核心逻辑：国内外宏观预期持续回暖，利多铜价，风险来自于下游需求。当下属于需求季节性淡季，叠加疫情高峰或影响现货需求，上周精铜杆开工率维持低位，利空铜价；国内矿端供应开始趋紧，TC加工费开始持续下降，12月电解铜产量高位下滑超预期，供给端利好铜价。1月8日Mysteel社库较上周垒库0.54万吨。在下游需求受疫情冲影响下，社库提前进入季节性垒库，且垒库幅度或超预期。技术面上看，铜主力期价已上行至震荡区间顶部，关注67500一线压力，短期可适当止盈，待站稳68000后可再布局多单。我们认为中长期宏观回暖仍将推动铜价上行。

研究报告全文：策略参考宝城期货有色早报-2023-01-11品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡短期67500一线止盈中铜2303震荡震荡宏观回暖产业承压偏强长期多单持有震荡锌2303下跌震荡空单持有沪锌供给边际改善给予锌价压力偏弱震荡关注207万一线技术支消息面推动上行后基本面偏空镍2302震荡震荡偏强撑开始打压镍价震荡中长期美元推动黄金上涨短期黄金2304上涨上涨多单持有偏强突破压力位上行动能强震荡需求端主导下现货市场维持弱工业硅2308下跌震荡空单持有偏弱势期价随之走弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货有色金属板块品种铜CU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略多单持有或止盈核心逻辑国内外宏观预期持续回暖利多铜价风险来自于下游需求当下属于需求季节性淡季叠加疫情高峰或影响现货需求上周精铜杆开工率维持低位利空铜价国内矿端供应开始趋紧TC加工费开始持续下降12月电解铜产量高位下滑超预期供给端利好铜价1月8日Mysteel社库较上周垒库054万吨在下游需求受疫情冲影响下社库提前进入季节性垒库且垒库幅度或超预期技术面上看铜主力期价已上行至震荡区间顶部关注67500一线压力短期可适当止盈待站稳68000后可再布局多单我们认为中长期宏观回暖仍将推动铜价上行专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款策略参考品种锌ZN日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略空单持有核心逻辑当前美元下行推动锌价持续反弹国内锌矿端持续宽松12月锌锭产量环比微增不及预期海外能源价格持续回落炼厂复产预期强近期国内锌价表现相对强势沪伦比值有所上行上周镀锌厂周产量高位持续小幅下滑1月8日Mysteel锌锭社库较上周垒库107万吨库存开始季节性垒库当前美元下行推动伦锌上涨进而带动沪锌锌主力期价在前期高点24000一线有明显阻力建议逢高试空预计供应回升将持续打压锌价品种镍NI日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑临近春节叠加疫情冲击下游需求主要有色金属例如铜铝锌等均提前开始季节性垒库上周有色板块回落很大程度上也拖累镍价可以将其理解为股票市场中强势票的补跌另一方面产业基本面供需双弱而需求端下降更为明显主要体现在临近春节叠加疫情冲击不锈钢厂季节性减产而库存持续垒库硫酸镍产量高位持续下降也对需求造成一定影响上周资金净多持仓和净空持仓开始收窄镍价高位回落短期关注207万一线支撑位或有技术性反弹建议观望品种黄金AU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑上周金价整体呈现上行纽约金突破1820美元盎司一线的压力位沪金也突破了410元克的压力位周四美国就业市场数据强劲叠加美联储会议纪要比市场预期鹰派美元指数反弹金价承压下行周五非农就业数据依旧超预期强劲但美国非制造业PMI大幅下滑至荣枯线以下美元指数迅速跳水金价再度走强短期白银走势相对疲软金银比价有所反弹而技术面上黄金已突破压力位上行白银仍处于压力位之下建议可做多黄金专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款策略参考品种工业硅SI日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略空单持有核心逻辑成本高位给予支撑需求走弱给予压力预计工业硅期价震荡目前下游采购比较消极年末工业硅厂家出货意愿上升市场上多以低价成交硅价短期下方支撑不足现货市场行情仍受下游需求走势主导尽管成本抬升对价格提供一定支撑且多晶硅产量利多工业硅需求但下游多晶硅产业链已然走跌需求预期走弱在基本面偏空的情况下期价走势仍偏强关注17500一线支撑若破位下跌可短空END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款