PVC期货节前走强，成功突破6500关口压力位，重心依附于五日均线震荡走高，涨幅逐步扩大，进一步上破6650压力位，触及6700关口，录得五连阳。期货上涨带动下，国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格跟随上调，市场低价货源有所减少。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源无优势。业者多数进入假期状态，市场无追涨热情，高价货源成交存在一定困难。上游原料电石市场货源依旧紧张，下游PVC企业到货不足，主要是受到运输不畅的影响，电石需求向好，但下游成本压力渐显，市场观望情绪较浓，电石价格盘整运行，成本端变动不大。西北主产区企业报价有限，厂家年前销售任务基本完成，近期签单情况一般，出厂报价意向上调。PVC货源供应充裕，多数生产装置开工负荷率维持稳定。新增检修及停车企业有衡阳建滔、甘肃银光、苏州华苏三家，部分检修企业陆续恢复，PVC行业开工继续提升，达到77.71%。后期暂无检修计划，PVC产量维持在高位。而下游制品企业多数已放假，市场采购寥寥无几，对PVC刚性需求明显下滑。华东、华南以及华北地区下游开工均出现不同程度回落，需求陷入停滞状态。尽管贸易商报价上调，但市场商谈成交有限。一季度是惯性累库阶段，华东及华南地区社会库存加速回升，达到28.60万吨，大幅高于去年同期水平72.91%。下游步入放假状态，需求端跟进乏力，社会库存预期继续回升，现货市场实际交投不活跃，PVC市场矛盾逐步显现，近期市场情绪偏暖，带动盘面走高，但PVC上行动能不足，短期或反复测试6650压力位，低位多单可逐步止盈。春节长假不确定性风险因素增加，为避免盘面异动，建议轻仓过节。

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格偏强运行TA05合约价格上涨68元吨涨幅120减仓616万手收于5726元吨现货市场2023年1月19日现货市场价格收涨60至5710元吨贸易商以及供应商继续出货为主临近节日市场清淡现货市场基差日度持平主港主流现货基差收跌8至2305-10元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞1原油成本端能源价格在低估值与低景气度博弈明显市场多空博弈较为激烈美国原油执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询库存超预期累库原油价格冲高后回落2PX方面原油价格冲高回落拖累PX价格1月19日PX价格收于1043美元吨CFR联系方式chengxuefeifoundersccom中国跌12美元吨成文时间2023年1月19日星期四3从供应端来看西南一套100万吨PTA装置按计划近期重启后期负荷预估9成附近该装置12月9日意外停车山东一套250万吨PTA装置一条125万吨生产线上周末投料目前已出合格品负荷提升中另一条125万吨生产线预估在月底附近投产总体来看PTA开工负荷小幅提升从需求端来看截至月日聚酯开工负荷负荷继续下降终端方面江浙开4116636工进入春节放假状态江浙下游加弹仅存一些聚合配套的大厂还在正常开车运行其余散户均停车放假各地织造和印染全面放假产销整体清淡总体江浙涤丝产销在1成附近套利策略现实终端需求淡季春节放假中近期产销整体冷清总体预计备货量依然不高预期端随着中国经济恢复预期逐步增强可能会呈现出弱现实强预期局面从而推动PTA近远月价差走弱建议可择机参与空近月多远月行情交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信近期PTA供需基本面不明显临近春节现货市场交易清淡总体PTA依然维持季节性累库节奏原油价格冲高回落下预计价格跟随呈现冲高回落走势重点关注原油价格运行节奏临近春节假期多看少做为宜请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约577857605756280490051315005002TA05合约5750572657186812012648361545113365-616TA09合约576057405732581024031154922325-045单位1月19日1月18日涨跌单位1月19日1月18日涨跌PTA仓单数量张40312403120PTA有效预报张160216020PTA仓单总计张4191442677-763基差元吨56272901-05价差元吨3874-3605-09价差元吨-14-2410数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位1月19日涨跌涨跌幅品种单位1月19日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8498-128-149WTI原油美元桶7948-104-163石脑油CFR日本美元吨706631300187石脑油FOB新加坡美元桶7605136182PXFOB韩国美元吨1030002800281PXCFR中国美元吨104300-1200-115MEG外盘美元吨53300300057MEG内盘元吨4280003000071PTA外盘美元吨80000000000PTA内盘元吨56500011500204聚酯切片元吨6620005000076瓶级切片元吨73000015000205涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨7376675000068数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200807000100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量1000001200009000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000国泰君安银河期货中信期货东证期货永安期货乾坤期货国泰君安中信期货摩根大通东证期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比10851128107696798892753675674708888595595乾坤期货国泰君安中信期货摩根大通东证期货其他国泰君安银河期货中信期货东证期货永安期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年1月19日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨263796-1072631635315717--看跌186092-28568125062-2221--PTA期权449888-135831288593349670547648数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年1月19日PTA期权合约总成交量为449888张较上一交易日-135831张总持仓288593张较上一交易日3496张期权成交量PCR为7054持仓量PCR为7648手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量80000040000070000035000060000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率080707060605050404030302020101002021-012021-032021-112022-012022-032022-072022-092022-112023-012021-052021-072021-092022-052019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略近期PTA供需基本面不明显临近春节现货市场交易清淡总体PTA依然维持季节性累库节奏原油价格冲高回落下预计价格跟随呈现冲高回落走势重点关注原油价格运行节奏临近春节假期多看少做为宜策略观望联系我们请务必阅读最后重要事项第6页分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305邯郸营业部0310-3053688房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922重要事项请务必阅读最后重要事项第7页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第8页