今日重点推荐：
　　【平安证券】宏观深度报告*宏观经济*中国经济开年展望系列（三）：当前中国经济的新趋向、新挑战*20230119
　　研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号: S1060522080003
　　研究分析师:钟正生投资咨询资格编号: S1060520090001
　　研究分析师:张德礼投资咨询资格编号: S1060521020001
　　核心观点:第一波疫情感染达峰后，2023年中国经济回归常态之路的“迷雾”渐解。随着疫情防控措施的逐步优化，全国第一波疫情感染已于2022年12月下旬达峰。尽管2022年四季度疫情形势演变对中国经济造成短期冲击，但2022年中国实际GDP仍录得3.0%的增速，超出市场一致预期，折射出中国经济疫情防控放松后从“J曲线”底部走出的时间比预期更早。立足当下，我们认为，2023年一季度中国经济将迎来第一波疫情高峰后的较快修复，全年GDP增速目标有望设置在“5%以上”。然而，当前中国经济运行中的“三重压力”依然较大，亦需高度警惕其中的各类风险。实现5%的增速目标，需政策统筹发力，直击经济运行中的重点和难点。在此，我们评估当前各项终端需求面临的新挑战、主要政策工具落地中的新问题，提出推动经济整体好转的政策建议，以期较全面展现我们对当前宏观经济形势的研判。
　　

研究报告全文：其他2023年01月20日报告晨会纪要国内市场涨跌幅今日重点推荐指数收盘1日上周平安证券宏观深度报告宏观经济中国经济开年展望系列上证综合指数3240049119三当前中国经济的新趋向新挑战20230119S1060522080003深证成份指数11913087206研究分析师常艺馨投资咨询资格编号研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001晨沪深300指数4156062235研究分析师张德礼投资咨询资格编号S1060521020001创业板指数2571108293核心观点第一波疫情感染达峰后2023年中国经济回归常态之路的迷雾渐会上证国债指数199003002解随着疫情防控措施的逐步优化全国第一波疫情感染已于2022年12月下旬达峰尽管2022年四季度疫情形势演变对中国经济造成短期冲击但2022年中国实上证基金指数6783056103纪际GDP仍录得30的增速超出市场一致预期折射出中国经济疫情防控放松后资料来源同花顺iFinD从J曲线底部走出的时间比预期更早立足当下我们认为2023年一季度中要国经济将迎来第一波疫情高峰后的较快修复全年GDP增速目标有望设置在5海外市场涨跌幅以上然而当前中国经济运行中的三重压力依然较大亦需高度警惕其中的各类风险实现5的增速目标需政策统筹发力直击经济运行中的重点和难指数收盘1日上周点在此我们评估当前各项终端需求面临的新挑战主要政策工具落地中的新中国香港恒生指数21651-012356问题提出推动经济整体好转的政策建议以期较全面展现我们对当前宏观经济形势的研判中国香港国企指数7313-038347中国台湾加权指数14933004314道琼斯指数33045-076200标普500指数3899-076267纳斯达克指数10852-096482日经225指数26405-144056韩国KOSP1002380051420印度孟买指数60858-031060英国FTSE指数7747-107188俄罗斯RTS指数1006035718巴西圣保罗指数112228071179美元指数102-005-167资料来源同花顺iFinD证大宗商品涨跌幅券商品名称收盘1日上周研纽约期油美元桶81130894现货金美元盎司1921000297究伦敦铜美元吨9323037732报伦敦铝美元吨2587-1111224伦敦锌美元吨3416107925告CBOT大豆美分1516-059245蒲式耳CBOT玉米美分676-073344蒲式耳波罗的海干散货874000-1628资料来源同花顺iFinD请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一重点推荐报告摘要11平安证券宏观深度报告宏观经济中国经济开年展望系列三当前中国经济的新趋向新挑战20230119平安观点12023年一季度中国经济将迎来首轮疫情冲击波后的修复全国第一波疫情感染已于2022年12月下旬达峰线下经济活动进入恢复通道不过春节效应一定程度上制约生产恢复强度中国经济快速修复可能出现在2023年2月后在新一届政府开局之年2023年中国有必要设置5以上的GDP增速目标中央经济工作会议表示将推动经济运行整体好转2023年各省GDP目标加权平均值为56以此推算全国GDP增速目标设置在5以上的概率也较高然而当前中国经济运行面临的挑战在于三重压力仍然较大即需求面临结构性收缩脉冲式疫情或将冲击供给预期偏弱情况较难扭转稳增长的同时需防风险重点关注房地产行业风险蔓延的可能性地方政府隐性债务偿还压力加大中小银行的风险显露等问题2从需求角度看预计2023年中国外需趋弱经济增长更需倚仗内循环各分项中出口面临海外需求下滑的不利影响重点在于中国市场份额能否稳中有升国内消费增速有望在防疫政策优化与2022年的低基数下提升但居民消费能力和意愿的回升需要时间仅靠市场化力量2023年国内消费恢复的高度或有限因此发挥固定资产投资对国民经济的支撑作用尤为关键房地产投资企稳有待政策持续发力且较快落地见效基建投资维持较高增速需重点解决后续资金问题制造业投资内生动能趋降避免增速较快下滑需寻找并扩大其中的结构性支撑因素3当前宏观政策工具在落地使用中也面临一定问题财政政策面临减税降费刺激效果变弱地方政府债务风险上升公共财政支出结构有待优化等问题货币金融政策面临的问题在于宽货币到宽信用的传导不畅结构性货币政策工具的使用进展缓慢货币政策的中长期空间逐步趋于收窄同时政策在稳定微观金融市场方面存在一定困难跨境资本流动相关监管政策需继续完善就业政策面临重点人群稳就业难度增加服务业就业吸纳能力减弱出口产业链就业拉动能力下为推动中国经济运行整体好转我们有以下政策建议第一正视当前三重压力仍然较大的客观事实加大宏观调控力度第二贯彻中央经济工作会议部署把改善预期作为疫后中国经济走出困境的重要抓手第三继续维持宽货币环境畅通宽货币到宽信用的梗阻推动2023年全年社融能有两位数的增长第四积极财政着力点从收入端减税降费到支出端发力同时优化支出结构加大对消费领域的支持第五除将融资政策落到实处外还可以通过有条件赎买等方式推动房地产业尽快形成良性循环第六继续推动基建维持高增速政策性开发性金融机构在补充资本金和解决配套融资方面扮演重要角色第七在扩大内需战略的同时积极畅通外循环维护产业链稳定研究分析师常艺馨投资咨询资格编号S1060522080003研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001研究分析师张德礼投资咨询资格编号S1060521020001二新股概览请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要图表1即将发行的新股-新股发行一览表股票名称申购日申购代码发行价申购限额万股发行市盈承销商扬州金泉2023-02-0773230731041602161国金证券股份有限公司中润光学2023-02-06787307055国信证券股份有限公司阿莱德2023-01-31301419070兴业证券股份有限公司新赣江2023-01-3188997894581101557财通证券股份有限公司亿道信息2023-01-31001314140国泰君安证券股份有限公司裕太微2023-01-307875159200035海通证券股份有限公司湖南裕能2023-01-3030135823772651520中信建投证券股份有限公司格力博2023-01-1830126030852306345中信建投证券股份有限公司凌玮科技2023-01-1830137333730655417中信证券股份有限公司信达证券2023-01-167800598259702297中泰证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司保丽洁2023-01-1688980279545361428华泰联合证券有限责任公司江瀚新材2023-01-1373228135592601480中信证券股份有限公司田野股份2023-01-11889158360162501943国海证券股份有限公司里得电科00123525480802141中原证券股份有限公司资料来源同花顺iFinD平安证券研究所图表2已发行待上市的新股-新股上市一览表股票名称申购中签率上市日交易代码发行价申购限额万股发行市盈率乐创技术5252023-01-30430425128042751397福斯达0042023-01-3060317318651602299资料来源同花顺iFinD平安证券研究所三资讯速递31国内财经上交所深交所和中国结算正式发布港股通交易日历优化配套规则和通知为确保改革平稳落地实施实施时间将另行通知此次港通交易日历优化放开了两地市场均为交易日时的全部港股通交易增加了可交易天数和投资机会据测算预计2023年全年无法参与交易的天数同比将减少约一半对于参与港股通交易的个人投资者除了增加交易天数以外在资金交收等方面并无影响我国尚未监测到德尔塔克戎变异株国务院联防联控机制介绍我国尚未监测到德尔塔克戎变异株目前各省份已度过三个高峰发热门诊高峰急诊高峰和在院重症患者人数高峰都已度过医疗机构的正常医疗服务正在恢复国务院联防联控机制部署做好春节前后新冠医疗救治等重点工作要求坚持关口前移确保有重症倾向的患者及时转诊集中优质资源优先用于重症患者救治调动专家和医务人员支持救治能力较弱重症发生率较高地区2023年以来北上资金净买入达103275亿元据证券时报2023年以来北上资金净买入达103275亿元超过2022年全年水平相对应的地产金融半导体消费等板块循困境反转逻辑轮番演绎公募机构人士认为本轮困境反转行情有着政策支持价格利润需求等多方因素支撑2023年请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要上半年市场有望迎来普涨行情成长板块机会有望再度来临32国际财经美国三大股指全线收跌道指跌076报3304456点标普500指数跌076报389885点纳指跌096报1085227点家得宝跌3913M公司跌353领跌道指万得美国TAMAMA科技指数跌026亚马逊跌186特斯拉跌125中概股多数上涨亚朵涨1559亿航智能涨1094欧股收盘全线下跌德国DAX指数跌172报1492036点法国CAC40指数跌186报695187点英国富时100指数跌107报774729点伦敦基本金属多数收跌LME期铜跌001报9323美元吨LME期锌涨032报3416美元吨LME期镍涨523报29300美元吨LME期铝跌193报2587美元吨LME期锡跌105报28795美元吨LME期铅跌22报2135美元吨33行业要闻中国电力企业联合会发布报告中国电力企业联合会发布报告称正常气候情况下预计2023年全国全社会用电量915万亿千瓦时同比增长6左右预计2023年底全国发电装机容量281亿千瓦左右其中非化石能源发电装机合计148亿千瓦太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模国家药监局召开涉疫药品稳价保质专项行动调度会议要求聚焦涉疫重点药品加大对委托生产新开办车间新批准扩大产能等企业的监管力度加强网络销售涉疫药品的监测处置和投诉举报受理工作年夜饭预订火爆意味着餐饮业将借春节档拉开复苏序幕据证券时报兔年春节将至年味儿越来越浓餐饮业错失三年的春节档也迎来了烟火升腾年夜饭堂食预订遭遇先退订再复订目前不少餐厅的年夜饭已被订满而方便操作的年夜饭预制菜市场同样升温明显年夜饭预订火爆意味着餐饮业将借春节档拉开复苏序幕34两市公司重要公告山东黄金拟1276亿元收购银泰黄金2093股份成其控股股东山东黄金公告公司拟通过协议转让方式收购中国银泰沈国军合计持有的银泰黄金2093股份标的股份每股转让价格约为2196元股转让总价为1276亿元本次交易完成后山东黄金将持有银泰黄金2093股份成为银泰黄金控股股东银泰黄金的实际控制人将变更为山东省国资委银泰黄金主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易目前共拥有5个矿山企业沪硅产业2022年净利润预增97-136沪硅产业发布业绩预告预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为28750万元到34500万元同比增加9677到13612报告期内公司300mm半导体硅片产品的产能持续释放且产品良率正片率均持续提升同时得益于市场需求旺盛公司300mm半导体硅片的产量和销量均持续攀升使得营业收入和经营利润较2021年同期有较大幅度的增加中国海油2022年净利润预增99-104中国海油发布业绩预告预计2022年全年度实现归属于母公司股东的净利润为1396亿元到1436亿元同比增加约99到1042022年公司抓住油价上涨机遇期扎实推进油气增储上产提质增效升级工作盈利水平同比大幅提升请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要微芯生物西格列他钠被纳入国家医保目录微芯生物公告公司代谢病领域国家1类新药西格列他钠通过了医保谈判首次被纳入国家医保目录2022年本品单药适用于配合饮食控制和运动改善成人2型糖尿病患者的血糖控制山西汾酒2022年净利润预增49山西汾酒发布业绩预告预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润79亿元左右同比增加49左右报告期内全国可掌控终端数量突破112万家同时实现了终端动销可视化溯源管理长江以南市场实现稳步突破同比增长超过50青花汾酒全系列同比增长达60请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033