【观点及建议】
　　PTA：短期震荡市。成本端震荡偏强，PX估值强势，给PTA带来成本端的支撑。市场在春节前仍有望交易补库预期，长丝环节进入春节前的集中促销阶段，观察后续终端补库力度。当前PTA进入供增需减的阶段，1月份累库概率较大。随着恒力石化、嘉通能源PTA装置陆续重启提负荷，PTA开工了提升至66.6%。PTA供应进一步宽松，现货端基差逐步从升水80元/吨降至平水，供应商出货的意愿有一定提升。而需求端，聚酯工厂负荷维持在66%左右的水平，大型长丝工厂的负荷降至45%，短纤工厂也将逐步进入检修阶段，春节前聚酯开工负荷提升的可能性较低，大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启。终端织机和加弹环节基本已经放假，开工在1-3成，备库的需求主要是春节后的订单需要，然而市场对春节后的行情较为迷茫，预计较难刺激进一步补库。因此接下来炒作消费回暖的预期空间有限，加上基本面偏弱的格局下，PTA短期震荡市。
　　MEG：短期震荡市。近两周随着到港量的偏低，导致累库继续不及预期，乙二醇走势偏强。乙二醇处于供增需减的格局当中。供应端，乙二醇装置开工率持续提升，目前达到64%。进口方面，受到港延迟的影响，乙二醇进口量持续降低。聚酯工厂节前补库的需求提升，周内乙二醇港口发货数据有所回暖，港口累库速度慢于市场预期，同时张家港地区库存不升反降。需求端，聚酯环节开工负荷维持66%左右的低位，预计此负荷水平将延续到1月底。整体来看，国产供应量挤压进口供应的格局难以改变，累库慢于预期的情况下，乙二醇市场预计强于PTA价格表现。

研究报告全文：期货研究商品2023年01月11日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA短期震荡市2MEG累库不及预期短期偏强2橡胶震荡运行4沥青震荡延续6国LLDPE短期偏弱中期震荡市8泰PP短期追空需谨慎中期震荡市9君纸浆震荡偏弱10安甲醇节前补库较多短期宽幅震荡12期尿素产销平稳震荡格局14货苯乙烯短多长空16研纯碱下游备货放缓高位震荡运行17究LPG不宜追多19短纤一季度偏强20所PVC仍然强势需求淡季逐步接近21燃料油窄幅震荡定价逻辑仍然跟随原油23低硫燃料油天然气继续下跌高低硫价差或继续收窄23请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年1月11日品研究PTA短期震荡市MEG累库不及预期短期偏强产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5310528822042PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手13131381294-41期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅41934092101247MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手417125344-22变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2301-TA2305-6-16-10-6TA2305-TA23096-24-30-26EG2301-EG2305-37-179-142-136EG2305-EG23095-88-93-94价差TA2301-EG2301-48128013281350TA2305-EG2305-79111711961220TA2301-PF230126-1556-1582-1490TA2305-PF2305-12-1646-1634-1648TA2301-SC23013121070758736TA2305-SC230572832760772项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币6761168265-00654石脑油美元吨65525655250PX美元吨964961333PTA元吨5306528521现货价格MEG元吨4040397268瓶片元吨695569550短纤元吨68856900-15POY元吨7300727525FDY元吨802580250DTY元吨865086500PXN美元吨308830613PTA元吨3851330355现货加工费短纤元吨995010507-56MEG油制利润美金-1830-1736-9MEG煤制利润元-24550-2490035资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览美国一套28万吨年的MEG装置已于近日升温重启该装置此前于12月下旬因天气原因停车福建某25万吨直纺涤短工厂减产两条线目前产量220吨天河南洛阳实华直纺涤短装置问题暂停一周涉及产能15万吨直纺涤短10日产销清淡江浙略好于福建平均37部分工厂产销20050303515405020江浙涤丝10日产销整体偏弱至下午3点半附近平均估算在3成偏下江浙几家工厂产销在5020501020251508010102010010401008000001月9日至1月15日张家港到货数量约为60万吨太仓码头到货数量约为15万吨宁波到货数量约为245万吨上海到船数量约为0万吨主港计划到货总数为995万吨1月9日张家港某主流库区MEG发货量在2500吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3800吨附近原油价格震荡为主尾盘2月MOPJ估价在647美元吨CFRPX价格偏强市场买盘相对积极2月实货在9523月实货在959有买盘递盘均无卖盘报价10日PX估价在964美元吨CFR较9日上涨3美元趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA短期震荡市成本端震荡偏强PX估值强势给PTA带来成本端的支撑市场在春节前仍有望交易补库预期长丝环节进入春节前的集中促销阶段观察后续终端补库力度当前PTA进入供增需减的阶段1月份累库概率较大随着恒力石化嘉通能源PTA装置陆续重启提负荷PTA开工了提升至666PTA供应进一步宽松现货端基差逐步从升水80元吨降至平水供应商出货的意愿有一定提升而需求端聚酯工厂负荷维持在66左右的水平大型长丝工厂的负荷降至45短纤工厂也将逐步进入检修阶段春节前聚酯开工负荷提升的可能性较低大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启终端织机和加弹环节基本已经放假开工在1-3成备库的需求主要是春节后的订单需要然而市场对春节后的行情较为迷茫预计较难刺激进一步补库因此接下来炒作消费回暖的预期空间有限加上基本面偏弱的格局下PTA短期震荡市MEG短期震荡市近两周随着到港量的偏低导致累库继续不及预期乙二醇走势偏强乙二醇处于供增需减的格局当中供应端乙二醇装置开工率持续提升目前达到64进口方面受到港延迟的影响乙二醇进口量持续降低聚酯工厂节前补库的需求提升周内乙二醇港口发货数据有所回暖港口累库速度慢于市场预期同时张家港地区库存不升反降需求端聚酯环节开工负荷维持66左右的低位预计此负荷水平将延续到1月底整体来看国产供应量挤压进口供应的格局难以改变累库慢于预期的情况下乙二醇市场预计强于PTA价格表现请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年01月11日品研究橡胶震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货RU23051292003512940035研日胶主力2210000--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货RU2305200103-434371870602661所前20名会员净空持期货仓单库存较前日变动较前日变动仓RU2305174970137040643-873昨日价差前日价差现货-期货-495-465主力混合-期货价差-2160-2110主力RU01-RU05275350RU05-RU09195180RU01-NR0134803550昨日价格前日价格RSS316001600STR2014401440产业链重SMR2014201410要价格数SIR2013601350据SVR3L14801470齐鲁丁苯1090010850齐鲁顺丁1045010450资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究东南亚产区逐步从旺产期向减产期过度全球天然橡胶供应逐渐收缩原料价格上行预期支撑胶价高位盘整国内防控政策优化市场经济活动逐步复苏但轮胎企业高库存订单量不足需求压制下部分企业有提前放假计划压制天胶价格上行幅度市场心态谨慎预计日内震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年1月11日品研究沥青震荡延续黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2303元吨37230593679-118期BU2306元吨37450533685-160昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2303手1637159971388271358研BU2306手25799046373860867954昨日仓单仓单变化究沥青全市场手360700昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-03元吨-188-2122403-06跨期元吨-22-319昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3535037413810长三角批发价元吨3950040314100现货市场本周1月4日更新上周12月28日更新变动炼厂开工率31393337-198炼厂库存率30703249-179资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻欧美央行坚定的鹰派表态令宏观预期继续承压与此同时亚太交运需求仍未有显著复苏近期API库存超预期累库也显示北美需求不佳供需面恶化打断了油价反弹趋势短期原油存在继续回调的可能从沥青自身基本面来看冬储释放完毕叠加库存低位推动现货价格底部回升供应持续收紧之下未来累库压力料仍有限现货支撑尚可策略方面单边上在海内外交运需求没有出现同步转弱局面的情况下当前油价恐怕仍未满足开启新一轮趋势性下行的条件或在超跌后迎来修复短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望淡季需求限制近端价格上方空间但原油局势不明也导致价格结构变化缺乏明确指向盘面利润上原油下行带动盘面裂解被动修复但一方面原油短线超跌后是否延续跌势仍有待观望且淡季之下随着疫情见顶成品油裂解修复未来沥青利润继续修复空间或相对受限追多需谨慎观点及建议昨夜BU延续日内走势偏弱运行成本方面亚太地区交运需求尚未恢复叠加欧美油品供需面恶化抑制了盘面情绪加之市场对美联储上调加息终点的担忧施压油价但通胀在美国就业市场强劲的情况下进一步下滑部分缓解了市场对经济衰退的忧虑市场开始押注周五CPI增速再度下滑原油在驱动仍未明朗请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究的情况下短期或延续震荡格局现货市场方面昨日山东及长三角地区地区现货价格持稳低库存为价格跟涨提供了有力支撑不过南北价差缩窄限制了资源的跨区域流通原油震荡走势下北方价格或更多以稳为主本周全国炼厂开工继续收窄厂库继续逆季节性去库社会库存小幅抬升需求方面北方地区已经陆续停工华东需求也接近停滞华南地区刚需尚存但原油快速下跌加重了下游观望心态成交略显平淡尽管需求稳步收窄但考虑到当下炼厂库存偏低供应持续收紧短期炼厂库存压力依然可控原油震荡走弱背景下现货价格即使下调预计也不会太快BU下方受现货支撑表现或仍好于其它油品但淡季之下强势能否延续有待观望继续关注供应库存情况以及成品油裂解变化请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年1月11日品研究LLDPE短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23057984-0373450677590所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-241405-09合约价差2819昨日价格元吨前日价格元吨华北7960-82008020-8250重要现货价格华东7950-82008000-8250华南8230-85808250-8600资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息需求方面工厂新增订单较为有限个别工厂有停工降负情况整体下游需求延续疲软运行难以对原材料市场形成有力支撑市场状况分析首先节前的备货需求是当下市场的核心然而由于疫情因素今年工人存提前返乡情况工厂产能利用率将逐步下滑同时考虑公共卫生事件影响延续年后工人返岗或将推迟因此1月市场需求端难有支撑市场或偏弱震荡第二未来供应端压力持续增大尤其海南炼化广东石化将在2023年1-2月份集中投产同时1月份属于检修淡季检修较少因此开工回升叠加新增产能投放市场基差压力大当下市场处于基差走弱月差走弱结构在节后需求预期环比改善的情况下市场中期将呈现震荡市趋势强度LLDPE趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱中期震荡市05合约上方压力位8200下方支撑79507850请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年1月11日品研究PP短期追空需谨慎中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057639-04039503329797所昨日价差前日价差价差05合约基差-139-5105-09合约价差-8-5昨日价格元吨前日价格元吨华北7580-77007550-7700重要现货价格华东7500-76507600-7700华南7770-79007800-7930资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息市场价格窄幅整理幅度在30-50元吨左右期货震荡波动重心小幅走弱现货市场缺乏情绪提振部分厂价仍有下调成本端稍有松动场内交投氛围平平贸易商随行报价出货部分仍有让利下游谨慎接货采购意向不佳市场状况分析首先春节前市场交易核心转移到下游合适的补库时机上这需要市场达到下游时间和空间上补库的边界条件要么200-300左右高基差下游持续补库要么临近节后补库总之在2023年需求好转乐观预期证伪前倾向逐步震荡市第二随着国内地产救市疫情防控20条的逐步落实后期仍将延续2023年需求好转的预期需要注意2023年PP产能扩张21且大部分在上半年因此未来乐观预期或将因产能扩张受到压制趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱市场逐步转为震荡市05合约上方压力8100-8200短期下方支撑7400-7500请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年01月11日品研究纸浆震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货纸浆23056352-3056314-144研昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动究期货纸浆2305184077-842661783368297昨日期货仓单库前20名会员净持较前日变动较前日变动所存仓纸浆23051845978071-11142104昨日价差前日价差03-05价差24426205-09价差350382价差银星-期货主力9731308金鱼-期货主力-92258非标国际价格美元品类品牌国内价格元吨吨北木7750-7750940-940凯利普7500-7550940-940狮牌7500-7600940-940针叶月亮7350-7350930-930产业链重要价银星7300-7350920-920格数据俄针7200-7200930-930金鱼6250-6270780-780明星6250-6270845-845阔叶小鸟6200-6200820-820布阔6200-6200860-860化机昆河5400-5400660-660本色金星6200-6250780-780资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究观点及建议近期盘面跌势明显MAPA浆厂项目的正式投产以及陆续到港的延迟货源带来偏空预期对浆价形成压力需求方面下游纸品市场几无波动经销商订单平平以销售存货为主价格起伏有限市场僵持局面较明显下游印厂订单不佳开工有限需求面未见利好木浆市场成交氛围稍有放缓下游补货积极性不高部分地区趋于有价无市具体灵活商谈预计日内浆价或震荡偏弱运行请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年1月11日品研究甲醇节前补库较多短期宽幅震荡袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息西北甲醇行情涨跌互现内蒙古北线主流成交价格至1980-2100元吨厂提现汇南线主流成交价格跌15元吨2000-2050元吨厂提现汇陕北地区主流成交价格涨10元吨至2050-2070元吨厂提现汇关中地区主流市场成交价涨220元吨至2350元吨厂提现汇市场成交氛围较好主力企业新价出具后成交较好且部分工厂预售至节后区域内新签单量环比增加明显华北甲醇市场涨跌互现山东济宁地区甲醇市场商谈价格暂稳至2450元吨厂提现汇山西临汾主流成交价格涨至2200-2290元吨厂提现汇今日竞拍成交顺畅均全部成交为主下游接货价格窄幅整理河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格稳定至2350-2450元吨厂提现汇鲁北主流价格至2500-2520元吨送到现汇华中甲醇市场窄幅上涨河南企业报价稳定实际出厂参考2390-2400元吨厂提现汇洛阳市场商谈涨至2370-2380元吨出罐现汇湖北主力企业报价上调其他企业报价稳定出厂参考2445-2460元吨厂提现汇湖南市场商谈参考2610-2650元吨送到现汇华东甲醇市场买气略显冷清太仓现货基差走弱至3035元吨常州张家港宁波均少量小单成交区域内不少下游进入放假状态日内国产送到报盘继续上涨体量仍较一般市场状况分析请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究05合约上方压力明显但深跌空间亦较为有限预计短期宽幅震荡运行内地库存压力已大幅缓解随着年关临近上游市场继续排库出货鲁北主销区招标价格上调部分主力工厂新价出具后汇量情况较好部分工厂预售至节后但春节假期前运输车辆逐渐减少运费价格维持高位一定程度抑制价格涨幅港口区域进口船货抵港计划仍较多随着卸货速度恢复正常及内地货源补充供应库存大概率将继续累积05合约供需预期仍偏乐观需求层面政策端不断释放积极经济信号春节后金三银四小旺季值得期待兴兴69万吨年烯烃装置重启鲁西30万吨年等烯烃装置节后亦存复工预期供应层面春节后甲醇春季检修将陆续开始国外装置限气结束及长约运输回归正常预计要到3月05合约存在供需错配的可能性趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议节前补货较多短期宽幅震荡05上方压力2650-2750短期下方支撑25502450请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品2023年01月11日研究尿素产销平稳震荡格局高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研昨日收盘价日涨跌幅昨日成交量较前日变动昨日成交额万元究尿素23052532-1401608093733381755985期货所仓单数量较前日变动昨日持仓量较前日变动昨日结算价尿素23052578298126024-19362542前日价差昨日价差涨跌幅01-05跨期14416218价差05-09跨期135134-1山东基差14717831河南基差15718831尿素贸易商价格前日价格昨日价格涨跌幅山东地区2710002710000山西地区259000257000-20尿素出厂价格前日价格昨日价格涨跌幅河南心连心2725002725000山东瑞星2710002710000现货数据山西丰喜2590002590000江苏灵谷2850002850000重要指标前日指标昨日指标涨跌幅开工率689795684055-0574日产量吨144210143010-1200煤头尿素产量万吨1197711807-017气头尿素产量万吨200420040资料来源国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周尿素05合约呈现震荡格局短期而言基差对尿素盘面下方持续支撑偏强现货端尿素下游需求目前主要为复合肥厂的刚需补库采购以及中小农资贸易商的终端以销定采在请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究复合肥集中补库之后预计1月尿素将逐渐进入2023年的需求弱极限主要原因有四点其一12月底尿素现货价格持续下跌农需直接施肥的终端需求在买涨不买跌的心态驱动下采购意愿较弱当前除东北地区存在较强的采购积极性之外其他省份对尿素的采购意愿较低其二尿素基差虽在持续收敛但是山西新疆等尿素产区的基差较高仍有收敛空间贸易商当前拿货受基差持续收敛所影响观望情绪较浓其三2022年国储提前往年各省份多为12月及1月份备货今年在政策驱动之下提前至11月及12月因此在1月份尿素以及复合肥整体国储备货需求将大幅降低仅有个别省份存在后续需求其四胶板厂和三聚氰胺厂当前受疫情影响较为严重南方多数工厂处在大面积停工的状态根据往年情况来看此轮停工或将延续至春节之后这一点从三聚氰胺当前的开工率统计也可以较为明显的观察到当前三聚氰胺得到开工率下降至58为近五年历史同期最低位供应端当前尿素开工率上升至68-69日产量维持143万吨附近整体供应维持在与往年同期相比偏高的水平但是由于冬季气头尿素限产整体供应环比存在减量预计一季度在物流恢复产区及销区联动更加紧密之后尿素行业整体库存压力对价格的传导将逐渐显现整体来看现货端尿素当前基本面无明显矛盾现货价格较为稳定请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2023年1月11日品研究苯乙烯短多长空黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据研单位昨日收盘价日涨跌EB2302元吨8194-133究EB2303元吨8227-123单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动所期货EB2302手18343234891334964641EB2303手572398744883529260单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手6100单位昨日价差价差近月基差元吨-34月差元吨-33重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨8160-90注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议临近春节建议空单不过年年后需求是市场博弈的焦点短期难以证实或证伪参考过去三年苯乙烯大投产之后的市场交易习惯春节后易涨难跌虽然今年春节寒潮问题消退油价难以大幅反弹国内需求恢复大概率落空但是仍然不建议空单过节当前位置持续加仓做空安全边际有限建议节后涨完再空请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年1月11日品研究纯碱下游备货放缓高位震荡运行袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场盘整运行厂家出货情况尚可纯碱厂家盈利情况较为可观行业整体开工负荷维持高位多数下游备货已经结束纯碱厂家执行前期订单为主市场价格变动不大下游浮法玻璃市场价格稳中上涨但亏损局面未改华中地区纯碱市场偏强整理湖北地区轻碱主流出厂报价在2650-2700元吨重碱主流终端价格评估在2850-2930元吨华北地区纯碱市场盘整为主河北地区厂家轻碱周边主流出厂价格在2750-2780元吨部分外埠轻碱货源送到终端价格在2750元吨左右重碱流送到终端价格在2850-2950元吨市场状况分析第一当下纯碱仍是强现实和强预期的格局强现实表现为纯碱厂家库存低位重碱现货货源偏紧待发订单大部分到月底部分企业已接到2月初强预期表现为政策对房地产释放积极信号浮法玻璃中下游拿货积极性好转冷修规模或不及预期上半年光伏玻璃日熔将进一步增加或有效对冲浮法玻璃减量远兴能源一期预计6月底总体投入运行05合约供需矛盾并不突出供应压力更多兑现在09合约第二估值高位下上行驱动减弱高位震荡消化压力一方面玻璃节前备库接近尾声季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下价格抬涨幅度相对温和另一方面乐观预期短期仍难证伪需要等待3月经济数据落地此前05合约或延续偏强格局当下纯碱货源偏紧但缺乏大幅上涨基础中期或转入震荡市趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究纯碱趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议下游备货放缓高位震荡运行05上方压力2750-2850短期下方支撑26002500请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年1月11日品研究LPG不宜追多王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230244483544471052所PG230342172834215-005期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230284403176861090-8358PG2303297451649501661347昨日价差前日价差价差广州国产气对02合约价差11041156广州进口气对02合约价差11741226本周上周产业链重PDH开工率717717要价格数MTBE开工率590600据烷基化开工率443438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻11月10日珠三角地区国产气成交价为5220-5280元吨珠三角地区进口气成交价为5280-5350元吨2隆众资讯报道1月9日2月份沙特CP预期丙烷598美元吨丁烷610美元吨观点及建议昨日PG2302主力合约收涨442近期国际丙丁烷市场强势反弹运费的走弱以及国内PDH装置备货提振国际市场买兴成本端支撑走强国内方面需求端的反弹相对有限各地气温略高于往年平均民用燃烧提振有限商用燃烧因近期国内公共卫生事件的扩散仍然疲软而化工需求方面虽然近期因利润的回升开工率有小幅回温但后期继续抬升的空间相对有限且春节将至当前国内炼厂库存并不算太低节前可能降价排库当前临近3月集中注销月虽说成本端的支撑带动盘面有所走强但整体利好相对有限反弹上方空间受限预计盘面维持宽幅震荡不宜追多请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年1月11日品研究短纤一季度偏强黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务短纤基本面数据昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动研期货PF23026972-21371189-23761究昨日前日所价差基差00月差-26-38基准价69727116现货数据开工率8777产销率4427资料来源隆众资讯国泰君安期货趋势强度短纤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期震荡市一季度偏强当前短纤工厂的库存虽然在累积下游临近春节也面临刚需下滑的困境但是目前产业链的结构已经在转化纱线从之前的高库存压力历史最大转变为低库存低利润低开工结构纱线环节的负反馈进入尾声压力向上传导至短纤环节谨防春节后补库行情之下的反弹建议逢低单边买入PF2302短期正套行情已经跟随空头移仓走了一波建议在月差回调后继续持有02-03正套头寸请务必阅读正文之后的免责条款部分20