研究报告全文：20230112申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价660902351515595国内涨跌950410-35期涨跌幅145176-022货市成交量7507212184046164场持仓量1697528287635614持仓量变化10517-678-10260上海金属网铜锌铅现现货价格674902375015300货涨跌1030-100-125市场升贴水030-120上期所库存803982402337925伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价893700316700218600前日3个月收盘价879850316400221750涨跌13850300-3150国涨跌幅157009-142外成交量17308780610092市最高894400320450225000场最低875700314300215500现货升贴水-215013601325库存848002167521850库存变化25-475-1525跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月740743713利国家统计局今日上午930将发布2022年12月通胀数据CPI方面Wind统计16家机构预测均值显示猪肉价格显著回调对冲菜价季节性上涨同时叠加基数效应去年12月宏观信息CPI同比涨幅或小幅反弹至19PPI方面机构认为去年12月工业品价格涨跌互现同比降幅在上年基数效应明显减弱的作用下或将收窄至03紫金矿业旗下刚果金卡莫阿-卡库拉铜矿2022年生产精矿含铜金属量同比增长215至333497吨达到当年生产指导目标29-34万吨的上限当前卡莫阿项目技改工程超计划推进正在进行最后阶段的装机工作计划2023年4月进行联动试车加快实行业信息现一期二期选厂的综合设计产能提升至920万吨年将铜产能提升至约45万吨年随着产能的不断提升预计2023年卡莫阿-卡库拉铜矿生产精矿含铜金属量约为39-43万吨铜夜盘铜价延续上涨续创半年新高国内盘中升破69万整数关口LME达到9000美元上方前期美元高利率是制约铜价上涨的主要因素目前美联储控通胀决心未见松动但市场预期美联储最早年中将调低利率预计今年国内地产可能好转汽车产销可能略有下降电力投资增速可能低于去年目前产业链供求和低库存仍有利于铜价尤其是国内新能源对铜需求拉动明显美元高利率国内疫情解封和低库存交织影响铜价铜价短期可能延续强势中期可能区间波动建议关注美元现货需求状况下游评论及策开工库存等状况略锌夜盘锌价小幅上涨前期美元高利率是制约铜价上涨的主要因素目前美联储控通胀决心未见松动但市场预期美联储最早年中将调低利率虽然欧洲天然气价格回落但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显锌价中期可能宽幅波动建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改