1.基本面：宏观方面美国12月CPI为6.5%，环比下降0.1%，符合市场预期。外盘原油夜间震荡。12月国内pmi47，继续回落1个百分点，当前临近春节，下游需求停滞，盘面多在交易预期，05合约基差持续走弱，注意回落风险。成本方面，油制利润现金流有所反弹，接近盈亏线。供应方面，下周pe装置重启及检修均有，整体开工小幅波动，新增产能预计推迟至年后，美金盘11月以来反弹。需求端来看，随着春节临近，下游需求走弱，pe农膜需求淡季。当前LL交割品现货价8190（+0），基本面整体中性；
　　 2.基差：LLDPE 2305合约基差-162，升贴水比例-1.9%，偏空；
　　 3.库存：PE综合库存40.5万吨（-0），偏空；
　　 4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；
　　 5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；
　　 6.预期：塑料临近春节下游需求偏弱，原油夜间震荡，成本支撑仍存，预计PE今日走势震荡，L2305日内8260-8520震荡操作

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国12月CPI为65环比下降01符合市场预期外盘原油夜间震荡12月国内pmi47继续回落1个百分点当前临近春节下游需求停滞盘面多在交易预期05合约基差持续走弱注意回落风险成本方面油制利润现金流有所反弹接近盈亏线供应方面下周pe装置重启及检修均有整体开工小幅波动新增产能预计推迟至年后美金盘11月以来反弹需求端来看随着春节临近下游需求走弱pe农膜需求淡季当前LL交割品现货价81900基本面整体中性2基差LLDPE2305合约基差-162升贴水比例-19偏空3库存PE综合库存405万吨-0偏空4盘面LLDPE主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓LLDPE主力持仓净多增多偏多6预期塑料临近春节下游需求偏弱原油夜间震荡成本支撑仍存预计PE今日走势震荡L2305日内8260-8520震荡操作LLDPE概述利多1油制利润低成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1整体下游开工同比仍低2短期疫情影响大主要逻辑成本支撑政策推动经济恢复主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面美国12月CPI为65环比下降01符合市场预期外盘原油夜间震荡12月国内pmi47继续回落1个百分点当前临近春节下游需求停滞盘面多在交易预期05合约基差持续走弱注意回落风险成本方面油制利润现金流有所反弹接近盈亏线供应方面绍兴三圆1计划检修金能科技中原石化老装置计划重启整体供应预计增加美金盘震荡走势需求端来看随着春节临近下游需求走弱bopp小幅上行当前PP交割品现货价78000基本面整体中性2基差PP2305合约基差-163升贴水比例-20偏空3库存PP综合库存448万吨-0偏空4盘面PP主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓PP主力持仓净空增空偏空6预期PP临近春节下游需求偏弱原油夜间震荡成本支撑仍存预计PP今日走势震荡PP2305日内7870-8130震荡操作PP概述利多1油制利润低成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1整体下游开工同比仍低2短期疫情影响大主要逻辑成本支撑政策推动经济恢复主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8190005合约835229仓单10820LL进口美金9660基差-162-29PE综合厂库40500LL进口折盘79780L018260-18PE社会库存52700LL进口价差2120L05835229两油库存19700L09831726现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7800005合约796325仓单42490PP进口美金9250基差-163-25PP综合厂库44800PP进口折盘76460PP017997254PP社会库存25900PP进口价差1540PP05796325两油库存19700PP09795223L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo