研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场弱稳期价冲高回落作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周二尿素期货冲高回落主力05合约涨146收于2563执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周二国内尿素现货市场报价有所松动主流区域价格上调投资咨询业务资格京证监许可201275号下调均有但幅度不大供应方面进入1月以后预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能近期部分停成文时间2023年1月9日星期一车气头企业陆续复产农需方面元旦之后农业储备需求增加复合肥开工小幅走高春节之前产企预收订单时间窗口企业预收订单环比减少023天至上周606天主流区域产企为获春节订单降价后订单有所转好印度往年月初有招标23年招标延至月底套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052563-027075175135UR092428-033041323数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-112022-122022-12图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能350000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水300000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻250000仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-112022-122022-12图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-01-09河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27252720285027102770日增减值000-100周增减值7060505060月增减值30020-2010季增减值190200250140180年增减值175160280120170数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400450032003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0405050607080909111111120406060708101012液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020182019201920192020202020212021202120222022202220222018201920192019202020202020202020212021202120222022--------------------------1101050707090309110103050709030911010305110105070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周二尿素期货冲高回落主力05合约涨146收于2563元吨重要资讯周二国内尿素现货市场报价有所松动主流区域价格上调下调均有但幅度不大供应方面进入1月以后预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能近期部分停车气头企业陆续复产农需方面元旦之后农业储备需求增加复合肥开工小幅走高春节之前产企预收订单时间窗口企业预收订单环比减少023天至上周606天主流区域产企为获春节订单降价后订单有所转好印度往年月初有招标23年招标延至月底套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号202319202316涨跌备注山东临沂小颗粒271027100送到山东菏泽小颗粒271027100送到江苏沭阳小颗粒2740273010送到安徽宿州小颗粒277027700送到河北文安小颗粒2730272010送到辽宁铁岭小颗粒282028200送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒272027200送到湖北荆门小颗粒27302750-20站台自提湖南岳阳小颗粒280028000出库价格江西南昌大颗粒282028200送到四川眉山小颗粒275027500站台价格云南大理小颗粒285028500出库价格广西南宁小颗粒286028600站台自提广东江高小颗粒293029300出库价格福建漳州小颗粒290029000送到均价279127901数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6892较上期涨389趋势上升主因跨年产能基数调整缘故周期内新增5家企业停车2家煤制短时故障停车2家气头计划停车另一家停车几日中国尿素生产企业煤制产能利用率8012较上期涨542中国尿素生产企业气制产能利用率3601较上期跌151本周新增检修企业陕西陕化煤化工山东联盟化工本周恢复的企业山东润银生物化工云南解化山东晋煤明水化工陕西陕化煤化工需求方面节前农业终端备肥需求走强工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源集港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159132219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13863914281125231623113013271125222017311428月月月月月月月月月月月12678月月月月月月月月月月月月月月123344556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000180016001400120010008006004002000-2002017201720172017201720172018201820182018201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