周二油价重心大幅下挫，其中WTI2月合约收盘下跌3.33美元至76.93美元/桶，跌幅为4.15%。布伦特3月合约收盘下跌3.81美元至82.10美元/桶，跌幅为4.43%。SC2302以559.6元/桶收盘，下跌12.4元/桶，跌幅为2.17%。经济衰退的阴霾令油价承压，IMF表示，对于大部分全球经济来说，2023年将是艰难的一年，因为全球增长的主要引擎，美国、欧洲和亚洲大国都经历了经济活动减弱，这让经济前景更加黯淡。OPEC去年12月份的原油产量有所增加，但该组织仍远未达到当月的产量目标。调查显示，OPEC12月份的产量较11月份增加了15万桶/日，尼日利亚发挥重要作用，尼日利亚的原油产量反弹至135万桶/日的八个月高点。供需双重施压下油价走弱，而阶段来看，我们认为油价是节奏的调整，关注接下来库存数据的指引，市场仍有望重拾升势。

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年1月4日一研究观点品种点评观点周二油价重心大幅下挫其中WTI2月合约收盘下跌333美元至7693美元桶跌幅为415布伦特3月合约收盘下跌381美元至8210美元桶跌幅为443SC2302以5596元桶收盘下跌124元桶跌幅为217经济衰退的阴霾令油价承压IMF表示对于大部分全球经济来说2023年将是艰难的一年因为全球增长的主要引擎美国欧洲和亚洲大国都经历了经济活动原油震荡减弱这让经济前景更加黯淡OPEC去年12月份的原油产量有所增加但该组织仍远未达到当月的产量目标调查显示OPEC12月份的产量较11月份增加了15万桶日尼日利亚发挥重要作用尼日利亚的原油产量反弹至135万桶日的八个月高点供需双重施压下油价走弱而阶段来看我们认为油价是节奏的调整关注接下来库存数据的指引市场仍有望重拾升势周二上期所燃料油主力合约FU2305收涨029报2734元吨低硫燃料油主力合约LU2303收涨088报4113元吨高燃料油硫方面预计未来几个月从俄罗斯流向亚洲市场的高硫燃料油还震荡会增加12月发货量为445万吨环比11月减少14万吨供应过剩将持续影响亚洲高硫燃料油市场情绪低硫方面未来几周请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报也将有更多低硫套利船货流入亚洲地区造成供过于求的情况同时由于炼厂产量增加预计该地区低硫燃料油产量将保持强劲而柴油炼油利润率相对疲软又增加了低硫供应短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动预计绝对价格或跟随原油区间震荡周二上期所沥青主力合约BU2306收涨104报3886元吨截至1月3日国内沥青70家样本贸易商库存量原企业社会库库存共计608万吨环比增加63万吨或116国内54家沥青样本生产厂库库存共计818万吨环比减少42万吨或49沥青供应端短期国内沥青市场供应方面维持持续收紧的状态需求震荡端现货资源偏紧持货商惜售意愿回升北方地区降温明显刚需有所放缓目前多为投机入库需求为主南方地区仍有一定的赶工需求支撑短期来看预计1月沥青现货价格仍维持相对大稳偏强运行为主TA2305昨日收盘在5530元吨收跌018现货报盘升水05合约40元吨华东一套250万吨PTA新装置一条125万吨装置满负荷运行另一条125万吨已于上月底投料目前已出合格品负荷在78成预计后期提满华东一套360万吨PTA装置于昨聚酯晚开始停车华南一套110万吨PTA装置计划今天重启该装置震荡11月下停车检修EG2305昨日收盘在4207元吨收涨041现货基差05合约增加26元吨报价在4045元吨安徽一套30万吨年的合成气制MEG装置计划近日重启该装置前期于11月下旬停车江浙涤丝昨日产销整体偏弱至下午3点半附近平请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报均估算在4成略偏下短期来看供给端近期PTA部分老装置继续维持停车状态能投重启推后供应量增加有限需求聚酯开工负荷走低工厂产品库存显著下滑产销气氛也逐步回落叠加终端提前放假预计年前价格弱势运行关注年内投机性和年后重启昨日天然橡胶期货上涨316振幅达47截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨375元至13070元吨NR主力上涨250元至9825元吨昨日上海全乳胶12500300全乳-RU2305价差-570-75人民币混合11000400人混-RU2305价差-207025QinRex数据显示2022年前11个月印尼出口天然橡胶不含复合橡胶合计为1906万吨同比降11其中标胶合计出口1859万吨同比降105烟片胶出口42万吨同比降18乳胶出口03万吨同比则增351-11月出口橡胶到中国天然橡胶合计为139万吨同比降115卓创资讯调研震荡数据显示截至12月30日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为4417万吨较上期增094万吨增幅217天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为1269万吨较上期增03万吨增幅242合计库存5686万吨较上期增加124万吨短期来看供给端国内临近停割期供应压力减弱国外旺产季天胶进口压力仍存需求端全钢和半钢胎开工率延续下滑结合元旦假期与春节假期停工放假年前需求表现较弱关注年内投机性和年后开工重启预计天胶偏弱震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报元旦节后国内现货市场表现较好甲醇期现货均继续走高受下游节前备货及后续山东河南部分烯烃重启消息提振等节后首日内地甲醇市场交投推涨内地装修维持偏紧影响山东明水维甲醇震荡持半负荷云天化元旦节后停车山西华昱降负荷久泰托县1228临停检修1个月左右新业节后临时检修继续关注成本端影响主力合约期价站上2660元吨短期延续震荡偏强走势请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报202313现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动01-0312-3001-0312-3001-0312-3001-0312-30据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC54756545195528055390-524-871-095-157043-0203470010309太平洋液化市场价液化PG53785428427642291102119925772835-092111-9700-0030973石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3560351038853846-325-336-837-87414210111000000047高硫高硫380到岸FU26702620268525472635373-407-816-149-30019018940880020127燃料油成本低硫新加坡含硫LUNA413641044077NA75NA183NA066NANA0167燃料油05到岸成本甲醇MA江苏266026316726052562556967211272108168-1467-0010825尿素UR山东2660265025262502134148530592038096-1400-0010672线型低密L华北70428200820080788080122120151149000-0022000000959度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7650768077337728-83-48-107-062-039006-35000000059精对苯二TA华东内盘现货55405540550454803660065109000044-24000000669甲酸乙二醇EG华东内盘现货4010397541364115-126-140-305-34008805114000000139苯乙烯EB江苏800080416783618274-361-23233-432-281-052105-12867-0020134云南国营全乳天然橡胶RU12200122001267012715-470-515-371-405000-03545000000586胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9558955897259635-167-77-172-080000093-9000-0010214产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱281527925272827148778532290810528500000163全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯政府正在制定法律程序以便执行关于应对G7俄油限价措施的总统令莫斯科的目标是在新年假期结束后发布实施该法令的机制俄罗斯的冬季假期将持续到1月9日2据乌克兰国家通讯社欧盟驻乌克兰大使表示我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90的来自俄罗斯的石油供应从而剥夺莫斯科相应的收入请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010702030405060809101112020304050607080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年70004000500030003000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月040102030506070809101112080203040506070910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月060402030405070809101112010203050607080910111201图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月040102030506070809101112020304050607080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月050907110203040607081011120102030405060809101201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月090102030405060708101112030711020405060809101201图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月071102030405060809101201数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060010004002005000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0702030405060809101112-50001-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月080102030405060709101112月月月月月月月月月月月月-500050203040607080910111201-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-30000502030406070809101112-20001-4000-400月月月月月月月月月月月月月06070809101112010203040505图2420号胶主力基差元吨120010008006004002000-200-400-600-800数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月0-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01809-19011909-20012009-21012109-22012209-2301-500-1000-1500-2000-250001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI251401220120101510088061060454020200-50-2-10-15数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月070102030405060809101112020304050607080910111201图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201922019520198202022020520208202122021520218202222022520228201911202011202111202211201811图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨500012002018201920202021202210008004000600400300020002000-200-400-6001000-8000月月月月月月月月月月月月080203040506070910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报45生产利润图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES18