贵金属：
　　上一个交易日，沪金主力合约收盘价为414.8，涨幅0.36%；沪银主力合约收盘价为5239，涨幅0.58%。美元指数整体仍处于103-104的近七个月低位区间。美债收益率回落至3.53%，实际利率回落至1.31%。
　　近期贵金属整体走势冲高回落，白银相比黄金较弱。近期黄金主要驱动力来自就业数据好于预期，同时薪资增速放缓，市场押注经济数据将促使美联储放慢加息步伐。中长美债利率大幅下滑，但短端3月利率继续上行，显示美国持续加息对经济预期的负面影响。贵金属上方压力来自于12月利率会议以来，美联储官员的持续鹰派表态。目前市场关注周四通胀数据以及本周鲍威尔的表态。贵金属的走势也是在经济端与货币政策端进行博弈。周内将公布的CPI数据可能进一步下滑，利多贵金属，而预计美联储官员表态也还将继续偏鹰，但市场可能更倾向于按照数据显示的通胀压力减退、衰退预期增强的方向进行交易，预计短期内黄金震荡偏强。但美元指数短期仍有反弹风险，因此黄金不建议追高，依然以逢低做多为主，白银关注回调建仓点位。
　　策略方面：逢低做多为主。

研究报告全文：早间评论2023年1月12日星期四目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP523102311室天然橡胶5电话PVC6尿素7021-61101856乙二醇7023-67070250PTA8短纤8邮箱铜9铝9xnqhyfswfuturescom锌10铅10文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍11作风险自担豆粕11请务必阅读正文后的免责声油脂12明部分棉花棉纱13白糖13苹果140西南期货研究所生猪15鸡蛋15西南期货研究所玉米16免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价为4148涨幅036沪银主力合约收盘价为5239涨幅058美元指数整体仍处于103-104的近七个月低位区间美债收益率回落至353实际利率回落至131近期贵金属整体走势冲高回落白银相比黄金较弱近期黄金主要驱动力来自就业数据好于预期同时薪资增速放缓市场押注经济数据将促使美联储放慢加息步伐中长美债利率大幅下滑但短端3月利率继续上行显示美国持续加息对经济预期的负面影响贵金属上方压力来自于12月利率会议以来美联储官员的持续鹰派表态目前市场关注周四通胀数据以及本周鲍威尔的表态贵金属的走势也是在经济端与货币政策端进行博弈周内将公布的CPI数据可能进一步下滑利多贵金属而预计美联储官员表态也还将继续偏鹰但市场可能更倾向于按照数据显示的通胀压力减退衰退预期增强的方向进行交易预计短期内黄金震荡偏强但美元指数短期仍有反弹风险因此黄金不建议追高依然以逢低做多为主白银关注回调建仓点位策略方面逢低做多为主螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货震荡偏强现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3840元吨上海螺纹钢现货价格在4070-4110元吨上海热卷报价4200-4220元吨螺纹钢现货市场处于供需两淡阶段供应端螺纹钢周产量当前处于相对低位春节前或进一步下滑需求端随着冬季气温的持续下降和春节假期的临近终端需求将继续逐步萎缩不过当前螺纹钢总库存量处于低位宏观预期也有所好转这增强了冬储参与者的信心冬储行为是市场的支撑因素宏观层面上随着全国疫情的快速过峰对2023年宏观经济的乐观预期持续对钢价上涨的推动力仍有待释放热卷自身供需矛盾不明显预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致2技术上来看螺纹钢期货强势未改前高阻力位或将突破策略方面建议投资者关注回调做多机会策略方面建议投资者关注回调做多机会铁矿石上一交易日铁矿石期货延续反弹PB粉港口现货报价在850元吨超特粉现货价格700元吨针对近期铁矿石价格过快上涨等情况近日国家发展改革委价格司组织召开会议研究加强铁矿石价格监管工作这将给铁矿石期货带来回调压力从产业层面来看当前高炉生产保持平稳春节期间或稍有回落这意味着铁矿石需求中期内或能维持平稳而供应端大概率也将保持平稳节奏市场供需格局基本平衡从估值角度来看下方80-90美金是非主流矿山成本区间市场已屡次确认此位置的支撑作用从技术角度来看铁矿石期货出现顶部迹象短期内或延续调整态势策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约上涨JM05合约上涨214收于18825元吨J05合约上涨312收于28115元吨焦煤主产地炼焦煤现货价格稳中偏弱焦煤主力基差为正现货呈升水状态供应端洗煤厂开工率提升原煤库存增加精煤库存减少下游采购积极焦钢企业多有补库需求上游疫情放开生产供应逐步增多进口方面蒙古进口焦煤通关稳中偏弱然澳煤进口有所突破中期进口维持高位炼焦煤综合库存自底部持续走高分主体独立焦企库存增加钢厂库存增加港口库存下降需求端焦钢企业焦煤冬储仍存缺口采购积极阶段性补库需求支撑价格3焦炭产地焦企焦炭价格偏弱运行焦炭主力基差为正现货呈升水状态供应端焦炭综合库存自底部回升分主体独立焦企库存下降钢厂库存大幅增加港口库存下降平均吨焦利润转负焦企炼焦开工率小幅提升难有持续性需求端下游钢厂再次亏损且临近春节钢厂停产检修预期较多不过中期宏观政策利好预期仍存特别是春节后的投资预期综合来看中期宏观政策利好预期支持强烈而短期钢厂亏损不利双焦价格双焦呈现期强现弱的格局结合双焦期货价格技术上仍处上行趋势总体判断预期双焦期货价格或许继续上涨策略方面轻仓做多原油上一交易日外盘原油震荡整理12月7日凌晨EIA公布短期能源展望报告将2023年原油需求增速预期下调16万桶日至100万桶日同时将2022年全球原油需求增速预期维持在226万桶日俄罗斯可能会在2023年初削减5-7大约50-70万桶日的石油产量以回应西方的石油价格上限措施普京已经颁布法令禁止向遵守西方价格上限的客户供应石油欧美央行加息力度符合预期欧佩克和国际能源署分别将2023年需求增速上调0万桶日10万桶日并未如EIA那样继续下调沙特或将销往亚洲的2月官方原油价格下调至15个月来最低水平鉴于未来全球经济有衰退的风险预计油价后市仍有一定的下行空间策略方面逢高做空甲醇上一交易日甲醇主力合约冲高回落近期宏观面释放利好配合供减需增的基本面边际变化助推了甲醇价格的连续上涨但新增产能需求孱弱内地库存偏高以及港口逐步累库的压力仍然存在且近期煤价弱稳运行成本支撑减弱05合约反弹的持续性存疑未来甲醇市场弱势运行4策略方面逢高做空LLDPE上一交易日塑料主力合约小幅反弹节前的备货需求是当下市场的核心然而由于疫情因素今年工人存提前返乡情况工厂产能利用率将逐步下滑同时考虑公共卫生事件影响延续年后工人返岗或将推迟因此1月市场需求端难有支撑市场反弹空间较为有限供应端来看未来供应端压力持续增大尤其劲海化工海南炼化广东石化将在2023年1-2月份集中投产同时1月份属于检修淡季检修较少因此开工回升叠加新增产能投放市场供应压力大LLDPE市场偏弱对待策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约小幅反弹目前市场对于经济衰退的忧虑加剧叠加美国疲软的经济数据消磨了市场信心预计下周原油成本端价格下探为主成本端支撑减弱供应端来看下周检修损失量减少预计产量小幅回升需求面预计短期内需求延续缩减模式节前供需两淡局势凸显叠加成本端松动预计下周聚丙烯震荡偏弱为主策略方面逢高做空天然橡胶上一交易日天胶主力合约小幅收涨现货持稳基差走弱从天胶基本面来看上周并无明显变化更多的是美联储放出的信号使得美元指数触底反弹以及国内房地产的利好政策等宏观因素为主供应端国内停割海外延续放量替代指标以及进口使得国内深浅色库存延续累库需求端外需11月轮胎出口环比出现下滑后市或有进一步走弱的风险内需仍然在后疫情复苏阶段短期偏弱中期需求增加预期偏强整体来看出口走弱预期在前期下跌过程中基本兑现短期现实数据或仍将维持一定5韧性内需中期来看仍将保持现实呈现弱复苏预期更强的节奏也是市场后市可能会继续交易的逻辑所以建议空单逢低立场等待回调做多的机会风险点美元指数超预期反弹重要资讯据第一商用车网最新数据显示2022年12月份我国重卡市场大约销售54万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2022年11月上升16比上年同期的575万辆下降654万辆是最近七年来的历史最低点2022年12月份也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第20个月下降上海21年SCRWF主流价格在1230012400元吨上海地区SVR3L参考价格在11600-11650元吨云南市场国产10胶参考价格1025010400元吨策略方面建议关注回调做多机会PVC上一交易日PVC主力合约小幅收涨现货上调基差走弱上周盘面表现震荡偏强基本面来看中期仍然偏弱上方受到后市累库逻辑以及进口成本压制但由于近期外盘报价上调产业方面边际好转且宏观方面地产利好消息不断宏观预期叠加基本面边际好转或带来V价格重心上移建议逢低做多供应端上周小幅回落本周或小幅回升1月预计产量趋于减少明年上半年投产压力仍存需求端地产销售回暖仍需继续观察V整体需求未见明显回暖出口略有好转随着假期临近整体订单偏弱下游开工环比继续走低同比较低库存方面上游厂家环比走高社库同比高位成本利润方面外购电石企业利润较上周有所修复山东一体化装置盈亏线附近盘中价格午盘受市场预期提振上涨30-50元吨华东市场电石法五型价格在6300-6380区间乙烯法维持坚挺6500-6700区间到货截止2023年1月6日中国PVC产能利用率在7502环比上期-250截至2023年1月6日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在63天环比增加01天6策略方面建议逢低做多尿素上一交易日尿素主力合约跌逾1现货下调基差走强基本面来看最新一期日产变化不大维持在14万吨上方同比处于略偏高位置需求端工需胶合板开工呈现季节性下滑趋势复合肥开工回落农需预期增加尿素企业预售订单小幅减少上游企业库存小幅去化整体基本面多空交织上周尿素盘面表现震荡偏强短期来看或在宏观利好政策下高位震荡中期来看05合约高价对于后市供需格局形成考验或有向下修复的过程建议空单持有上行至2600点以上适当加仓策略方面建议空单持有乙二醇上一交易日乙二醇2305主力合约反弹上涨涨幅284华东市场现货价为4105元吨基差率为-426供应方面乙二醇整体开工负荷在6418较上期上升131其中煤制乙二醇开工负荷在5630较上期上升730煤制负荷持续大幅增加中科炼化50万吨装置停车检修预计检修时长在10天附近湖北三宁60万吨负荷小幅提升美国一套28万吨年的MEG装置已于近日升温重启该装置此前于12月下旬因天气原因停车需求方面聚酯长丝瓶片装置继续有新增检修短纤局部产量微调整体聚酯产量继续下滑聚酯负荷升至672环比增加12库存方面华东主港地区MEG港口库存约903万吨附近环比上期减少30万吨1月10日张家港某主流库区MEG发货量在2800吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3130吨附近发货量环比下滑整体来看短期乙二醇价格延续弱势震荡为主不排除受需求影响价格窄幅的下滑建议逢高做空2月初随着下游需求的修复可能会有阶段性的反弹关注节后的工厂开工情况短期来看乙二醇的盘面走势强于PTA7策略方面建议逢高做空为主注意仓位控制PTA上一交易日PTA2305合约上涨涨幅049华东市场现货价为5306元吨基差率为-03现货市场商谈一般个别聚酯工厂递盘现货基差波动加大供应方面新材料360万吨检修英力士110重启出产品嘉兴石化220万吨重启暂未出料逸盛其他装置负荷小幅调整亚东负荷调整至8成恒力石化220万吨恢复嘉通能源250万吨装置负荷提升PTA负荷提升至666供应端谨慎偏空需求端方面聚酯负荷环比小幅下降江浙涤丝产销整体依旧偏弱个别促销放量平均估算在3-4成成本端方面PTA内盘加工差为35766元吨加工费持续回落PX开工率为691负荷环比增加22随着年底有两套新装置的投产PX市场供应开始增加PX与石脑油的价差逐步收缩PX在成本端的支撑作用有所减弱综上PX供应缓慢增加原油震荡偏弱成本支撑不足终端及聚酯环节开工负反馈逐渐体现PTA或出现供需季节性累库1月份仍以偏空思路看待05合约关注3-4月份需求改善情况可能会有阶段性的反弹后续要关注下游补库力度策略上建议择机做空注意设置止损策略方面建议择机做空为主短纤上一交易日短纤2303主力合约震荡收涨涨幅046华东市场现货主流价为7292元吨基差率为477供应方面近期公布了春节期间直纺涤短工厂的停车检修计划有多套装置计划春节期间检修但是检修时间较短预计1月底陆续重启近期福建某25万吨直纺涤短工厂减产两条线目前产量220吨天实华直纺涤短15万吨装置暂停一周需求方面聚酯负荷上升至672直纺涤短产销清淡平均36中国轻纺城成交量8为607万米环比增加116万米成交重心小幅改善江浙终端开工基本进入春节前放假状态江浙加弹综合开工下降至14江浙织机综合开工下降至14江浙印染综合开工下降至30涤纱开机率降至28环比均大幅下降原料备货局部增加生产进入收尾阶段年后织造订单偏弱综合来看短纤下游开工下降刚需下滑上岗工人减少及陆续开启放假开机率快速下滑库存环比有所回升预计短纤价格或趋于弱势盘整有继续回落风险建议逢高抛空风险点主要是原油扰动和装置动态策略方面建议逢高抛空铜昨日上海市场电解铜对沪铜2301合约报贴水20元吨到升水20元吨广东市场电解铜对沪铜2301合约报升水20-40元吨华北市场电解铜对沪铜2301合约报贴水450-90元吨基本面上铜精矿供应宽松矿产铜冶炼利润向好随着冶炼企业的检修恢复和新增投产释放预计1月电解铜产量约895万吨春节将至加之疫情影响终端消费较往年提早转弱加之海外订单需求下滑整体需求环比下降国内进入季节性累库周期上周国内电解铜社会库存增加8200吨保税区库存增加2800吨低库存和弱需求相互博弈短期内铜价或维持在相对高位震荡而中期存在回落压力关注国内累库节奏建议先观望策略方面建议维持观望铝昨日上海市场电解铝对沪铝2301合约报贴水90-50元吨华中市场电解铝对沪铝2301合约报贴水240-200元吨广东市场电解铝对沪铝2301合约报贴水45-5元吨基本面上铝土矿供应偏紧氧化铝冶炼企业难有盈利但山东两家新投产能开始放量氧化铝供需维持小幅过剩状态贵州电解铝限产规模扩大加之新投复产产能兑现缓慢预计1月电解铝产量降至332万吨在春节和疫情的双重影响下9终端加工企业有提前放假的计划且出口需求亦转弱整体需求明显下滑上周国内电解铝社会库存增加83万吨保税区库存增加2800吨电解铝铸锭量增加消费下滑国内已进入季节性累库阶段但成本线仍较坚挺短期来看下跌空间比较有限建议贴近成本线逐步止盈重点关注累库节奏策略方面建议止盈观望锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2302合约报升水30-60元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2302合约报升水40-60元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2302合约报贴水50-60元吨基本面上锌精矿供应宽裕加工费高企精炼锌冶炼利润持续向好但再生锌冶炼企业有春节期间停产计划预计1月精炼锌产量降至5046万吨下游消费已进入传统淡季加工企业仅逢低按需采购加之海外订单走弱整体需求环比下降上周锌锭社会库存增加125万吨精炼锌产量增长缓慢同时年关和疫情协同冲击终端消费供需双弱下国内精炼锌开始缓慢累库建议逢高沽空策略方面建议逢高沽空铅昨日上海市场电解铅对2302合约报平水再生铅对SMM1铅报贴水200元吨基本面上铅精矿供应趋松部分中小型原生铅企业有放假计划部分再生铅企业亦有停产或降产计划预计1月原生铅和再生铅产量均有不同程度的下降部分蓄电池企业表示节前原料备库已完成后续采购亦将在本周结束内需或环比走弱上周铅锭社会库存增加3200吨海外库存处于低位年前国内累库幅度比较有限铅价回调空间不大建议谨慎沽空策略方面建议谨慎沽空01锡上个交易日lme涨235至26520美元吨沪锡涨241至214000元吨宏观利好兑现锡价高位盘整从基本面看供需改善依旧较弱显性库存明显增加11月锡矿进口增量较为明显但考虑海外矿山品味下行叠加人工成本高企在目前锡价下矿的增量将受到制约国内矿供应保持稳定加工费仍旧下行冶炼厂产量有所下行消费方面高价对于下游消费有一定抑制作用现货市场下游询价不多部分炼厂将于元旦后一周陆续放假在消费端未有明显改善的情况下锡价上方阻力依旧较强建议观望策略推荐维持观望镍上个交易日lme跌512至25950美元吨沪镍跌151至204220元吨宏观方面疫情政策优化等利好逐渐被消化品种逻辑回归基本面青山集团宣布在印尼新投电积镍项目此举打通了二级镍到精炼镍的规模生产通道长期来看精炼镍紧缺的格局可能逆转需求端来看不锈钢厂开始年底检修计划囤货意愿大幅降低对于镍铁需求进一步转淡与此同时新能源产业链方面需求持续走弱MHP计价系数进一步走低前驱体企业利润较差部分企业开始出售原料库存叠加硫酸镍产量进一步释放供需结果的过剩使得产业价格进一步承压但镍元素结构性矛盾较为突出全球显性库存仍旧处于低位拓宽价格弹性在库存未见拐点前价格预计维持区间震荡策略推荐多头逐步止盈豆粕美豆周三上涨因担心阿根廷干旱造成减产且交易商在美国农业部周四发布关键作物报告前轧平仓位阿根廷农业部周三公布的数据显示阿根廷两大主要谷物1作1物大豆和玉米的销售速度略低于上一年度数据显示截至上周20212022年度大豆销量占产量的804略低于上一年度同期的81交易商正在等待美国农业部将发布的几份报告包括截至12月1日的美国季度库存美国产量和月度供需报告该机构还将更新其南美产量展望国内方面油厂压榨量小幅回落处于近4年同期次高水平生猪养殖亏损扩大利润处于近8年同期最低水平肉杂鸡养殖亏损收窄处于近8年同期次低水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期次低水平油厂豆粕库存连续第7周回升处于近8年同期次低水平据国家统计局数据三季度末全国生猪存栏44394万头同比增长14环比增长31连续两个季度环比增长11月能繁殖母猪存栏4388万头环比增长02同比增长21据中国饲料工业协会统计数据显示2022年11月全国工业饲料产量2579万吨环比下降28同比下降152022年1-11月全国工业饲料产量累计共26831万吨同比去年增加15万吨增幅01现货方面连云港4600持稳策略方面建议豆粕空单轻仓持有或观望油脂美豆油继续收跌马棕周三连续第二个交易日下跌收于近三周低点因数据显示马来西亚1月上旬棕榈油出口量环比腰斩令投资者担忧需求衰退加菜籽周三连续第三日下跌受累于商业套保和豆油走疲一交易商表示加拿大农民对商业买家的销售有所回升拖累期货价格国内方面豆油库存周比增65棕榈油库存周比降56菜油库存周比降77豆油菜油库存仍处于近4年同期最低水平棕榈油库存仍处于近4年同期最高水平现货方面广东棕榈油7730涨40张家港一级豆油9350涨30策略方面建议油脂空单等待反弹抛空21棉花棉纱上一日外盘ICE棉花冲高回落下跌03因投资者在USDA月度供需报告公布前夕获利了结周四美国农业部将公布1月的供需预测报告美国农业部USDA上周五公布的出口销售报告显示12月29日止当周美国202223市场年度陆地棉出口销售净增396万包当周美国20232024市场年度棉花出口销售0包单周出口数据偏利空美国农业部12月供需报告显示202223年度美国棉花期末库存提高50万包到350万包高于11月份预测的300万包美国棉花产量调高到1424万包高于11月预测的1403万包高于市场预期从全球数据来看202223年度全球棉花期末库存调高到8956万包高于11月预期的8727万包也高于市场预期的8749万包这主要反映出全球消费预期下调从国内来看短期下游需求仍然低迷但远期宏观预期转好总体看现在市场的状况是弱现实强预期资金短期在交易强预期逻辑但随着棉花期货价格上涨后国内棉花估值显得不在那么低短期做多的风险收益不成正比建议节前以套利为主策略方面卖近买远反向套利白糖上一日国外ICE原糖上涨01因受原油上涨带动盘中大幅反弹后回落巴西蔗糖行业协会Unica周三表示巴西中南部地区12月下半月甘蔗压榨量总计为263万吨较上年同期大幅增加因去年此时加工实际上已经停止12月下半月糖产量达到165万吨乙醇总产量达到32224亿公升印度糖厂协会ISMA表示202223年度始于10月1日前三个月印度糖厂糖产量较去年同期增加37至1210万吨去年同期未1156万吨31巴西政府上调202223年度糖和乙醇产量预估Conab表示巴西202223年度糖产量料为3640万吨而此前预估为3389万吨泰国2223榨季截至12月25日累计47家糖厂开榨同比减少9家累计压榨甘蔗13027万吨同比增加53累计产糖1238万吨同比增加79从国内来看截至12月底202223年制糖期甜菜糖厂已有14家停机甘蔗糖厂进入生产旺季本制糖期全国共生产食糖325万吨同比增加47万吨全国累计销售食糖150万吨同比增加21万吨累计销糖率46综合来看对国内来讲短期供需双弱但长期来看中国疫情政策改善边际利好市场叠加成本的支撑下方空间有限策略方面逢低做多远月苹果上一日国内苹果偏强震荡运行波动不大春节备货进入尾声不能在形成推动关注今日库存数据据Mysteel统计截止到2023年1月5日全国苹果冷库库存约为785万吨较上周减少18万吨单周冷库出货速度环比增加据卓创统计截止到2023年1月5日全国冷库目前存储量约为833万吨单周冷库出库量19万吨单周冷库出货速度环比增加两大机构单周出库均环比走好但仍然低于去年同期短期远月合约大幅上涨之后继续追高风险较大建议前期多单减持后期回落之后择机入场做多策略方面节前观望41生猪昨日全国生猪价格全国均价为1427元公斤较前日下跌086元千克北方猪价呈下跌趋势均价降幅06-08元公斤部分养殖集团降幅15元公斤小年备货延续支撑宰量高位但市场供应充足利空猪价偏弱下行短期供需局面难改且价格的大幅波动致使屠企主动增量意愿不强难以对价格形成较强支撑南方价格呈大幅下调趋势多地市场均价降幅超10元公斤生猪交易时间逐渐缩短供方出栏积极性增强西南区域白条走货一般制约猪价跟随下滑部分华中地区大猪存量充足而需求跟进缓慢华南地区消费转移广东广西宰量形成较大反差但消费增量对猪价支撑有限价格继续承压11月末全国能繁母猪存栏4388万头环比增02上一交易日生猪期货2303合约下跌474至14870元吨基差-470整体来看规模场出栏快速增加散户积极性也有所提升距离春节仅1周多时间节前各地消费开始明显提升但出栏对应亦有所增加合约多为升水呈contango结构建议暂时观望策略方面建议暂时观望鸡蛋上一交易日全国鸡蛋现货价格稳定主产区鸡蛋均价为466元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为481元斤较前日持平饲料成本维持稳定12月全国在产蛋鸡存栏量约为1179亿只环比下降002存栏量下滑且处于相对低位12月集中淘汰老鸡后1月对应蛋鸡存栏或继续下滑但一季度蛋鸡存栏或同比有所增长上一交易日2305合约上涨039至4385元500千克基差665整体来看1月鸡蛋供应或同比微增但蛋鸡存栏仍处于较低位受h5n1禽流感影响外围多国发生鸡蛋供应不足情况加之春节节日临近需求或将继续提振蛋5价阶段性反弹因此建回调做多思路为主注意资金管理设置好止损1策略方面建议回调做多玉米上一交易日玉米全国均价约为281346元吨较前日持平北港平舱价为2880-2890元吨较前日持平南港成交价为30303040元吨较前日持平东北产地基层售粮意愿有所松动但上量供应仍不及预期部分持粮主体有延长屯粮期的计划北方港口玉米到货相对稳定晨间集港量约3万吨作业船3艘约875万吨当前南北即期发运顺价40元吨贸易商疏港量大于集港量玉米库存持续消耗南方港口节日来临购销热度逐渐下滑受进口玉米放行推迟及期价上涨影响贸易商报价偏强12月USDA供需报告欧洲玉米产量预期继续下调全球供需缺口持续扩大上一交易日大商所玉米2303主力合约上涨007夜盘涨024至2874元吨基差37整体来看东北基层售粮积极性减弱近期南方港口玉米库存逐步增多饲用需求随年前集中出栏小幅下滑而南美地区持续干旱影响其玉米种植进度建议前高附近试空策略方面建议前高附近试空61免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意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