核心观点
　　市场行情回顾
　　本周（01.09-01.13），A股申万电子指数上涨0.94%，板块整体跑输沪深300指数1.41pct、跑输创业板综指0.53pct。在申万31个子行业中，电子排名第15位。本周申万电子二级行业中，元件板块上涨1.68%，涨幅最大；涨幅最小的是电子化学品Ⅱ板块，上涨0.50%。本周涨幅前十的公司分别是好上好（28.16%）、广信材料（23.29%）、东尼电子（23.14%）、达瑞电子（22.51%）、实益达（22.24%）、清越科技（21.75%）、合力泰（17.76%）、盈方微（16.19%）、唯捷创芯-U（14.97%）、兴瑞科技（14.42%），涨幅后十的公司分别是复旦微电（-13.86%）、徕木股份（-12.73%）、臻镭科技（-12.70%）、瑞可达（-12.49%）、ST瑞德（-11.88%）、宝明科技（-11.29%）、激智科技（-10.82%）、协和电子（-10.24%）、旭光电子（-9.17%）、灿瑞科技（-8.18%）。
　　一周新闻回顾
　　行业新闻：1）加快大飞机产业化发展，推动工业母机高质量发展；2）阿里达摩院2023十大科技趋势；3）去年11月全球半导体销售额同比缩减2.9%至455亿美元，中国市场跌幅为21.2%；4）预计一季度DDR5 DRAM在DRAM中占比达7%，四季度将大幅上升至20%；5）2022Q4全球PC出货量同比下降近29%，联想市占率仍居第一。公司新闻：1）东尼电子签订大单，三年交付90万片；2）中航电测拟收购成飞集团100%股权，1月12日起停牌；3）据彭博社报道，苹果计划2024年开始使用自研屏幕；4）英飞凌宣布已就向Micross出售HiRel DC-DC转换器业务；5）英特尔推第四代至强可扩展处理器，以及超1000亿晶体管GPU；6）SK海力士第四代10纳米级DDR5服务器DRAM全球首获英特尔认证；7）安森美和Ampt携手合作，助力光伏电站供应商提高能效;8)英飞凌正在扩大与碳化硅供应商合作；9）发力车规级芯片产业，吉利科技集团与积塔半导体合作；10）台积电四季度净利润大涨78%，2纳米芯片将量产；11）三星电子开发出透光率达88%的EUV薄膜；12）环球晶扩产计划未受景气影响。
　　投资建议
　　继续维持上周观点，我们认为，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会，需要持续聚焦细分赛道，精选优质个股。我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链，并分别衍生出六大细分赛道：半导体制造国产替代、半导体先进封装制造、航空大飞机高端制造（对应新安全新制造），BMS、IGBT+SiC、VR/AR+IOT（对应待复苏谋创新）。
　　我们看好“新安全新制造”带来的半导体设备、材料与零部件板块投资机会，推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业，受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳，建议关注半导体设备零部件龙头公司富创精密，同时我们看好受益于C919国产大飞机实现规模量产交付的核心供应商，建议关注振华科技、烽火电子、景嘉微。“待复苏谋创新”中我们看好BMS产品力领先的赛微微电，建议关注MCU+BMS优势突出的中颖电子、电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微；建议关注新能源车产业链投资机会，推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气、模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股，建议关注磁传感器龙头灿瑞科技、模拟开关龙头帝奥微。IOT芯片推荐恒玄科技，建议关注中科蓝讯。另外我们建议关注电子后视镜赛道相关个股。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期

研究报告全文：证中航电测拟收购成飞集团东尼电子获券碳化硅衬底大单研究电子行业周报20230109-20230113报告TableRating增持维持TableSummary核心观点市场行情回顾TableIndustry行业电子本周0109-0113A股申万电子指数上涨094板块整体跑输沪日期shzqdatemark2023年01月16日深300指数141pct跑输创业板综指053pct在申万31个子行业中电子排名第15位本周申万电子二级行业中元件板块上涨涨幅最大涨幅最小的是电子化学品板块上涨168050TableAuthor分析师陈宇哲本周涨幅前十的公司分别是好上好2816广信材料Tel021-536861432329东尼电子2314达瑞电子2251实益达E-mailchenyuzheshzqcom2224清越科技2175合力泰1776盈方微1619唯捷创芯-U1497兴瑞科技1442涨幅后SAC编号S0870521100002十的公司分别是复旦微电-1386徕木股份-1273臻镭科分析师席钎耀技-1270瑞可达-1249ST瑞德-1188宝明科技Tel021-53686153-1129激智科技-1082协和电子-1024旭光电子-917灿瑞科技-818E-mailxiqianyaoshzqcom一周新闻回顾SAC编号S0870522070001行业新闻1加快大飞机产业化发展推动工业母机高质量发展联系人马永正2阿里达摩院2023十大科技趋势3去年11月全球半导体销售额Tel021-53686147同比缩减29至455亿美元中国市场跌幅为2124预计一季度DDR5DRAM在DRAM中占比达7四季度将大幅上升至20E-mailmayongzhengshzqcom52022Q4全球PC出货量同比下降近29联想市占率仍居第一行SAC编号S0870121100023公司新闻1东尼电子签订大单三年交付90万片2中航电测拟业联系人潘恒收购成飞集团100股权1月12日起停牌3据彭博社报道苹果计划年开始使用自研屏幕英飞凌宣布已就向出售Tel021-5368624820244Micross周HiRelDC-DC转换器业务5英特尔推第四代至强可扩展处理器以E-mailpanhengshzqcom报及超1000亿晶体管GPU6SK海力士第四代10纳米级DDR5服务SAC编号S0870122070021器DRAM全球首获英特尔认证7安森美和Ampt携手合作助力光伏电站供应商提高能效英飞凌正在扩大与碳化硅供应商合作发89力车规级芯片产业吉利科技集团与积塔半导体合作10台积电四最TableQuotePic近一年行业指数与沪深比较300季度净利润大涨782纳米芯片将量产11三星电子开发出透光率达的薄膜环球晶扩产计划未受景气影响电子沪深30088EUV121投资建议012203220622082211220123-4继续维持上周观点我们认为2023年电子行业有望迎来反弹复苏行-9情但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会需要持续聚焦细-14分赛道精选优质个股我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组新安全新制造待复苏谋创新由此对应的两个投资方向为-19以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的-24芯片设计产业链并分别衍生出六大细分赛道半导体制造国产替-29代半导体先进封装制造航空大飞机高端制造对应新安全新制-34造BMSIGBTSiCVRARIOT对应待复苏谋创新-39我们看好新安全新制造带来的半导体设备材料与零部件板块投资机会推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业受益于先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳建议关注TableReportInfo相关报告chiplet半导体设备零部件龙头公司富创精密同时我们看好受益于C919国产美股半导体集体反弹芯片需求有望逐大飞机实现规模量产交付的核心供应商建议关注振华科技烽火电渐走出底部迎来复苏子景嘉微待复苏谋创新中我们看好BMS产品力领先的赛微微2023年01月09日电建议关注MCUBMS优势突出的中颖电子电源管理芯片龙头同2022年电子行业中期策略坚定自立自时在BMS产品布局的必易微建议关注新能源车产业链投资机会推强碳中和元宇宙静待反弹行情把握荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气模拟IC重结构性机会点关注有较强产品升维能力的个股建议关注磁传感器龙头灿瑞科2022年06月04日技模拟开关龙头帝奥微IOT芯片推荐恒玄科技建议关注中科蓝讯另外我们建议关注电子后视镜赛道相关个股电子行业动态跟踪Meta将推出首款手风险提示表产品智能手表产业有望加速成长中美贸易摩擦下游终端需求不及预期风险国产替代不及预期2022年01月19日行业周报目录1本周核心观点32市场回顾321板块表现322个股表现43行业新闻44公司动态65公司公告86风险提示9图图1A股申万一级行业涨跌幅情况0109-01133图2申万电子二级行业一周涨跌幅情况0109-01134表表1电子板块申万个股本周涨跌幅前10名0109-01134表2A股公司要闻核心要点0109-01138请务必阅读尾页重要声明2行业周报1本周核心观点继续维持上周观点我们认为2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会需要持续聚焦细分赛道精选优质个股我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组新安全新制造待复苏谋创新由此对应的两个投资方向为以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链并分别衍生出六大细分赛道半导体制造国产替代半导体先进封装制造航空大飞机高端制造对应新安全新制造BMSIGBTSiCVRARIOT对应待复苏谋创新我们看好新安全新制造带来的半导体设备材料与零部件板块投资机会推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳建议关注半导体设备零部件龙头公司富创精密同时我们看好受益于C919国产大飞机实现规模量产交付的核心供应商建议关注振华科技烽火电子景嘉微待复苏谋创新中我们看好BMS产品力领先的赛微微电建议关注MCUBMS优势突出的中颖电子电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微建议关注新能源车产业链投资机会推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股建议关注磁传感器龙头灿瑞科技模拟开关龙头帝奥微IOT芯片推荐恒玄科技建议关注中科蓝讯另外我们建议关注电子后视镜赛道相关个股2市场回顾21板块表现本周0109-0113A股申万电子指数上涨094板块整体跑输沪深300指数141pct跑输创业板综指053pct在申万31个子行业中电子排名第15位图1A股申万一级行业涨跌幅情况0109-0113500400235300148200094100000-100-200-300-400-500300煤炭汽车传媒银行电子通信钢铁环保综合计算机房地产沪深交通运输基础化工食品饮料有色金属农林牧渔医药生物家用电器建筑材料美容护理纺织服饰创业板综电力设备轻工制造机械设备商贸零售石油石化社会服务建筑装饰公用事业国防军工非银金融请务必阅读尾页重要声明3行业周报资料来源Wind上海证券研究所本周申万电子二级行业中元件板块上涨168涨幅最大涨幅最小的是电子化学品板块上涨050图2申万电子二级行业一周涨跌幅情况0109-0113180160140120100080060040020000资料来源Wind上海证券研究所22个股表现本周涨幅前十的公司分别是好上好2816广信材料2329东尼电子2314达瑞电子2251实益达2224清越科技2175合力泰1776盈方微1619唯捷创芯-U1497兴瑞科技1442涨幅后十的公司分别是复旦微电-1386徕木股份-1273臻镭科技-1270瑞可达-1249ST瑞德-1188宝明科技-1129激智科技-1082协和电子-1024旭光电子-917灿瑞科技-818表1电子板块申万个股本周涨跌幅前10名0109-0113周涨幅前10名周跌幅前10名证券代码股票简称周涨幅证券代码股票简称周涨幅001298SZ好上好2816688385SH复旦微电-1386300537SZ广信材料2329603633SH徕木股份-1273603595SH东尼电子2314688270SH臻镭科技-1270300976SZ达瑞电子2251688800SH瑞可达-1249002137SZ实益达2224600666SHST瑞德-1188688496SH清越科技2175002992SZ宝明科技-1129002217SZ合力泰1776300566SZ激智科技-1082000670SZ盈方微1619605258SH协和电子-1024688153SH唯捷创芯-U1497600353SH旭光电子-917002937SZ兴瑞科技1442688061SH灿瑞科技-818资料来源Wind上海证券研究所3行业新闻加快大飞机产业化发展推动工业母机高质量发展请务必阅读尾页重要声明4行业周报1月11日全国工业和信息化工作会议在北京召开会议指出2022年C919大型客机实现全球首架交付2023年要加快推进重大技术装备攻关加快大飞机产业化发展推动工业母机高质量发展资料来源中国新闻网阿里达摩院2023十大科技趋势进入2023年达摩院预测多模态预训练大模型Chiplet模块化设计封装存算一体云原生安全软硬融合云计算体系架构端网融合的可预期网络双引擎智能决策计算光学成像大规模城市数字孪生生成式AI将成为可能照进现实的十大科技趋势资料来源新华社去年11月全球半导体销售额同比缩减29至455亿美元中国市场跌幅为212当地时间1月9日半导体行业协会SIA宣布2022年11月全球半导体行业销售额为455亿美元较2022年10月的469亿美元总额下降29较2021年11月的500亿美元总额下降92分地区来看去年11月美洲52欧洲45和日本12的销售额同比增长但亚太地区所有其他-139和中国-212的销售额下降所有地区的销售额环比均有所下降包括欧洲-10日本-12美洲-14亚太地区所有其他-30和中国-53资料来源集微网预计一季度DDR5DRAM在DRAM中占比达7四季度将大幅上升至20Omdia预计今年第一季度DDR5DRAM将占所有DRAM的7第四季度预计将大幅上升至20超过现有的DDR412此前其市场份额一直保持在每季度最高4的水平资料来源财联社2022Q4全球PC出货量同比下降近29联想市占率仍居第一PC制造商在2022年第四季度出货了6530万到6720万台根据Gartner的数据2022年全球PC出货量总计2862亿台比上年下降16根据Gartner和IDC的数据联想在全球PC出货量方面领先其竞争对手在2022年第四季度占据了近四分之一的市场份额惠普和戴尔分别位居第二和第三Apple位居第四资料来源集微网请务必阅读尾页重要声明5行业周报4公司动态东尼电子签订大单三年交付90万片公司子公司东尼半导体与下游客户T签订采购合同约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底1350万片含税销售金额合计675亿元2024年2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片资料来源电子新材料中航电测拟收购成飞集团100股权1月12日起停牌公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100股权公司股票自2023年1月12日星期四开市时起开始停牌资料来源证券时报苹果据彭博社报道苹果计划2024年开始使用自研屏幕从2024年开始苹果计划为iPhone和AppleWatch等移动设备自主设计定制显示屏转向自己的显示屏将使苹果减少对包括三星和LG在内的合作伙伴的依赖资料来源IT之家英飞凌宣布已就向Micross出售HiRelDC-DC转换器业务1月11日英飞凌官方宣布已就向Micross出售HiRelDC-DC转换器业务达成最终协议包括其混合和定制板载电源产品英飞凌官方表示此次出售将使英飞凌能够扩大其对高可靠性市场核心半导体开发的关注和投资同时不再强调需要为高可靠性行业提供更多定制产品的业务该交易预计将于2023年第一季度完成资料来源半导体产业联盟英特尔推第四代至强可扩展处理器以及超1000亿晶体管GPU英特尔发布了数据中心GPUMax系列代号PonteVecchio采用3D封装的Chiplet技术集成超过1000亿个晶体管其中集成的47块裸片来自不同的代工厂涵盖5种以上的差异化工艺节点异构集成技术大幅提升能够为物理金融服务生命科学等领域的工作负载带来更高的吞吐量资料来源36氪SK海力士第四代10纳米级DDR5服务器DRAM全球首获英特尔认证SK海力士12日宣布公司研发的第四代10纳米级1aDDR5服务器DRAM获得了英特尔Intel近期上市的全新第四代请务必阅读尾页重要声明6行业周报Xeon服务器处理器代号为SapphireRapids兼容认证SK海力士表示公司采用1a纳米工艺的DDR5首次在支持DDR5的全新英特尔中央处理器CPU上获得兼容性认可这是具有里程碑意义的成果将通过目前在量产的DDR5积极应对增长趋势的服务器市场尽早克服存储器半导体的低迷市况资料来源全球半导体观察安森美和Ampt携手合作助力光伏电站供应商提高能效安森美与和世界头号大型光伏PV太阳能和储能系统直流优化器公司AmptLLC宣布达成合作以满足市场对直流组串优化器的高需求Ampt在其直流组串优化器中将使用安森美EliteSiC系列碳化硅SiCMOSFET用于关键功率开关应用资料来源21IC电子网英飞凌正在扩大与碳化硅供应商合作英飞凌宣布正在扩大与碳化硅SiC供应商合作已与Resonac签署一份新采购合作长单补充并扩大了双方2021年签订的合同根据本次协议Resonac将为英飞凌供应碳化硅材料用于生产碳化硅半导体英飞凌并未透露此次协议涉及的材料金额或数量不过其表示Resonac供应的材料所生产的碳化硅半导体占英飞凌对未来十年需求量的两位数份额资料来源澎湃新闻积塔半导体发力车规级芯片产业吉利科技集团与积塔半导体合作1月12日吉利科技集团与积塔半导体签订战略合作协议双方将围绕车规级芯片研发制造市场应用人才培养等领域开展全面合作共同致力于车规级芯片产业的协同发展推动国产半导体关键技术的突破建立成熟稳定的汽车半导体产业生态晶能微电子CEO潘运滨与积塔半导体CEO周华代表双方签约资料来源大半导体产业网台积电四季度净利润大涨782纳米芯片将量产台积电第四季度的业绩表现强劲收入净利润毛利率均创下历史新高按新台币计该季度其收入同比增长427净利润同比大涨780此外台积电准备在2025年量产2纳米芯片资料来源每经网请务必阅读尾页重要声明7行业周报三星电子开发出透光率达88的EUV薄膜据证实三星电子在2022年底完成透光率达88的EUV薄膜产品开发并可以大规模生产三星电子开发EUV薄膜是为应对未来的需求变化并实现供应多样化除了开发自己的EUV薄膜外三星电子还在推动与国内主要材料公司的合作资料来源集微网环球晶扩产计划未受景气影响虽然近期传出客户端要求延后拉货甚至砍单的消息但半导体硅晶圆厂环球晶台胜科合晶原订扩产计划并未受影响环球晶相关产能规划将于今年下半至2024年陆续开出资料来源格隆汇5公司公告表2A股公司要闻核心要点0109-0113日期公司公告类型要闻2023-01-09钜泉科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约180亿元220亿元增长7735116772023-01-09环旭电子业绩预告2022年全年公司预计营业收入约68533亿元增长23932023-01-09炬光科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约12亿元13亿元增长770991852023-01-09兴瑞科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约210亿元221亿元增长85952023-01-09东尼电子业绩预告2022年全年公司预计净利润约10亿元11亿元增长19928229202023-01-09实益达业绩预告2022年全年公司预计净利润约12亿元17亿元增长22588278332023-01-10赛微电子业务进展控股子公司MEMS生物芯片通过验证并启动试产2023-01-11雅创电子业绩预告2022年全年公司预计净利润约156亿元168亿元增长688281812023-01-11德邦科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约120亿元125亿元增长581364722022年全年公司预计营业收入约135亿元156亿元增长39416110净利2023-01-11北方华创业绩预告润约21亿元26亿元增长9491141322023-01-11中石科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约182亿元208亿元增长38582022年全年公司预计营业收入约14亿元20亿元减少9增长31净利润约2023-01-11乐凯新材业绩预告39896万元59844万元减少20增长202022年全年公司预计营业收入约50亿元52亿元增长38864441净利润2023-01-12力合微业绩预告约7000万元8000万元增长665290312023-01-12鸿合科技业绩预告2022年全年公司预计净利润约430亿元453亿元增长15450168112023-01-12日久光电业绩预告2022年全年公司预计净利润约3500万元4400万元减少465857502023-01-12安集科技增发预案拟定增募资不超过24亿元用于抛光液建设等项目2023-01-13精研科技业绩预告2022年全年公司预计净亏损约190亿元245亿元上年同期净利润197亿元2023-01-13聚辰股份业绩预告2022年全年公司预计净利润约35亿元38亿元增长22332251042023-01-13韦尔股份业绩预告2022年全年公司预计净利润约8亿元12亿元减少731982132022年全年公司预计营业收入约70亿元75亿元减少042706净利润约2023-01-13芯朋微业绩预告8000万元1000万元减少50326025资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明8行业周报6风险提示1中美贸易摩擦加剧中美贸易摩擦加剧美方加大对国内企业的制裁力度部分公司的经营或受到较大影响2下游终端需求不及预期风险下游终端需求不及预期产业链相关公司业绩或发生较大波动3国产替代不及预期国产替代不及预期国内企业的业绩或将面临承压请务必阅读尾页重要声明9行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明10