本周行情回顾：板块上涨
　　本周医药生物指数上涨2.72%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，跑赢上证综指1.53个百分点，行业涨跌幅排名第6。1月13日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为27X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比1月6日PE上涨0.9个单位，比2012年以来均值（35X）低8个单位。本周，13个医药III级子行业中，11个子行业上涨，2个子行业下跌。其中，医院为涨幅最大的子行业，上涨7.95%，线下药店为跌幅最大的子行业，下跌1.25%。1月13日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为90X。
　　医药创新领涨，产品已经商业化的公司更应该值得重视
　　本周医药生物指数跑赢沪深300指数0.37个百分点，跑赢上证综指1.53个百分点，医院、医疗耗材、CXO、其他生物制品等细分板块领涨。创新药在医保谈判的时机点，市场一致看好，本周领涨的创新药标的，都是细分领域里面的龙头，产品FIC并且临床领先。
　　创新药近期的大涨，和宏观环境有关，美加息、人民币升值、北向资金持续流入等，是个趋势性的大机会，应该要重视，我们在策略报告把创新药定义为医疗硬科技，产品需要解决临床问题并且进度领先，并且，从投资的确定性看，有产品已经商业化并且放量，更值得关注，例如前期我们推荐的特宝生物和艾迪药业，就是已经有独家/领先的产品在销售并且快速放量。
　　我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略：《内生、硬医疗与新增长》，对主线和结构性机会做了剖析。
　　2022年医药板块波动的核心要素：研发投入要求和一级融资环境；疫情政策；十年美债收益；医保相关政策。压制2022年医药板块的因素，不同程度在2022年时间换空间，一方面医药板块的指数下跌调整，另外一方面，各方面的因素也在缓和，从而带来了2023年乐观的期待。
　　我们策略板块提出的主要机会有：
　　（1）核心主线机会：
　　中药（中长期逻辑不变）：2022年1月份提出中药不是短期机会（3-5年机会），抓住好公司（好品种+稳定团队），以岭药业、康缘药业、华润三九、太极集团、贵州三力、特一药业、桂林三金、羚锐制药、同仁堂、广誉远、新天药业等；留意国企改革、小儿药等主题催化
　　医疗基建（医疗设备+康复类+药房信息化+IVD+科研仪器）：贴息政策持续关注，落地概率大，弹性+稳健结合，相关标的包括迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、澳华内镜、海泰新光、健麾信息、艾隆科技、华大智造、亚辉龙、安图生物、新产业等。
　　硬医疗（进口替代有空间的医疗设备和耗材+创新药及产业链的创新落地）：具备创新性和研发实力的产品，硬镜、软镜、超声、新药研发、医疗机器人、神经介入、电生理、科研仪器、测序仪器、双抗、ADC等。
　　复苏：医院端+医疗服务+药店+消费医疗+手术场景的耗材。
　　（2）结构行情：
　　小细分行业带来的结构性机会：肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化。
　　内生（具备商业化产品的公司+中药新增产品渠道放量）：特宝生物、艾迪药业、荣昌生物、科济药业、康缘药业、健民集团等。
　　本周新发报告
　　CXO行业12月月报：《融资端探底回暖，板块回升可期》；公司点评特宝生物（688278）：《人干扰素α2b喷雾剂获批临床，提供新冠暴露后预防新选择》。
　　本周个股表现：A股六成个股上涨
　　本周463支A股医药生物个股中，有279支上涨，占比60%。本周涨幅前十的医药股为：百利天恒（+51.17%）、赛科希德（+26.28%）、首药控股（+25.61%）、春立医疗（+25.32%）、亚虹医药（+25.28%）、诺泰生物（+24.59%）、海创药业（+23.88%）、迪哲医药（+23.45%）、福瑞股份（+22.24%）、百奥泰（+18.93%）。本周跌幅前十的医药股为：翰宇药业（-10.42%）、爱朋医疗（-8.86%）、康泰医学（-7.05%）、中国医药（-6.96%）、*ST必康（-6.49%）、亨迪药业（-6.46%）、河化股份（-6.46%）、怡和嘉业（-6.08%）、丰原药业（-5.78%）、誉衡药业（-5.53%）。本周港股71支个股中，63支上涨，占比89%。
　　风险提示
　　政策风险，竞争风险，股价异常波动风险。

研究报告全文：TabeIndN医am药eRp生tTy物pe行业研究行业周报医药创新领涨产品已经商业化的公司更应该值得重视Tabe行In业d评Ra级nk增持主要观点报告日期2023-01-14Tabe本S周u行m情ma回ry顾板块上涨本周医药生物指数上涨272跑赢沪深300指数037个百分点跑赢上证综指153个百分点行业涨跌幅排名第61月13日本周五医药生物行业PETTM剔除负值为27X位于2012年以来均值-1X标准差和均值-2X标准差之间相比1月6日PE上涨09个单位比2012年以来均值35X低8个单位本周13个医药III级子行业中11个子行业上涨2个子行业下跌其中医院为涨幅最大的子行业上涨线下药店为跌幅最分析师谭国超795大的子行业下跌月日本周五估值最高的子行业执业证书号S0010521120002125113邮箱tangchazqcom为医院PETTM为90X分析师李昌幸医药创新领涨产品已经商业化的公司更应该值得重视执业证书号S0010522070002本周医药生物指数跑赢沪深300指数037个百分点跑赢上证邮箱licxhazqcom综指153个百分点医院医疗耗材CXO其他生物制品等细分联系人李婵板块领涨创新药在医保谈判的时机点市场一致看好本周领涨的执业证书号S0010121110031邮箱lichanhazqcom创新药标的都是细分领域里面的龙头产品FIC并且临床领先联系人陈珈蔚创新药近期的大涨和宏观环境有关美加息人民币升值北执业证书号S0010122030002向资金持续流入等是个趋势性的大机会应该要重视我们在策略邮箱chenjwhazqcom报告把创新药定义为医疗硬科技产品需要解决临床问题并且进度领先并且从投资的确定性看有产品已经商业化并且放量更值得关注例如前期我们推荐的特宝生物和艾迪药业就是已经有独家领先的产品在销售并且快速放量相关报告我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药1行业周报依旧新冠相关标的领涨投资策略内生硬医疗与新增长对主线和结构性机会做了剖医药行情需要开始思考布局2023析年投资机会2022-12-042022年医药板块波动的核心要素研发投入要求和一级融资环行业周报退烧药上下游标的领涨2境疫情政策十年美债收益医保相关政策压制2022年医药板医药行情疫情政策调整带来行业短块的因素不同程度在2022年时间换空间一方面医药板块的指数期波动大2022-12-11下跌调整另外一方面各方面的因素也在缓和从而带来了2023行业周报着眼疫情后时代的重新3年乐观的期待出发2022-12-28我们策略板块提出的主要机会有4行业周报着眼医疗运营常态下的1核心主线机会医药投资2023-01-01中药中长期逻辑不变2022年1月份提出中药不是短期机5行业周报着眼春季业绩行情以及会3-5年机会抓住好公司好品种稳定团队以岭药业医疗复苏逻辑2023-01-08康缘药业华润三九太极集团贵州三力特一药业桂林三金羚锐制药同仁堂广誉远新天药业等留意国企改革小儿药等主题催化敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业周报医疗基建医疗设备康复类药房信息化IVD科研仪器贴息政策持续关注落地概率大弹性稳健结合相关标的包括迈瑞医疗开立医疗理邦仪器澳华内镜海泰新光健麾信息艾隆科技华大智造亚辉龙安图生物新产业等硬医疗进口替代有空间的医疗设备和耗材创新药及产业链的创新落地具备创新性和研发实力的产品硬镜软镜超声新药研发医疗机器人神经介入电生理科研仪器测序仪器双抗ADC等复苏医院端医疗服务药店消费医疗手术场景的耗材2结构行情小细分行业带来的结构性机会肝炎艾滋病测序仪器医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化内生具备商业化产品的公司中药新增产品渠道放量特宝生物艾迪药业荣昌生物科济药业康缘药业健民集团等Tabe本S周u新m发ma报ry告CXO行业12月月报融资端探底回暖板块回升可期公司点评特宝生物688278人干扰素2b喷雾剂获批临床提供新冠暴露后预防新选择本周个股表现A股六成个股上涨本周463支A股医药生物个股中有279支上涨占比60本周涨幅前十的医药股为百利天恒5117赛科希德2628首药控股2561春立医疗2532亚虹医药2528诺泰生物2459海创药业2388迪哲医药2345福瑞股份2224百奥泰1893本周跌幅前十的医药股为翰宇药业-1042爱朋医疗-886康泰医学-705中国医药-696ST必康-649亨迪药业-646河化股份-646怡和嘉业-608丰原药业-578誉衡药业-553本周港股71支个股中63支上涨占比89风险提示政策风险竞争风险股价异常波动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明214证券研究报告TableCompanyRptType行业周报正文目录1本周行情回顾板块上涨52周观点医药创新领涨产品已经商业化的公司更应该值得重视63本周新发报告731CXO行业12月月报融资端探底回暖板块回升可期732公司点评特宝生物688278人干扰素2B喷雾剂获批临床提供新冠暴露后预防新选择84本周个股表现A股六成个股上涨941A股个股表现六成个股上涨942港股个股表现超八成个股上涨11风险提示12敬请参阅末页重要声明及评级说明314证券研究报告TableCompanyRptType行业周报图表目录图表1本周A股医药生物行业涨跌表现本周5图表2A股医药生物行业估值表现截至1月13日本周五5图表3A股医药子行业涨跌及估值表现本周6图表4A股医药股涨幅前十本周9图表5A股医药股跌幅前十本周10图表6A股医药股成交额前十本周10图表7港股医药股涨幅前十本周11图表8港股医药股跌幅前六本周11图表9港股医药股成交额前十本周12敬请参阅末页重要声明及评级说明414证券研究报告TableCompanyRptType行业周报1本周行情回顾板块上涨本周医药生物指数上涨272跑赢沪深300指数037个百分点跑赢上证综指153个百分点行业涨跌幅排名第6图表1本周A股医药生物行业涨跌表现本周资料来源ifind华安证券研究所说明图示数据为申万一级行业数据1月13日本周五医药生物行业PETTM剔除负值为27X位于2012年以来均值-1X标准差和均值-2X标准差之间相比1月6日PE上涨09个单位比2012年以来均值35X低8个单位图表2A股医药生物行业估值表现截至1月13日本周五资料来源ifind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明514证券研究报告TableCompanyRptType行业周报本周13个医药III级子行业中11个子行业上涨2个子行业下跌其中医院为涨幅最大的子行业上涨795线下药店为跌幅最大的子行业下跌1251月13日本周五估值最高的子行业为医院PETTM为90X图表3A股医药子行业涨跌及估值表现本周资料来源ifind华安证券研究所说明图示数据为申万三级行业数据2周观点医药创新领涨产品已经商业化的公司更应该值得重视本周医药生物指数跑赢沪深300指数037个百分点跑赢上证综指153个百分点医院医疗耗材CXO其他生物制品等细分板块领涨创新药在医保谈判的时机点市场一致看好本周领涨的创新药标的都是细分领域里面的龙头产品FIC并且临床领先创新药近期的大涨和宏观环境有关美加息人民币升值北向资金持续流入等是个趋势性的大机会应该要重视我们在策略报告把创新药定义为医疗硬科技产品需要解决临床问题并且进度领先并且从投资的确定性看有产品已经商业化并且放量更值得关注例如前期我们推荐的特宝生物和艾迪药业就是已经有独家领先的产品在销售并且快速放量我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略内生硬医疗与新增长对主线和结构性机会做了剖析2022年医药板块波动的核心要素研发投入要求和一级融资环境疫情政策十年美债收益医保相关政策压制2022年医药板块的因素不同程度在2022年时间换空间一方面医药板块的指数下跌调整另外一方面各方面的因素也在缓和从而带来了2023年乐观的期待我们策略板块提出的主要机会有1核心主线机会中药中长期逻辑不变2022年1月份提出中药不是短期机会3-5年机会敬请参阅末页重要声明及评级说明614证券研究报告TableCompanyRptType行业周报抓住好公司好品种稳定团队以岭药业康缘药业华润三九太极集团贵州三力特一药业桂林三金羚锐制药同仁堂广誉远新天药业等留意国企改革小儿药等主题催化医疗基建医疗设备康复类药房信息化IVD科研仪器贴息政策持续关注落地概率大弹性稳健结合相关标的包括迈瑞医疗开立医疗理邦仪器澳华内镜海泰新光健麾信息艾隆科技华大智造亚辉龙安图生物新产业等硬医疗进口替代有空间的医疗设备和耗材创新药及产业链的创新落地具备创新性和研发实力的产品硬镜软镜超声新药研发医疗机器人神经介入电生理科研仪器测序仪器双抗ADC等如果是创新药板块则要要不选择平台型技术公司要不选择已经有商业化产品的细分龙头复苏医院端医疗服务药店消费医疗手术场景的耗材固生堂海吉亚三星医疗朝聚眼科等2结构行情小细分行业带来的结构性机会肝炎艾滋病测序仪器医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化内生具备商业化产品的公司中药新增产品渠道放量特宝生物艾迪药业荣昌生物科济药业康缘药业健民集团等3本周新发报告31CXO行业12月月报融资端探底回暖板块回升可期我们2023年1月10日发布CXO行业12月月报融资端探底回暖板块回升可期核心观点如下月报观点行情回顾2022年12月国内CXO板块上涨明显有11家公司股价在12月实现正增长其中涨幅较大的为泰格医药1828凯莱英1032重点CXO公司的性价比继续保持近一年来CXO板块深度调整目前主要CXO公司的PE已经大幅下调到100X以下投融资数据2022年12月生物医药领域国内发生投融资事件37起环比增加3214投融资金额691亿美元环比增长1772全球发生投融资事件83起环比增加506投融资金额225亿美元环比减少25592022年12月医疗器械领域国内发生投融资事件52起环比增长4444投融资金额632亿美元环比增加29012全球发生投融资事件72起环比增加2203投融资金额996亿美元环比增加7722全年来看2021年以前生物医药领域一级市场快速增长2022年遭遇寒冬高基数下下滑明显国内生物医药领域一级市场2022年投融资金额达到536亿元同比下降549投融资事件为399起同比下降2371全球生物医药领域一级市场2022年投融资金额达到2397亿元同比下降365投融资事件为1018起同比下降201CXO板块投资逻辑敬请参阅末页重要声明及评级说明714证券研究报告TableCompanyRptType行业周报CXO板块深度调整后开始回暖药明UVL清单已全面解除板块压制因素逐步释放到2022年12月16日药明生物两家子公司都已经移出UVL年初至今的国际关系担忧进一步消除情绪面回暖板块业绩基本面强劲在手仍然订单充裕CXO行业仍是兼具确定性与成长性的优质板块医药行业政策持续改善创新药景气度提升带动CXO板块信心提振有望迎来估值修复回升近期出台的医药政策趋于缓和集采规则逐步完善创新药医保谈判降幅温和好于预期叠加创新药领域进展不断形成催化处在景气度上行周期种种迹象表明行业回暖利好CXO板块估值回升展望未来1投融资探底行业景气度有望触底回升2疫情放开临床业务相关板块有望迎来修复投资建议1龙头CXO建议关注药明康德康龙化成等2临床CRO建议关注泰格医药诺思格普蕊斯3新兴优质赛道推荐和元生物已覆盖增持评级皓元医药已覆盖买入评级毕得医药已覆盖买入评级4模式动物推荐药康生物已覆盖买入评级5仿制药CRO推荐百诚医药已覆盖买入评级阳光诺和已覆盖买入评级风险提示创新药研发不及预期的风险投融资缩减风险新冠疫情带来的不确定性风险国际汇率变动风险地缘政治与贸易冲突风险技术人才紧缺和人才流失的风险32公司点评特宝生物688278人干扰素2b喷雾剂获批临床提供新冠暴露后预防新选择我们2023年1月10日发布公司点评特宝生物688278人干扰素2b喷雾剂获批临床提供新冠暴露后预防新选择核心观点如下事件2023年1月9日公司发布公告根据中华人民共和国药品管理法及有关规定经审查人干扰素2b喷雾剂符合药品注册的有关要求同意按照提交的方案开展用于新型冠状病毒感染的暴露后预防的临床试验事件点评-干扰素多次纳入新冠诊疗方案病毒感染防治中发挥重要作用干扰素是一种广谱抗病毒剂由多种细胞在受到某些病毒感染或其他诱因下分泌的一组宿主特异性糖蛋白具有广泛的抗病毒抗肿瘤和免疫调节作用在分类上属于细胞因子公司开发的人干扰素2b喷雾剂通过喷雾局部给药拟用于降低新型冠状病毒暴露后的感染风险人干扰素2b喷雾剂通过与细胞表面的特异性受体结合发挥抗病毒和免疫调节作用其抗病毒机制与现有已上市疫苗或治疗药物均有所不同未来若顺利获批上市将为新型冠状病毒暴露后的感染预防提供新的药物选择-干扰素频频出现在历次重大流行病防治方案中此前国家卫健委下发的多版新型冠状病毒肺炎诊疗方案中都曾指出可试用-干扰素雾化吸入中国药学会发布的冠状病毒SARS-CoV-2感染医院药学工作指导与防控策略专家共识第二版列出了新型冠状病毒感染的关键治疗药品参考清单包括注射用重组人干扰素2b等2022年12月29日重组人干扰素限儿科获纳入云敬请参阅末页重要声明及评级说明814证券研究报告TableCompanyRptType行业周报南省新冠病毒感染者用药目录试行第一版增补名单而作为喷雾吸入式的干扰素增大呼吸道局部药物浓度对新冠预防起到重要作用新冠引起炎症后遗症频发免疫调节成临床需求自2022年冬季以来我国新冠感染人数快速增多且由于我国较大的人口基数肺炎症状不容忽视在多版新型冠状病毒感染诊疗方案中对免疫治疗做出明确指导白介素6IL-6抑制剂用于炎症因子增多的病例以阻断促炎症反应的细胞因子风暴降低炎症反应炎症因子风暴本是由于自身免疫系统的过度反应造成胞内炎症因子大量释放调节机体免疫系统成为降低新冠重症的一大路径干扰素参与机体免疫调节或对新冠暴露后预防重症起到一定作用重组蛋白药物抗病毒领域多年积淀提升干扰素产品延展性特宝生物聚焦抗病毒及免疫领域掌握重组蛋白长效修饰技术在长效蛋白领域积淀深厚产品覆盖乙肝病毒及免疫肿瘤领域乙肝线当家产品派格宾在乙肝治疗长效干扰素领域独占鳌头免疫线产品特尔津特尔康特尔立上市多年市场稳定公司人干扰素2b喷雾剂用于新型冠状病毒感染的暴露后预防提升干扰素产品延展性公司就蛋白药物长效修饰技术平台抗病毒及免疫疾病领域等多维度拓展继续布局新靶点及新适应症投资建议我们预计公司2022-2024年营业收入分别为1587亿元2106亿元2715亿元分别同比增长402327290实现归母净利润分别为306亿元450亿元658亿元同比增长691467464对应的PE为52X35X24X我们看好公司现有病毒性肝炎肿瘤等多个用药领域的产品及公司多年积累下来的渠道力量看好公司派格宾产品竞争格局好产品学术项目推进顺利新适应症持续推进继续维持买入的评级风险提示药物审批进度不达预期新药研发风险销售浮动行业政策不确定性等4本周个股表现A股六成个股上涨41A股个股表现六成个股上涨下文选取的A股出自A股分类申银万国行业类-医药生物本周463支A股医药生物个股中有279支上涨占比60本周涨幅前十的医药股为百利天恒赛科希德首药控股春立医疗亚虹医药诺泰生物海创药业迪哲医药福瑞股份百奥泰图表4A股医药股涨幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅1688506SH百利天恒160219428484551172688338SH赛科希德18443413418026283688197SH首药控股12645266354125614688236SH春立医疗2209981828412532敬请参阅末页重要声明及评级说明914证券研究报告TableCompanyRptType行业周报5688176SH亚虹医药33728219144225286688076SH诺泰生物42166276294424597688302SH海创药业11974987503723888688192SH迪哲医药188919825486923459300049SZ福瑞股份600080553062222410688177SH百奥泰25191212429281893资料来源ifind华安证券研究所本周跌幅前十的医药股为翰宇药业爱朋医疗康泰医学中国医药ST必康亨迪药业河化股份怡和嘉业丰原药业誉衡药业图表5A股医药股跌幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅1300199SZ翰宇药业11073160001745-10422300753SZ爱朋医疗104020481625-8863300869SZ康泰医学4237113312820-7054600056SH中国医药11073227821523-6965002411SZST必康617511477749-6496301211SZ亨迪药业171371282970-6467000953SZ河化股份12622281623-6468301367SZ怡和嘉业32371365121329-6089000153SZ丰原药业253133541010-57810002437SZ誉衡药业35485254239-553资料来源ifind华安证券研究所本周成交额前十的医药股为以岭药业众生药业恒瑞医药华海药业药明康德长春高新爱尔眼科迈瑞医疗智飞生物新华制药图表6A股医药股成交额前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周成交额亿元1002603SZ以岭药业22548494192958109032002317SZ众生药业15779217292668103463600276SH恒瑞医药15268425050339279490敬请参阅末页重要声明及评级说明1014证券研究报告TableCompanyRptType行业周报4600521SH华海药业2005634862235090935603259SH药明康德201704266845910088196000661SZ长春高新58871817942021074597300015SZ爱尔眼科103286242064337363318300760SZ迈瑞医疗1946604011003308256369300122SZ智飞生物7659016737610461549710000756SZ新华制药66491499728714797资料来源ifind华安证券研究所42港股个股表现超八成个股上涨下文选取的港股出自港股分类申银万国港股行业类-医药生物本周港股71支个股中63支上涨占比89本周上涨的港股医药股为微创医疗春立医疗诺辉健康-B心通医疗-B信达生物云顶新耀-B沛嘉医疗-B启明医疗-B荣昌生物-B锦欣生殖图表7港股医药股涨幅前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅10853HK微创医疗42915429152725313321858HK春立医疗162498181966261936606HK诺辉健康-B11227112273030244442160HK心通医疗-B72677267350236751801HK信达生物55731557314215236161952HK云顶新耀-B641464142385228179996HK沛嘉医疗-B684168411172207082500HK启明医疗-B652965291718191499995HK荣昌生物-B110764262967801771101951HK锦欣生殖16591165917651591资料来源ifind华安证券研究所本周跌幅前六的港股医药股为巨星医疗控股长江生命科技华润医药山东新华制药股份三生制药欧康维视生物-B图表8港股医药股跌幅前六本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周涨跌幅12393HK巨星医疗控股623623031-882敬请参阅末页重要声明及评级说明1114证券研究报告TableCompanyRptType行业周报20775HK长江生命科技64606460078-48833320HK华润医药3226632266596-47940719HK山东新华制药股份124814997743-40151530HK三生制药1782217822848-09361477HK欧康维视生物-B608960891026-039资料来源ifind华安证券研究所本周成交额前十的港股医药股为药明生物阿里健康京东健康百济神州平安好医生药明康德石药集团先声药业信达生物康宁杰瑞制药-B图表9港股医药股成交额前十本周序号代码公司名称自由流通市值亿元总市值亿元收盘价元周成交额亿元12269HK药明生物2643332643337260155520241HK阿里健康884358843575966336618HK京东健康189756189756692559146160HK百济神州1742991920751636045851833HK平安好医生2231922319231526862359HK药明康德33464266845982523971093HK石药集团942959429591719582096HK先声药业3131531315136619291801HK信达生物55731557314215191109966HK康宁杰瑞制药-B11013110131360182资料来源ifind华安证券研究所风险提示政策风险竞争风险股价异常波动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明1214证券研究报告TableCompanyRptType行业周报分Tab析e师Int与rod研uct究ion助理简介分析师谭国超医药首席分析师中山大学本科香港中文大学硕士曾任职于强生上海医疗器械有限公司和君集团与华西证券研究所主导投资多个早期医疗项目以及上市公司PIPE项目有丰富的医疗产业一级市场投资和二级市场研究经验分析师李昌幸分析师主要负责消费医疗药店品牌中药OTC生命科学上游智慧医疗领域行业研究山东大学药学本科中南财经政法大学金融硕士曾任职于某国产科学仪器公司华西证券研究所联系人李婵研究助理主要负责医疗器械和IVD行业研究对外经贸大学金融硕士具备五年二级市场工作经验联系人陈珈蔚研究助理主要负责医疗服务行业研究南开大学本科波士顿学院金融硕士重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请参阅末页重要声明及评级说明1314证券研究报告TableCompanyRptType行业周报投Tab资e评Ra级nkI说ntr明oduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1414证券研究报告