行情回顾：近一月电池指数上涨4.08%，同期沪深300指数上涨3.02%，根据近一月的走势来看，电池指数走势稍强于沪深300指数。个股方面，近一月电池板块中上涨个股18只，下跌个股64只。
　　近一月上游主要原材料价格出现大幅下跌，碳酸锂下跌13.12%。近一月碳酸锂价格下降至49.00万元/吨，较2022年12月中旬的56.40万元/吨下跌13.12%；氢氧化锂价格下跌至49.50万元/吨，较12月中旬的56.10万元/吨下跌11.76%；本月磷酸铁锂价格下跌10.47%，三元材料价格下跌4%以上；本月磷酸铁锂电解液价格由12中旬的5.50万元/吨下降至当前的5.10万元/吨，降幅7.27%；三元电解液价格由12月中旬的6.60万元/吨下降至当前的6.20万元/吨，降幅6.06%；六氟磷酸锂价格由12月中旬的24.60万元/吨下跌至22.25万元/吨，跌幅9.55%；本月涂覆隔离膜价格维持稳定，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别稳定在2.45元/平方米和2.15元/平方米。石墨价格也较为稳定，未出现大幅波动。
　　12月国内动力电池产量、装车量分别环比下降15.80%、增长5.5%。12月，我国动力电池产量共计52.5GWh，同比增长65.9%，环比下降15.8%；动力电池装车量36.1GWh，同比增长37.9%，环比增长5.5%。
　　12月新能源汽车渗透率31.8%。12月我国新能源车产销分别完成79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%，市场占有率达到31.8%。2022年全年实现产销分别705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，全年市场占有率达到25.6%，高于上年12.1pcts。
　　投资建议：随着碳酸锂价格的快速下跌带来的成本下降，以及新电池技术如钠电池、锰铁锂电池、复合集流体的量产应用带来的续航、安全、快充等性能的快速提升，我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段。建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商【宁德时代】、【亿纬锂能】、【孚能科技】。电解液需求持续增长，加之电解液价格有望企稳，建议关注电解液供应商【天赐材料】。储能是高景气赛道，可再生能源发电装机量快速提升，储能是保障能源安全的重要环节，我们持续看好储能市场，建议关注储能电池供应商【鹏辉能源】。电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注产业链相关公司【德方纳米】。复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应，可以有效控制电池热失控，2023年有望开始规模应用，应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序，建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商【骄成超声】，同时建议关注【万顺新材】、【宝明科技】等复合铜铝箔布局较为领先的公司。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业月度点评新能源电池短期电池排产环比下滑中长期依然向上2023年01月18日2021A2022E2023E重点股票评级EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级领先大市宁德时代65268321246357619682265买入评级变动维持亿纬锂能142588817049203162649买入天赐材料115410728916283721264买入行业涨跌幅比较孚能科技-078-3240-006-443361761437买入德方纳米买入新能源电池沪深3004615487127419841642154027鹏辉能源买入04019258135564335021787资料来源同花顺iFinD财信证券-13投资要点-33行情回顾近一月电池指数上涨408同期沪深300指数上涨3022022-012022-042022-072022-102023-01根据近一月的走势来看电池指数走势稍强于沪深300指数个股方1M3M12M面近一月电池板块中上涨个股18只下跌个股64只新能源电池537-474-2065近一月上游主要原材料价格出现大幅下跌碳酸锂下跌1312近一沪深300445738-1336月碳酸锂价格下降至4900万元吨较2022年12月中旬的5640万周策分析师元吨下跌1312氢氧化锂价格下跌至4950万元吨较12月中旬执业证书编号S0530519020001的5610万元吨下跌1176本月磷酸铁锂价格下跌1047三元zhouce67hnchasingcom材料价格下跌4以上本月磷酸铁锂电解液价格由12中旬的550万杨鑫研究助理元吨下降至当前的510万元吨降幅727三元电解液价格由12yangxin13hnchasingcom月中旬的660万元吨下降至当前的620万元吨降幅606六氟相关报告磷酸锂价格由12月中旬的2460万元吨下跌至2225万元吨跌幅955本月涂覆隔离膜价格维持稳定7um和9um陶瓷涂覆隔膜的1动力电池产量环比下降158年后有望边价格分别稳定在245元平方米和215元平方米石墨价格也较为稳际好转2023-01-12定未出现大幅波动2新能源电池行业2023年度策略利空出尽性价比凸显2023-01-0312月国内动力电池产量装车量分别环比下降1580增长553新能源电池行业12月份月报11月新能车12月我国动力电池产量共计525GWh同比增长659环比下降渗透率338看好动力及储能电池2022-12-158动力电池装车量361GWh同比增长379环比增长551512月新能源汽车渗透率31812月我国新能源车产销分别完成795万辆和814万辆同比均增长518市场占有率达到3182022年全年实现产销分别7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934全年市场占有率达到256高于上年121pcts投资建议随着碳酸锂价格的快速下跌带来的成本下降以及新电池技术如钠电池锰铁锂电池复合集流体的量产应用带来的续航安全快充等性能的快速提升我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商宁德时代亿纬锂能孚能科技电解液需求持续增长加之电解液价格有望企稳建议关注电解液供应商天赐材料储能是高景气赛道可再生能源发电装机量快速提升储能是保障能源安全此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告的重要环节我们持续看好储能市场建议关注储能电池供应商鹏辉能源电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出建议关注产业链相关公司德方纳米复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应可以有效控制电池热失控2023年有望开始规模应用应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商骄成超声同时建议关注万顺新材宝明科技等复合铜铝箔布局较为领先的公司风险提示新能源汽车销量不及预期技术路线出现重大变化行业竞争加剧原材料价格大幅上涨此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行情回顾42产业链数据追踪421锂盐钴盐及镍盐422四大主材523动力电池数据724新能源汽车销量数据93行业重点新闻及政策104重点公司公告135投资建议146风险提示14图表目录图1电池指数相对于沪深300表现至20231144图2碳酸锂价格曲线5图3氢氧化锂价格曲线5图4硫酸镍钴价格曲线5图5磷酸铁锂价格曲线6图6三元材料价格曲线6图7六氟磷酸锂价格曲线7图8电解液价格曲线7图9人造石墨价格曲线7图10涂覆隔膜价格曲线7图11动力电池月度装车量8图12各体系动力电池装车量占比8图132022年12月动力电池装车量排名9图14国内月度新能源汽车销量万辆10图15国内月度新能源销量及渗透率10图16国内月度汽车销量10此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1行情回顾2022年11月14日至2023年1月14日电池指数上涨408同期沪深300指数上涨302根据近一月的走势来看电池指数走势稍强于沪深300指数个股方面近一月电池板块中上涨个股18只下跌个股64只涨幅排名前5的个股分别为尚泰科技新宙邦科达利聚和材料福能东方涨幅分别为775021461143940900跌幅前5的个股分别为正业科技远航精密天奈科技维科技术蔚蓝锂芯跌幅分别为-2100-1876-1628-1600-1473图1电池指数相对于沪深300表现至20231141050-5-10-15-20-25-30-35-40电池沪深300资料来源同花顺iFinD财信证券2产业链数据追踪21锂盐钴盐及镍盐锂盐电池级碳酸锂本月快速下跌本月跌幅1312截至1月14日碳酸锂价格下降至4900万元吨较去年12月中旬的5640万元吨下跌1312氢氧化锂价格下跌至4950万元吨较12月中旬的5610万元吨下跌1176尽管今年相较于去年资源短缺问题有所缓解但全年依旧维持紧平衡结合产能释放企业生产成本下游需求增速及行业发展趋势预计短期电池级碳酸锂和氢氧化锂价格总体将维持在40万元吨以上震荡但长远来看随着产能的释放和钠离子电池的商业化我们认为碳酸锂价格此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告会逐步回归理性图2碳酸锂价格曲线图3氢氧化锂价格曲线碳酸锂价格曲线氢氧化锂价格曲线7070606050504040303020201010002018-01-012019-05-162020-09-272022-02-092018-01-012019-05-162020-09-272022-02-09电池级碳酸锂价格万元吨电池级氢氧化锂价格万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券硫酸钴镍本月硫酸钴价格下跌1509硫酸镍价格下跌633本月硫酸钴价格继续快速下跌由12月中旬的530万元吨降至1月中旬的450万元吨跌幅1509本月硫酸镍价格仍继续上涨由12月中旬的395万元吨跌至1月中旬的370万元吨跌幅633图4硫酸镍钴价格曲线16001400120010008006004002000002018-01-012019-01-062020-01-112021-01-152022-01-202023-01-25硫酸镍万元吨硫酸钴万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券22四大主材正极主材本月磷酸铁锂价格下跌1047三元材料价格下跌4以上去年9月开始磷酸铁锂价格稳定上涨由9月中旬的1520万元吨涨至12月中旬的1720万元此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告吨而本月开始出现下跌由12月中旬的1720万元吨跌至1540万元吨跌幅10479月开始三元材料价格在经历了数月的连续小幅下跌后开始企稳有所回升本月三元材料价格出现下跌8系主材由12月中旬的4040万元吨上涨至当前的3850万元吨涨幅4706系主材由12月中旬的3735万元吨下降至当前的3450万元吨降幅为7635系主材分由11月中旬3475万元吨下降至当前的3175万元吨降幅为863图5磷酸铁锂价格曲线图6三元材料价格曲线20三元材料价格曲线18165014401230102086104022020-06-012021-02-062021-10-142022-06-212023-02-260三元材料8系万元吨2020-06-012021-02-062021-10-142022-06-212023-02-26三元材料6系万元吨磷酸铁锂万元吨三元材料5系万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券电解液本月电解液价格下跌超6六氟磷酸锂价格跌幅955本月磷酸铁锂电解液价格由12中旬的550万元吨下降至当前的510万元吨降幅727三元电解液价格由12月中旬的660万元吨下降至当前的620万元吨降幅606六氟磷酸锂价格自2022年年初的高点下降6月中旬价格已跌至245万元吨已触及二线企业的成本线自7月以来六氟磷酸锂价格开始回暖9月中旬市场价格为2725万元吨10月中旬价格继续回升至3060万元吨11月六氟磷酸锂价格开始出现回调下跌至2875万元吨单月跌幅60512月六氟磷酸锂价格继续快速下跌由11月中旬的2875万元吨下跌至12月中旬的2460万元吨跌幅1443本月六氟磷酸锂价格由12月中旬的2460万元吨下跌至2225万元吨跌幅955随着需求的持续扩大我们认为接下来六氟磷酸锂价格有企稳回升的可能此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图7六氟磷酸锂价格曲线图8电解液价格曲线701460125010840630420210002018-01-012019-05-162020-09-272022-02-092018-01-012019-05-162020-09-272022-02-09电解液磷酸铁锂万元吨六氟磷酸锂万元吨电解液三元万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券石墨近一月人造石墨价格维持稳定高端中端低端人造石墨价格分别维持在715万元吨53万元吨335万元吨隔离膜近一月涂覆隔离膜价格维持稳定自9月初开始7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别由260元平方米和218元平方米跌至9月中旬的245元平方米和215元平方米跌幅分别为577和138这是涂覆隔离膜近期首次出现价格下跌上两月及本月涂覆隔离膜价格均维持稳定7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别稳定在245元平方米和215元平方米图9人造石墨价格曲线图10涂覆隔膜价格曲线84763543322102110负极材料人造石墨高端万元吨2020-06-012021-02-062021-10-142022-06-212023-02-26负极材料人造石墨中端万元吨7m2m陶瓷涂覆隔膜国产中端元平方米负极材料人造石墨低端万元吨9m3m陶瓷涂覆隔膜国产中端元平方米资料来源百川盈孚财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券23动力电池数据12月国内动力电池产量装车量分别环比下降158055此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告产量方面12月我国动力电池产量共计525GWh同比增长659环比下降158其中三元电池产量185GWh占总产量352同比增长615环比下降205磷酸铁锂电池产量339GWh占总产量646同比增长690环比下降1301-12月我国动力电池累计产量5459GWh累计同比增长1485其中三元电池累计产量2125GWh占总产量389累计同比增长1264磷酸铁锂电池累计产量3324GWh占总产量609累计同比增长1651装车量方面12月我国动力电池装车量361GWh同比增长379环比增长55其中三元电池装车量114GWh占总装车量316同比增长33环比增长35磷酸铁锂电池装车量247GWh占总装车量683同比增长640环比增长691-12月我国动力电池累计装车量2946GWh累计同比增长907其中三元电池累计装车量1104GWh占总装车量375累计同比增长486磷酸铁锂电池累计装车量1838GWh占总装车量624累计同比增长1302图11动力电池月度装车量403530GWh252015105动力电池装车量01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券图12各体系动力电池装车量占比10090807060504030201002020-122021-012021-042021-052021-082021-092022-012022-052022-062022-092022-102021-022021-032021-062021-072021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-072022-082022-112022-12磷酸铁锂三元其他资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告国内动力电池企业装车量前三名分别仍为宁德时代比亚迪中创新航12月宁德时代比亚迪中创新航的装车量分别为1789936185GWh占比分别为494925905111-12月动力电池企业装车量前三仍是宁德时代比亚迪和中创新航14202GWh6910GWh1924GWh市占率分别为4820234565312月我国新能源汽车市场共计41家动力电池企业实现装车配套较去年同期减少6家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为291GWh318GWh和351GWh占总装车量比分别为805880和9701-12月我国新能源汽车市场共计57家动力电池企业实现装车配套较去年同期减少1家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为2304GWh2514GWh和2798GWh占总装车量比分别为782853和950图132022年12月动力电池装车量排名205018451640143512301025820615410250012月装车量GWh占比资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券24新能源汽车销量数据12月新能源汽车渗透率31812月我国新能源车产销分别完成795万辆和814万辆同比均增长518市场占有率达到3182022年全年实现产销分别7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934全年市场占有率达到256高于上年121pcts12月新能源汽车销量环比增长356市场担忧2023年一季度的需求10月份受疫情影响车展取消门店客流量受到较大影响新能源汽车产销量和动力电池装车量增速放缓11月开始市场出现年底抢装的局面环比出现明显的增长12月尽管受新冠感染人数高增的影响销量仍有356的环比增长2023年是国补退出的元年市场对一季度的预期比较悲观我们认为未来电池产品力的提升和新技术磷酸锰铁锂复合集流体钠离子电池等的推出将为新能源车的增长提供动力新能源车将进入全面替代燃油车的新阶段此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图14国内月度新能源汽车销量万辆90807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020212022资料来源同花顺iFinD财信证券图15国内月度新能源销量及渗透率图16国内月度汽车销量904000300803500250703000602002500502000150401500301002010005010500000002021-022021-042021-102022-042022-062022-122020-122021-062021-082021-122022-022022-082022-10新能源汽车月销量万辆新能源汽车渗透率汽车销量万辆新能源汽车销量资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券3行业重点新闻及政策1中国汽车动力电池产业创新联盟12月我国动力电池产量同比增长659环比下降1581月12日中国汽车动力电池产业创新联盟发布了2022年12月动力电池月度数据产量方面12月我国动力电池产量共计525GWh同比增长659环比下降158其中三元电池产量185GWh占总产量352同比增长615环比下降205磷酸此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告铁锂电池产量339GWh占总产量646同比增长690环比下降1301-12月我国动力电池累计产量5459GWh累计同比增长1485其中三元电池累计产量2125GWh占总产量389累计同比增长1264磷酸铁锂电池累计产量3324GWh占总产量609累计同比增长1651装车量方面12月我国动力电池装车量361GWh同比增长379环比增长55其中三元电池装车量114GWh占总装车量316同比增长33环比增长35磷酸铁锂电池装车量247GWh占总装车量683同比增长640环比增长691-12月我国动力电池累计装车量2946GWh累计同比增长907其中三元电池累计装车量1104GWh占总装车量375累计同比增长486磷酸铁锂电池累计装车量1838GWh占总装车量624累计同比增长1302资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟2中汽协12月我国新能源汽车产销同比均增长5181月12日中汽协发布2022年12月汽车工业产销情况12月我国新能源车产销分别完成795万辆和814万辆同比均增长518市场占有率达到3182022年全年实现产销分别7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934全年市场占有率达到256高于上年121pcts资料来源中汽协3乘联会预测2023年新能源渗透率将达361月10日乘联会发布了2022年12月份全国乘用车市场分析12月新能源乘用车批发销量达到750万辆同比增长489环比增25在车购税减半政策下新能源车不仅没有受到影响反而持续走强1-12月新能源乘用车批发6498万辆同比增长96312月新能源乘用车零售销量达到640万辆同比增长351环比增651-12月保持趋势性上升走势1-12月新能源乘用车国内零售5674万辆同比增长9002023年1月21日就是除夕是历年最早的春节节前生产和销售时间仅有正常的602022年12月的乘用车购置税减半政策退出和新能源车补贴退出前已经透支了1月部分需求1月车市零售应该正常性的回归极度低迷状态尽管1月车市需求低迷但是受益于成本下降和产品力大幅提升未来新能源车的渗透率仍会快速提升乘联会专家团队预测2023年新能源乘用车销量850万辆总体狭义乘用车销量2350万辆2023年新能源渗透率将达36资料来源乘联会4商务部在武汉打造新能源汽车全产业链发展示范区财联社1月10日消息商务部印发武汉市服务业扩大开放综合试点总体方案提出以车谷为承载打造新能源汽车全产业链发展示范区建设新能源公共技术研发平台加快纯电动汽车底盘一体化设计多能源动力系统集成以及新能源汽车换电模式此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告整车动力电池换电装备等关键技术攻关打造全国新能源和智能网联创新中心着力推进对新能源汽车生产的智能化管理和服务拓展人工智能服务应用场景推动国家检验检测高技术服务业集聚区武汉园区发展提升智能网联汽车产业检验检测服务能力探索建立新能源汽车二手车动力电池等交易回收制度资料来源财联社5海辰储能与宁波双一力签订三年电芯供应战略合作协议海辰储能消息公司与宁波双一力于2023年1月9日正式签署三年15GWh磷酸铁锂锂离子电芯供应战略合作协议双方将基于全球范围内的工商业类电芯供应进行广泛的合作深化推进彼此发展战略的实施实现资源互补共赢发展资料来源海辰储能6特斯拉中国大陆第1万个超充桩在上海落成据12月26日特斯拉官方消息特斯拉在上海东风明珠电视塔脚下落成投用中国大陆第10000个超级充电桩特斯拉超级充电桩是由特斯拉独立运营专门针对特斯拉车型启用的专属高速直流充电桩截至目前特斯拉超充桩已在国内一二线城市完成较为完善的覆盖布局并且占据了城市主要商圈等人流密集场所车主外出购物或就餐时能够快速完成充电此外特斯拉目前还在中国大陆建成开放1400多座超级充电站700多座目的地充电站1900多个目的地充电桩加上12月26日落成的第10000个充电桩特斯拉在中国地区已经形成了较为完成的充电网络覆盖大面积的铺开充电桩网络有利于新能车加速完成对传统燃油车的替代充电桩的铺开和电池技术的进步将成为未来新能车渗透率继续加速提升的重要动力资料来源特斯拉官方7LG新能源将投资210多亿元在韩国生产电池据长江有色金属网韩国电池制造商LG新能源12月19日在一份声明中说将在2026年底前投资4万亿韩元约2132亿元人民币以扩大其在韩国忠清北道奥昌的电池厂的产能LG新能源表示这笔钱将用于扩大奥昌工厂的圆柱形电池的生产能力新的创新技术如智能工厂也将得到应用此外该项目还预计将再雇佣1800名员工韩国市场研究机构SNEResearch公布的数据显示2022年10月全球电动汽车电池装机量达到48GWh同比增长736连续28个月保持稳定增长LG新能源排名第三位仅次于宁德时代和比亚迪LG新能源在在欧美等海外市场有较高的市场占有率根据测算公司此次在韩国投资2132亿元扩产预计会形成60GWh左右的新增产能为其全球市占率提供重要的产能保障资料来源长江有色金属网此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告4重点公司公告1宁德时代300750SZ预计2022年度净利润291亿元-315亿元同比增长8266-97721月12日公司发布业绩预告预计2022年度归母净利润291亿元-315亿元同比增长8266-9772业绩增长的主要原因为1公司作为全球领先的新能源创新科技公司通过加大研发投入和创新力度不断推出行业领先的产品解决方案和服务同时加强市场开拓力度及深化客户合作关系加之前期布局的优质产能释放产销量明显提升推动公司全球市场地位持续领先的同时也实现了盈利规模的快速增长2公司持续实施降本增效措施加强费用管控进一步提升了公司整体盈利能力资料来源公司公告2派能科技688063SH预计2022年归母净利润118亿元到131亿元同比增长27321到314321月11日公司发布公告预计2022年归母净利润118亿元到131亿元同比增长27321到31432业绩增长的主要原因为12022年是全球储能市场持续强劲发展的一年全球储能市场需求快速增长储能行业规模持续扩大报告期内公司持续深化和拓展销售渠道并提高产品性能和布局渠道品牌产品力研发等方面的竞争优势持续巩固营业收入大幅增长同时随着募投项目的建成投产新增产能释放将带来产销量进一步上升2公司采取提高产品销售价格提升生产效率等多项措施有效控制原材料成本海运成本成本压力顺利传导使公司毛利率较上年同期有所提高资料来源公司公告3蔚蓝锂芯002245SZ与上海申能投资签署战略合作协议1月9日公司发布公告公司近期与上海申能投资发展有限公司签署了关于在储能产业分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的战略合作协议根据协议双方将充分发挥各自优势以储能产业和综合能源服务等领域的项目合作为核心以澳洋顺昌厂区分布式能源项目天鹏二厂分布式能源项目为试点在全国范围内开展全方位战略合作在满足相关法律法规要求的前提下按双方的相关产品或业务规则以及双方另行达成的书面协议共同推广双方的产品和服务相关费用及支付具体以双方另行签署的项目合作协议为准对于双方合作的项目申能投资在同等条件同等质量同等价格同等供货时间等下优先使用蔚蓝锂芯产品含其所有现存子公司的产品公司与申能投资建立合作关系可以充分发挥双方在能源项目建设投资与电芯制造各自领域的优势有利于公司拓展储能应用市场提升公司在新能源电池领域的核心竞此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告争力和市场竞争优势符合公司的战略发展规划能够有力支撑公司的持续快速发展资料来源公司公告4传艺科技002866SZ2023年德博新能源采购传艺钠电池电芯量2GWh1月4日公司发布公告控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司与苏州德博新能源有限公司签署了钠离子电池储能系统项目开发合作协议协议约定传艺钠电和德博新能源通过整合各方优势和资源在电力储能领域两方共同合作开发性价比高的基于钠离子电池的储能系统双方承诺德博所售钠离子电池储能系统所使用的钠电均由传艺供2023年德博采购传艺钠电池电芯量2GWh除此之外上周二公司公告与中祥航业签署协议合作开发钠电储能系统承诺2023年中祥向传艺或通过指定PACK厂采购电芯量13GWh资料来源公司公告5投资建议1月动力电池排产环比下滑中长期仍看好动力及储能电池的持续增长2023年是国补退出元年叠加1月份是农历过年月份工作日较少因此短期内新能车销量会出现明显的环比下滑电池排产从2022年12月开始已经出现环比下滑预计将持续到1-2月份随着碳酸锂价格的快速下跌带来的成本下降以及新电池技术如钠电池锰铁锂电池复合集流体的量产应用带来的续航安全快充等性能的快速提升我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商宁德时代亿纬锂能孚能科技电解液需求持续增长加之电解液价格有望企稳建议关注电解液供应商天赐材料储能是高景气赛道可再生能源发电装机量快速提升储能是保障能源安全的重要环节我们持续看好储能市场建议关注储能电池供应商鹏辉能源电池新技术电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出建议关注产业链相关公司德方纳米复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应可以有效控制电池热失控2023年有望开始规模应用应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商骄成超声同时建议关注万顺新材宝明科技等复合铜铝箔布局较为领先的公司6风险提示1新能源汽车销量不及预期2技术路线出现重大变化3行业竞争加剧原材料出现大幅上涨此报告仅供内部客户参考-14-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-15-请务必阅读正文之后的免责条款部分