【交易策略】
　　IEA月报小幅上调对2023年石油消费增长预期，但经济下行风险仍然令市场担忧。盘面上，SC原油连续反弹后承压回落，但从基本面上看推涨逻辑不强，节前建议获利多单减仓，轻仓过节。
　　

研究报告全文：原油沥青日报CrudeoilBitumenFuturesDailyReport摘R要portRREPEREPORTREKReport日报Cru原de油oilBitumenFuturesDailyReport作者能源化工研究中心隋晓影行情复盘执业编号F0284756从业Z0010956投资咨询今日国内SC原油震荡走跌主力合约收于54930元桶跌170联系方式010-68578690suixiaoyingfoundersccom持仓量减少4303手重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1IEA月报2023年全球石油需求料将增长190万桶日达到创纪成文时间2023年1月19日星期四录的1017亿桶日石油市场面临供应过剩程度高于先前预期2023年1-3月份全球原油供应过剩量将达到约100万桶日11月全球石油库存增加了7910万桶达到2021年10月以来的最高水平OECD2022年第四季石油需求下滑90万桶日因工业活动不振且天候温和中国重新开放料将占2023年石油需求增长的半数受俄罗斯出口下降的影响2023年世界石油供应增长将放缓至100万桶日由于新的价格上限措施俄罗斯去年12月份的石油出口量环比下降了20万桶日至780万桶日俄罗斯柴油出口在2月受到制裁之前冲上120万桶日的多年高点2伊朗将2023年2月售往亚洲的轻质原油价格定为较阿曼迪拜升水180美元桶卡塔尔能源公司将3月份装运的AL-SHAHEEN原油价格定在较迪拜价格升水137美元桶的水平3高盛预计由于在即将到来的禁运后缺乏油轮来完全转运石油到4月份俄罗斯的产量将下降60万桶日尽管欧盟对俄罗斯实施禁运七国集团也对原油实施价格上限但预计俄罗斯的液化产品总产量仍保持不变目前俄罗斯石油产量的弹性若持续下去意味着2023年布伦特原油价格的适度下行风险为9美元桶预计至均价975美元桶俄罗斯通过自愿减产进行的任何报复都意味着油价存在上涨风险套利策略SC原油月差持稳建议观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略请务必阅读最后重要事项IEA月报小幅上调对2023年石油消费增长预期但经济下行风险仍然第1页令市场担忧盘面上SC原油连续反弹后承压回落但从基本面上看推涨逻辑不强节前建议获利多单减仓轻仓过节沥青行情复盘期货市场今日国内沥青期货高开震荡主力合约收于3877元吨涨213持仓量减少6494手现货市场本周初国内中石化华南和西南地区小幅上调50元吨此后现货市场整体持稳当前国内重交沥青各地区主流成交价华东3950元吨山东3535元吨华南4280元吨西北3950元吨东北3800元吨华北3675元吨西南4325元吨重要资讯1供给方面近期国内沥青炼厂装置开工率在持续下降后小幅回升根据隆众资讯的统计截止2022-1-18当周国内79家样本企业炼厂开工率为271环比上涨05从炼厂沥青排产来看2023年1月份国内沥青总计划排产量为1998万吨环比下降297万吨或1294同比减少715万吨或3452需求方面临近春节部分终端公路项目提前放假沥青刚性需求将进一步走弱同时由于部分物流逐步停运沥青市场交投也将逐步转淡在春节前沥青刚需及投机需求均将减少3库存方面国内沥青炼厂及社会库存再度走升根据隆众资讯的统计截止2023-1-17当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为816万吨环比增长56万吨国内70家主要沥青样本企业社会库存为654万吨环比增加25万吨套利策略沥青月差持稳暂时观望为宜交易策略沥青现货供给持续下降但临近春节沥青刚需增长空间也相对有限现货涨势将进一步放缓盘面上虽然现货转弱然而近期成本端整体走势偏强对沥青盘面走势形成一定提振但临近假期成本走势面临不确定性节前建议减仓操作请务必阅读最后重要事项第2页一市场数据11原油市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元桶元桶元桶元桶万手万手上海原油主连568205493055670-950-1701062260期货市场开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图美元美元桶美元桶美元万手万手WTI原油主连809779147948-104-130740616Brent原油主连864584648498-128-1492881260520231620221230迷你图20231192023118迷你图美国原油库存千桶439607420646SC1-2行-160-290美国汽油库存千桶226776222662价差WTI1-2行-027-025美国馏分油库存千桶117716118785SC原油Brent1-2行-017-020美国库欣库存千桶2778125270元Brent-WTI550574关键数据美国炼厂开工率841796桶其他Brent-SC232496美国原油产量千桶日1220012100美元NYMEXRBOB裂解价差26942710桶美国原油出口量千桶日21374207NYMEX取暖油裂解价差57575636美国活跃钻机数座623618ICE柴油裂解价差4049407412沥青市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元吨元吨元吨元吨万手万手期货市场BU23063895387738628121320683360BU23033859386938477820698573620231192023118迷你图20231192023118迷你图国产华东39503950基差88154国产山东35353535价差元Bu2303-Bu2306-8-17国产沥青价格国产华南42804280吨沥青-燃料油11041053元吨国产西北39503950沥青-SC原油-146-227国产东北38003800仓库2107021070期货注册仓国产华北36753675厂库7100071000单吨国产西南43254325合计9207092070进口沥青价格韩国进口-华东460460沥青Brent原油44674351比价关系美元吨新加坡进口-华东595595沥青燃料油1261302023111202314迷你图2023111202314迷你图西北223225西北152147东北7979东北4063开工率华北367367炼厂库存山东356413周度华东286282周度万华东10495华南14199吨华南4241山东329346华北5356全国266257全国760818二原油市场要闻综述1IEA月报2023年全球石油需求料将增长190万桶日达到创纪录的1017亿桶日石油市场面临供应过剩程度高于先前预期2023年1-3月份全球原油供应过剩量将达到约100万桶日11月全球石油库存增加了7910万桶达到2021年10月以来的最高水平OECD2022年第四季石油需求下滑90万桶日因工业活动不振且天候温和中国重新开放料将占2023年石油需求增长的半数受俄罗斯出口下降的影响2023年世界石油供应增长将放缓至100万桶日由于新的价格上限措施俄罗斯去年12月份的请务必阅读最后重要事项第3页石油出口量环比下降了20万桶日至780万桶日俄罗斯柴油出口在2月受到制裁之前冲上120万桶日的多年高点2伊朗将2023年2月售往亚洲的轻质原油价格定为较阿曼迪拜升水180美元桶卡塔尔能源公司将3月份装运的AL-SHAHEEN原油价格定在较迪拜价格升水137美元桶的水平3高盛预计由于在即将到来的禁运后缺乏油轮来完全转运石油到4月份俄罗斯的产量将下降60万桶日尽管欧盟对俄罗斯实施禁运七国集团也对原油实施价格上限但预计俄罗斯的液化产品总产量仍保持不变目前俄罗斯石油产量的弹性若持续下去意味着2023年布伦特原油价格的适度下行风险为9美元桶预计至均价975美元桶俄罗斯通过自愿减产进行的任何报复都意味着油价存在上涨风险4美国能源部长格兰霍姆警告众议院共和党人不要采纳限制总统动用战略石油储备的法案共和党人的法案将造成石油供应短缺并抬高汽油价格三沥青市场要闻综述本周初国内中石化华南和西南地区小幅上调50元吨此后现货市场整体持稳当前国内重交沥青各地区主流成交价华东3950元吨山东3535元吨华南4280元吨西北3950元吨东北3800元吨华北3675元吨西南4325元吨供给方面近期国内沥青炼厂装置开工率在持续下降后小幅回升根据隆众资讯的统计截止2022-1-18当周国内79家样本企业炼厂开工率为271环比上涨05从炼厂沥青排产来看2023年1月份国内沥青总计划排产量为1998万吨环比下降297万吨或1294同比减少715万吨或345需求方面临近春节部分终端公路项目提前放假沥青刚性需求将进一步走弱同时由于部分物流逐步停运沥青市场交投也将逐步转淡在春节前沥青刚需及投机需求均将减少库存方面国内沥青炼厂及社会库存再度走升根据隆众资讯的统计截止2023-1-17当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为816万吨环比增长56万吨国内70家主要沥青样本企业社会库存为654万吨环比增加25万吨四原油及沥青市场数据跟踪美元桶元桶美元桶美元桶NYMEXWTI原油ICE布油INE原油140900140Brent-WTIWTI原油Brent原油24120800120191007001008060080146050060940400404203002002000-1图1三大基准原油走势图2Brent-WTI原油价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元桶Brent-SC下限上限美元桶NYMEXRBOB-WTI120NYMEXHO-WTI10ICE柴油-Brent100580060-540-1020-150-20-202018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-1120152016201720172018201920192020202120212022图3Brent-SC原油价差图4欧美汽柴油裂解价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶WTI原油月差美元桶Brent原油月差30CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12302020101000-10-10-20-20图5WTI原油月差图6Brent原油月差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存270000600000260000550000250000500000240000450000230000220000400000210000350000200000300000190000250000180000周13579111315171921232527293133353739414345474951周13579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202220212020五年均值五年范围202220212020五年均值图7美国原油库存图8美国汽油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页千桶美国馏分油库存千桶千桶美国库欣库存19000070000180000600001700001600005000015000040000140000130000300001200001100002000010000013579111315171921232527293133353739414345474951周10000周五年范围202220212020五年均值五年范围202220212020五年均值图9美国馏分油库存图10美国库欣地区原油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国炼厂开工率美国原油产量110140001300010012000901100080100009000708000607000506000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202220212020五年均值五年范围202220212020五年均值图11美国原油产量图12美国炼厂开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国原油净进口量座美国石油活跃钻机数美国原油产量千桶日1000018001400090001600120008000140070001000012006000100080005000800400060006003000400020004002000100020000020152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023图13美国原油出口量图14美国石油活跃钻机数与产量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页WTI原油非商业持仓多空比原油基金持仓多空比1035Brent9308725620541531021500图15WTI原油非商业持仓对多空比图16Brent原油非商业持仓多空比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨华东地区山东地区华北地区华南地区韩国-CIF华东美元吨6000东北地区西南地区西北地区800新加坡-CIF华东550070050004500600400050035004003000300250020020001500100图17国产重交沥青主流价格图18韩国及新加坡沥青华东到岸价数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨沥青期货价格原油期货价格美元桶美元吨Brent沥青燃料油沥青燃料油550015080025500013070045002011060040005003500901540030007010250030050200020030051500100100010000图19Brent原油及沥青价格走势对比图20沥青与燃料油比值数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页元吨万吨BU2303-BU2306沥青与原油价差2001000上限下限10050000-100-500-200-1000-300-1500-400-2000图22Bu2303-Bu2306价差图23沥青与SC原油价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨沥青华东基差沥青山东基差1100上限上限900900下限下限700500400300100-100-100-300-600-500-700-1100图24沥青华东基差图25沥青山东基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院国内沥青炼厂开工率吨库存期货沥青总计期货结算价活跃合约沥青元吨70400000550050006035000030000045005040002500004035002000003000301500002500100000202000500001500100100002018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08图26国内主要沥青炼厂装置开工率图27沥青期货交割库库存量及沥青价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页手多单量多单持仓分布及占比35000300001307145425000488120000150009081000050007606890中信期货国泰君安华泰期货银河期货浙商期货中信期货国泰君安华泰期货银河期货浙商期货其他图28沥青主力合约多单持仓前五名图29沥青主力合约多单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院手空单量空单持仓分布及占比300002500011721164200001500054048841000078850005880中泰期货国泰君安银河期货浙商期货华泰期货中泰期货国泰君安银河期货浙商期货华泰期货其他图30沥青主力合约空单持仓前五名图31沥青主力合约空单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院五原油期权11成交与持仓分析表原油期权成交持仓数据2023-01-19成交量成交量变化持仓量持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨期权24624-1787139711544--看跌期权18984-195111431-1207--原油期权43608-37382540233777108182数据来源Wind方正中期研究院原油期权合约总成交量为43608张较上一个交易日减少3738张总持仓量25402张较上一个交易日增加337张期权成交量PCR为7710持仓量PCR为8182请务必阅读最后重要事项第9页张原油期权总成交量持仓量张原油期权认购认沽成交量100000日成交量日持仓量50000日认购成交量日认沽成交量90000450008000040000700003500060000300005000025000400002000030000150002000010000100005000002022-03-302022-05-302022-07-302022-09-302022-11-302022-03-302022-05-302022-07-302022-09-302022-11-30图29原油期权总成交量持仓量图30原油期权认购认沽成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院张原油期权主力合约成交量张原油期权主力合约持仓量4500认购认沽3000认购认沽4000250035003000200025001500200015001000100050050000410420430440450460470480490500520540560580600620640660680700410420430440450460470480490500520540560580600620640660680700图30原油期权主力合约各执行价成交量图31原油期权主力合约各执行价持仓量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院12波动率5dayVol20dayvol40dayvol120dayvol10dayvol30dayvol60dayvol90dayvol141212110808060604040202002018-032018-062018-092019-032019-062020-032020-062020-092021-032021-062021-092022-032022-062022-092019-092019-122020-122021-122022-122018-12图32原油期货主连历史波动率图33原油期货主连历史波动率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页13期权策略近期SC原油期货连续上涨但基本面并不具备持续推涨逻辑整体认为上行空间有限期权操作上由于临近春节假期建议减仓观望请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页