核心观点
　　2022年水泥行业利润或将大幅下滑，关注行业供给侧机会。2022年水泥行业全行业利润或出现大幅下滑。本周数字水泥网最新文章预测，2022年全年水泥产量预计21.4亿吨，YoY-10%，产量跌至2012年以来最低，跌幅跌至1969年以来最低。伴随着需求低迷，水泥价格“高台跳水”；原材料煤炭价格却全年保持上行。在量价齐跌，成本高涨的双重压力下，预计水泥行业全年利润680亿元，YoY-60%，其中广东、珠三角、广西、西南下滑幅度更甚。水泥行业景气下行可以概括为三大原因：1.地产需求疲软，2.疫情管控影响施工，3.需求疲软下自律体系部分瓦解。12月份以来，在全国疫情冲击下，水泥行业基本面数据进一步走弱。12月底全国水泥和熟料均价分别为466.3和359.3元/吨，相比往年均下滑6.5%；水泥库容比和熟料库容比分别为73.2%和70.4%，相比往年+19.8pct和+17.1pct；水泥出货率和磨机开工率分别为34.7%和22.8%，相比往年-16.6pct和-17.1pct。行业各项量价数据仍处于底部。12月份，全国30大中城市商品房销售面积合计1,422.8万平，YoY22.0%，目前地产销售端暂未看到明显改善迹象。我们认为11月份以来地产链刺激政策主要着眼于保竣工保交房，销售端数据未见好转，作为开工端首要品种的水泥需求难有明显改善。目前水泥各项基本面数据以及个股估值水平已接近历史低位，但地产周期拐点难现，我们认为未来在这种环境下对于水泥板块的投资，应更多着眼于供给端尤其是双碳等政策给行业带来的边际变化。
　　本周市场回顾：本周（2022/12/26-2022/12/30）建材板块（中信）指数下降0.9%，相对沪深300超额收益为-2.1%。年初至今，建材板块收益率为-24.4%，相较沪深300超额收益率为-2.7%。上周优选组合收益率为4.23%，相较建材指数超额收益率为5.16%，累计收益率/超额收益率-6.86%/7.21%。
　　建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价81.80元/重量箱，环/同比变化-0.1%/-25.0%；库存5434万重量箱，环比下降2.1%，同比上涨60.2%。本周全国主流缠绕直接纱均价4050元/吨，环比持平；电子纱均价10000元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为436元/吨，环比下降1.6%。本周水泥出货率41.7%，环比下降6.5%；库容比73.2%，环比下降0.8%。本周消费建材原材料中，沥青均价5278.4元/吨，环比下降7.5%；PVC均价6312.4元/吨，环比下降0.4%。
　　玻璃在产产能连续六个月回落，玻纤产能相比11月持平。11月底玻璃行业在产日熔量16.18万吨，较2022年11月底减少450吨/天，在产产能连续第六个月高位回落。12月玻纤行业在产产能670.6万吨，较2022年11月底持平。
　　投资建议与投资标的
　　传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，建议关注标的包括东方雨虹(002271，买入)，伟星新材(002372，未评级)，中国联塑(02128，买入)，北新建材(000786，买入)，坚朗五金(002791，未评级)，兔宝宝(002043，未评级)，三棵树(603737，未评级)
　　新型建材领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，建议关注标的有石英股份(603688，买入)，凯盛科技(600552，买入)，壹石通(688733，增持)，力诺特玻(301188，买入)，山东药玻(600529，增持)，福莱特(601865，未评级)，信义光能(00968，未评级)，亚玛顿(002623，未评级)。
　　建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，建议关注标的有华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的有鸿路钢构(002541，增持)。
　　下周建议组合：东方雨虹，山东药玻，力诺特玻，坚朗五金，石英股份，旗滨集团。
　　风险提示
　　基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动

研究报告全文：行业研究行业周报建材行业看好维持水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会国家地区中国行业建材行业报告发布日期2023年01月03日建材行业周报核心观点2022年水泥行业利润或将大幅下滑关注行业供给侧机会2022年水泥行业全行业利润或出现大幅下滑本周数字水泥网最新文章预测2022年全年水泥产量预计214亿吨YoY-10产量跌至2012年以来最低跌幅跌至1969年以来最低伴随着需求低迷水泥价格高台跳水原材料煤炭价格却全年保持上行在量价齐跌成本高涨的双重压力下预计水泥行业全年利润680亿元YoY-60其中广东珠三角广西西南下滑幅度更甚水泥行业景气下行可以概括为三大原因1地产需求疲软2疫情管控影响施工3需求疲软下自律体系部分瓦解12月黄骥021-633258886074份以来在全国疫情冲击下水泥行业基本面数据进一步走弱12月底全国水泥和huangjiorientseccomcn熟料均价分别为4663和3593元吨相比往年均下滑65水泥库容比和熟料库执业证书编号S0860520030001容比分别为732和704相比往年198pct和171pct水泥出货率和磨机开香港证监会牌照BTB520工率分别为347和228相比往年-166pct和-171pct行业各项量价数据仍处余斯杰yusijieorientseccomcn于底部12月份全国30大中城市商品房销售面积合计14228万平YoY-执业证书编号S0860521120002220目前地产销售端暂未看到明显改善迹象我们认为11月份以来地产链刺激政策主要着眼于保竣工保交房销售端数据未见好转作为开工端首要品种的水泥需求难有明显改善目前水泥各项基本面数据以及个股估值水平已接近历史低位但地产周期拐点难现我们认为未来在这种环境下对于水泥板块的投资应更多着眼于供给端尤其是双碳等政策给行业带来的边际变化疫情影响地产修复或需更长时间验证2022-12-29本周市场回顾本周20221226-20221230建材板块中信指数下降建材行业周报09相对沪深300超额收益为-21年初至今建材板块收益率为-244相关注经济工作会议中地产防风险与2022-12-23较沪深300超额收益率为-27上周优选组合收益率为423相较建材指数超额基建稳增长建材行业周报收益率为516累计收益率超额收益率-686721地产宽松有望持续建材受益面有望进一2022-12-13步扩大建材行业周报建材周度数据概述本周全国浮法玻璃均价8180元重量箱环同比变化-01-250库存5434万重量箱环比下降21同比上涨602本周全国主流缠绕直接纱均价4050元吨环比持平电子纱均价10000元吨环比持平本周全国水泥市场平均成交价为436元吨环比下降16本周水泥出货率417环比下降65库容比732环比下降08本周消费建材原材料中沥青均价52784元吨环比下降75PVC均价63124元吨环比下降04玻璃在产产能连续六个月回落玻纤产能相比11月持平11月底玻璃行业在产日熔量1618万吨较2022年11月底减少450吨天在产产能连续第六个月高位回落12月玻纤行业在产产能6706万吨较2022年11月底持平投资建议与投资标的传统建材方面建议关注地产政策落地带来的板块修复机会一旦整体板块企稳一线龙头弹性可以值得期待建议关注标的包括东方雨虹002271买入伟星新材002372未评级中国联塑02128买入北新建材000786买入坚朗五金002791未评级兔宝宝002043未评级三棵树603737未评级新型建材领域依然建议关注高纯石英砂锂电池隔膜涂覆药用玻璃光伏玻璃四个细分板块建议关注标的有石英股份603688买入凯盛科技600552买入壹石通688733增持力诺特玻301188买入山东药玻600529增持福莱特601865未评级信义光能00968未评级亚玛顿002623未评级建筑细分高景气领域标的高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升建议关注标的有华铁应急603300买入受益于制造业和基建的回暖装配式钢结构相关标的也将受益标的有鸿路钢构002541增持下周建议组合东方雨虹山东药玻力诺特玻坚朗五金石英股份旗滨集团风险提示基建地产投资增速不达预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会目录一行情回顾20221226-2022123051建材板块指数表现52建材板块个股表现63东方建材优选组合收益6二核心观点与投资标的7三建材行业周度数据91玻璃行业周度数据102玻纤行业周度数据123水泥行业周度数据144消费建材周度数据17四风险提示19有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图表目录图1本周各行业指数中信涨跌幅5图2年初以来各行业指数中信涨跌幅5图3全国玻璃价格卓创含税元重量箱10图4全国玻璃价格隆众不含税元重量箱10图5华北玻璃价格隆众含税元重量箱10图6华东玻璃价格隆众含税元重量箱10图7201814-20221230玻璃毛利元重量箱以动力煤为燃料11图8201814-20221230玻璃毛利元重量箱以管道气为燃料11图9201910-202212玻璃在产产能万td11图10201817-20221230玻璃库存百万重量箱11图112021228-20221230沙河市社会库存万吨12图12201813-20221230全国重碱价格元吨12图13201813-20221230全国天然气均价元立方米12图14201811-20221230全国石油焦价格元吨12图15201811-20221230缠绕直接纱均价元吨13图16201811-20221230电子纱G75均价元吨13图1720181-202212玻纤在产产能月底万吨月14图1820181-202211玻纤行业库存万吨月14图19201813-20221223全国水泥价格元吨14图20201813-20221223全国熟料价格元吨14图21201813-20221230华东水泥均价元吨15图22201813-20221230华北地区水泥均价元吨15图23201813-20221230东北地区水泥均价元吨15图24201813-20221230西北地区水泥均价元吨15图25201813-20221230西南地区水泥均价元吨16图26201813-20221230中南地区水泥均价元吨16图27201813-20221230水泥-煤炭价差元吨16图28201814-20221230全国动力煤均价元吨16图29201811-20221230水泥出货率17图30201811-20221230水泥库容比17图31201811-20221230熟料库容比17图32201811-20221230磨机开工率17图33201813-20221230布油期货结算价美元桶18图34201811-20221230沥青均价元吨18有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图35201814-20221230全国PVC均价元吨18图36201814-20221230全国PP均价元吨18表1本周建材指数中信沪深300涨跌幅5表2本周建材板块涨幅跌幅前五公司6表3本周优选组合收益6表4优选组合历史收益表现6表5建材行业数据一览表9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会一行情回顾20221226-202212301建材板块指数表现第94周20221226-20221230建材板块指数中信下降09略弱于沪深300建材板块相对沪深300相对收益为-21本周20221226-20221230建材指数中信收73654周涨幅-09沪深300收38716周涨幅11本周建材行业涨幅略弱于沪深300表1本周建材指数中信沪深300涨跌幅指数本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅建材指数中信73654-09-44-244沪深3003871611-32-216数据来源万得东方证券研究所本周20221226-202212305个交易日建材板块指数中信下降09在中信30个细分子行业中排名第27年初至今建材板块指数中信涨幅-244在中信30个细分子行业中排名第25图1本周各行业指数中信涨跌幅6543210-1-2-3机械银行传媒电子医药通信汽车建筑综合煤炭钢铁建材家电计算机房地产基础化工国防军工商贸零售农林牧渔石油石化综合金融轻工制造有色金属纺织服装交通运输食品饮料非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源数据来源万得东方证券研究所图2年初以来各行业指数中信涨跌幅3020100-10-20-30-40家电煤炭银行建筑综合汽车通信机械医药钢铁建材传媒电子房地产计算机纺织服装交通运输商贸零售农林牧渔石油石化食品饮料有色金属轻工制造基础化工国防军工综合金融消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会2建材板块个股表现第94周20221226-20221230建材板块中信涨幅居前的公司分别为石英股份鲁阳节能东宏股份四川金顶深天地A周涨幅分别为200101918988表2本周建材板块涨幅跌幅前五公司本周涨幅前五周涨幅本周跌幅前五周跌幅石英股份200蒙娜丽莎-116鲁阳节能101三圣股份-90东宏股份91祁连山-69四川金顶89帝欧家居-66深天地A88苏博特-60数据来源万得东方证券研究所3东方建材优选组合收益下周建议组合为东方雨虹山东药玻力诺特玻坚朗五金石英股份旗滨集团表3本周优选组合收益公司名称本周涨跌幅建材板块周涨幅沪深300周涨幅相对建材板块超额收益相对沪深300超额收益福莱特66-09117554三棵树-11-0911-01-22力诺特玻-11-0911-02-22坚朗五金30-09113919石英股份200-0911209188旗滨集团07-091116-04优选组合47-09115636数据来源万得东方证券研究所表4优选组合历史收益表现优选组合建材板块沪深300优选组合相对建优选组合相对沪材板块超额收益深300超额收益第一-九十周2021222-2022122-879-1023-29751632125第九十一周2022125-2022129550396329154221第九十二周20221212-20221216-230-222-110-008-120第九十三周20221219-20221223-334-445-319111-015第九十四周20221226-20221230468-093113562355累计收益-425-1387-29629822566数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会二核心观点与投资标的2022年水泥行业全行业利润或出现大幅下滑本周数字水泥网最新文章预测2022年全年水泥产量预计214亿吨YoY-10产量跌至2012年以来最低跌幅跌至1969年以来最低伴随着需求低迷水泥价格高台跳水原材料煤炭价格却全年保持上行在量价齐跌成本高涨的双重压力下预计水泥行业全年利润680亿元YoY-60其中广东珠三角广西西南下滑幅度更甚水泥行业景气下行可以概括为三大原因1地产需求疲软2疫情管控影响施工3需求疲软下自律体系部分瓦解地产数据未见改善关注行业供给侧机会12月份以来在全国疫情冲击下水泥行业基本面数据进一步走弱12月底全国水泥和熟料均价分别为4663和3593元吨相比往年均下滑65水泥库容比和熟料库容比分别为732和704相比往年198pct和171pct水泥出货率和磨机开工率分别为347和228相比往年-166pct和-171pct行业各项量价数据仍处于底部12月份全国30大中城市商品房销售面积合计14228万平YoY-220目前地产销售端暂未看到明显改善迹象我们认为11月份以来地产链刺激政策主要着眼于保竣工保交房销售端数据未见好转作为开工端首要品种的水泥需求难有明显改善目前水泥各项基本面数据以及个股估值水平已接近历史低位但地产周期拐点难现我们认为未来在这种环境下对于水泥板块的投资应更多着眼于供给端尤其是双碳等政策给行业带来的边际变化山东药玻1山东药玻为国内药用玻璃龙头公司在模制瓶领域国内市占率超80地位不可撼动实控人为沂源县财政局持股2175公司内部治理较为稳定2014年以来公司业绩未出现下滑2一致性评价政策推出导致国内仿制药要使用中硼硅玻璃才能实现生物等效于药效等效而带量采购要求优先采购通过一致性评价的品种加速中硼硅玻璃渗透率提升关联审评审批制度要求药企和药包材企业进行关联审批提升了药用玻璃认证壁垒22年第57批带量集采名单中注射剂品种明显提升在此催化下中硼硅药用玻璃需求将迎来快速增长3公司将投产中硼硅模制瓶40亿支中硼硅拉管产能23万吨预灌封注射剂56亿支公司在中硼硅模制瓶市场占有率超80且有较强的客户认证壁垒毛利率约60且原材料为大宗品不存在卡脖子问题未来将率先受益于政策推进并显著提升公司盈利能力而一旦公司中硼硅拉管以及预灌封注射器获得突破未来也将成为公司重要的业绩增长点石英股份1公司是全球唯一一家从石英原料到制品全覆盖公司为迎合下游发展趋势公司电子石英管与高纯石英砂均为高附加值产品有较强盈利能力2公司通过东京电子在高温扩散领域的认证成为全球第三国内唯一一家通过此认证的厂商业务壁垒确立预计东京电子后续订单将为公司带来显著的利润增量3公司作为全球第三家掌握高纯石英砂制备的企业高纯石英砂产能持续扩张目前国内高纯石英砂依然高度依赖进口公司高纯石英砂主要应用于光伏石英坩埚随着国内新能源革命持续推进需求不断增长公司产品价格明显低于进口价格有望持续引领高纯石英砂国产替代逻辑迎来业绩高速增长有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会旗滨集团1短期看浮法玻璃保竣工保交房推进下浮法玻璃有望形成实质性需求同时当前部分厂商开始冷修玻璃价格有望触底回升2中期看光伏玻璃按照公司发展规划看2022-2023年公司产能投产后有望成为光伏玻璃行业第三大玩家有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会三建材行业周度数据表5建材行业数据一览表指标单位频率最新值周环比月环比年同比水泥产量9月万吨月20862-1810累计万吨月156277---125水泥库容全国-周73290分位-0817100华东地区-周72989分位2136114熟料库容全国-周70474分位-01-14131供需华东地区-周71878分位1414118水泥出货全国-周41710分位-65-86-105华东地区-周58311分位-100-28-165水泥磨机开工率全国-周228-74-143-133华东地区-周378-163-219-284水泥价格全国元吨周436-16-38-187华东地区元吨周441-11-52-212价格熟料价格全国元吨周336-05-28-193华东地区元吨周335-17-82-302成本煤炭价格元吨日10570000-28盈利水泥-煤炭元吨周299-23-36-309玻璃产量11月万重量箱月7890-107-44-56累计万重量箱月93029---36玻璃库存万重量箱周5434-21-107602供需有效产线条周24100-08-87在产产能td周-00-12-50产线开工率滞后一周-周646000035产能利用率滞后一周-周696000035库存沙河市社会库存万吨日1213481067240玻璃卓创企业报价含税元重量箱周818-0112-250价格隆众全国成交价含税元重量箱日78903-02-隆众华东成交价含税元重量箱日846-04-10-249纯碱价格元吨周2796-0011-137成本天然气价格元立方米日3910008161石油焦价格元吨日4742-42-104248毛利润以动力煤为燃料元重量箱日-20812-29-295盈利毛利润以管道气为燃料元重量箱日-159-01-08-310无碱玻璃纤维纱元吨日50750000-363中碱玻璃纤维纱元吨日5200000007玻纤价格缠绕直接纱元吨日40500001-317电子纱元吨日1000000112-412沥青元吨日5285-75-08221防水纯MDI元吨日0-603430-1000消费硬泡聚醚元吨日0-1000-643-1000建材MMA元吨日1047507-51-110涂料钛白粉元吨日0-400-88-1000有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会PVC元吨日6313-0429-295管材PP元吨日8357-04-10-71数据来源万得卓创资讯东方证券研究所1玻璃行业周度数据本周全国浮法玻璃均价818元重量箱环同比变化-01-250库存5434万重量箱环比下降21同比上涨602盈利方面以动力煤管道气为燃料的单重箱税后毛利润分别为-208-159元较上周分别上涨12-01较去年同期下降295310本周浮法玻璃市场价格涨势明显放缓主要区域出货转弱上周价格提涨情绪刺激下下游有所补货同时存部分投机存货但市场需求未来维持时间相对有限中下游工作重心亦转移至回款周内出货减弱较明显后市看短期中下游观望情绪仍存月内备货将相对谨慎预计下周市场成交表现一般部分成交或表现灵活本周玻璃期货主力合约2305价格震荡上行主力合约2305开盘价格1555元吨最高价1664元吨最低1553元吨收盘1647元吨较上周五收盘价格涨99元吨涨幅640图3全国玻璃价格卓创含税元重量箱图4全国玻璃价格隆众不含税元重量箱20182019202020212022202020212022160160140140120120100100808060601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源隆众资讯东方证券研究所图5华北玻璃价格隆众含税元重量箱图6华东玻璃价格隆众含税元重量箱202020212022202020212022160160140140120120100100808060601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯东方证券研究所数据来源隆众资讯东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会本周以动力煤为燃料的玻璃毛利最新值为-208元重量箱周度均价环比上升12以管道气为燃料的玻璃毛利最新值-159元重量箱周度均价环比下降01图7201814-20221230玻璃毛利元重量箱以动力煤图8201814-20221230玻璃毛利元重量箱以管道气为燃料为燃料2018201920202021202220182019202020212022807060605040403020200101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-20-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-40-20数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所玻璃库存环比下降11月末玻璃在产产能162万td玻璃库存5434万重量箱上周5549万重量箱环比下降21图9201910-202212玻璃在产产能万td图10201817-20221230玻璃库存百万重量箱2019202020212022201820192020202120221801001751708016516060155401501452014013501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所沙河市玻璃社会库存环比上涨重碱价格环比持平沙河市玻璃社会库存此处为增样后的库存121万吨上周其90万吨环比增加348重碱价格2796元吨上周2796元吨环比持平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图112021228-20221230沙河市社会库存万吨图12201813-20221230全国重碱价格元吨2021202240003500353000302525002020001515001010005500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017-122019-012020-022021-032022-04数据来源隆众资讯东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所天然气价格环比持平石油焦价格环比下降本周全国天然气价格391元立方米周度环比持平全国石油焦价格4742元吨周度均价环比下降42图13201813-20221230全国天然气均价元立方米图14201811-20221230全国石油焦价格元吨407000396000385000374000363000353420003310003202018-012019-022020-032021-042022-052018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所2玻纤行业周度数据本周全国主流缠绕直接纱均价4050元吨环比持平电子纱均价10000元吨环比持平无碱玻璃纤维纱均价5075元吨环比持平无碱粗纱市场价格稳中局部下调整体走货显一般本周无碱池窑粗纱市场整体表现偏一般近期中下游提货积极性转淡加之深加工市场整体开工较低前期一定量备货下短期再次提货意向较低部分厂报价稍有回落而供应端来看周内国内产线无新增海外个别产线点火短期有效产量变动不大需求来看多数为刚需适当提货而临近年终不排除个别厂或存小幅灵活促量政策截至12月22日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4000-4300元吨不等全国均价在412663元吨含税主流送到环比均价下跌018同比下跌3344目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报4000-4300元吨无碱2400texSMC纱报有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会4700-5800元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报5000-5100元吨无碱2400tex板材纱报4800-5200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高近期国内池窑电子纱市场价格涨后趋稳周内各池窑厂价格调整意向偏淡当前市场需求变动不大情况下短期池窑厂调价趋于谨慎当前各池窑厂产品结构较前期稍有变化主流G75产品供应偏紧俏但后期需求支撑大概率趋弱运行价格提涨动力不足目前电子纱主流报价9900-10200元吨不等环比持平电子布价格当前主流报价涨至43-44元米不等成交按量可谈实际成交按合同卓创资讯预计无碱池窑粗纱多数厂出货转弱短市部分成交偏灵活近期市场整体走货速度有所放慢多数池窑厂产销水平较前期有一定回落但基于前期库存削减下个别产品库存略增短期厂家心态较平和预计短期各厂大概率稳价观望为主下游深加工陆续放假影响不乏部分厂家成交存商谈空间电子纱价格短期或维稳延续电子纱市场价格短期暂看稳当前需求端来看中下游提货多按需采购为主局部个别贸易商或少量备货整体刚需支撑仍有限短期产品结构调整对当前价格存一定支撑后期来看电子纱价格月内再次调整预期较小预计整体或延续偏稳走势图15201811-20221230缠绕直接纱均价元吨图16201811-20221230电子纱G75均价元吨65001800060001600055001400050001200045001000040008000350060002018-012019-022020-032021-042022-052014-082016-072018-062020-052022-04数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所玻纤在产产能环比下降库存下降11月末玻纤在产产能5483万吨月上月末5508万吨月环比下降05玻纤行业库存6108万吨上月末6732万吨环比下降93截至11月末玻纤在产产能658万吨年化环比下降05有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图1720181-202212玻纤在产产能月底万吨月图1820181-202211玻纤行业库存万吨月60807055605050454030402035103002018-012018-122019-112020-102021-092022-082017-122019-012020-022021-032022-04数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所3水泥行业周度数据本周全国水泥市场平均成交价为436元吨环比下降1612月中下旬因疫情管控放开各地病例不断增加车辆运输以及下游施工人员均有减少水泥需求量继续下滑加之部分企业急于春节前清库致使水泥价格继续走低图19201813-20221223全国水泥价格元吨图20201813-20221223全国熟料价格元吨2018201920202021202220182019202020212022650530600480550430500450380400330350280123456789101112月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所华东地区水泥价格持续走低华北地区水泥价格保持稳定本周华东地区水泥均价441元吨上周446元吨环比下降11华北地区水泥均价472元吨上周472元吨环比持平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图21201813-20221230华东水泥均价元吨图22201813-20221230华北地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120227006006505506005005505004504504004003503501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所东北地区水泥价格持平西北地区水泥价格平稳本周东北地区水泥均价437元吨上周437元吨环比持平西北地区水泥均价398元吨上周398元吨环比持平图23201813-20221230东北地区水泥均价元吨图24201813-20221230西北地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120227506007005506506005005505004504504004003503003501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所西南地区水泥价格小幅下降中南地区水泥价格趋弱运行本周西南地区水泥均价436元吨上周452元吨环比下降35中南地区水泥均价431元吨上周448元吨环比下降38有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图25201813-20221230西南地区水泥均价元吨图26201813-20221230中南地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120226507507006006505506005005505004504504004003503501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所动力煤价格持平水泥-煤炭价差下降本周水泥-煤炭价差299元吨上周305元吨环比下降20全国动力煤均价1057元吨与上周持平图27201813-20221230水泥-煤炭价差元吨图28201814-20221230全国动力煤均价元吨201820192020202120222018201920202021202250027504502250400175035012503007502502501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所水泥出货率下降水泥库容环比上升本周水泥出货率417上周482环比下降135全国水泥库容比732上周740环比下降11有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图29201811-20221230水泥出货率图30201811-20221230水泥库容比20182019202020212022201820192020202120221008075807060656040555020450401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源数字水泥网东方证券研究所数据来源数字水泥网东方证券研究所熟料库容比下降磨机开工率下降本周熟料库容比704上周706环比下降03磨机开工率2283上周303环比下降247图31201811-20221230熟料库容比图32201811-20221230磨机开工率201820192020202120222018201920202021202285808070756070506540605530502045104001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所4消费建材周度数据原油价格上涨沥青价格下降本周布伦特原油期货交易结算价为8591美元桶上周8392美元桶环比上升24沥青周度均价5285元吨上周5701元吨均价环比下降75有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会图33201813-20221230布油期货结算价美元桶图34201811-20221230沥青均价元吨65006000140550012050001004500804000603500403000250020200002018-012019-022020-032021-042022-0515002018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所PVC价格下降PP价格下跌本周全国PVC均价6313元吨周度均价环比下降04全国PP均价8357元吨周度均价环比下跌04图35201814-20221230全国PVC均价元吨图36201814-20221230全国PP均价元吨1600012000140001100012000100001000090008000800060007000400060002018-022019-032020-042021-052022-062018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会四风险提示基建地产投资增速不达预期我们对于水泥玻璃22年的需求量预测使用了基建地产的投资增速这些宏观经济指标对这些不可替代的大宗商品使用量影响较大一旦基建地产投资增速不达预期对应商品的需求也将在原有预测值基础上下滑对商品价格造成负面影响影响板块盈利原材料价格大幅波动防水玻璃等原材料价格在21年均经历了较大幅度的波动未来受到经济增长节奏以及行业供需格局变化的影响原材料成本有可能仍处于高位影响企业的盈利能力有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19建材行业行业周报水泥行业利润下滑关注行业供给侧机会信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下截止本报告发布之日东证资管私募业务合计持有山东药玻600529坚朗五金002791股票达到相关上市公司已发行股份1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20