板块表现：1月9日-1月13日，大盘指数涨跌幅为+2.50%，食品饮料指数涨跌幅为+4.05%，涨跌幅在28个子行业中排名第2。表现前三板块为白酒Ⅲ板块（+4.86%），啤酒板块（+3.43%），调味发酵品Ⅲ板块（+3.25%）。个股涨幅前三为青青稞酒（+13.18%）、洋河股份（+9.63%）、桃李面包（+8.99%）。个股跌幅前三为兰州黄河（-10.58%）、海南椰岛（-9.57%）、得利斯（-9.10%）。
　　个股公告：【桃李面包】22年公司营业总收入同比+5.54%至66.86亿元，归母净利润同比-10.75%至6.39亿元。【老白干酒】公司预计22年归母净利润同比+77%，扣非归母净利润同比+35%。【良品铺子】公司发布《2023年员工持股计划（草案修订稿）》，持股计划股票规模不超过301.66万股，占总股本比例为0.75%，受让价格为16.7元/股。第一个解锁期公司层面目标为23年营收/扣非净利（扣除股份支付费用后）同比增速达20%，二者完成其一即可。第二、三个解锁期不设置公司层面业绩考核。【惠泉啤酒】公司通过了高新技术企业认定，2022-24年享受相关税收优惠政策，按15%税率缴纳企业所得税。
　　行业要闻：【白酒】22年贵州核心产区仁怀市酱香白酒工业总产值超过897亿元，同比增长50%。【乳业】23年第一季度山东省生鲜乳交易参考区间价格定为3.85-4.10元/公斤。23年广东省生鲜乳收购指导价格调整为上、下半年分别议定，其中上半年鲜奶收购指导价为不低于5.2元/公斤。
　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。
　　大众品成本数据跟踪：2022年12月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比+1.15%/-0.64%/+0.36%，同比-5.13%/-6.65%/-3.12%。（1）生鲜乳：1月4日生鲜乳平均价为4.12元/公斤，环比持平，同比-3.06%。（2）棕榈油：1月9日-1月13日棕榈油平均价为7794.67元/吨，环比-3.71%，同比-22.43%。（3）黄豆：1月10日黄豆市场价为5423.8元/吨，环比-2.15%，同比-1.56%。（4）豆粕：1月9日-1月13日豆粕平均价为4668.97元/吨，环比-0.9%，同比+27.23%。（5）小麦：1月9日-1月13日小麦现货平均价为3211.89元/吨，环比-0.05%，同比+12.08%。（6）猪肉：1月9日-1月13日猪肉平均价为23.99元/公斤，环比-5.36%，同比+7.81%。（7）白羽肉鸡：1月13日白羽肉鸡平均价为8.33元/公斤，环比+3.87%，同比+4.26%。（8）玻璃指数：1月9日-1月13日玻璃指数收盘均价为1674.15，环比+0.07%，同比-15.13%。（9）聚酯瓶片：1月9日-1月13日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6981元/吨，环比-0.32%，同比-14.4%。（10）瓦楞纸：1月9日-1月13日瓦楞纸市场价平均值为3820元/吨，环比持平，同比-12.88%。（11）大麦：22年11月进口均价为393美元/吨，环比+2.88%，同比+32.77%。
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究食品证券研究报告行业周报2023年01月16日TableInvestInfo投资评级优于大市维持22年12月食品CPI同比48市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo板块表现1月9日-1月13日大盘指数涨跌幅为250食品饮料指数涨跌幅为405涨跌幅在28个子行业中排名第2表现前三板块为白酒板块486啤酒板块343调味发酵品板块325个股涨幅前三为青青稞酒1318洋河股份963桃李面包899个股跌幅前三为兰州黄河-1058海南椰岛-957得利斯-910个股公告桃李面包22年公司营业总收入同比554至6686亿元归母净利润同比-1075至639亿元老白干酒公司预计22年归母净利润同比资料来源海通证券研究所77扣非归母净利润同比35良品铺子公司发布2023年员工持股计划草案修订稿持股计划股票规模不超过30166万股占总股本比例相关研究为075受让价格为167元股第一个解锁期公司层面目标为23年营收TableReportInfo北上资金加速布局食饮净买入居前扣非净利扣除股份支付费用后同比增速达20二者完成其一即可第二20230109三个解锁期不设臵公司层面业绩考核惠泉啤酒公司通过了高新技术企业年国内原奶均价同比22-32认定年享受相关税收优惠政策按税率缴纳企业所得税202301092022-2415疫情管控政策放松人员出入境管理优行业要闻白酒22年贵州核心产区仁怀市酱香白酒工业总产值超过897亿化20230102元同比增长50乳业23年第一季度山东省生鲜乳交易参考区间价格定为385-410元公斤23年广东省生鲜乳收购指导价格调整为上下半年分别议定其中上半年鲜奶收购指导价为不低于52元公斤周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸TableAuthorInfo州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块古井贡酒山西汾分析师颜慧菁酒洋河股份舍得酒业Emailyhj12866haitongcom大众品成本数据跟踪2022年12月调味品乳制品软饮料成本指数分别环比证书S0850520020001115-064036同比-513-665-3121生鲜乳1月4分析师程碧升日生鲜乳平均价为412元公斤环比持平同比-3062棕榈油1月9日-1月13日棕榈油平均价为779467元吨环比-371同比-22433Tel02123154171黄豆1月10日黄豆市场价为54238元吨环比-215同比-1564Emailcbs10969haitongcom豆粕1月9日-1月13日豆粕平均价为466897元吨环比-09同比证书S085052010000127235小麦1月9日-1月13日小麦现货平均价为321189元吨分析师张宇轩环比-005同比12086猪肉1月9日-1月13日猪肉平均价为2399Tel02123154172元公斤环比-536同比7817白羽肉鸡1月13日白羽肉鸡平Emailzyx11631haitongcom均价为833元公斤环比387同比4268玻璃指数1月9日-1证书S0850520050001月13日玻璃指数收盘均价为167415环比007同比-15139聚联系人张嘉颖酯瓶片1月9日-1月13日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6981元吨Tel02123154019环比-032同比-14410瓦楞纸1月9日-1月13日瓦楞纸市场价Emailzjy14705haitongcom平均值为3820元吨环比持平同比-128811大麦22年11月进口均价为393美元吨环比288同比3277风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业21板块表现1月9日-1月13日大盘指数涨跌幅为250食品饮料指数涨跌幅为405涨跌幅在28个子行业中排名第2表现前三板块为白酒板块486啤酒板块343调味发酵品板块325个股涨幅前三为青青稞酒1318洋河股份963桃李面包899个股跌幅前三为兰州黄河-1058海南椰岛-957得利斯-9101月13日食品饮料板块整体估值水平为3868倍vs1月6日3714倍图1申万一级行业本周1月9日-1月13日涨跌幅食品饮料涨跌幅排名第2405543210-1-2-3-4-5资料来源Wind海通证券研究所图2申万食品饮料细分行业本周1月9日-1月13日涨跌幅6543210-1-2资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业3图3申万一级行业市盈率TTM倍数情况20231131400900400-100-600-1100-1600资料来源Wind海通证券研究所图4申万食品饮料细分行业市盈率TTM倍数情况20231131401263120986100805236048444742237636333433331540259200资料来源Wind海通证券研究所表1本周1月9日-1月13日食品饮料板块个股涨跌幅前五排名股票代码股票名称涨跌幅股价元总市值亿元002646SZ青青稞酒131816837953002304SZ洋河股份96318268275297涨幅前五603866SH桃李面包899164821969000716SZ黑芝麻8919667187600702SH舍得酒业8561756558526600084SH中葡股份-6666877720002732SZ燕塘乳业-77119523071跌幅前五002330SZ得利斯-9106794324600238SH海南椰岛-95713616100000929SZ兰州黄河-105811412120资料来源Wind海通证券研究所注股价与总市值截止日为1月13日重点关注公司泸州老窖五粮液双汇发展三全食品洋河股份珠江啤酒涪陵榨菜洽洽食品百润股份好想你龙大美食燕塘乳业汤臣倍健上海梅林重庆啤酒伊力特恒顺醋业贵州茅台青岛啤酒中炬高新伊利股份千禾味业海天味业口子窖桃李面包安井食品盐津铺子李子园西麦食品东鹏饮料劲仔食品甘源食品承德露露香飘飘佳沃食品祖名股份请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业4图5重点关注公司本周1月9日-1月13日涨跌幅121086420-2-4-6-8-10资料来源Wind海通证券研究所2周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块古井贡酒山西汾酒洋河股份舍得酒业白酒板块我们认为目前处于千元价格带白酒的扩容期受益于强需求韧性消费升级和集中度提升高端白酒有望延续量价齐升预计价格贡献主要增量高端龙头提价打开价格天花板次高端疫情后需求快速恢复22年有望迎来600元价格带产品布局和全国化渠道收获期目前白酒板块估值已经回落到合理区间我们预计22年行业规模有望实现稳健增长乳业板块2021年国内主产区生鲜乳均价为429元kg同比132在成本压力之下龙头企业有望通过提价与产品结构调整平抑部分成本波动原奶价格大幅波动导致部分企业退出市场集中度持续提升伊利蒙牛双寡头格局得以巩固我们认为行业竞争放缓下乳企利润空间有望释放乳制品行业告别高增长之后内部分化逐渐凸显拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确调味品板块我们认为调味品行业成长性确定性都相对较高1行业格局分散龙头企业集中度有提升空间2龙头企业区域空白市场仍较大渠道拓展及深耕空间较大3必需消费品属性低值低耗的特点使得消费者对价格敏感度低龙头企业提价能力强建议关注1治理结构好或者有改善预期市场化程度高的公司2龙头公司品类丰富与外延并购建议关注海天味业中炬高新天味食品餐饮速冻板块我们认为餐饮速冻行业的景气度较高短期疫情影响了需求随着餐饮逐渐复苏行业有望重回较快增长另外原材料成本上升对行业盈利能力造成一定压力安井食品三全食品千味央厨等都进行了提价建议关注安井食品三全食品千味央厨等休闲食品板块我们认为休闲食品行业具有小零食大赛道的特点市场规模较大行业景气度较好以9家A股相关上市公司为例进行统计2022Q1-Q3营业收入同比增长025其中2022Q3营业收入同比下降126我们认为随着元旦春节假期的来临休闲食品板块将进入消费旺季同时三季度上游原材料成本压力有所趋缓未来如果上游成本压力进一步缓解板块盈利能力将有望进一步提升建议重点关注洽洽食品劲仔食品请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业5软饮料板块根据农夫山泉招股说明书援引弗若斯特沙利文的判断2019-2024年中国包装饮用水行业将保持108的复合增长率2019-2024间中国功能饮料市场规模增速CAGR有望达到940此外据智研咨询公众号援引中国食品工业协会统计2013年至2019年间含乳饮料零售市场规模CAGR为1224我们认为饮料行业长坡厚雪重点关注相关龙头公司农夫山泉李子园建议关注东鹏饮料3公司公告表2本周重点公告汇总1月9日-1月15日行业公司日期公告类型公告内容公司被列入福建省认定机构2022年认定的第二批高新技术企业备案名单通过了高新技术企业认定自获得高新技术企业资格起公司连续三年即2022啤酒惠泉啤酒1月10日其他年-2024年享受高新技术企业的相关税收优惠政策按照15税率缴纳企业所得税公司22年营业总收入同比554至6686亿元归母净利润同比-1075至面包桃李面包1月12日业绩快报639亿元公司发布2023年员工持股计划草案修订稿持股计划股票规模不超过30166万股占总股本比例为075受让价格为167元股第一个解锁期零食良品铺子1月13日持股计划公司层面目标为23年营收扣非净利扣除股份支付费用后同比增速达20二者完成其一即可根据业绩完成度解锁比例不同第二三个解锁期不设臵公司层面业绩考核白酒老白干酒1月14日业绩预告公司预计22年归母净利润同比77扣非归母净利润同比35资料来源惠泉啤酒关于通过高新技术企业认定的公告良品铺子2023年员工持股计划草案修订稿老白干酒2022年度业绩预告公告桃李面包2022年度业绩快报公告海通证券研究所4行业要闻白酒22年贵州核心产区仁怀市酱香白酒工业总产值超过897亿元同比增长50来源仁怀市人民政府官网乳业123年第一季度山东省生鲜乳交易参考区间价格定为385-410元公斤223年广东省生鲜乳收购指导价格调整为上下半年分别议定其中上半年鲜奶收购指导价为不低于52元公斤来源南方奶业微信公众号山东省畜牧兽医局官网5食品饮料产业信息跟踪51宏观消费数据2022年11月零售总额为38615亿元同比增长-59餐饮零售额为4435亿元同比增长-84消费者信心指数为855同比-03环比-0012022年12月CPI当月同比18环比持平其中食品价格同比48环比05请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业6图6社会消费品零售总额当月图7社会消费品零售总额-餐饮收入当月450004000035600010035000255000803000060154000250004020000530002015000-52000010000-2010005000-15-400-250-60社会消费品零售总额当月亿元左轴社会消费品零售总额餐饮收入当月值亿元左轴社会消费品零售总额当月同比右轴社会消费品零售总额餐饮收入当月同比右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图82017年以来CPI走势图9消费者信心指数月6001405001304001203001102001001009000080-1007060CPI当月同比资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所52酒类数据追踪酒饮料和精制茶制造业行业表现2022年1-11月实现营业收入利润总额15206528113亿元分别同比51215其中11月实现营业收入利润总额119621766亿元分别同比-701982022年11月行业应收账款总额为16953亿元同比306图10酒饮料和精制茶制造业行业营业收入图11酒饮料和精制茶制造业行业利润总额300080800200607002500150406002010020005000504001500-200-403001000-60200-50500-80100-100-1000-1500-120利润总额当月值亿元左轴YoY右轴营业收入当月值亿元左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所酒类行业产销量22年1-11月白酒啤酒葡萄酒产量分别为59733312318万千升同比-47-123-231其中11月产量分别为622178622万千升同比-123-17-120请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业7图122017年以来白酒当月产量及同比增速图132017年以来啤酒当月产量及同比增速140306004012025302050020100154008010105300060020040-5-10-10100-2020-150-200-30啤酒当月产量万千升左轴YoY右轴白酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图142017年以来葡萄酒当月产量及同比增速1840163014201210010-108-206-304-402-500-60葡萄酒当月产量万千升左轴YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所白酒主要产品批价本周箱茅散茅均价环比上涨3621元瓶1月15日批价分别为29502740元瓶本周普五国窖批价保持稳定1月15日分别为965900元瓶图15飞天茅台批价走势元瓶图16普五八代批价走势元瓶450010404000990350030009402500890200084015001000790飞天茅台整飞天茅台散普五八代资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业8图17国窖1573批价走势元瓶图18其他高端白酒单品批价走势元瓶9501000930910900890800870850700830810600790500770750400国窖1573青花30内参典藏梦之蓝M6古20资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所图19次高端白酒主要单品批价走势元瓶530480430380330280230180青花20井台臻酿八号红坛酒鬼品味舍得水晶剑梦之蓝M3古16古8资料来源今日酒价微信公众号海通证券研究所53乳品数据追踪零售价2023年1月6日全国牛奶零售价为1284元升环比持平同比-062酸奶零售价为1651元公斤环比012同比-012国内国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为2201126764元kg环比-001-007同比076059成本端1原奶2023年1月4日生鲜乳平均价为412元公斤环比持平同比-3062大包粉2022年3月以来恒天然奶粉拍卖价有所回落2023年1月3日全脂脱脂奶粉价格同比-170-248环比-12-43生产端2022年1-11月全国乳制品产量为28489万吨同比28其中11月全国乳制品产量为2722万吨同比45环比-13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业9图20全国牛奶零售价元升图21全国酸奶零售价元公斤132016901300166512801640126016151240159012201565120015401180151514901160146511401440112014151100139010801365资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图22婴幼儿奶粉零售价元公斤图23全国生鲜乳平均价元公斤290455270435250415230210395190375170355150335国产品牌零售价国外品牌零售价资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24恒天然奶粉拍卖价美元吨图25中国奶粉进口量万吨5000310045002850400026003500235030002100250018502000160015001350110010008505006000350100脱脂奶粉价格全脂奶粉价格资料来源GDT官网海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26乳制品产量及同比增速600405003040020300102000100-100-201-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月22年乳制品产量万吨左轴21年乳制品产量万吨左轴20年乳制品产量万吨左轴22年乳制品产量YoY右轴21年乳制品产量YoY右轴20年乳制品产量YoY右轴资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业1054大众品成本数据追踪调味品原材料以白糖黄豆豆粕为主速冻食品休闲食品原材料主要以棕榈油白糖小麦猪肉鸡肉等大宗品为主棕榈油1月9日-1月13日棕榈油平均价为779467元吨较前一周1月3日-1月6日环比-371较上年同期22年1月10日-1月14日同比-224321年12月16日起棕榈油平均价呈快速上升趋势22年6月8日达到峰值1637167元吨此后开始快速下跌黄豆23年1月10日黄豆市场价为54238元吨较12月31日环比-215较上年同期22年1月10日同比-15621年11月20日黄豆市场价达到小峰值此后呈下降趋势22年1月31日后又有所反弹22年5月31日之后又开始下降豆粕1月9日-1月13日豆粕平均价为466897元吨较前一周1月3日-1月6日环比-09较上年同期22年1月10日-1月14日同比272321年12月1日起豆粕价格迅速上涨从342629元吨上涨至22年3月23日的522200元吨随即回落至22年7月22日的407771元吨然后再次上涨至22年11月10日的569971元吨然后又逐渐下降小麦1月9日-1月13日小麦现货平均价为321189元吨较前一周1月3日-1月6日环比-005较上年同期22年1月10日-1月14日同比1208自21年1月起小麦价格呈现上行态势从21年1月4日的247111元吨增至22年4月24日的330611元吨然后又回落至22年9月23日的309556元吨此后又逐渐上涨猪肉1月9日-1月13日猪肉平均价为2399元公斤较前一周1月3日-1月6日环比-536较上年同期22年1月10日-1月14日同比781自21年1月起猪肉价格连续下跌从21年1月18日的4764元公斤下跌至21年10月12日的1753元公斤22年3月起价格快速上涨鸡肉1月13日白羽肉鸡平均价为833元公斤较1月6日环比387较上年同期22年1月14日同比426已更新至最新数据图27全国棕榈油平均价元吨图28全国黄豆市场价元吨18000700016000600014000120005000100004000800030006000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业11图29豆粕现货价元吨图30小麦现货平均价元吨60003500500030002500400020003000150020001000100050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图31猪肉平均批发价元公斤图32白羽肉鸡生产区平均价元公斤601450121040830620410200资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所啤酒软饮料成本受玻璃聚酯瓶片瓦楞纸等包材价格影响较大其中啤酒原材料以大麦为主玻璃1月9日-1月13日玻璃指数收盘均价为167415较前一周1月3日-1月6日环比007较上年同期22年1月10日-1月14日同比-151321年7月22日玻璃指数收盘价达到峰值303327此后呈下降趋势聚酯瓶片1月9日-1月13日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6981元吨较前一周1月3日-1月6日环比-032较上年同期22年1月10日-1月14日同比-14420年11月9日聚酯瓶片华东市场的市场价到达最低点468000元吨此后价格逐步回升22年6月9日后再次下降瓦楞纸1月9日-1月13日瓦楞纸市场价平均值为3820元吨较前一周1月3日-1月6日环比持平较上年同期22年1月10日-1月14日同比-1288自21年11月以来价格呈下跌趋势大麦22年11月进口大麦均价为393美元吨环比288同比3277自20年9月以来价格呈上升趋势请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业12图33玻璃指数收盘价图34玻璃期货收盘价元吨35003500300030002500250020002000150015001000100050050000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图35聚酯瓶片华东市场市场价元吨图36全国瓦楞纸市场价元吨12000700010000600050008000400060003000400020002000100000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图37进口大麦均价美元吨450400350300250200150100500资料来源Wind海通证券研究所55重点子行业成本指数趋势2022年12月重点子行业原材料及包材成本变化趋势如下调味品大豆白砂糖塑料瓶玻璃瓶价格分别环比-297214-095962同比159-074-966-1535行业成本指数环比115同比-513乳制品原奶价格环比-018同比-426纸箱价格环比-181同比-1406行业成本指数环比-064同比-665啤酒玻璃瓶纸箱大麦铝罐价格分别环比-398-038337460同比-1954-17714870-098行业成本指数环比-016同比-4342022年11月数据请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业13软饮料PET纸箱白砂糖果汁价格分别环比-095-181273533同比-966-1406-0163358行业成本指数环比036同比-312表32022年12月重点子行业成本指数趋势重要原材料及包材价格走势成本指数子行业原材料包材1原材料包材2原材料包材3原材料包材4走势环比情况调味品大豆-297白砂糖214塑料瓶-095玻璃瓶962115乳制品原奶-018纸箱-181-064啤酒玻璃瓶-398纸箱-038大麦337铝罐460-016软饮料PET-095纸箱-181白砂糖273果汁533036同比情况调味品大豆159白砂糖-074塑料瓶-966玻璃瓶-1535-513乳制品原奶-426纸箱-1406-665啤酒玻璃瓶-1954纸箱-1771大麦4870铝罐-098-434软饮料PET-966纸箱-1406白砂糖-016果汁3358-312注啤酒数据为2022年11月数据资料来源Wind海通证券研究所测算图38调味品行业成本指数结构假设图39乳制品行业成本指数结构假设其他成本制造费用1311纸箱6直接人工5玻璃瓶13原材料54包材24原材料60塑料瓶14辅料10包材33大豆19其他原材料白砂糖19原奶5016资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算图40啤酒行业成本指数结构假设图41软饮料行业成本指数结构假设其他成本大米825制造与人工麦芽1449283720PET20原材料2274其他原材料15纸箱1467包材4889纸箱20铝罐978果汁10玻璃瓶白砂糖152445资料来源海通证券研究所测算资料来源海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究食品行业14图42调味品行业成本指数走势图43乳制品行业成本指数走势150140140130130120120110110100100090090080080070070060060资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所测算图44啤酒行业成本指数走势图45软饮料行业成本指数走势180140160120100140080120060100040080020060000资料来源Wind海通证券研究所测算资料来源Wind海通证券研究所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