研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货价格下跌基差大幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询上周尿素期货主力大幅反弹主力05合约周度涨448收于2544元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯上周国内尿素现货市场小幅下跌截止上周五山东中小颗粒投资咨询业务资格京证监许可201275号主流出厂2590-2670元吨均价环比下跌45元吨供应方面尿素产能利用率较上期跌趋势小幅成文时间2023年1月2日星期一650305下降周期内新增4家企业停车3家煤制短时故障停车1家气头计划停车多数复产时间可能在1月农需方面复合肥部分区域高塔开车提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡短期储备节奏放缓企业预收订单环比降023天至上周629天主流区域产企为获春节订单有降价但效果不佳印度元旦之后按往年规律可能有100万吨招标套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做更多精彩内容请关注方正中期官方微信空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR305CZCUR309CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052544111448443126UR092418109427472数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12请务必阅读最后重要事项第3页图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥350000仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄300000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库250000仓单数量尿素衡水棉麻仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-01-02河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格26552660280026602710日增减值00000周增减值-60-50-30-10-30月增减值-70-70-30-70-50季增减值706017010090年增减值135170270140170数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400320045003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0304040505060607070808080909101011111212液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8003-17-98-81-16-99-71-112-103-314-205-206-198-289-271-211-312-203-113-214-104-305-105-306-297-197-298-189-1710-711-612-610-2711-1612-1610-1711-2612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-252-183-254-184-305-246-176-297-238-168-289-211-133-135-127-1110-311-812-210-2711-2012-2610-1512-142023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022--------------------------0911010305070911010305070911010305070911010305070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页本周尿素期货主力大幅反弹主力05合约周度涨448收于2544元吨重要资讯本周国内尿素现货市场小幅下跌截止本周五山东中小颗粒主流出厂2590-2670元吨均价较上周下跌45元吨供应方面尿素产能利用率6503较上期跌05趋势小幅下降周期内新增4家企业停车3家煤制短时故障停车1家气头计划停车多数复产时间可能在1月农需方面复合肥部分区域高塔开车提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡短期储备节奏放缓企业预收订单环比降023天至本周629天主流区域产企为获春节订单有降价但效果不佳印度元旦之后按往年规律可能有100万吨招标表全国主要地区现货价格市场价格型号2023123020231229涨跌备注山东临沂小颗粒2660265010送到山东菏泽小颗粒265026500送到江苏沭阳小颗粒2680267010送到安徽宿州小颗粒271027200送到河北文安小颗粒26902700-10送到辽宁铁岭小颗粒280028000送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒2660264020送到湖北荆门小颗粒2710270010站台自提湖南岳阳小颗粒2800278020出库价格江西南昌大颗粒282028200送到四川眉山小颗粒275027500站台价格云南大理小颗粒290029000出库价格广西南宁小颗粒28802890-10站台自提广东江高小颗粒292029200出库价格福建漳州小颗粒28702880-10送到均价277027682数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6503较上期跌05趋势小幅下降周期内新增4家企业停车3家煤制短时故障停车1家气头计划停车中国尿素生产企业煤制产能利用率7470较上期涨051中国尿素生产企业气制产能利用率3752较上期跌200请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业新疆中能万源化工新疆宜化化工山东润银生物化工云天化集团本周恢复的企业山西晋丰阳煤丰喜肥业山西晋煤天源新疆中能万源新疆宜化化工需求方面节前农业逐渐启动适量补仓工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源集港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3146781327102015212715291725152616281829月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13579112345678912101011111212122022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日67712667102526101126202022222210212222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月578134691356824791011101112122022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页180016001400120010008006004002000-200201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022------------------------020508110205081102050811020508110205081102050811水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2022年12月28日中国尿素企业总库存9150万吨较上周增加701万吨环比增加830本周尿素企业总库存量呈现增加企业库存增加的省份为安徽河北河南黑龙江湖北江苏江西辽宁内蒙古山东山西四川新疆云南其余地区尿素企业库存小幅减少预计下周库存或下降随着春节的临近下游局部采购将有所增加2022年12月29日中国尿素样本港口库存统计183万吨环比增加62万吨环比涨幅5124本周期部分货源集港主要是烟台港黄骅港小颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量由降转升请务必阅读最后重要事项第10页尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日722496411125191716211125112521201816291023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12567812334456788991112101011122022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存数据来源wind方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8311927420171529202513271329122610242118月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12389134455667789101112101112122022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分尿素价格技术分析和后市展望图尿素01合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页