钢材方面：宏观方面，海外加息有缓和预期，国内政策利好不断。目前2月美联储加息25bp的概率上行至93.2%，加息斜率预期放缓。地产政策利好与城投债务隐性风险是本周政策关注的两个重点方向，地产政策面利好不断，对黑色市场也有预期方面的提振作用。国资委称密切关注地方融资平台风险。从钢材基本面上看，春节前钢材市场淡季特征延续。展望后市，节前强预期无法证伪，成本端居高不下，钢材价格短期向下调整空间比较有限，预计节前保持高位震荡的局面，不过目前市场上对年后需求兑现分歧较大，不排除投机资金年前部分止盈，落袋为安。本周价格已经上冲到4200，谨慎的投资者可以在4200附近部分止盈，轻仓观望。
　　铁矿方面：本周铁矿期货价格整体震荡偏强运行。目前铁矿价格由钢厂复产预期主导，宏观环境偏暖、市场情绪乐观、钢厂低位补库的情况也对矿价有一定支撑。分析近期铁矿的基本面情况，铁水产量表现不弱、钢厂补库力度较强是近期基本面的主要驱动因素。近期发改委加强监管，短期来看，监管并非一步到位的事情，节前铁矿价格也有较为明确的利多因素驱动，市场情绪偏乐观，然而估值已处于阶段性高位，不排除多头抢跑集中兑现利润的风险。我们建议2305合约短期可逢高试空，并且关注中期矿价回落后逢低做多的机会。
　　投资建议：
　　铁矿：2305合约短期观望。
　　钢材：2305合约在4200附近部分止盈。
　　套利策略：做多05合约螺矿比，目标值5.1
　　不确定因素：
　　疫情反复，国内经济复苏节奏