研究报告全文：20230106申万期货品种策略日报-纸浆申银万国期货研究所李馨从业编号F03090027投资咨询号Z0016779lixinsywgqhcomcn期货基差山东银星-期货SP2301SP2305SP2309SP2301SP2305SP2309前1日收盘价749065966324现值-240654926前2日收盘价746066366332前值-160664968期货市场涨跌30-40-8涨跌幅040-060-013月间价差成交量185295930112801月-05月05月-09月01月-09月持仓量121941341372478现值8942721166持仓量增减2863752865前值8243041128漂针浆漂阔浆漂针浆漂针浆漂针浆漂阔浆本色浆化机浆原料凯利普山金鱼山银星山东月亮山东马牌山东鹦鹉山东日度均价日度均价东东现值72507250725075006450645063505433前值73007300730076006450645063505433涨跌幅-068-068-068-132000000000000现货市场双胶纸日度均价双铜纸日度均价白卡纸日度均价生活用纸日度均价下游元吨元吨元吨元吨现值6650559052107867前值6650559052107867涨跌幅0000000000001据卓创资讯不完全统计本周保定地区天津港日照港青岛港常熟港上海港高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周增加105主港及地区库存较上周多有增加产业消息2据Europulp数据显示11月欧洲港口总库存较10月提升133较去年同期提升1297其中11月除法国瑞士以及西班牙港口库存环比下滑外荷兰比利时英国德国以及意大利港口库存环比均有提升纸浆夜盘延续偏弱整理近期浆市多空交织利空在于外盘报价窄幅下调以及节前国内需求逐步走低利多在于国内流通货源不足的问题一直无法得到解决主力合约存在基差修正的需求短期来看针叶浆供需面仍难有明显的改评论及策略观尽管当前下游需求未有好转原纸价格持续走低但短期纸浆还不具备持续大跌的条件浆价高位或仍有反复关注6500-6600附近支撑力度中期看进口量有望回升海外需求或进一步走弱而纸浆当前估值偏高到港量回升后浆价预计逐步回落免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关免责声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改