1.基本面：宏观方面美国11月CPI为7.1%，外盘原油夜间下跌。12月国内pmi47，继续回落1个百分点，国内防疫政策放开，预计短期经济恢复低于预期，高峰过后内需恢复将加快，美欧消费需求下滑，外需可能走弱。05合约基差收窄，盘面仍在博弈预期。成本方面，油制利润现金流略有回落，目前再次回落至盈亏线下。供应方面，下周pe装置重启及检修均有，整体开工小幅波动，美金盘反弹。需求端来看，下游开工低，pe农膜需求淡季。当前LL交割品现货价8250（-0），基本面整体中性；
　　2.基差：LLDPE 2305合约基差48，升贴水比例0.6%，偏多；
　　3.库存：PE综合库存38.9万吨（-0），中性；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；
　　6.预期：塑料短期需求受疫情影响，原油夜间下跌，成本支撑仍存，预计PE今日走势震荡，L2305日内8050-8310震荡操作

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国11月CPI为71外盘原油夜间下跌12月国内pmi47继续回落1个百分点国内防疫政策放开预计短期经济恢复低于预期高峰过后内需恢复将加快美欧消费需求下滑外需可能走弱05合约基差收窄盘面仍在博弈预期成本方面油制利润现金流略有回落目前再次回落至盈亏线下供应方面下周pe装置重启及检修均有整体开工小幅波动美金盘反弹需求端来看下游开工低pe农膜需求淡季当前LL交割品现货价8250-0基本面整体中性2基差LLDPE2305合约基差48升贴水比例06偏多3库存PE综合库存389万吨-0中性4盘面LLDPE主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓LLDPE主力持仓净多增多偏多6预期塑料短期需求受疫情影响原油夜间下跌成本支撑仍存预计PE今日走势震荡L2305日内8050-8310震荡操作LLDPE概述利多1油制利润低成本有支撑2防控政策改变中期利好经济3价差back结构利空1整体下游开工同比仍低2短期疫情影响大主要逻辑成本支撑政策推动经济恢复主要风险点原油大幅下行加息超预期PP概述1基本面宏观方面美国11月CPI为71外盘原油夜间下跌12月国内pmi47继续回落1个百分点国内防疫政策放开预计短期经济恢复低于预期高峰过后内需恢复将加快美欧消费需求下滑外需可能走弱05合约出现升水成本方面油制利润现金流略有回落目前再次回落至盈亏线下供应方面神华宁煤2及3青岛金能科技计划重启整体供应预计有所增加美金盘价格稳需求端来看整体需求一般纤维料排产略有回落拉丝排产回升当前PP交割品现货价7750-0基本面整体中性2基差PP2305合约基差-115升贴水比例-15偏空3库存PP综合库存446万吨-0偏空4盘面PP主力合约20日均线走平收盘价位于20日线上偏多5主力持仓PP主力持仓净空翻空偏空6预期PP短期需求受疫情影响原油夜间下跌成本支撑仍存预计PP今日走势震荡PP2305日内7720-7970震荡操作PP概述利多1油制利润低成本有支撑2防控政策改变中期利好经济利空1整体下游开工同比仍低2短期疫情影响大主要逻辑成本支撑政策推动经济恢复主要风险点原油大幅下行加息超预期现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8250005合约820243仓单19120LL进口美金9560基差48-43PE综合厂库38900LL进口折盘80903L01822882PE社会库存53900LL进口价差160-3L05820243两油库存20500L09816535现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7750005合约786540仓单41690PP进口美金8950基差-115-40PP综合厂库44600PP进口折盘75843PP01781532PP社会库存22200PP进口价差166-3PP05786540两油库存20500PP09784747L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PE综合库存20192020202120221201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PP综合库存20192020202120221201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo