观点：
　　乐观预期短期难证伪，节后警惕倒春寒，后市谨慎追高，等待市场情绪回归理性后的空头右侧入场机会。
　　理由：
　　宏观方面，美国去年12月CPI环比下降、同比涨幅收窄，市场对美联储2、3月加息总和的押注不到50个基点，风险偏好升温下美元指数持续走软。此外，欧元区1月份投资者信心指数有所回升，市场预期欧元区经济衰退相对温和。国内方面，去年12月CPI环比持平，同比涨幅略有扩大，社融数据有所回落，M2-M1剪刀差持续扩大，居民预防性储蓄在持续增加，而微观个体经济活动参与频率则在下降。
　　就业方面，截至1月7日当周，美国首次申请失业救济人数降至20.5万，低于2019年均值。初请失业金人数低位徘徊在疫情前水平，职位空缺仍然处于历史高位，支撑就业市场仍具韧性。
　　基本面上，供给端，国内2022年铜精矿进口同比增长8%，未锻轧铜及铜材进口量同比增长6.2%。海外方面，秘鲁Antapaccay铜矿突遭袭击封锁，短期海外供应扰动风险将持续。需求端，去年12月铜管订单有所增加，不过受疫情感染影响，当月企业开工率仍不及预期。铜箔企业开工率则显著下降，铜箔产量增幅放缓，预计1月开工率将继续下滑。本周LME铜库存减少2550吨，上期所铜库存则增加22095吨。换月交割临近结束，国内交易所仓单大幅流入，需求市场仍然疲软，国内现货升水低位运行。
　　从市场表现来看，市场确信紧缩政策将放缓，风险偏好稳步改善，情绪面过于乐观推涨铜价持续冲高。不过节前需求侧转弱限制价格涨势，而节后强预期面临倒春寒风险，短期铜价再度拉涨空间有限。
　　综合来看，短期内市场乐观强预期暂难证伪，而需求弱势仍对价格形成压制，在当前的价格水平上，谨慎追高，待市场回归理性后择机布空。
　　操作策略：
　　预计铜价高位震荡，待情绪面降温后择机布空。
　　风险提示：经济复苏不及预期、疫情反复、需求下滑不及预期