本周总结与下周关注
　　本周总结：本周双焦先涨后跌震荡为主，下游钢厂与焦化厂冬储补库有一定落地，第四轮提涨落地后，焦炭出现第一轮提降，短期利多出尽。
　　下周关注：煤矿复产情况，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况
　　策略跟踪：焦煤焦炭2305空单持有

研究报告全文：南华期货煤焦产业周报空单持有--20221231南华研究院盛明星资格证号Z0017035刘斯亮资格证号F0309974701本周总结与下周关注目录焦煤空单持有Contents0203焦炭空单持有01重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议本周总结与下周关注本周总结本周双焦先涨后跌震荡为主下游钢厂与焦化厂冬储补库有一定落地第四轮提涨落地后焦炭出现第一轮提降短期利多出尽下周关注煤矿复产情况蒙煤通关情况钢厂铁水产量焦化厂复产情况策略跟踪焦煤焦炭2305空单持有02周度策略单边基差月间价差焦煤空2305观望观望焦炭空2305观望观望焦炭-焦煤观望03重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦煤数据总览估值12月30日上周同期周涨跌供应本期上期环比同比数据频率焦煤2301250023941065精煤日均产量万吨62135918498391周焦煤23051865184025洗煤厂开工率74627182390550周焦煤230917851764215甘其毛都口岸进口量万吨190678131793-14468累计值焦煤基差313353-403焦煤总进口量万吨5732262079-766-2596月焦煤01-05636554815国有重点煤矿产量万吨16740301655010115-312月焦煤05-09807635库存本期上期环比同比数据频率沙河驿蒙523402355-15港口库存1144710756642-7215周主焦煤低硫246924690独立焦化企业库存115941113338230-1065周气煤198819880247家钢厂样本焦化厂库存8637083839302-1292周瘦煤227622760矿山企业库存2686327363-183-918周肥煤245224475洗煤厂精煤库存1695317064-0654464周13焦煤223522350总库存250842245267227-1744周双焦汽运价格介休26025010监管区库存2417023345353-周丰南区双焦汽运价格孝义235255-20总库存铁水产量16951662202-2616周日照港运费价格查干哈达堆290365-75场甘其毛都口岸澳煤进口利润NA146NA04重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦炭数据总览估值12月30日上周同期周涨跌数据频率供应本期上期环比同比数据频率焦炭230129442972-28日独立焦化企业日均产量万吨65736524075749周焦炭23052670264624日焦炭2309257825753日独立焦化企业产能利用率71717118074015周焦炭基差449493-44日钢厂样本焦化厂日均产量万吨46654719-114246周焦炭09-01937221日钢厂样本焦化厂产能利用率85748673-114-045周焦炭01-05274326-52日日照港准一27502800-50日理论焦炭周产量万吨7866678701-004534周冶金焦一级290329030日需求本期上期环比同比数据频率冶金焦二级272927290日日均铁水产量万吨22251221950251181周冶金焦准一级湿熄276927690日高炉开工率75217593-0951081周冶金焦准一级干熄313931381日高炉产能利用率825982390241111周现货理论焦化利润顶装焦-324-272-52日铁水焦炭理论消耗量10577879776830251181周现货理论焦化利润捣固焦-255-204-51日库存本期上期环比同比数据频率盘面05焦化利润按131-262-253-9日独立焦化企业库存万吨79058312-490-2621周独立焦化企业吨焦平均利润43-141184周247家钢厂样本焦化厂库存万吨6061158601343-1191周钢厂盈利率2024-4周247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12411205299-1615周螺纹钢电炉利润-251-124-127日港口库存万吨2156020730400527周螺纹钢高炉利润-246-243-4日全样本库存万吨9007687643278-992周热轧卷板毛利-282-244-38日冷轧卷板毛利-257-194-63日全样本库存日均铁水产量810790252-1850周05重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦煤周度综述现货观察现货四轮提涨过后出现了第一轮提降短期现货价格预计走弱偏空本周总结供应1231日甘其毛都704车较1229减少51车AGV120车总计824车重点煤矿与洗煤厂精煤产量随着出勤率回升而回升偏空需求焦化利润转正后独立焦化厂产能利用率明显回升但是随着第一轮提降出现厂家进一步提产预期被削弱中性库存上游库存继续向下游转移总样本库存环比微增库存日均铁水微增供需逐渐转向宽松中性利润矿山利润依然较好澳媒进口利润环比转正对于远月进口预期不利山西与陕西部分焦化厂微亏其他地区焦化利润纷纷转正中性基差目前2305基差313本周贴水略有修复中性供应端当前焦煤煤矿受到疫情与放假影响有减产预期但蒙煤通关反季节性维持高位受疫情影响的煤矿可能于本周复产煤矿库存逐步向下游转移冬储逻辑有所落地现货偏强预期蒙煤进口增量较多焦煤拍卖成交率与溢价率有所回落继续炒作冬储补库的动力不足需求端下游钢企与焦企观点近期补库节奏稍有放缓尤其对高价煤种开始偏谨慎采购焦炭出现第一轮提降竞拍流拍现象增加中期来看澳煤进口预期持续压制盘面上方空间地产的新开工依然不容乐观钢联调研明年1月日均铁水产量在225万吨左右短期维持平衡但中期供需偏松策略焦煤2305空单持有风险煤矿安全检查蒙煤进口超季节性下滑钢厂补库强度提升地产刺激政策加码焦化厂超预期提涨落地06重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦炭周度综述现货观察现货山东河北钢厂对焦炭采购价下调110元吨第一轮提降落地偏空本周总结供应独立焦化厂本周继续提产钢厂出现一定减产但产能利用率依然维持高位偏空需求本周铁水微增中性库存冬储带动独立焦化厂去库总样本库存与样本库存日均铁水量反弹偏空利润陕西山西焦化利润微亏其余地区基本转正中性基差2305基差449本周贴水略有修复中性焦炭目前盘面估值回升焦炭第四轮提涨落地部分钢厂开始主张第一轮提降集港利润不佳焦炭贸易商对后市偏悲观2301的预期见顶也同步压制了2305合约的上方空间供需基本面来看钢联口径焦炭总库存增加钢厂焦煤焦炭库存出现回升独立焦化库存下降港口库存下降本周汾渭监测的样本焦企库存为5015万吨观点较上周同期增加188万吨本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数1159天较上周同期增加030天焦化产量跟随焦化利润回升出现了一定增量钢联调研明年1月日均铁水产量在225万吨左右按照当前焦炭产量与铁水来看焦炭供需逐渐从偏紧转为平衡虽然短期成材受到铁矿与宏观预期支撑偏强但是中长期的做空逻辑是焦煤供应宽松以及地产弱现实的负反馈策略焦炭2305空单持有风险煤矿安全检查蒙煤进口超季节性下滑钢厂补库强度提升地产刺激政策加码焦化厂超预期提涨落地07重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议01周末要闻与下周关注目录焦煤空单持有Contents0203焦炭空单持有08重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦煤估值-价差2309基差元吨2305基差元吨27001000290000900009008000027000025008007000025000070023006000060023000050000210050021000040000400190030000300190000200002001700170000100001001500015000000020221082022128202262420228242022102420221224基差右轴蒙5精煤仓单成本焦煤2309基差右轴蒙5精煤仓单成本焦煤2305焦煤期限结构焦煤05-09季节性2600400240030022002002000100180001600-1001400120102030405060708091011-200917101711171217117217317417092022-12-302021-12-3020182019202020212022资料来源钢联万德彭博南华研究焦煤估值-价格与利润焦煤运费元吨澳煤进口利润元吨270450200040015002503503001000230250200500210150019010050-5001700-1000-1500双焦汽车运输价格介休丰南区日-2000双焦汽车运输价格介休日照港日112131415161718191101111121双焦汽车运输价格孝义日照港日双焦汽车运输价格孝义古冶区日2019202020212022炼焦煤蒙古产运费价格查干哈达堆场甘其毛都口岸日主要煤种现货均价元吨情绪指数3000702400250060230020005022001500402100100030200050020190001018002022-11-182022-11-252022-12-022022-12-092022-12-162022-12-232022-12-30焦煤11家期货公司市场情绪指数周焦煤38家煤矿企业市场情绪指数周焦煤16家投资公司市场情绪指数周焦煤31家钢铁企业市场情绪指数周中硫主焦煤价格指数中国日变频周最后一条0102022-12-302022-12-23DCE焦煤主力合约收盘价日变频周最后一条资料来源钢联南华研究焦煤驱动-库存上游库存中国矿山焦煤库存万吨上游库存山西矿山焦煤库存万吨上游库存山东矿山焦煤库存万吨400200250350180160300200140250120150200100150801006010040505020000112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121201920202021202220192020202120222019202020212022日期矿山总库存山西山东安徽河北河南2022-12-302686383168696322022-12-232736387172486322022-12-1628242935175479222022-12-09290891011775373922022-12-02297381035179758822022-11-25290371005178458722022-11-18289189717965182011资料来源钢联南华研究焦煤驱动-库存焦煤港口库存万吨焦煤库存结构万吨900200080070015006005001000400300500200100002022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-072022-10-072022-11-072022-12-071121314151617181911011111212019202020212022独立焦企库存钢厂库存港口库存煤矿库存洗煤厂库存230家独立焦化企业焦煤库存万吨247家钢厂焦煤库存万吨210013001900120017001100150010001300900110080090070070011181151221292521221922635312319326424941642343057514521528646116186257279716723730868138208279391091792410110810151022102911511121119112612312101217122412311113132415153163073082992810281127122701220192020202120222019202020212022资料来源钢联南华研究焦煤驱动-产量洗煤厂精煤库存万吨洗煤厂原煤库存万吨50030045025040035020030015025020010015050100500011213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202120222019202020212022洗煤厂开工率洗煤厂精煤日均产量吨天908085758070756570606555605055455040453540301121314151617181911011111211121314151617181911011111210132020202120222019202020212022资料来源钢联南华研究焦煤驱动-进口炼焦煤总进口吨月澳洲进口量吨7000000120060000001000500000080040000006003000000400200000020010000000131228331430531630731831930103111301231013122833143053163073183193010311130123120192020202120222019202020212022蒙古进口量吨俄罗斯美国加拿大总进口量吨4000000450000035000004000000350000030000003000000250000025000002000000200000015000001500000100000010000005000005000000131228331430531630731831930103111301231011213141516171819110111112101420192020202120222019202020212022资料来源钢联南华研究焦煤驱动库存消费比焦煤总库存万吨焦煤总库存日均铁水产量45003440002935002430001925001420009112131415161718191101111121112131415161718191101111121201920202021202220182019202020212022247家钢厂库存平均可用天数天独立焦化企业库存平均可用天数天2424222220201818161614141212101011213141516171819110111112111213141516171819110111112101520192020202120222019202020212022资料来源钢联南华研究01周末要闻与下周关注目录焦煤空单持有Contents0203焦炭空单持有016重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议焦炭估值基差与月差焦炭价格基差元吨基差季节性元吨3200600160031001400500300012002900400100028003002700800260020060025001004002400230002000-2001173175177179171117基差右轴山西准一级焦折仓单焦炭230520182019202020212022焦炭期限结构焦炭05-095003100400290030027002002500100230009181018111812181182183184182100-100120102030405060708091011-2000172022-12-302021-12-3020182019202020212022资料来源钢联南华研究焦炭估值现货价格港口价日照港准一级元吨港口价天津港准一级元吨45005000450040004000350035003000300025002500200020001500100015005001000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202120222019202020212022产地价格准一级焦炭元吨4500400035003000250020002022-01-292022-03-292022-05-292022-07-292022-09-292022-11-29冶金焦准一级湿熄吕梁冶金焦准一级干熄邢台018冶金焦准一级湿熄唐山资料来源钢联南华研究焦炭估值利润与比值焦炭出口利润元吨盘面焦化利润元吨独立焦化企业吨焦平均利润元吨12008001200100060010004008008002006006000400-200400200-400200-60000-800-200-200-1000-400112131415161718191101111121-400112131415161718191101111121112131415161718191101111121201920202021202220192020202120222019202020212022焦煤05焦炭05焦炭05螺纹05焦炭05铁矿051095508509508450807507407065063506055305050452504042519619719819919101911191219119219319419519619719819919101911191219119219319419520620720820920102011201220120220320420201820192020202120220192018201920202021202220182019202020212022资料来源钢联南华研究