研究报告全文：2023年01月12日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10083510059010091510043510018099365前日收盘价10079010055510084010034510006599285涨跌004500350075009001150080涨跌幅004003007009011008持仓量43392289297994607415279115139期货成交量31662242468452346637555635市场持仓量增减404431191475-1485398跨期价差024504800815昨值02450480008150前值02350495007800点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所增加活跃CTD券IRR19624185460826409775-0057501231昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值142601996016341243482370025500前值111601933013440217702281023770涨跌bp31632901257889173昨日短期市场利率普遍上行SHIBOR7天利率上行63bp点评DR007利率上行2578bpGC007利率上行173bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率216239271285287323前日收益率213239271284286322涨跌bp2660-071054074094收益率利差10-210-55-2昨值bp481616653151前值bp474215203222昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率点评上行074bp至287长短期10-2国债收益率利差为4816bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率47335425422600260509前日收益率47436125623000110508海外涨跌bp-10-70-20-401501市场内外利差bp-2340-668-15061223642363昨日美国10Y国债收益率下行7bp德国10Y国债收益率下点评行4bp日本10Y国债收益率上行01bp1全国工业和信息化工作会议部署2023年十三个方面重点任务包括全力促进工业经济平稳增长加快推进重大技术装备攻关提升重点产业链自主可控能力等预计2022年全年我国规模以上工业增加值同比增长36其中制造业增加值增长31左右占GDP比重提高至282央行1月11日开展650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作中标利率分别20215宏观Wind数据显示当日有160亿元逆回购到期因此净投放710亿元消息3上海市市长龚正作政府工作报告建议今年全市生产总值增长55以上城镇调查失业率5以内居民人均可支配收入增长与经济增长基本同步居民消费价格涨幅3左右4据证券时报2023年初地方政府专项债券发行工作延续早发快用节奏专项债开闸日期再度前置据不完全统计截至1月11日一季度各地拟发行新增地方政府债券规模已超11万亿元其中拟发行的新增专项债规模已达9775431亿元1美联储贴现利率会议纪要9个地方联储要求将贴现利率上调50个基点至45达拉斯亚特兰大和里士满3个地方联储寻求维持不变行业2美债收益率集体下跌3月期美债收益率跌052个基点报46772年期美债收益率跌36个信息基点报42263年期美债收益率跌76个基点报3925年期美债收益率跌76个基点报366210年期美债收益率跌79个基点报354630年期美债收益率跌85个基点报3674小幅上涨10年期国债活跃券收益率持平至290央行加大逆回购操作净投放710亿元Shibor全线上行资金面延续紧势12月新增人民币贷款高于市场预期但社融和货币供应量增速均不及预期宽信用阶段性受阻央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈评论会要求合把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化信贷结构部分地区疫情高峰后及策居民消费和工业生产逐步恢复主要城市地铁客运量回升交通运输部预计今年春运客流总量略将增长近1倍美国12月CPI通胀数据公布之际波士顿联储主席发言鸽派支持2月加息进一步放缓美债收益率回落随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复预计国债期货价格将面临调整压力操作上建议做空为主免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改