核心观点
　　返乡潮背景下消费加速修复，元旦过后线下消费持续改善，随着返乡人员增加，走亲访友、宴请送礼等场景在两年压抑后得到报复性反弹，春节社交需求带动餐饮宴席市场回暖，元旦后线下消费呈现持续改善态势。渠道对春节信心较强，春节备货进行顺利，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。
　　【白酒】返乡大增春季旺季超预期，高端地产酒受益恢复明显，春节后次高端场景有望大幅恢复
　　【啤酒】：餐饮场景加速修复，23年弹性值得期待
　　【调味品&餐饮链】：春节返乡同比高增，餐饮需求有望持续修复
　　【乳制品】：春节返乡提振送礼需求，低估值安全边际显著
　　【功能饮料】旺季来临动销积极，消费群体需求释放
　　本周要点：
　　本周A股上行，上证指数收于3195.31点，周变动+1.19%。食品饮料板块周变动+4.05%，表现强于大盘2.86个百分点，位居申万一级行业分类第2位。
　　本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：白酒（+4.86%），啤酒（+3.43%），调味发酵品（+3.25%），乳品（ +2.75% ），软饮料（ +2.62% ），其他酒类（+1.09%），休闲食品（+0.98%），肉制品（+0.13%），预加工食品（-0.16%），保健品（-0.97%）。
　　返乡潮背景下消费加速修复，元旦过后线下消费持续改善，呈现一天一个样的变化。随着返乡人员增加，走亲访友、宴请送礼等场景在两年压抑后得到报复性反弹，城市及农村宴席市场有所增加，请客送礼需求得到有效提升，春节社交需求带动餐饮宴席市场回暖，元旦后线下消费呈现持续改善态势。目前渠道对春节信心较强，春节备货进行顺利，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。
　　【白酒】返乡大增春季旺季超预期，高端地产酒受益恢复明显，春节后次高端场景有望大幅恢复
　　白酒动销陆续恢复，春节表现或超预期。随着春节临近，安徽、河南、江苏等多省市白酒动销快速恢复到正常状态的70%-100%，预计春季期间将完全恢复。作为白酒风向标的飞天茅台动销流速明显加快，部分渠道春节配额已经完成销售，五粮液反馈动销流速明显提速，经销商信心大幅提升。全国多地陆续达峰，交科院预计今年春运客运量较2022年春运增长60%左右，返乡宴请送礼等场景在两年的抑制后有望迎来报复性反弹，部分区域反馈春节旺季或延长，我们认为春节动销可能超预期。分品牌看：高端动销恢复较快，流速较快；区域酒在返乡人员大增的情况下动销回款都表现亮眼，次高端场景预计节后有望大幅恢复。分区域看：安徽江苏河南恢复较快。当前茅五泸洋古井等回款都已经达到25-30%甚至30%+，次高端也在积极回款，我们认为龙头酒企将能保持良好的市场状态。
　　继续坚定看多方向，估值具备提升空间。我们认为1：春节及之后白酒动销场景恢复带来行业需求回升是较为明显的趋势；2：主流单品批价将企稳回升上；3：宏观经济及行业信心得到提升，外资持续回流。行业景气度回升后估值将具备明显提升空间，看好茅台回归35X以上估值。重点看好：春季动销恢复快速的高端茅台、五粮液、老窖；返乡明显受益的区域地产酒：洋河，古井，今世缘，迎驾贡酒；春季后经济活动恢复次高端场景有望大幅修复，当下应该提早布局的酒鬼酒、舍得、水井坊等。
　　 【啤酒】：餐饮场景加速修复，23年弹性值得期待
　　虽然目前处于啤酒消费淡季，但餐饮消费场景的加速修复为春节后啤酒市场积累了势能。疫情对消费场景冲击已经消退，疫后恢复是当下啤酒投资的核心逻辑，对于23年需求啤酒企业普遍持积极态度。在营销策略方面，纷纷加码布局线下餐饮市场，例如本周重庆啤酒在上海开设乌苏烧烤主题餐厅。随着疫情逐步缓解，线下营销也将逐步加大，营销费用绝对额预计同比有所提升，主要针对线下活动以及消费者端投放。对于明年的复苏机会，逐步提价、结构化升级、线下营销是目前啤酒企业制定年度预算的重要考量因素。ASP及8-10元价格带仍然稳步提升，成本端年内价格基本锁定，由于大麦等主要原材料价格仍处高位，23年仍面临一定成本压力。随着防疫政策更加灵活精确，餐饮渠道将得到修复，结合世界杯营销为次年高端化战略打下基础。基本面角度维持青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒并列第一判断，同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会。
　　 【调味品&餐饮链】：春节返乡同比高增，餐饮需求有望持续修复
　　根据目前的春运数据来看，今年返乡人数同比大幅增加，下周将迎来春运高峰期，增速有望进一步提升。考虑到防疫的放松，今年春节的线下消费有望同比显著改善，短期渠道对春节备货信心较强，打款相对积极。本周板块呈上行趋势，主要是春运开始，消费有持续改善预期，年夜饭预定火爆，也带动了部分预制菜需求提升。结合短期及今年整体布局考虑，市场当前建议关注：1）消费需求恢复是当前市场关注重点，在全面放开背景下，餐饮消费场景最为受益，临近春节也具备较大的恢复弹性，利好相关产业链企业动销改善，如餐饮链相关企业千味央厨、安

研究报告全文：证券研究报告行业动态春节返乡意愿旺盛旺季需求有望超预食品饮料期坚定看好高端及区域白酒龙头建议重视节后次高端白酒需求大幅恢复核心观点维持强于大市返乡潮背景下消费加速修复元旦过后线下消费持续改善随安雅泽着返乡人员增加走亲访友宴请送礼等场景在两年压抑后得anyazecsccomcn到报复性反弹春节社交需求带动餐饮宴席市场回暖元旦后SAC编号s1440518060003线下消费呈现持续改善态势渠道对春节信心较强春节备货SFC编号BOT242进行顺利继续强烈看多白酒啤酒餐饮链投资机会陈语匆白酒返乡大增春季旺季超预期高端地产酒受益恢复明chenyucongcsccomcn显春节后次高端场景有望大幅恢复SAC编号S1440518100010啤酒餐饮场景加速修复23年弹性值得期待SFC编号BQE111调味品餐饮链春节返乡同比高增餐饮需求有望持续修菅成广复jianchengguangcsccomcn乳制品春节返乡提振送礼需求低估值安全边际显著SAC编号S1440521020003功能饮料旺季来临动销积极消费群体需求释放SFC编号BPB626张立本周要点zhanglidcqcsccomcn编号本周A股上行上证指数收于319531点周变动SACs1440521100002余璇119食品饮料板块周变动405表现强于大盘286yuxuancsccomcn个百分点位居申万一级行业分类第2位SAC编号S1440521120003本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为白酒刘瑞宇486啤酒343调味发酵品325liuruiyucsccomcn乳品275软饮料262其他酒类SAC编号S1440521100003109休闲食品098肉制品013预加工食品-016保健品-097发布日期2023年01月15日返乡潮背景下消费加速修复元旦过后线下消费持续改善呈现一天一个样的变化随着返乡人员增加走亲访友宴请送礼等场景在两年压抑后得到报复性反弹城市市场表现及农村宴席市场有所增加请客送礼需求得到有效提升春节社交需求带动餐饮宴席市场回暖元旦后线下消费呈3现持续改善态势目前渠道对春节信心较强春节备货进-7-17行顺利继续强烈看多白酒啤酒餐饮链投资机会-27白酒返乡大增春季旺季超预期高端地产酒受益恢复-37明显春节后次高端场景有望大幅恢复20221272022227202232720224272022527202262720227272022827202292720211227食品饮料上证指数2022102720221127白酒动销陆续恢复春节表现或超预期随着春节临近安徽河南江苏等多省市白酒动销快速恢复到正常状态的70-100预计春季期间将完全恢复作为白酒风向标相关研究报告的飞天茅台动销流速明显加快部分渠道春节配额已经完成销售五粮液反馈动销流速明显提速经销商信心大幅本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明行业动态研究报告提升全国多地陆续达峰交科院预计今年春运客运量较2022年春运增长60左右返乡宴请送礼等场景在两年的抑制后有望迎来报复性反弹部分区域反馈春节旺季或延长我们认为春节动销可能超预期分品牌看高端动销恢复较快流速较快区域酒在返乡人员大增的情况下动销回款都表现亮眼次高端场景预计节后有望大幅恢复分区域看安徽江苏河南恢复较快当前茅五泸洋古井等回款都已经达到25-30甚至30次高端也在积极回款我们认为龙头酒企将能保持良好的市场状态继续坚定看多方向估值具备提升空间我们认为1春节及之后白酒动销场景恢复带来行业需求回升是较为明显的趋势2主流单品批价将企稳回升上3宏观经济及行业信心得到提升外资持续回流行业景气度回升后估值将具备明显提升空间看好茅台回归35X以上估值重点看好春季动销恢复快速的高端茅台五粮液老窖返乡明显受益的区域地产酒洋河古井今世缘迎驾贡酒春季后经济活动恢复次高端场景有望大幅修复当下应该提早布局的酒鬼酒舍得水井坊等啤酒餐饮场景加速修复23年弹性值得期待虽然目前处于啤酒消费淡季但餐饮消费场景的加速修复为春节后啤酒市场积累了势能疫情对消费场景冲击已经消退疫后恢复是当下啤酒投资的核心逻辑对于23年需求啤酒企业普遍持积极态度在营销策略方面纷纷加码布局线下餐饮市场例如本周重庆啤酒在上海开设乌苏烧烤主题餐厅随着疫情逐步缓解线下营销也将逐步加大营销费用绝对额预计同比有所提升主要针对线下活动以及消费者端投放对于明年的复苏机会逐步提价结构化升级线下营销是目前啤酒企业制定年度预算的重要考量因素ASP及8-10元价格带仍然稳步提升成本端年内价格基本锁定由于大麦等主要原材料价格仍处高位23年仍面临一定成本压力随着防疫政策更加灵活精确餐饮渠道将得到修复结合世界杯营销为次年高端化战略打下基础基本面角度维持青岛啤酒重庆啤酒华润啤酒并列第一判断同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会调味品餐饮链春节返乡同比高增餐饮需求有望持续修复根据目前的春运数据来看今年返乡人数同比大幅增加下周将迎来春运高峰期增速有望进一步提升考虑到防疫的放松今年春节的线下消费有望同比显著改善短期渠道对春节备货信心较强打款相对积极本周板块呈上行趋势主要是春运开始消费有持续改善预期年夜饭预定火爆也带动了部分预制菜需求提升结合短期及今年整体布局考虑市场当前建议关注1消费需求恢复是当前市场关注重点在全面放开背景下餐饮消费场景最为受益临近春节也具备较大的恢复弹性利好相关产业链企业动销改善如餐饮链相关企业千味央厨安井食品宝立食品味知香等以及关联方业务恢复后将受益的颐海国际222年原料价格相对较高后续部分原料价格有望回落带来利润率提升的标的如糖蜜价格在新榨季有望回落的安琪酵母同时油脂棕榈油大豆油近期仍在下行趋势烘焙类企业盈利也将环比呈现改善趋势乳制品春节返乡提振送礼需求低估值安全边际显著随着春节旺季行情的展开乳品消费需求逐步回暖不同于往年的原地过节今年春节返乡催生走亲访友送礼需求金典特仑苏有机等高档产品是传统春节送礼首选从估值水平来看伊利蒙牛动态PE2023处于过去十年估值底部区间后疫情时代背景下消费者健康需求提升将持续加大液奶需求实际上这一趋势已经从2020年开始发生防疫政策造成的短期动销压力不代表实际需求的下降随着各类措施的不断优化消费者需求将得到更及时的响应与满足相比上一轮周期龙头市占率和市场地位进一步巩固2023年奶价预计保持稳定从中长期维度来看利润率将受益于原奶端的逐步回落重点看好蒙牛乳业妙可蓝多功能饮料旺季来临动销积极消费群体需求释放政策放开后工厂物流等开工更加顺畅蓝领工人卡车司机和外卖员的需求全部释放临近春节礼请参阅最后一页的重要声明1行业动态研究报告盒装产品受益于今年过年送礼场景顺畅经销商采购积极终端开始抢占堆头和陈列成本端PET白砂糖等原材料价格有所回落考虑到传导时滞预计Q4毛利率相比上半年有改善费用方面公司优化投放提升销售费用的效率保持较强的盈利能力建议关注东鹏饮料重点推荐贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒洋河股份古井贡酒舍得酒业和酒鬼酒食品股继续看好安井食品千味央厨宝立食品天味食品安琪酵母蒙牛乳业妙可蓝多洽洽食品绝味食品东鹏饮料青岛啤酒重庆啤酒华润啤酒燕京啤酒风险提示短期新增病例陡增影响市场需求环境目前虽然已经全面放开但是各地的新增病例爬坡阶段可能会对出行和餐饮造成一定限制影响到市场人员流动和餐饮产业链进而对调味品速冻品白酒等动销造成影响从而造成需求不及预期的表现需求复苏不及预期过去2年疫情冲击下经济增长降速国民收入增长亦受到影响之下未来中短期需求复苏节奏可能不及预期食品安全风险等近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平但由于产业链较长涉及环节及企业较多仍然存在食品质量安全方面的风险请参阅最后一页的重要声明2行业动态研究报告目录一近期跟踪411贵州茅台超额完成22年经营目标逆势加速凸显龙头价值412徽酒专题大江大河大时代下的大市场5二成本指标变化猪肉和铝合金价格环比下滑7三本周市场回顾1031板块整体表现大盘上涨食品饮料板块表现强于大盘1032按子行业划分保健品和白酒板块涨幅较大休闲食品跌幅较大1033按市值划分300亿以上市值板块表现更优1134沪股通深股通标的持股变化12四近期报告汇总15五本周行业要闻和重要公司公告1651行业要闻1652重要公司公告17六下周公司股东大会安排20图表目录图表1糖蜜现货价元吨7图表2大麦市场价美元吨7图表3生鲜乳价格元公斤7图表4白鲢鱼价格元公斤7图表5猪肉价格元公斤8图表6白砂糖零售价元公斤8图表7大豆市场价元吨8图表8铝合金价格元吨8图表9瓦楞纸出厂价元吨8图表10浮法平板玻璃市场价元吨8图表11主要鸭副市场价格元公斤9图表12主要鸭副市场价格同比9图表13以2013年1月1日为基期食品饮料板块指数与上证综指走势对比日变化10图表14申万各子行业一周涨跌幅排名10图表15一周各子板块涨跌幅排名11图表16一周各子板块市场表现11图表17市值划分板块一周涨跌幅12图表18按市值划分板块年初以来涨跌幅12图表19本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况12图表20食品饮料行业沪深股通持股比例截至1613图表21下周安排20请参阅最后一页的重要声明3行业动态研究报告一近期跟踪11燕京啤酒U8大单品22年圆满收官改革复兴有望提速公司核心大单品U8自上市两年以来赢得市场广泛认可是国内啤酒行业近三年增速最快表现最强劲的大单品之一已成为公司利润抬升的重要支撑22年疫情反复对餐饮链需求压制明显U8产品具有较强烧烤餐饮娱乐属性22年在疫情扰动下受影响较大疫后修复有望释放弹性公司在产品结构及经营效率方面有较大优化空间2022年8月公司公布关于十四五战略规划的公告将紧扣高质量发展主题规划实现二次创业复兴燕京核心内容U8具有超级大单品潜力是国企改革的重要抓手公司核心大单品U8自上市两年以来赢得市场广泛认可22年在疫情的不利外部环境下依然实现40万吨超8亿瓶的靓丽成绩是国内啤酒行业近三年增速最快表现最强劲的大单品之一已经成为了燕京啤酒利润抬升的重要支撑根据凯度消费指数发布的2022品牌足迹燕京啤酒成为2021年饮料类增长最快的前五品牌中的啤酒品牌在饮料类品牌中渗透率达到93消费者触及数同比增长212未来燕京U8有望成为百万吨的超级大单品带动整体产品结构优化促进市场结构升级实现经销网络升级从而推动企业全面转型变革22年疫情压制餐饮链需求疫后修复有望释放弹性由于U8产品具有较强烧烤餐饮娱乐属性22年在疫情扰动下受影响较大同时北京内蒙河北等主要核心市场也阶段性受到疫情冲击公司在核心市场疫情反复的不利情况下不断加速产品高端化进程战略大单品持续放量带动业绩稳步增长短期疫情扰动对公司及啤酒行业经营产生一定压力但淡季销量对全年影响有限2023年疫后消费场景的恢复有望释放较大弹性改革注入活力二次创业复兴燕京正当时公司2022年8月公布关于十四五战略规划的公告紧扣高质量发展主题规划实现二次创业复兴燕京公司在产品方面坚定推进战略大单品优化产品结构U8作为公司第一款在全国统一包装规格工艺和卖点的战略大单品配合空地一体化营销公司产能利用水平随销量回升企稳资产周转速度持续改善人员优化也取得明显效果未来高端化进程以及产能优化方面仍有显著的提升空间盈利水平及经营效率改善有望释放盈利弹性请参阅最后一页的重要声明4行业动态研究报告12桃李面包Q4业绩短期受疫情影响23年有望进入恢复阶段公司Q4经营受疫情因素影响营收同比微降而成本端压力仍存致盈利能力同比下滑短期冲击后展望23年后疫情时代来临在促消费的大背景下公司需求端有望回暖成本端也将出现改善有利于公司业绩重回稳健增长事件公司公布2022年业绩快报报告期内公司预计实现营业收入6686亿元同比增长554实现归母净利润648亿元同比下降1511扣非后归母净利润639亿元同比下降1075Q4单季公司预计实现营业收入1659亿元同比下降079实现归母净利润158亿元同比下降1891扣非后归母净利润152亿元同比下降1858简评Q4受疫情因素影响单季营收小幅下滑四季度分月来看10-11月伴随国庆节后的人员流动全国多地再次出现疫情反复防疫管控对公司的物流配送等环节造成了一定的影响对出行及校园等消费场景也有限制而自12月国内宣布防疫措施优化后短期内感染人数的上升对公司的生产配送等经营环节进一步造成压力消费者居家较多也不利于公司主要线下渠道的销售最终使得公司在Q4单季营收出现小幅回落全年总体来看营收基本保持稳健增长后续伴随消费场景的恢复以及公司供应端的正常化公司收入端表现有望逐步回暖短期仍面临成本压力后续有望逐步缓解就盈利而言公司Q4净利率为953同比下降213pcts环比Q3有所提升盈利能力企稳主要得益于油脂等原料价格环比回落但总体而言今年成本的上行依旧对公司盈利能力造成冲击展望23年成本压力有望逐步缓解而从费用端考虑受疫情因素的影响公司在终端配送服务方面的费用较高费率上存在不利影响其他影响利润因素中公司今年汇兑收益理财收益减少利息支出增加以及购买商品期货合约产生投资损失也对利润表现造成压力最终使得22年全年公司净利率同比下降236pcts坚持产能全国化布局静待23年经营回暖疫情以来尽管公司产能建设进度受到影响销售端的增速放缓也使得整体产能利用率出现一定下滑但从资本开支来看公司全国化产能布局的战略愿景依旧未变从经营模式来看公司中央工厂批发的商业模式使得其终端物流配送能力成为塑造自身核心竞争力的关键短期内或许带来资源投入的加大但伴随多地产能布局逐步落地将有效支撑公司市场份额的提升销售的增长也将带动生产端规模效应的显现结合成本端压力的缓解有利于公司业绩端的修复展望23年随着各地感染高峰期的过去消费需求将出现回暖包括校园等线下消费场景需求修复配合公司全国化产销布局的稳步推进经营端有望呈现改善态势而产能请参阅最后一页的重要声明5行业动态研究报告利用率提升叠加成本改善预期预计盈利能力能同比提升13五芳斋季节性需求影响营收盈利能力提升公司推出首份股权激励绑定中高层核心团队利益股权激励保障未来3年营收和净利润增长下限彰显公司对未来发展的信心公司主营业务粽子稳健发展股权激励背景下管理层更加有动力去打造第二成长曲线未来3年公司利润增长确定性较强事件公司公布2023年限制性股票激励计划草案拟授予的限制性股票数量为200万股约占公司股本总额的199授予价格为每股2172元简评首份股权激励推出绑定中高层核心团队利益疫后复苏态势明确公司首次推出限制性股票激励计划涉及的激励对象共计80人7名高级管理人员共获授716万股约占总股本的071占本次授予总量的35873名中层管理人员共获授予1284万股约占总股本的127占本次授予总量的642激励计划对中高层团队的覆盖效果较好有利于激发团队的潜力和创造力加强公司凝聚力考核期为2023-2025年第一期解除限售目标为以2022年为基数2023年营业收入增长率不低于21且扣非净利润增长率不低于18第二期解除目标为以2022年为基数2024年营业收入增长率不低于40且扣非净利润增长率不低于39或以2022年为基数2023-2024年两年累计营业收入较2022年增长率不低于162且累计扣非净利润增长率不低于158第三期解除目标为以2022年为基数2025年营业收入增长率不低于61且扣非净利润增长率不低于63或以2022年为基数2023-2025年三年累计营业收入较2022年增长率不低于323且累计扣非净利润增长率不低于322取每年解锁最低增速目标即232425年营收同比增速分别为210157150扣非净利润同比增速分别为180178173激励目标包含收入和利润双向考核表明公司对未来发展的信心疫后复苏态势明确且公司2023年考虑到成本猪肉糯米和新品费用等多方面因素对营收和净利润制定不同增速目标说明公司在制定目标时候从实际情况出发考虑较为全面有利于激励目标的顺利实现中式烘焙食品尝试第二成长曲线探索连锁加盟新模式公司在保持粽子月饼产品稳定发展的基础上也在尝试开发第二增长曲线诸如烘焙食品卤味食品等力求多元化发展未来希望能围绕二十四节气进行产品铺排目前公司烘焙糕点子品牌嘉湖细点已经在天猫抖音开设旗舰店以江南点心作为核心品类积极创新绿豆糕核桃酥等产品获得不错反响有望打造公司第二成长曲线同时公司在江浙沪不断尝试和探索连锁加盟新模式已经成立了五芳斋浙江食品供应链有限公司积极探索食品零售与轻餐饮相结合的连锁加盟业务模式随着疫情逐步缓解公司连锁加盟业务有望加快现有400多家连锁门店也逐步迎来复苏风险提示全国拓展不及预期风险公司销售范围以华东区域为主占比在50左右而华东以外市场营收增速快于华东区域若公司在华东以外市场拓展不及预期可能对公司收入造成较大影响请参阅最后一页的重要声明6行业动态研究报告二成本指标变化猪肉和铝合金价格环比下滑原料成本方面对于酵母生产核心原材料糖蜜而言截至1月13日糖蜜价格为1440元吨环比增长286截至11月国内大麦的进口平均价为39280美元吨环比10月上升276乳制品原材料生鲜乳截至1月4日生产区生鲜乳平均价为412元公斤环比持平速冻食品原材料中水产类原材料中参考白鲢鱼批发价格本周价格比上周上涨205截至1月13日为945元公斤豆制品原材料方面蛋白豆粕价格比上周下跌196截至1月13日为4600元吨禽类原材料参考白条鸡批发价格本周价格比上周上涨053截至1月6日为1882元公斤畜类原材料参考猪肉批发价格周价格比上周下降799截至1月13日为2312元公斤白砂糖价格环比上周下降009截至12月30日价格为1142元公斤大豆价格方面截至12月30日大豆的市场价格为554280元吨相比12月20日下降135鸭副价格方面截止1月6日鸭脖价格为132元公斤与上周环比下跌22包材成本方面截至1月13日国产铝合金A356价格为19600元吨周环比上升398截至1月6日国内瓦楞纸出厂价平均价为3820元吨环比上周持平截至12月31日浮法平板玻璃价格为162660元吨相比12月20日上涨037图表1糖蜜现货价元吨图表2大麦市场价美元吨资料来源华讯酒精网中信建投资料来源海关总署中信建投图表3生鲜乳价格元公斤图表4白鲢鱼价格元公斤资料来源农业部中信建投资料来源农业部中信建投请参阅最后一页的重要声明7行业动态研究报告图表5猪肉价格元公斤图表6白砂糖零售价元公斤资料来源农业部中信建投资料来源商业部中信建投图表7大豆市场价元吨图表8铝合金价格元吨资料来源国家统计局中信建投资料来源wind中信建投图表9瓦楞纸出厂价元吨图表10浮法平板玻璃市场价元吨资料来源wind中信建投资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明8行业动态研究报告图表11主要鸭副市场价格元公斤图表12主要鸭副市场价格同比资料来源wind水禽行情网中信建投资料来源wind水禽行情网中信建投请参阅最后一页的重要声明9行业动态研究报告三本周市场回顾31板块整体表现大盘上涨食品饮料板块表现强于大盘本周A股上行上证指数收于319531点周变动119食品饮料板块周变动405表现强于大盘286个百分点位居申万一级行业分类第2位图表13以2013年1月1日为基期食品饮料板块指数与上证综指走势对比日变化资料来源wind中信建投图表14申万各子行业一周涨跌幅排名资料来源wind中信建投32按子行业划分啤酒和白酒板块涨幅较大保健品跌幅较大本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为白酒486啤酒343调味发酵品325乳品275软饮料262其他酒类109休闲食品098肉制品013预加工食品-016保健品-097请参阅最后一页的重要声明10行业动态研究报告图表15一周各子板块涨跌幅排名资料来源wind中信建投图表16一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅月涨幅今年以来涨跌幅保健品851247SI180450-097383383软饮料851271SI244383262058058其他酒类851233SI573467109-106-106休闲食品801128SI259134098-254-254预加工食品851246SI557449-016-136-136肉制品851241SI653390013-141-141调味发酵品851242SI907384325160160啤酒851232SI696600343231231乳品851243SI1077134275343343白酒801125SI7154400486933933资料来源wind中信建投33按市值划分300亿以上市值板块表现更优我们将板块个股按市值划分为300亿以上100-300亿50-100亿和50亿以下四个板块本周各市值板块涨幅由高到低排名为300亿以上板块上涨389100-300亿板块上涨22350-100亿板块上涨07850亿以下板块下跌235请参阅最后一页的重要声明11行业动态研究报告图表17市值划分板块一周涨跌幅图表18按市值划分板块年初以来涨跌幅reportssouthernfundcomreportssouthernfundcomreportssouthernfundcomreportssouthernfundcom资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投34沪股通深股通标的持股变化reportssouthernfundcomreportssouthernfundcom本周沪深港通交易日为1月9日-1月13日沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜3家贵州茅台上榜5天成交净买入3003亿元伊利股份上榜3天成交净买入162亿元山西汾酒上榜2天成交净买入-021亿元深股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司上榜3家为五粮液上榜5天成交净买入1958亿元泸州老窖上榜4天成交净买入-017亿元洋河股份上榜2天成交净买入235亿元图表19本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况reportssouthernfundcomreportssouthernfundcom沪股通上榜公成交净买入亿合计买卖亿深股通上榜公成交净买入亿合计买卖亿日期司元元司元元2023-01-09贵州茅台1322714988260235423五粮液1125985481633520448伊利股份-231874239678266691洋河股份085784387740725235泸州老窖-2467667356999391452023-01-10贵州茅台3599393231469433321五粮液611745442136214073伊利股份263928779683700539洋河股份148729855573267481reportssouthernfundcomreportssouthernfundcom山西汾酒-0714578844403702362023-01-11贵州茅台4607465261663043922五粮液4287486561187930642伊利股份130424252556369136泸州老窖2106221374835476592023-01-12贵州茅台-0224839241280151092五粮液4339934421130821252泸州老窖038065174720417622023-01-13贵州茅台88247206676五粮液3713623451425047865山西汾酒reportssouthernfundcom0505767452泸州老窖reportssouthernfundcom-01989068731580182资料来源wind中信建投截至2023年1月13日食品饮料行业沪深股通标的按持股比例排名前五名为洽洽食品伊利股份汤臣倍健重庆啤酒涪陵榨菜持股比例分别为21601739885866857较上期持股比例变动-047015008-005-013请参阅最后一页的重要声明reportssouthernfundcomreportssouthernfundcom12行业动态研究报告图表20食品饮料行业沪深股通持股比例截至16证券代码证券简称系统持股量持股市值占流通A股占流通A股持股比例变reportssouthernfundcomrep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