一周市场回顾
　　过去一周，上证综指上涨1.19%收3195.31，深证指数上涨2.06%收11602.30，沪深300上涨2.35%收4074.38，创业板指上涨2.93%收2493.13，有色金属行业指数(申万)上涨3.28%收4904.07，跑赢沪深300指数0.94个百分点。锂矿板块指数上涨0.78%；钴板块指数上涨1.71%；镍板块指数上涨0.16%；稀土永磁板块指数下跌0.19%；锡板块指数上涨4.38%；钨板块指数上涨0.25%；铝板块指数上涨4.89%；钒钛板块指数下跌1.46%。
　　投资分析
　　对低风险投资者而言，在确定性上下注是逻辑自洽、实践验证的思维方法和交易策略。我们立足有色金属行业，试图从宏观、中观、微观三个层次，探寻2023年确定性（至少是大概率）投资机会。
　　历史启迪未来。时光如白驹过隙，2022年已成为过去时，资本市场的跌宕起伏带给广大投资者痛的记忆。从资产定价影响因素角度看，在纷繁复杂的不确定性中，美联储持续加息应是在2022年初即可预见的将对全球资本市场带来较大影响的重要事件，由此可推理出美元走强应属大概率事件。我们看到，美联储自2022年3月以来连续七次加息，加息幅度累计高达425个基点，并大概率将进一步加息以控制通胀。复盘看大类资产表现，2022年，美国10年期国债收益率上涨236个基点（创1953年以来最大年度涨幅）；2年期国债收益率上涨369个基点。美元指数上涨7.8%（2022年内最大涨幅一度接近20%）。
　　以确定性为原则考量2023年的宏观环境，实际上并不比2022年简单。从海外看，美联储通胀呈放缓之势、但粘性仍在，加息预期并未扭转、但大概率不再激进；俄乌冲突仍在持续，对欧洲政治经济生态依然存在暂难完全测度的影响；美国在其盟友国推进友商外包，全球供应链产业链格局悄然生变；世界银行、国际货币基金组织均认为，2023年全球经济衰退风险加大。从国内看，中央经济工作会议明确2023年“坚持稳字当头、稳中求进”“加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力”；防疫政策优化逐步落地，各地第一波感染高峰正在次第过去，但三年疫情对经济复苏带来的“疤痕效应”短期内仍然存在；稳地产“三箭齐发”形成组合拳态势，“保交楼、保民生、保稳定”有序推进，但在经济增长动能转换、人口总量形势生变等大背景下，探索房地产业新发展模式势在必行。综上，从资产定价影响因素角度看，若2023年无大的黑天鹅事件发生，大概率将看到美联储加息放缓、流动性边际改善，国内经济复苏预期增强、企业盈利边际改善（特别是前期受疫情影响较大的线下活动类细分行业），与之相伴随的，境内资本市场的风险偏好大概率将有所提升。
　　落实到中观层面（有色金属行业），进一步作自上而下的考量，我们看到了更多的确定性（以已经发生并将进一步同向演化为判定标准）。以我们重点关注的一些细分领域为例：1、光伏产业链上游价格已显著下行，下游需求大概率将有序释放，产业链价格博弈将形成新的动态平衡。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，国内多晶硅价格延续2022年11月份以来的下跌态势，其中单晶致密料价格从高点30.6万元/吨下降至本周的15.92万元/吨，跌幅将近48%。硅料新增产能快速释放、供需关系转变、价格快速下行，进一步传导到硅片、电池等产业链环节，业内预计将逐步刺激电站装机量大幅增长（电站投资收益率提升、将超10%），从历史经验看，这将带动产业链价格博弈形成新的动态平衡，上游硅料价格跌势将放缓（行业初步预计将跌至10-12万元/吨）。2、在新能源汽车渗透率还有可观上升空间的情形下，碳酸锂价格下行对产业链中下游环节形成利好，进而形成新的供需再平衡。从产业链跟踪数据看，自2022年11月下旬起，碳酸锂价格呈下跌态势。根据上海钢联数据，近日，电池级碳酸锂下跌1万元/吨，均价报49.25万元/吨（较2022年11月上旬高点跌幅达23%+）；工业级碳酸锂下跌1万元/吨，均价报46万元/吨；氢氧化锂下跌7500元/吨至9000元/吨。根据历史经验及行业问询，碳酸锂价格下行在产业链的传导，叠加技术进步带来的锂电材料（如：正极、负极、电解液）价格下降，有利于中下游企业舒缓毛利率压力，也为终端销售让利消费者创造了更大空间。根据特斯拉中国官网1月6日信息，Model 3起售价自26.59万元降至22.99万元（降幅13.5%），Model Y起售价自28.89万元降至25.99万元（降幅10%），从近期终端销售反馈看，以成本定价的特斯拉较大幅度的降价让利有助于拉升销量、抢占份额。考虑到中央经济工作会议明确提出2023年支持新能源汽车消费，万亿级储能市场方兴未艾，我们预判，市场对碳酸锂的需求仍将保持旺盛态势。但不容忽视的是，伴随着近年碳酸锂价格暴涨，包括宝马、宁德时代等一众企业纷纷发力入局，加大对锂矿等原材料端的投资，考虑到新增产能投放周期，预计将推动实现供需再平衡。根据高工锂电预测，2023下半年，碳酸锂供需关系缓解，预计维持在45万元/吨以上；2024年，碳酸锂价格有望降至40万元/吨以下。考虑到大宗商品库存端“牛鞭效应”，若碳酸锂价格下行态势被市场确认，包

研究报告全文：有色金属行业周报证券研究报告周报有色金属行业2023年1月16日星期一爱建证券有限责任公司寻找确定性研究所投资要点分析师余前广一周市场回顾TEL021-32229888-32211过去一周上证综指上涨119收319531深证指数上涨206收E-mailyuqianguangajzqcom1160230沪深300上涨235收407438创业板指上涨293收执业编号S0820522020001249313有色金属行业指数申万上涨328收490407跑赢沪深300指数094个百分点锂矿板块指数上涨078钴板块指数上涨171镍板块指数上涨016稀土永磁板块指数下跌019锡板块指数上涨438钨板块指数上涨025铝板块指数上涨489钒钛板块指数下行业评级同步大市跌146维持投资分析对低风险投资者而言在确定性上下注是逻辑自洽实践验证的思维方法和交易策略我们立足有色金属行业试图从宏观中观微观三个层次探寻2023年确定性至少是大概率投资机会历史启迪未来时光如白驹过隙2022年已成为过去时资本市场的跌宕起伏带给广大投资者痛的记忆从资产定价影响因素角度看在纷繁复杂的不确定性中美联储持续加息应是在2022年初即可预见的将对全球资本市场带来较大影响的重要事件由此可推理出美元走强应属大概率数据来源Wind爱建证券研究所事件我们看到美联储自2022年3月以来连续七次加息加息幅度累1个月6个月12个月计高达425个基点并大概率将进一步加息以控制通胀复盘看大类资产绝对表现036-981-1172表现2022年美国10年期国债收益率上涨236个基点创1953年以来相对表现-291-409279最大年度涨幅2年期国债收益率上涨369个基点美元指数上涨78数据来源Wind爱建证券研究所2022年内最大涨幅一度接近20以确定性为原则考量2023年的宏观环境实际上并不比2022年简单从海外看美联储通胀呈放缓之势但粘性仍在加息预期并未扭转但大概率不再激进俄乌冲突仍在持续对欧洲政治经济生态依然存在暂难完全测度的影响美国在其盟友国推进友商外包全球供应链产业链格局悄然生变世界银行国际货币基金组织均认为2023年全球经济衰退风险加大从国内看中央经济工作会议明确2023年坚持稳字当头稳中求进加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力防疫政策优化逐步落地各地第一波感染高峰正在次第过去但三年疫情对经济复苏带来的疤痕效应短期内仍然存在稳地产三箭齐发形成组合拳态势保交楼保民生保稳定有序推进但在经济增长动能转换人口总量形势生变等大背景下探索房地产业新发展模式势在必行综上从资产定价影响因素角度看若2023年无大的黑天鹅事件发生大概率将看到美联储加息放缓流动性边际改善国内经济复苏预期增强企业盈利边际改善特别是前期受疫情影响较大的线下活动类细分行业与请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1有色金属行业周报之相伴随的境内资本市场的风险偏好大概率将有所提升落实到中观层面有色金属行业进一步作自上而下的考量我们看到了更多的确定性以已经发生并将进一步同向演化为判定标准以我们重点关注的一些细分领域为例1光伏产业链上游价格已显著下行下游需求大概率将有序释放产业链价格博弈将形成新的动态平衡根据中国有色金属工业协会硅业分会数据国内多晶硅价格延续2022年11月份以来的下跌态势其中单晶致密料价格从高点306万元吨下降至本周的1592万元吨跌幅将近48硅料新增产能快速释放供需关系转变价格快速下行进一步传导到硅片电池等产业链环节业内预计将逐步刺激电站装机量大幅增长电站投资收益率提升将超10从历史经验看这将带动产业链价格博弈形成新的动态平衡上游硅料价格跌势将放缓行业初步预计将跌至10-12万元吨2在新能源汽车渗透率还有可观上升空间的情形下碳酸锂价格下行对产业链中下游环节形成利好进而形成新的供需再平衡从产业链跟踪数据看自2022年11月下旬起碳酸锂价格呈下跌态势根据上海钢联数据近日电池级碳酸锂下跌1万元吨均价报4925万元吨较2022年11月上旬高点跌幅达23工业级碳酸锂下跌1万元吨均价报46万元吨氢氧化锂下跌7500元吨至9000元吨根据历史经验及行业问询碳酸锂价格下行在产业链的传导叠加技术进步带来的锂电材料如正极负极电解液价格下降有利于中下游企业舒缓毛利率压力也为终端销售让利消费者创造了更大空间根据特斯拉中囯官网1月6日信息Model3起售价自2659万元降至2299万元降幅135ModelY起售价自2889万元降至2599万元降幅10从近期终端销售反馈看以成本定价的特斯拉较大幅度的降价让利有助于拉升销量抢占份额考虑到中央经济工作会议明确提出2023年支持新能源汽车消费万亿级储能市场方兴未艾我们预判市场对碳酸锂的需求仍将保持旺盛态势但不容忽视的是伴随着近年碳酸锂价格暴涨包括宝马宁德时代等一众企业纷纷发力入局加大对锂矿等原材料端的投资考虑到新增产能投放周期预计将推动实现供需再平衡根据高工锂电预测2023下半年碳酸锂供需关系缓解预计维持在45万元吨以上2024年碳酸锂价格有望降至40万元吨以下考虑到大宗商品库存端牛鞭效应若碳酸锂价格下行态势被市场确认包括贸易商在内的中间环节隐形库存将转变为供给予以抛售这将进一步对碳酸锂价格形成边际压力负反馈式价格下行螺旋在供需再平衡时逐步企稳3稀土行业的并购整合正在向纵深演进在中美大国博弈国际政治经济格局深度变化等时代背景下以稀土为代表的战略金属成为关乎国家经济安全的重要方面2021年12月23日国务院国资委推动组建的中国稀土集团有限公司成立国资委分管领导明确指出上市公司中国稀土集团资源科技股份有限公司揭牌标志着稀土产业专业化整合工作进入到了一个崭新的阶段中国稀土集团要坚持做优存量与做强增量结合坚持价值创造与价值实现兼顾坚持依法合规与改革创新并重依托上市公司平台深化专业化整合加大力度加快进度推动更多优质资源向上市公司集中在此指导思想下我们看到2022年12月30日中国稀土公告拟定增募资不超过2030亿元用于收购五矿请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2有色金属行业周报稀土江华有限公司全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目其主营业务为稀土矿露天开采分离冶炼及其产品加工销售等业务9467股权以及补充流动资金旨在完善公司产业链条提升核心竞争力提高公司抗风险能力根据天眼查App近日四川江铜稀土有限责任公司经营范围包括稀土矿开采冶炼分离及相关产品精深加工和销售发生工商变更原股东江西铜业集团有限公司退出新增股东中国稀土集团有限公司持股51结合二十大精神以及国务院国资委自然资源部重要会议部署安排我们预判在百年变局的时代背景之下包括能源资源安全在内的国家经济安全重要性日益凸显切实强化战略性矿产资源稳定可靠供应成为新时代产业经济高质量发展的必答题以稀土为代表的战略性金属领域的并购整合将加速往纵深演进4钼产品供需偏紧格局短期内难以缓解产业链景气度大概率将持续演化根据钨钼云商Wind数据钼精矿45-50价格2021年由年初的1500元吨涨至年底的2320元吨年涨幅5472022年继续上涨到年底已达4290元吨年涨幅849根据安泰科对钼产业链的长期跟踪情况从需求侧看2022年国内钼消费量同比增长约96其中含钼不锈钢含钼特钢增速较快耐蚀合金钢增速达388特殊质量合金钢增速高达592军工航天风电等细分领域用钼量保持较高速增长态势从供给侧看受矿企资本开支产能投放周期等因素影响全球钼产量保持在相对稳定水平据此作供需平衡测算2022年国内钼市场供需缺口约136万吨考虑到新增产能投放节奏预计20232025年供需依然偏紧缺口约14-19万吨年我们看到2023年以来钼产品价格继续保持上涨势头根据Wind数据1月上旬钼精矿45-50价格连续攀升已站上4500元吨刷新15年来高位事实上在产业界早在2022年10月下旬紫金矿业公告其通过公开摘牌的方式以591亿元获得金沙钼业84股权金沙钼业持有安徽省金寨县沙坪沟钼多金属矿勘探权属世界级超大待开发斑岩型钼多金属矿床头部企业在此时发起收购可视为对后市保持乐观预期的信号之一落细到微观层面上市公司细分赛道头部企业中长期投资者看到了更为坚实的确定性伴随着中国改革开放红利释放有色金属行业取得了长足的进步我国属世界有色金属工业生产消费和贸易第一大国部分细分领域头部企业已在全球产业链构筑起强劲的竞争优势从有色金属行业的特殊性如商业模式盈利环节周期性出发我们对以下两类公司保持中长期战略性关注一是掌控重要矿产资源特别是稀缺型战略性矿业资源的头部企业矿产资源因其地理附着性而带有天然的垄断性从全球矿业发展史看掌控大体量矿产资源的头部企业更容易构筑难以超越的护城河塑造强者恒强的马太效应根据Miningcom网站近期发布的全球矿企50强榜单10家中国矿企上榜分别是紫金矿业陕西煤业兖州煤业赣锋锂业天齐锂业北方稀土华友钴业山东黄金洛阳钼业江西铜业从产业发展的中长周期视角看我们十分关注在相当久期内商业竞争中一贯表现优异对行业有深刻洞察经营管理积极稳健的头部矿企如紫金矿业以及需求大幅持续拉动型高成长性金属品种如锂镍镁硅等新能源金属头部企业对于此类企请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3有色金属行业周报业我们重点跟踪关注供需关系价格走势成本曲线储量产量等关键指标二是具备并购整合强预期的央企优势国企对二级市场中长期投资者而言从当前国内外政治经济环境考量符合国家战略方向遵守行业监管政策认真践行ESG理念的央企优势国企大概率具备更高的投资安全性从细分行业发展趋势考量具备并购整合强预期的央企优势国企某种程度上相当于自带看涨期权根据Wind数据有色金属行业按申万分类现有135家上市公司属央企或央企控股的上市公司有18家属省市县级国企的上市公司有28家我们重点关注在全球产业链具备较强竞争优势兼具并购整合强预期的上市公司如中国稀土从二级市场投资交易角度看在研究确定性产业发展趋势之时分析投资标的估值水平同样重要在辨识大概率投资机会之时选择介入变现的金融工具同样重要从投资品种属性考量兼具股性与债性的可转债在交易制度潜在套利等方面具备比较优势根据Wind数据有色金属行业可转债现有21只较近到期最早在2025年部分转债价格估值均处于相对低位预判伴随着部分细分赛道因产品供需变化而价格周期下行若干转债品种将在2023年给中长期低风险投资者带来高性价比的重仓布局机会投资建议从产业链跟踪数据看关注产品价格相对坚挺的钼钒产业链头部上市公司风险提示全球经济增速放缓疫情突变反复地缘政治风险监管政策变化技术路线变化产品供需发生较大变化请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4有色金属行业周报目录1市场回顾82各板块行业动态及数据跟踪921锂922钴1223镍1524稀土永磁1825锡2026钨2127镁2228铝2329铜27210钼30211钒32212钛353风险提示36请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5有色金属行业周报图表目录图表1有色金属行业表现8图表2申万一级行业板块表现20230109-202301138图表3板块涨跌幅20230109-202301139图表4金属锂99工业级和电池级元吨11图表5碳酸锂995电池级国产元吨11图表6安泰科平均价工业级碳酸锂99国产万元吨12图表7价格氢氧化锂565国产元吨12图表8价格六氟磷酸锂万元吨12图表9安泰科平均价磷酸铁锂动力型国产元吨12图表10安泰科平均价氯化钴国产元吨13图表11安泰科平均价碳酸钴45以上国产元吨13图表12草酸钴316山东元吨14图表13现货平均价电解钴Co9998华南元吨14图表14安泰科平均价四氧化三钴国产元吨14图表15安泰科平均价硫酸钴205国产元吨14图表16安泰科平均价金属钴国产元吨14图表17LME钴分地区库存吨14图表18现货结算价LME镍美元吨17图表19长江有色市场平均价硫酸镍元吨17图表20现货平均价电解镍Ni9996华南元吨17图表21长江有色市场平均价镍板1元吨17图表22LME镍分地区库存吨17图表23库存镍矿港口合计10港口万吨17图表24库存小计镍总计吨18图表25氧化镨钕99Nd2O375中国元吨19图表26氧化钕99中国元吨19图表27氧化镨99中国元吨19图表28氧化镝99中国元公斤19图表29氧化铽999中国元公斤20图表30出口平均单价钕铁硼合金速凝永磁片美元千克20图表31现货结算价LME锡美元吨20图表32期货收盘价活跃合约锡元吨20图表33长江有色市场平均价锡元吨21图表34LME锡分地区库存吨21图表35库存小计锡总计吨21图表36安泰科平均价黑钨精矿60和65国产万元吨22图表37安泰科平均价白钨精矿60和65国产万元吨22图表38碳化钨粉9972-10um国产元公斤22图表39长江有色市场平均价镁锭1元吨23图表40出厂价原生镁锭MG9990元吨23图表41国际现货价镁美元吨23请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6有色金属行业周报图表42安泰科平均价氧化铝一级全国元吨25图表43价格氧化铝FOB澳大利亚美元吨25图表44长江有色市场平均价铝A00元吨26图表45长江有色市场平均价铸造铝合金锭ZL102元吨26图表46价格铝合金ADC12废铝国产元吨26图表47库存氧化铝合计万吨26图表48库存电解铝合计万吨26图表49总库存LME铝吨26图表50库存小计铝总计吨27图表51库存6063铝棒合计万吨27图表52平均价铜精矿25西藏甘肃内蒙古山西辽宁元金属吨29图表53平均价粗铜9998597上海元吨29图表54平均价不含税1废铜Cu97黑龙江广西吉林四川山西辽宁湖北元吨29图表55期货结算价活跃合约阴极铜元吨29图表56市场价电解铜1全国元吨29图表57长江有色市场平均价铜1元吨29图表58期货官方价LME3个月铜美元吨30图表59现货结算价LME铜美元吨30图表60库存小计阴极铜总计吨30图表61LME铜库存吨30图表62安泰科平均价钼精矿45-50国产元吨度31图表63价格氧化钼51以上元吨度31图表64安泰科平均价高纯三氧化钼MoO3999国产万元吨31图表65安泰科平均价钼铁60Mo国产万元基吨31图表66价格1钼9995国产元千克32图表67卖价钼Mo03-西方美元磅32图表68安泰科平均价钼酸钠98原矿料国产万元吨32图表69价格钒995国产元千克34图表70安泰科平均价五氧化二钒98片国产万元吨34图表71安泰科平均价钒铁50V国产万元吨34图表72安泰科平均价钒氮VN16国产万元吨34图表73伦敦战略金属市场钒铁80鹿特丹仓库交货美元千克35图表74卖价钒Pentox美元磅35图表75出厂价钛精矿攀46TJK46元吨35图表76现货价钛白粉金红石型国内元吨35图表77价格海绵钛996国产元千克36图表78伦敦战略金属市场海绵钛996鹿特丹仓库交货美元千克36图表79伦敦战略金属市场钛铁68鹿特丹仓库交货美元千克36图表80申万行业指数市净率钛白粉倍36请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7有色金属行业周报1市场回顾过去一周上证综指上涨119收319531深证指数上涨206收1160230沪深300上涨235收407438创业板指上涨293收249313有色金属行业指数申万上涨328收490407跑赢沪深300指数094个百分点图表1有色金属行业表现数据来源Wind爱建证券研究所感谢实习生罗卓的研究贡献图表2申万一级行业板块表现20230109-20230113数据来源Wind爱建证券研究所过去一周有色金属行业中铝板块表现相对较强锂矿板块表现弱于大市指数上涨078钴板块表现弱于大市指数上涨171镍板块表现弱于大市指数上涨016稀土永磁板块表现弱于大市指数下跌019锡板块表现强于大市指数上涨438钨板块表现弱于大市指数上涨025铝板块表现强于大市指数上涨489钒钛板块弱于大市指数下跌146请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8有色金属行业周报图表3板块涨跌幅20230109-20230113数据来源Wind爱建证券研究所2各板块行业动态及数据跟踪21锂1广期所正在稳步推进碳酸锂期货品种研发工作1月13日广州期货交易所官方消息称碳酸锂是广期所规划上市品种中的重要组成部分碳酸锂期货的上市对服务锂盐行业高质量发展助力双碳目标的实现具有多方面的积极意义一是为锂盐行业提供有效的风险管理工具助力产业平稳健康发展原材料风险是产业链风险的源头锂盐产业链的各个环节均面临价格波动风险目前锂价高位运行企业缺乏主动进行价格波动风险管理的手段碳酸锂期货一方面可以提供价格信号为企业的生产采购提供决策依据另一方面可以作为企业套期保值的风险管理工具实现企业对价格波动风险的精细化管理二是支持国内企业参与海外锂资源开发保障锂盐供应安全为更好地保障锂资源供应安全不少企业走出国门积极参与开发海外锂矿资源锂矿开发作为一个资本密集型行业项目建设投入大投产周期长投资风险较大碳酸锂期货的上市能为相关企业提供锂盐产品价格保障在锁定未来产品利润的情况下助力国内企业更好地参与开发国际资源三是服务锂盐回收产业发展促进锂盐资源的绿色循环利用锂盐回收有望成为我国锂盐供应的重要补充来源助力保障锂盐产业链供应安全促进锂盐产业可持续发展锂盐回收产业的盈亏与锂盐价格的波动息息相关目前锂盐价格波动较大导致我国锂盐回收产业正面临回收成本和产品价格倒挂的问题上市碳酸锂期货一方面使回收企业能够主动管理价格波动风险从而可以稳定回收企业的预期收益另一方面可以较好地保障回收企业的投资回报提升回收企业在资本市场的吸引力从而进一步壮大回收企业的规模促进锂盐资源的高效环保回收利用四是可以在国际锂盐市场定价中发出中国声音期货价格通过公开交易形成具有较强的预期性连续性和公开性上市碳酸锂期货有利于形成我国权威的锂盐价格能高效公开及时地反映国内锂盐市场供需变化我国锂盐产业企业可以使用以人民币计价的碳酸锂期货价格作为国际贸易定价基准从而增强我国企业在国际锂盐贸易中的主动权广期所以请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9有色金属行业周报促进碳酸锂产业平稳健康发展为目标正在稳步推进碳酸锂期货品种的研发工作一方面广泛开展碳酸锂现货产业的调研活动认真听取行业协会产业链企业以及市场机构的意见深入掌握碳酸锂现货市场特点另一方面广期所也将充分借鉴国内外已上市相关品种的成熟经验针对重难点问题进行专题研究不断完善碳酸锂期货合约规则设计广期所2中国移动启动通信用磷酸铁锂电池产品第一批集采总规模5586亿Ah安倍小时1月5日中国移动发布公告称启动2022年至2024年通信用磷酸铁锂电池产品第一批次集中采购集采公告显示本期集中采购产品为磷酸铁锂电池产品预估采购规模约5586亿Ah预计本次采购需求满足期为2年本项目采用份额招标中标人数量为8至10家分配份额如下若8家厂商中标中标份额依次为188515941449130411591014870725若9家厂商中标中标份额依次为17071463134112201098976854732609若10家厂商中标中标份额依次为15631354125011461042938833729625520此外本项目设置最高投标限价最终最高限价金额根据开标前一自然月磷酸铁锂低端储能型和电解液磷酸铁锂用平均价进行联动调整投标人投标报价高于最高投标限价的其投标将被否决中国移动官网3天齐锂业控股子公司TLEA拟136亿澳元收购澳大利亚ESS所有股份扩充公司锂矿资源储备天齐锂业1月8日发布公告该公司董事会审议通过关于公司控股子公司拟购买澳大利亚EssentialMetalsLimited股权暨签署计划实施协议的议案董事会认为公司控股子公司TianqiLithiumEnergyAustraliaPtyLtd以下简称TLEA拟使用现金约136亿澳元按照2023年1月4日中国外汇交易中心受权公布的人民币汇率中间价折算折合人民币约632亿元购买澳大利亚EssentialMetalsLimited以下简称ESS的所有股份并拟签署计划实施协议有助于扩充公司锂矿资源储备符合公司发展战略与国际化业务规划的需求有助于持续提升公司核心竞争力本次交易的资金为公司控股子公司TLEA的自有资金不会对公司本年度的财务及经营状况产生重大不利影响也不存在损害公司及全体股东利益的情形因此董事会同意此议案并同意授权管理层办理本次投资ESS及计划实施协议相关修订签署和股权交割等与本次交易相关事宜根据ESS资源报告ESS锂矿资源总量为1120万吨平均氧化锂含量为116基本情形下预计可利用资源量使用率为55即以619万吨测算乐观情形下预计可利用资源量使用率为71即以790万吨测算根据ESSPioneerDome锂矿项目现有勘探深度推测的资源量倒算ESSPioneerDome锂矿项目矿山寿命为619年随着未来探勘范围和深度的扩大未来增储的同时矿山寿命也可能会随资源量延长ESS拥有PioneerDome锂矿项目的100的所有权TLEA拟收购ESS将有助于扩充公司锂矿资源储备符合公司发展战略与国际化业务规划的需求有利于持续提升公司核心竞争力智通财经4永兴材料二期年产180万吨锂矿石选矿项目已投产永兴材料1月5日在投资者互动平台表示目前公司二期年产180万吨锂矿石选矿项目已投产同时公请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10有色金属行业周报司正在积极推进控股子公司永诚锂业投资建设的年产300万吨选矿项目此前永兴材料发布公告称为加快公司锂电新能源特钢新材料战略的实施进一步增强公司核心竞争力公司投资建设二期项目及配套180万吨年锂矿石高效选矿与综合利用项目另外永兴材料目前已拥有年产3万吨电池级碳酸锂产能并配套建设了相应选矿采矿生产线产品质量成本以及技术在云母提锂领域具有领先优势为巩固并提升公司在锂电产业的优势充分利用好自有矿产资源公司决定投资建设300万吨年锂矿石高效选矿与综合利用项目进一步提升锂矿石处理能力奠定公司锂电新能源业务下阶段发展的基础北极星储能网5航天锂电50GWh锂电池项目签约落户天门1月6日天门举行2023年招商引资开门红项目集中签约活动现场签约项目19个协议总投资33716亿元其中50Gwh磷酸铁锂大圆柱型电芯及Pack一体化产业基地项目计划总投资260亿元是天门迄今引进的最大制造业项目据了解50Gwh磷酸铁锂大圆柱型电芯及Pack一体化产业基地项目由航天锂电科技江苏有限公司投资建设主要产品以电芯为核心涵盖正极材料负极材料隔膜材料电解液材料等上游配套材料产业项目分三期建设一期总投资约47亿元可实现5Gwh电芯5Gwh电池Pack生产能力航天锂电科技江苏有限公司是专业的大圆柱磷酸铁锂电芯技术和产能平台公司自主研发的389103812146800标准电芯采用对标特斯拉的车规级大圆柱电芯技术全自动化生产设备具有安全快充低温工艺4大核心优势公司计划在全国布局6大电芯产业基地实现总产能300GWh北极星储能网6江特电机与富临精工共同投建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目江特电机1月10日晚间公告公司与富临精工签署了项目投资合作协议双方共同投资设立合资公司并以合资公司为主体新建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目另外公司全资子公司江特矿业拟与富临精工以现金方式向宜丰银锂锂电新能源有限公司增资4000万元其中江特矿业增资3000万元富临精工增资1000万元证券时报图表4金属锂99工业级和电池级元吨图表5碳酸锂995电池级国产元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11有色金属行业周报图表6安泰科平均价工业级碳酸锂99国产万元图表7价格氢氧化锂565国产元吨吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表8价格六氟磷酸锂万元吨图表9安泰科平均价磷酸铁锂动力型国产元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所22钴1自然资源部透露8个锂钴区块正开展出让前期准备解新能源矿产需求之渴自然资源部1月9日透露8个锂钴区块正在开展出让前期准备工作业内人士表示此举有利于中国新能源汽车等产业的资源需求稳定促进行业发展自然资源部2澳大利亚亚布卢镍钴精炼厂计划重启1月9日消息因看好电池材料的需求前景一个由香港以及欧洲私人投资人所组成的财团将斥资超过10亿美元用于重启澳大利亚昆士兰省的亚布卢镍钴精炼厂2022年12月份参与收购该矿场的瑞士企业零碳投资公司声明该精炼厂预计将在18个月内重启每年能够生产535万吨镍和3700吨钴该公司也将开发一个15GWh的大型太阳能发电站和电池存储设施科创板日报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12有色金属行业周报3格林美披露下属子公司失火情况主导钴产品核心工序未受影响格林美1月8日晚间公告下属子公司格林美江苏钴业股份有限公司生产钴产品的辅助工序锰铜综合回收提纯车间于2023年1月7日12时许失火在当地消防应急部门的扑救下火势已于着火当日扑灭事故具体原因正在调查确认中格林美表示本次火灾未造成任何人员伤亡据环保现场监测大气相关指标在正常范围之内公司对着火物质进行了妥善处理确保不对环境产生二次污染影响格林美钴业主导产品钴产品制造的核心工序没有受到影响园区的其它核心设备也没有受到影响公司其他下属公司生产经营情况正常此前由于公司已投保了相关财产保险并已向保险公司报案相关保险核损理赔工作正在有序开展本次火灾对公司当前经营及业绩影响有限具体损失正在核查之中格林美表示公司将认真深刻吸取此次火灾事故教训把安全生产放在首位深入加强公司及下属子公司的安全管理火灾发生后公司立即开展全公司及下属子公司的安全生产大整治行动拉网式排查安全隐患杜绝安全生产隐患坚决防止类似事故再次发生坚决保护员工生命安全与全球投资者权益格林美江苏钴业股份有限公司将在当地安监部门消防部门等领导下认真接受整改快速完成整改尽快恢复生产同时公司将下大力度历史性对格林美江苏钴业股份有限公司园区实施转型升级淘汰落后工艺遵循ESG价值实施绿色智能与高质量发展坚定不移建设全球性ESG工厂公司公告图表10安泰科平均价氯化钴国产元吨图表11安泰科平均价碳酸钴45以上国产元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13有色金属行业周报图表12草酸钴316山东元吨图表13现货平均价电解钴Co9998华南元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表14安泰科平均价四氧化三钴国产元吨图表15安泰科平均价硫酸钴205国产元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表16安泰科平均价金属钴国产元吨图表17LME钴分地区库存吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14有色金属行业周报23镍1英国监管阻止LME重启伦镍亚盘交易1月12日根据英国当地媒体援引消息人士报道英国金融监管部门叫停了伦敦金属交易所LME重启亚盘时段镍期货交易的计划并对该交易所稳定运营亚盘时段镍交易的能力提出了质疑作为整件事情的背景去年3月伦镍期货一度出现失控暴涨短短一周时间内就从3万美元涨至10万美元迫使交易所宣布交易无效并暂停该品种交易由此产生的冲击延续至今由于交易量的减少伦镍期货时常出现日内5的大涨大跌K线图与其他金属品种完全不是一个画风这一进展也令伦敦金属交易所的名声进一步受创LME曾在去年11月28日表示伦镍亚盘交易将在两周内恢复但消息人士表示英国金融行为监管局明确告知交易所在这个时段它还没有足够的控制能力监管希望LME能够监控镍交易并确保价格波动受到控制但在伦敦凌晨时段LME能否做到这一点仍存疑问知情人士表示英国金融监管希望确认亚盘镍交易恢复时LME能够足够有效地监控市场所以目前是信心问题他们希望确认如果再出现类似的问题LME做好了充足的准备目前LME的电子交易系统Select在伦敦当地时间凌晨1点开始铜铝锌和铅期货的交易但镍期货得等到早上8点才开盘到那个时间点已经是北京时间的傍晚16点了艰难的套利交易也变相增加了价格波动的趋势根据消息人士透露LME认为增加伦镍与上期所镍合约的套利交易有助于提高市场交易量所以目前交易所也在考虑减少镍期货的每日波动限制在去年3月从混乱中恢复后目前伦镍的涨跌限制为每天15财联社2伦镍危机深度评估报告出炉LME决定加强管控当地时间1月10日周二由LME委托管理顾问公司奥纬咨询OliverWyman进行的独立评估报告公布基于LME在镍危机发生后不久出台了每日价格上限幅度15以及所有实物金属交割都要披露场外交易OTC头寸的要求报告提出改进极端事件相关防范和加强管控价格波动等一系列建议LME周二当天宣布将在2023年3月末以前公布执行一系列上述报告建议的计划这些建议包括1LME扩大风控职能权限以便识别和防止市场扭曲并且加大相关规定的力度强化执行管理的流程避免市场扭曲的风险还要监控OTC市场的重大风险2升级对价格波动的控制以便放慢极端的价格波动并在整个市场做好针对管控极端事件的运营准备措施3考虑加大管理规则的力度以便改善LME成员对其的看法提高清算所LMEClear的韧性并为LME将如何应对市场事件和重建流动性提供清晰的愿景此外LME表示预计将很快宣布恢复镍金属在亚洲时段的交易LME在2022年3月镍危机发生后叫停该时段交易此后一直未能恢复期货日报3津巴布韦原矿出口禁令镍铬锰等贱金属必须在装运前进行加工津政府表示禁止原材料和未加工矿石出口的新政策将立即生效该出口禁令符合政府长期以来的增值举措以及2030年愿景矿业部长温斯顿奇坦多WinstonChitando表示根据2023年第5号法定文书将立即禁止未加工贱金属出口奇坦多表示该法定文书只限制了贱金属的出口并不包括贵金属也就是钻石等金和铂族金属然而锂镍铬锰钽铁矿等贱金属则请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15有色金属行业周报必须在装运前进行加工该出口禁令将立即生效奇坦多部长表示矿业公司意识到为实现长期经济愿景政府一直在推行增值举措大家都知道政府一直都在讨论增值问题埃默森姆南加古瓦总统设定的愿景是实现经济工业化而全面实现津巴布韦经济的工业化我们就必须认真考虑增值问题多年来非洲并未从其丰富的自然资源中获益而津巴布韦作为非洲大陆上的第一个转变政策的国家足以看出政府想要在2030年愿景之下实现经济工业化的决心新浪财经4印尼能矿部公布1月镍矿内贸基准价格印尼能源和矿产资源部长ArifinTasrif签署了能源和矿产资源部长法令编号3KMB01MEMB2022涉及参考金属2023年1月的矿产价格和参考煤炭价格部长令规定镍的参考矿产价格HMA为每干公吨dmt2748262美元从2022年12月起上调至357489美元干公吨HMA镍为2390773美元每公吨根据2023年1月镍Ni含量为180且修正系数CF为35的HMA镍的HPM为6109美元湿公吨wmt与2023年1月的HMA相差794美元HPM2022年12月镍价为每重量公吨5315美元2023年1月镍的HPM是基于伦敦金属交易所过去三个月的镍价走势新浪财经5镍王青山集团据称增产国内精炼镍产量或要翻倍北京时间1月10日凌晨4时有消息称精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价青山寻求从中获利已经在印尼建厂要生产精炼镍还正在和多家中国铜生产厂家磋商希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍分析机构指出如果青山的计划成功实现加上其国内同行也有类似行动2023年中国的精炼镍产量可能较2022年的约18万吨翻一倍使全球的精炼镍产量增加约五分之一青山没有回应多个置评请求铜生产厂家祥光没有回复电子邮件的置评请求有分析认为青山此举可能改变全球镍的供应格局一方面由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量全球镍的总体供应过剩已持续几年而青山等生产商越来越担心电动汽车需求疲软另一方面镍金属的供应持续紧张助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价此外增产将增加市场波动2022年3月史诗级大逼仓后伦镍的交易环境难言乐观由于流动性低任何供需面的消息和美元走软都会放大镍价波动公司新闻6格林美印尼镍资源项目一季度计划出货5000吨镍金属量的MHP1月11日格林美表示2023年印尼镍资源项目计划生产25000吨镍金属量的MHP首次1200吨镍金属量的MHP的发货计划在1月15日以前装船2023年第一季度计划出货5000吨镍金属量的MHP同时公司将全力加快印尼镍资源项目二期的建设公司公告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16有色金属行业周报图表18现货结算价LME镍美元吨图表19长江有色市场平均价硫酸镍元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表20现货平均价电解镍Ni9996华南元吨图表21长江有色市场平均价镍板1元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表22LME镍分地区库存吨图表23库存镍矿港口合计10港口万吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17有色金属行业周报图表24库存小计镍总计吨数据来源Wind爱建证券研究所24稀土永磁1国家钨与稀土产品质检中心召开技术业务专题座谈会1月11日国家钨与稀土产品质检中心召开了技术业务专题座谈会中心主任蒋小岗主持会议座谈会上中心检测技术人员研发工程师围绕2022年钨稀土有色金属等检测业务及研发项目进展情况做了总结汇报详细阐述了GD-MS扫描电镜差热分析仪等设备的运行情况就如何贯彻双一号工程优化营商环境为企业提供更优质服务发表了各自的见解同时不断开拓工作思路对2023年的工作进行了进一步的谋划和部署结合自身工作情况谈经验谈不足谈问题谈瓶颈谈建议就如何进一步提高中心专业服务力和研发项目建设水平不断开拓新业务加快人才成长步伐进行了深入交流探讨会议要求一是要充分发挥中心高层次人才作用不断创造中心产值为中心高质量跨越式发展做出贡献二是要在理念上与时俱进树立自信充分发挥人员主观能动性围绕中心实际情况找准定位解决问题三是要分析总结为企服务经验摸清行业发展状况不断开拓工作思路发扬跳起来摘桃子的精神助力行业产业稳步前进四是要发挥党员先锋模范作用挺身而出迎难而上勇于担当主动作为在中心工作和重点任务推进过程中破解难题并取得成效国家钨与稀土产品质检中心2中国稀土集团控股江铜稀土近日四川江铜稀土有限责任公司发生工商变更原股东江西铜业集团有限公司退出新增股东中国稀土集团有限公司持股51据悉四川江铜稀土有限责任公司成立于2008年8月注册资本15亿人民币法定代表人为张帆经营范围包括稀土矿开采冶炼分离及相关产品精深加工和销售出口本企业生产的相关稀土产品进口本企业生产科研所需的原辅材料机器设备仪器仪表及零配件等中国经济周刊3政府投资基金助力稀土产业高质量发展近日包头市财政局北方稀土集团中国风险投资签署战略合作框架协议拟以包头市臻誉政府投资母请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18有色金属行业周报基金为依托三方共同发起设立北方稀土臻誉产业高质量发展基金用于支持包头市稀土产业链上重点企业这是在包头市臻誉政府投资母基金框架下拟成立的第三只子基金该战略协议的签署是继包头市促进稀土新材料及应用产业发展扶持政策出台之后包头市精心谋划的又一个支持稀土产业高质量发展的财政政策工具包头市财政局相关负责人表示以稀土基金为引导放大财政资金杠杆作用引导社会资本支持稀土产业高质量发展既是贯彻党的二十大提出的提升战略性资源供应保障能力要求的重要举措也是推动包头市经济社会高质量发展的重要抓手下一步稀土基金将重点围绕稀土产业增链补链强链进行投资布局重点关注稀土永磁材料储氢材料抛光材料催化材料稀土二次资源回收利用稀土节能环保等领域助力包头市实现由稀土原材料加工为主向稀土新材料及终端应用转变由稀土新材料输出向精深加工及品牌打造转变构建稀土二次资源绿色高效循环利用体系实现节能降耗绿色发展全面提升包头稀土产业科技创新能力和竞争力形成产业投资产品创新市场回报正向循环包头市工信局图表25氧化镨钕99Nd2O375中国元吨图表26氧化钕99中国元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所图表27氧化镨99中国元吨图表28氧化镝99中国元公斤数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19有色金属行业周报图表29氧化铽999中国元公斤图表30出口平均单价钕铁硼合金速凝永磁片美元千克数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所25锡1秘鲁矿商Minsur关闭锡矿运营秘鲁矿业公司Minsur周四在一份声明中说暂停圣拉斐尔锡矿的运营该矿为全球最大的锡矿之一位于普诺南部地区那里爆发反政府抗议活动声明称我们一直在减少运营我们最大的生产线--该矿--已暂时停产文华财经2Severn更新的矿产资源估算显著提高了锡资源含量StellarResourcesLimited宣布了其旗舰项目Heemskirk锡矿的最新矿产资源估算MRE结果最近的更新利用了前两个阶段的钻探结果确定了Severn的总资源量将增加29目前Severn确认了46764吨的含锡资源量这使得Heemskirk锡项目的总含锡量达到81976吨总的来说Heemskirk的锡品位一直稳定在11公司新闻图表31现货结算价LME锡美元吨图表32期货收盘价活跃合约锡元吨数据来源Wind爱建证券研究所数据来源Wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20