市场行情回顾：本周上证指数上涨1.19%，报3195.31点；沪深300指数上涨2.35%，报4074.38点；SW有色金属行业指数本周上涨3.28%，报4904.07点。在A股31个一级行业中，本周有色金属板块上涨3.29%，涨跌幅排名第4名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为6.00%、2.72%、1.37%、1.97%、-0.26%。
　　重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于68630元/吨、18515元/吨、24155元/吨、15255元/吨，208370元/吨、221880元/吨，较上周变动幅度分别为5.34%、3.64%、3.94%、-2.62%、-2.01%、8.04%。本周上期所黄金、白银分别收于415.22元/克、5225.00元/千克，较上周变动幅度分别为1.18%、1.30%。本周美元指数收于102.17，较上周同比变化-1.68%。本周美国10年期国债实际收益率下降3个bp至1.31%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于72.25万元/吨、1385万元/吨、246万元/吨，197.5元/公斤，较上周变动幅度分别为0.28%、-1.07%、-1.40%、0.00%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于512000元/吨、493000元/吨、513900元/吨、5750美元/吨，较上周变动幅度分别为-3.58%、-3.71%、-4.64%、-10.16%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于31.4万元/吨、19.2美元/磅、18.75万元/吨、4.45万元/吨，较上周分别变动-2.48%、-11.72%、-2.60%、-4.30%。
　　投资建议：美国12月CPI同比增长6.5%，虽然符合市场预取，但低于前值的7.1%，且CPI环比下降0.1%。在最新非农就业数据显示美国就业与薪资推高通胀压力缓解，而美国12月CPI又是环比负增长的情况下，市场对于美联储进一步放缓加息进程的预期增强，CME利率期货隐含的美联储2月1日加息25个基点概率上行至93.2%。美联储加息进一步放缓的预期不断提升，使上周四开始美国的10年期国债收益率与实际收益率分别下滑了18与22个基点，美元指数也大幅下跌创7月新低，利好黄金价格走强。我们认为在美联储2022年底由超预期加息到加息放缓，到今年上半年停止加息，再到下半年即使不降息但降息预期加强的过程中黄金价格将逐步迎来中期上涨的确定性拐点，建议关注银泰黄金（000975）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、紫金矿业（601899）、湖南黄金（002155）。近期锂盐价格出现明显回调。市场担忧今年在国补退出后，以及传统的淡季下2023Q1新能源汽车消费大幅下降，在这种担忧下产业链中游的电池和材料厂有坎单、减少甚至停止补库的行为，2022年12月国内电芯产量环比下降15%，而材料厂1月排产也环比下行10%以上，这对上游锂的需求造成了比较大的负面影响。但新能源汽车仍是国内促进消费增长的重点领域，一旦销量不及预期或将得到多部门政策的保驾护航，而特斯拉在全球范围的全面降价也或许产生鲇鱼效应刺激消费。一季度末新能源汽车销量可能企稳，根据草根调研材料厂也可能在春节后重启补库存，锂价有望在节后企稳反弹，建议关注天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、江特电机（002176）、融捷股份（002192）、西藏矿业（000762）
　　风险提示
　　1）春节前后疫情超出预期；
　　2）疫苗效用及普及不及预期；
　　3）金属价格大幅下滑；
　　4）贵州地区限电影响超出预期；
　　5）房地产、大宗商品等利好政策落实不及预期。

研究报告全文：行业动态报告有色金属行业TableIndustryNameTableReportDate2023年1月16日TableTitle行业深度报告模板美联储通胀放缓利好有色大宗节后材料厂有色金属行业补库锂酝酿反弹推荐TableInvestRank维持评级核心观点TableSummary市场行情回顾本周上证指数上涨119报319531点沪深300指数上涨分析师TableAuthors235报407438点SW有色金属行业指数本周上涨328报490407点华立在A股31个一级行业中本周有色金属板块上涨329涨跌幅排名第4名021-20252650hualichinastockcomcn分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属小分析师登记编码S0130516080004金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为600272137197-026阎予露010-80927659重点金属价格数据本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于元吨68630yanyuluchinastockcomcn18515元吨24155元吨15255元吨208370元吨221880元吨较上周分析师登记编码S0130522040004变动幅度分别为534364394-262-201804本周上期所黄金白银分别收于41522元克522500元千克较上周变动幅度分别为特此鸣谢李子昕118130本周美元指数收于10217较上周同比变化-168本周美国10年期国债实际收益率下降3个bp至131本周氧化镨钕氧化铽氧化镝烧结钕铁硼N35毛坯分别收于7225万元吨1385万元吨246万元吨1975元公斤较上周变动幅度分别为028-107-140000本周电池级碳酸锂工业级碳酸锂电池级氢氧化锂澳洲锂精矿价格分别收于512000元吨493000元吨513900元吨5750美元吨较上周变动幅度分别为-358-371-464-1016本周国内电解钴MB电解钴四氧化三钴硫酸钴分别收于314万元吨192美元磅1875万元吨445万元吨较上周分别变动-248-1172-260-430投资建议美国12月CPI同比增长65虽然符合市场预取但低于前值的71且CPI环比下降01在最新非农就业数据显示美国就业与薪资推高通胀压力缓解而美国12月CPI又是环比负增长的情况下市场对于美联储进一步放缓加息进程的预期增强CME利率期货隐含的美联储2月1日加息25个基点概率上行至932美联储加息进一步放缓的预期不断提升使上周四开始美国的10年期国债收益率与实际收益率分别下滑了18与22个基点美元指数也大幅下跌创7月新低利好黄金价格走强我们认为在美联储2022年底由超预期加息到加息放缓到今年上半年停止加息再到下半年即使不降息但降息预期加强的过程中黄金价格将逐步迎来中期上涨的确定性拐点建议关注银泰黄金000975山东黄金600547赤峰黄金600988紫金矿业601899湖南黄金002155近期锂盐价格出现明显回调市场担忧今年在国补退出后以及传统的淡季下2023Q1新能源汽车消费大幅下降在这种担忧下产业链中游的电池和材料厂有坎单减少甚至停止补库的行为2022年12月国内电芯产量环比下降15而材料厂1月排产也环比下行10以上这对上游锂的需求造成了比较大的负面影响但新能源汽车仍是国内促进消费增长的重点领域一旦销量不及预期或将得到多部门政策的保驾护航而特斯拉在全球范围的全面降价也或许产生鲇鱼效应刺激消费一季度末新能源汽车销量可能企稳根据草根调研材料厂也可能在春节后重启补库存锂价有望在节后企稳反弹建议关注天齐锂业002466赣锋锂业002460中矿资源002738永兴材料002756江特电机002176融捷股份002192西藏矿业000762wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业动态报告有色金属行业目录一有色金属板块行情回顾3二有色金属价格行情回顾4一基本金属4二贵金属9三稀有金属与小金属11三行业动态15四投资建议15五风险提示18请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明2行业动态报告有色金属行业一有色金属板块行情回顾截止到1月13日周五收市本周上证指数上涨119报319531点沪深300指数上涨235报407438点SW有色金属行业指数本周上涨328报490407点2023年以来SW有色金属行业指数上涨700同期上证指数上涨343沪深300指数上涨524表1有色金属与A股综合指数行情回顾证券代码证券简称最新股价本周涨幅本月涨幅年初至今涨跌幅801050SISW有色金属490407328700700000300SH沪深300407438235524524000001SH上证指数319531119343343399001SZ深圳成指1160230206532532399006SZ创业板指249313293624624资料来源Wind中国银河证券研究院在A股31个一级行业中本周有色金属板块上涨329涨跌幅排名第4名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为600272137197-026图1A股一级行业周涨跌幅543210-1-2-3-4-5煤炭汽车传媒银行电子通信化工钢铁环保综合计算机房地产农林牧渔食品饮料有色金属医药生物家用电器建筑材料美容护理纺织服装电气设备轻工制造机械设备交通运输商业贸易石油石化休闲服务建筑装饰公用事业国防军工非银金融资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明3行业动态报告有色金属行业图2有色金属二级子行业涨跌幅7600654272319721371-0260工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料-1资料来源Wind中国银河证券研究院本周有色金属行业涨幅前五名个股为云铝股份1545博威合金1115紫金矿业1074神火股份1062铜陵有色987跌幅前五名个股为联瑞新材-649西部材料-670图南股份-692龙磁科技-808西部超导-855图3有色金属行业本周涨幅前五名图4有色金属本周跌幅前五名180154516-1联瑞新材西部材料图南股份龙磁科技西部超导14-212111510741062987-310-48-56-64-7-6492-670-6920-8云铝股份博威合金紫金矿业神火股份铜陵有色-9-808-855资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院二有色金属价格行情回顾一基本金属本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于68630元吨18515元吨24155元吨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明4行业动态报告有色金属行业15255元吨208370元吨221880元吨较上周变动幅度分别为534364394-262-201804本周伦敦LME铜铝锌铅镍锡分别收于9240美元吨2590美元吨3320美元吨2245美元吨27000美元吨28630美元吨较上周变动幅度分别为7571283981200-3841330表2基本金属价格及涨跌幅元吨美元吨基本金属品种价格本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅SHFE铜68630534380380SHFE铝18515364-091-091SHFE锌24155394190190SHFE铅15255-262-424-424SHFE镍208370-201-908-908SHFE锡221880804614614LME铜924075710371037LME铝25901283892892LME锌332098111691169LME铅2245200-212-212LME镍27000-384-1014-1014LME锡28630133015411541资料来源Wind中国银河证券研究院铜本周SHFE铜价上涨534至68630元吨SHFE铜库存增加2748至1025万吨国内铜精矿价格上涨583至57157元吨铜冶炼厂现货TC下降037至8080美元吨本周LME铜价上涨757至9240美元吨LME铜库存减少295至839万吨美国12月CPI同比上涨65近一年来首次跌破7且12月非农数据增幅下降市场预期美联储加息放缓美元承压跌至近7个月最低位铜价走高国内春节将至部分下游工厂提前放假终端需求惨淡新订单持续减少但国内对疫情管控放开且在疫情感染高峰过去后叠加强力政策支持下房地产市场的回暖国内经济有望在春节后复苏并带动铜消费的回升对节后经济的看好增强市场信心支撑了近期铜价的上涨但短期内受淡季需求疲弱压制预计铜价上行仍有反复请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明5行业动态报告有色金属行业图5SHFE期货铜价及库存图6LME期货铜价及库存1200050000080000SHFE铜库存吨右轴500000LME铜库存吨右轴SHFE铜价元左轴LME铜价美元左轴400000700004000001000060000300000300000800050000200000200000600040000100000100000300000400002015-10-312019-10-312015-09-012018-09-012021-09-01资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图7国内铜精矿价格元吨图8国内铜冶炼厂现货TC美元吨全国铜精矿指数元吨中国铜冶炼厂现货粗炼费美元吨15070000600001005000050400003000002018-1-22020-1-22022-1-22014-01-312017-01-312020-01-31资料来源百川盈孚中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院铝本周SHFE铝价上涨364至18515元吨SHFE铝库存增加4077至1667万吨国内氧化铝现货价格上涨017至2905元吨国内电解铝行业平均毛利上涨5581至51926元吨本周LME铝价上涨1283至2590美元吨LME铝库存减少590至4033万吨美国CPI同比下降市场预期加息节奏放缓美元指数下行本周外盘铝价上涨国内方面受限电升级影响贵州地区供电不足企业持续减产百川盈孚统计遵义安顺等地主要铝业公司受供电影响共减产30万吨尽管甘肃地区释放新投产产能但释放量较少不抵贵州限电减产量本周供给总体减少需求侧受春节放假消费淡季影响加工企业仅以刚需备货需求降低受外盘铝价及国内减产影响本周沪铝价格提升政策方面央行等建立首套住房贷款利率政策动态调整机制工信部表示要稳住汽车等大宗消费促进优势新能源汽车整车企业发展尽管节前需求走弱铝价承压但消费利好政策提振消费情绪需求或于节后回暖并带动铝价反弹请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明6行业动态报告有色金属行业图9SHFE期货铝价及库存图10LME期货铝价及库存29000SHFE铝库存吨右轴15000004400LME铝库存吨右轴4000000SHFE铝价元左轴LME铝价美元左轴24000300000010000003400190002000000500000240014000100000090000140002015-10-312019-10-312015-09-012019-09-01资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图11国内氧化铝现货价格元吨图12国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率氧化铝国产现货均价元吨10000电解铝行业平均毛利元吨40电解铝行业平均毛利率45002040005000350003000025002018-1-132021-1-13-2020002018-1-22020-1-22022-1-2-5000-40资料来源百川盈孚中国银河证券研究院资料来源百川盈孚中国银河证券研究院锌本周SHFE锌价上涨394至24155元吨SHFE锌库存增加4610至351万吨本周LME锌价上涨981至3320美元吨LME锌库存减少1368至210万吨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明7行业动态报告有色金属行业图13SHFE期货锌价及库存图14LM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勒索软件的攻击援引mining网站的消息CopperMountain日前表示在12月27日勒索软件袭击后该公司于1月1日重新开放了位于不列颠哥伦比亚省南部的矿山运营1月4日工厂已全面投产目前正在稳定运营在系统受攻击而导致的停工期间该公司一直在将铜矿库存中的铜精矿运送到温哥华港并保持了其计划的运输时间表此次攻击未影响交货CopperMountain表示此次关闭是一项预防措施因为该公司正在评估其矿山系统及其公司办公室受到攻击的程度该矿的所有环境管理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明15行业动态报告有色金属行业系统都在停工期间运行没有发生事故或人员受伤其信息技术团队和网络安全顾问正在建立防范进一步风险的保障措施CopperMountain拥有该露天矿四分之三的股份平均每年生产约1亿磅铜当量日本三菱材料拥有剩余的四分之一计划将该工厂的日产量从每天45万吨扩大到65万吨并将平均年产量提高到138亿磅铜当量该矿已探明和可能的储量为65亿吨铜品位为025黄金品位为011克吨银品位为073克吨根据该公司一份文件其中含铜量为360万磅含金量为220万盎司含银量为1520万盎司资料来源httpsnewssmmcnnews102059966铜第一量子若巴政府迫使其停止运营Cobre铜矿将暂停工作进入2023年加拿大矿业公司第一量子FirstQuantum和巴拿马政府尚未达成最终的协议据mining网站援引路透的消息第一量子在一封信中表示如果巴拿马政府按照此前的要求使其停止运营那么Cobre铜矿或将被迫暂停工作一位顾问表示该公司的Cobre巴拿马铜矿直接和间接创造了约4万个就业岗位与约1800家供应商有业务往来总经理AlanDelaney在信中写道在我们看来这是不必要的步骤这可能会对我们的员工我们的供应商和我们周围的社区产生巨大的影响信中说第一量子公司正在制定计划但预计在命令生效前与政府达成协议并补充说其下一步将发出上诉信中还透露第一量子准备在下行保护的情况下每年支付甚超过375亿美元的版税不过信中没有概述阻止双方达成合同的其他障碍2022年12月21日第一量子接到政府命令要求其制定一项计划在10个工作日内停止运营此前由于围绕特许权使用费和税收支付的分歧该公司错过了签订新合同的最后期限2022年12月26日FirstQuantumMPSA和巴拿马政府就Cobre巴拿马铜矿的长期未来恢复了正式讨论第一量子仍致力于尽快与政府达成互惠协议一年多来双方一直在为政府合同稳定性和公司运营领域域的多付款项而争执不休政府努力将年度版税提高到375亿美元资料来源httpsnewssmmcnnews102060851铜巴称第一量子有误导之嫌让其支付375亿美元运营费波折再起正所谓你方唱罢我登场第一量子FirstQuantum矿业公司日前刚表示将对巴停矿令进行上诉新合同正在谈判中然而援引路透消息巴拿马政府立马表示FirstQuantum的最新表述有误导投资者之嫌并要求第一量子必须向巴拿马支付2022年375亿美元的运营费用如果合同未达成协议政府已聘请顾问评估备选方案巴要求第一量子支付2022年的375亿美元停工计划10天期限尚未开始商务部长FernandoAlfaro表示该公司必须在周五之前对上个月发布的命令提出上诉以停止其大型CobrePanama矿的运营这是该国最大的CobrePanama矿该命令源于FirstQuantum因在特许权使用费和纳税方面存在分歧而错过新合同的最后期限后的合同纠纷Alfaro补充说12月19日发布的该公司提交停工计划的10天期限尚未开始但没有给出具体的截止日期这位部长还强调如果与矿商没有达成新协议政府已做好准备并指出已积极聘请律师和其他国际专家考虑所有选择巴拿马称FirstQuantum的叙述有误导性双方在很多地方存在分歧援引mining消息巴拿马政府周三对请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明16行业动态报告有色金属行业FirstQuantum提供的关于CobrePanama铜矿合同谈判的最新叙述信息表示不满称其中包含一些可能误导投资者的不准确之处这家加拿大矿业公司的首席执行官TristanPascal周二在与分析师的通话中表示双方在解决新合同纠纷方面取得了重大进展该合同将增加该公司支付的版税与FirstQuantum认为的存在少数分歧不同巴拿马商务部长FedericoAlfaro指出政府认为该公司最近的合同提案只会使双方进一步分道扬镳Alfaro强调了FirstQuantum叙述的关键方面具有误导性其表示双方存在的分歧不止几个他补充说在诸如特许权使用费耗损扣除减轻避税的国际措施增值税地役权范围重大违约终止等问题上存在根本分歧本以为双方态度转变新合同的谈判胜利在望之际没想到波折再起从双方的表态中也能看出双方有不少问题没谈拢而这又涉及到以往的问题巴拿马最高法院于2017年裁定管理Cobre铜矿的合同违宪并将其废除这位部长表示这意味着需要一份新合同来规范FirstQuantum的运营然而FirstQuantum认为在签订新合同之前原合同仍然有效政府还驳回了FirstQuantum对巴拿马经济利益的指控称该公司提交的提案在铜价高企的时候提供更多上行利益的提案而不仅仅是在铜价下行的时候提供低价保护它还指出该矿商关于枯竭的提议缩短了其支付保证最低金额的年限减少了巴拿马在高铜价或高产量情况下的财政支出Alfaro表示这将使巴拿马的财政收入大大低于其比较国并导致FirstQuantum的利益出现不对称的经济增长该部表示该公司正在抵制惯常的终止权并寻求在终止的情况下对某些资产进行不合理的高额付款它认为这与国际最佳做法不符Pascall在本周早些时候表示该公司准备达到甚至超过政府在收入环境保护和劳工标准方面的目标其中包括从2026年起每年至少375亿美元的政府收入以及12至16的基于利润的矿产特权使用费并根据政府的立场提供下行保护该部还对该矿工的说法表示异议即对运营进行维护和保养是一个激烈而不必要的步骤停工迫在眉睫巴拿马总统LaurentinoCortizo上个月下令停止在Cobre铜矿的运营此前双方因税收和特许权使用费问题未能就新合同的条款达成一致该矿还没有关闭但FirstQuantum正在为可能导致数千人失业的情况做准备在此期间该公司已提出上诉试图推翻该决定该部表示进入护理和维护可能是必要的因为FirstQuantum在没有合同的情况下继续运营CobrePanama矿不正常的现状不能无限期地持续下去资料来源httpsnewssmmcnnews102065395铜Codelco价值440万美元的铜板被劫近期铜扶摇而上伦铜突破九千美元昂贵的铜引起了智利一群盗贼的注意最近智利国有巨头Codelco一批价值数百万美元的铜板被他们抢劫此事件引起了行业的广泛关注据路透消息智利检察官JuanCarloscatalalan在一份声明中说10名武装分子周二凌晨进入圣安东尼奥港口袭击了工人偷走了13个集装箱其中12个集装箱装有铜Catalalan称当局正在调查和审查安全录像但尚未拘留任何嫌疑人Codelco表示这些铜按计划出口并已投保当地媒体援引警方消息人士的话说这些铜板价值约440万美元近期铜市基本面虽然不佳但美元持续下挫及宏观面利好带动铜价振翅高飞录得六连涨1月12日刷新2022年6月16日以来的新高至9240美元吨六日最大涨幅超过12资料来源httpsnewssmmcnnews102065703请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明17行业动态报告有色金属行业铝美国铝业澳大利亚氧化铝精炼厂将减产30美国铝业周一表示由于天然气供应短缺预计其旗下西澳大利亚州Kwinana氧化铝精炼厂的产量将削减约30这家铝生产商在一份声明中表示由于供应短缺Kwinana精炼厂已经在部分运作中使用柴油来取代天然气该精炼厂的一个部门已停产工艺流量将减少该精炼厂由美国铝业在与AluminaLtd的合资企业中持有多数股权美国铝业公司没有给出何时恢复全面生产的时间表澳大利亚政府于2022年12月宣布对天然气和煤炭价格实行12个月的价格上限以遏制能源价格上涨但天然气生产商表示这可能会使供应面临风险资料来源httpsnewssmmcnnews102061149镍格林美印尼镍资源项目一季度计划出货5000吨镍金属量的MHP1月11日格林美表示2023年印尼镍资源项目计划生产25000吨镍金属量的MHP首次1200吨镍金属量的MHP的发货计划在1月15日以前装船2023年第一季度计划出货5000吨镍金属量的MHP同时公司将全力加快印尼镍资源项目二期的建设资料来源httpsnewssmmcnnews102064030镍消息称英国监管阻止LME重启伦镍亚盘交易根据英国当地媒体援引消息人士报道英国金融监管部门叫停了伦敦金属交易所LME重启亚盘时段镍期货交易的计划并对该交易所稳定运营亚盘时段镍交易的能力提出了质疑作为整件事情的背景去年3月伦镍期货一度出现失控暴涨短短一周时间内就从3万美元涨至10万美元迫使交易所宣布交易无效并暂停该品种交易由此产生的冲击延续至今由于交易量的减少伦镍期货时常出现日内5的大涨大跌K线图与其他金属品种完全不是一个画风这一进展也令伦敦金属交易所的名声进一步受创LME曾在去年11月28日表示伦镍亚盘交易将在两周内恢复但消息人士表示英国金融行为监管局明确告知交易所在这个时段它还没有足够的控制能力监管希望LME能够监控镍交易并确保价格波动受到控制但在伦敦凌晨时段LME能否做到这一点仍存疑问知情人士表示英国金融监管希望确认亚盘镍交易恢复时LME能够足够有效地监控市场所以目前是信心问题他们希望确认如果再出现类似的问题LME做好了充足的准备目前LME的电子交易系统Select在伦敦当地时间凌晨1点开始铜铝锌和铅期货的交易但镍期货得等到早上8点才开盘到那个时间点已经是北京时间的傍晚16点了艰难的套利交易也变相增加了价格波动的趋势根据消息人士透露LME认为增加伦镍与上期所镍合约的套利交易有助于提高市场交易量所以目前交易所也在考虑减少镍期货的每日波动限制在去年3月从混乱中恢复后目前伦镍的涨跌限制为每天15资料来源httpsnewssmmcnnews102064434请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明18行业动态报告有色金属行业锡秘鲁矿商Minsur关闭锡矿运营外电1月12日消息秘鲁矿业公司Minsur周四在一份声明中说暂停圣拉斐尔锡矿的运营该矿为全球最大的锡矿之一位于普诺南部地区那里爆发反政府抗议活动声明称我们一直在减少运营我们最大的生产线--该矿--已暂时停产资料来源httpsnewssmmcnnews102066308稀土西澳州伊恩稀土矿首次公布资源量德瑞诺特资源公司DREADNOUGHTResources去年底公布其在西澳州的伊恩Yin稀土矿首个资源量12月28日德瑞诺特公布该项目矿石推测资源量为1436万吨总氧化物TREO品位113该资源量是基于去年6-8月份完成的反循环钻探结果进行估算的按照02的边界品位该矿床估计含稀土氧化物162291吨其中镨钕48529吨如果把边界品位提高到15则稀土氧化物含量为99625吨其中镨钕30980吨该资源量仅涉及30公里长的伊恩硅铁建造带中的3公里自从2022年6月份开始钻探以来德瑞诺特已经获得了伊恩稀土矿项目3公里范围内的初步资源量为2023年资源量大幅增长铺平了道路德瑞诺特经理迪恩塔克DeanTuck表示初步独立估算的资源量证实伊恩是一个高品位和大资源量的矿床这两项指标对于一个项目的经济性都很重要伊恩矿床是世界上镨钕占比最高的稀土矿之一以上资源量不包括萨布雷Sabre或Y8发现也不包括C1-C7碳酸岩初步估算资源量与加通贝祥CanaccordGenuity的估计差不多该行估计伊恩矿石资源量为1600-1800万吨总稀土氧化物品位1-12即稀土氧化物含量为162-216万吨加通贝祥分析师保罗霍华德PaulHoward认为可能更重要的是镨钕占稀土总氧化物中的比例伊恩稀土矿这一比例高达30他说德瑞诺特德资源量表明沿走向每公里资源量为480万吨而附近哈斯丁高技术金属HastingsTechnologyMetals的扬基巴纳Yangibana项目为120万吨公里德瑞诺特480万吨公里的资源量密度意味着曼加隆Mangaroon资源量潜力高达144亿吨伊恩稀土矿可达7700万吨霍华德认为即使按照哈斯丁的资源量密度德瑞诺特在此项目的资源量也可达3600万吨我们也注意到德瑞诺特公司长期计划是在2024财年实现矿石资源量3000万吨总稀土氧化物品位1反循环和金刚钻探将在今年23月份重新开始伊恩稀土矿是西澳州加斯科因地区曼加隆项目的一部分资料来源httpsnewssmmcnnews102061055稀土瑞典发现欧洲最大稀土矿床预计10年后向市场供应原料瑞典国有矿业公司LKAB当地时间周四1月12日表示在瑞典北部基律纳地区发现了欧洲已知最大的稀土元素矿床含有超100万吨稀土氧化物矿产资源稀土矿物对许多高科技制造工艺至关重要包括电动汽车风力涡轮机便携式电子产品以及麦克风和扬声器等LKAB首席执行官JanMostrom在一份声明中说这是一个好消息不仅对LKAB基律纳地区和瑞典人民而且对欧洲和气候也是如此该公司称新矿床可以成为生产关键原材料的重要基石而这些原材料对实现绿色转型至关重要LKAB表示在成功勘探之后公司今天报请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明19行业动态报告有色金属行业告有超过100万吨的稀土氧化物矿产资源为欧洲已知最大的同类矿床欧洲目前不开采稀土元素主要依赖于外国进口与此同时预计对稀土元素的需求将因电气化而急剧增加瑞典副首相兼能源商业和工业部长EbbaBusch当天指出欧盟稀土自给自足将从这座矿山开始我们需要加强欧洲的产业价值链并为我们社会的电气化创造真正的机会然而在瑞典开采稀土矿产的道路依然漫长LKAB公司打算在今年申请开发矿床的许可证但LKAB公司首席执行官Mostrom强调在公司获得开发许可证后至少在10至15年后才能开始开采并向市场供应原料在这个北欧国家新矿山的审批过程漫长而艰巨因为开采作业往往会增加影响所在地区水资源和生物多样性的风险此外瑞典地质调查局矿产资源部的高级地质学家ErikJonsson表示欧洲目前缺乏加工稀土金属和制造中间产品的全面能力Jonsson补充道我们还需要关注稀土金属的整个价值链比如我们希望用于风力涡轮机或电动汽车发动机的高效磁铁等产品资料来源httpsnewssmmcnnews102065650四投资建议美国12月CPI同比增长65虽然符合市场预取但低于前值的71且CPI环比下降01在最新非农就业数据显示美国就业与薪资推高通胀压力缓解而美国12月CPI又是环比负增长的情况下市场对于美联储进一步放缓加息进程的预期增强CME利率期货隐含的美联储2月1日加息25个基点概率上行至932而一个月前美联储2月1日加息25个基点的概率只有406美联储加息进一步放缓的预期不断提升使上周四开始美国的10年期国债收益率与实际收益率分别下滑了18与22个基点美元指数也大幅下跌创7月新低利好黄金价格走强我们认为在美联储2022年底由超预期加息到加息放缓到今年上半年停止加息再到下半年即使不降息但降息预期加强的过程中黄金价格将逐步迎来中期上涨的确定性拐点建议关注银泰黄金000975山东黄金600547赤峰黄金600988紫金矿业601899湖南黄金002155近期锂盐价格出现了从近60万元吨到49万元吨的下跌主要是因为下游需求的下滑市场担忧今年在国补退出后以及传统的淡季下2023Q1新能源汽车消费大幅下降在这种担忧下产业链中游的电池和材料厂有坎单减少甚至停止补库的行为2022年12月国内电芯产量环比下降15而材料厂1月排产也环比下行10以上这对上游锂的需求造成了比较大的负面影响但新能源汽车仍是国内促进消费增长的重点领域一旦销量不及预期或将得到多部门政策的保驾护航而特斯拉在全球范围的全面降价也或许产生鲇鱼效应刺激消费一季度末新能源汽车销量可能企稳根据草根调研材料厂也可能在春节后重启补库存锂价有望在节后企稳反弹建议关注天齐锂业002466赣锋锂业002460中矿资源002738永兴材料002756江特电机002176融捷股份002192西藏矿业000762请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明20