周观点
　　市场回顾：上周（12.26-12.30）上证指数上涨1.42%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.13%。传媒（申万）板块上涨1.93%，跑赢上证综指0.51pct，跑输创业板指0.72pct，跑赢沪深300指数0.80pct。上周传媒（申万）指数在31个申万一级行业指数中位列第9。
　　12月84款国产游戏版号获批，进口游戏版号时隔一年半首次发行。2022年12月28日，国家新闻出版署发布新一期游戏版号（84款国产游戏+44款进口游戏）。2022年共计发放国产游戏版号468款，进口游戏版号（44款）自2021年6月以来首次获批。此次审批的国产游戏中，重点关注腾讯的《重生边缘》、《饥荒：新家园》、网易的《巅峰极速》、互爱互动的《秦时明月：沧海》、吉比特子公司雷霆网络的《渊海王座》等；进口游戏中，心动网络的《无尽旅途》；网易的《幻想生活》、《突袭：暗影传说》；腾讯的《宝可梦大集结》、《无畏契约》等备受期待。根据国家新闻出版署数据，对比过去3年，2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势，2019-2022国产游戏版号数量分别为1570\1316\755\468款；进口游戏版号获批数量分别为180\97\76\44款。
　　春节档来临叠加出海势头不减，营收有望筑底回暖，游戏板块景气度有望提振。根据伽马数据《2022年11月消息产业报告》显示，2022年11月，国内游戏市场实际销售收入为191.7亿元，同比-19.23%，环比-3.04%。我们认为，伴随新一期的版号发布以及春节档的来临，在国内游戏市场基数较低的背景下，用户活跃情况将会有所改善，带动游戏公司营收回暖。海外端，出海市场小幅增长，11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入13.61亿美元，环比+0.51%，出海或成为游戏公司营收的新增长极。相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量，建议关注具有独立研发能力、全球化运营基础较强的公司，相关受益标的包括三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易-S、腾讯控股等。
　　投资建议
　　（1）本地生活：相关标的美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-SW等
　　（2）社交媒体：相关标的腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W等。
　　（3）数字媒体：相关标的风语筑、视觉中国、网易-S等。
　　（4）营销：相关标的易点天下、蓝色光标、分众传媒等。
　　（5）影视：相关标的芒果超媒、光线传媒、华策影视等。
　　（6）游戏：相关标的三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等。
　　（7）出版：相关标的人民网、新华网、中国出版、阅文集团等。
　　风险提示
　　经济恢复不及预期；行业竞争加剧
　　

研究报告全文：行业周报2023年01月03日游戏版号再度下发关注春节档出海的营收评级推荐首次覆盖报告作者行增量市场作者姓名彭琦业传媒行业周报资格证书S171052206000120221226-20221230电子邮箱pengq887easeccomcn研周观点究股价走势市场回顾上周上证指数上涨创业板指上涨1226-1230142265沪深300指数上涨113传媒申万板块上涨193跑赢传上证综指051pct跑输创业板指072pct跑赢沪深300指数080pct上媒周传媒申万指数在31个申万一级行业指数中位列第912月84款国产游戏版号获批进口游戏版号时隔一年半首次发证行2022年12月28日国家新闻出版署发布新一期游戏版号84款国券产游戏44款进口游戏2022年共计发放国产游戏版号468款进口研游戏版号44款自2021年6月以来首次获批此次审批的国产游戏究中重点关注腾讯的重生边缘饥荒新家园网易的巅峰极速互爱互动的秦时明月沧海吉比特子公司雷霆网络的报渊海王座等进口游戏中心动网络的无尽旅途网易的幻相关研究告想生活突袭暗影传说腾讯的宝可梦大集结无畏契约等备受期待根据国家新闻出版署数据对比过去3年2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势2019-2022国产游戏版号数量分别为15701316755468款进口游戏版号获批数量分别为180977644款春节档来临叠加出海势头不减营收有望筑底回暖游戏板块景气度有望提振根据伽马数据2022年11月消息产业报告显示2022年11月国内游戏市场实际销售收入为1917亿元同比-1923环比-304我们认为伴随新一期的版号发布以及春节档的来临在国内游戏市场基数较低的背景下用户活跃情况将会有所改善带动游戏公司营收回暖海外端出海市场小幅增长11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入1361亿美元环比051出海或成为游戏公司营收的新增长极相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量建议关注具有独立研发能力全球化运营基础较强的公司相关受益标的包括三七互娱吉比特完美世界心动公司网易-S腾讯控股等投资建议1本地生活相关标的美团-W京东集团-SW阿里巴巴-SW等2社交媒体相关标的腾讯控股快手-W哔哩哔哩-W等3数字媒体相关标的风语筑视觉中国网易-S等4营销相关标的易点天下蓝色光标分众传媒等5影视相关标的芒果超媒光线传媒华策影视等6游戏相关标的三七互娱吉比特完美世界心动公司等7出版相关标的人民网新华网中国出版阅文集团等风险提示经济恢复不及预期行业竞争加剧请仔细阅读报告尾页的免责声明1传媒正文目录1周观点32市场回顾421传媒板块表现422传媒个股表现53行业要闻631国内要闻632海外动态84公司动态1041重大事项1042股份增减持1043股权激励1144其他动态115风险提示12图表目录图表1上周各类指数行情回顾4图表2上周申万一级行业指数市场表现4图表3传媒指数申万近5年PETTM5图表4上周传媒个股涨跌幅及换手率前五5请仔细阅读报告尾页的免责声明2传媒1周观点12月84款国产游戏版号获批进口游戏版号时隔一年半首次发行2022年12月28日国家新闻出版署发布新一期游戏版号84款国产游戏44款进口游戏2022年共计发放国产游戏版号468款进口游戏版号44款自2021年6月以来首次获批此次审批的国产游戏中重点关注腾讯的重生边缘饥荒新家园网易的巅峰极速互爱互动的秦时明月沧海吉比特子公司雷霆网络的渊海王座等进口游戏中心动网络的无尽旅途网易的幻想生活突袭暗影传说腾讯的宝可梦大集结无畏契约等备受期待根据国家新闻出版署数据对比过去3年2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势2019-2022国产游戏版号数量分别为15701316755468款进口游戏版号获批数量分别为180977644款春节档来临叠加出海势头不减营收有望筑底回暖关注游戏板块的估值修复机会根据伽马数据2022年11月消息产业报告显示2022年11月国内游戏市场实际销售收入为1917亿元同比-1923环比-304我们认为伴随新一期的版号发布以及春节档的来临在国内游戏市场基数较低的背景下用户活跃情况将会有所改善带动游戏公司营收回暖海外端出海市场小幅增长11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入1361亿美元环比051出海或成为游戏公司营收的新增长极相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量建议关注具有独立研发能力全球化运营基础较强的公司相关受益标的包括三七互娱吉比特完美世界心动公司网易-S腾讯控股等投资建议1本地生活相关标的美团-W京东集团-SW阿里巴巴-SW等2社交媒体相关标的腾讯控股快手-W哔哩哔哩-W等3数字媒体相关标的风语筑视觉中国网易-S等4营销相关标的易点天下蓝色光标分众传媒等5影视相关标的芒果超媒光线传媒华策影视博纳影业等6游戏相关标的三七互娱吉比特完美世界心动公司等7出版相关标的人民网新华网中国出版阅文集团等请仔细阅读报告尾页的免责声明3传媒2市场回顾21传媒板块表现上周1226-1230上证指数上涨142创业板指上涨265沪深300指数上涨113传媒申万板块上涨193跑赢上证综指051pct跑输创业板指072pct跑赢沪深300指数080pct上周传媒申万指数在31个申万一级行业指数中位列第9图表1上周各类指数行情回顾周涨跌幅周相对涨跌幅年初至今涨跌年初至今相对涨板块名称pct幅跌幅pct传媒193-2607申万上证指数142051-1513-1094创业板指265-072-2937330沪深300113080-2163-443资料来源iFinD东亚前海证券研究所图表2上周申万一级行业指数市场表现资料来源iFinD东亚前海证券研究所当前传媒板块整体估值处于历史估值中枢截至2022年12月30日传媒板块市盈率TTM为4391历史中位数为3356传媒指数申万过去5年市盈率TTM低点为-46248发生于2020年2月24日历史高点为91292发生于2020年12月31日请仔细阅读报告尾页的免责声明4传媒图表3传媒指数申万近5年PETTM资料来源iFinD东亚前海证券研究所22传媒个股表现上周传媒申万板块中个股涨幅前五名分别为中科云网祥源文旅三五互联贵广网络生意宝跌幅前五名分别为ST中昌ST新文卓创资讯天地在线天娱数科换手率前五分别为凡拓数创天地在线欢瑞世纪生意宝福石控股图表4上周传媒个股涨跌幅及换手率前五周涨幅前五周跌幅前五换手率前五收盘价周涨跌幅收盘价周涨跌幅收盘价换手率证券代码证券简称证券代码证券简称证券代码证券简称元元元002306SZ中科云网5314011600242SHST中昌115-1481301313SZ凡拓数创32673447600576SH祥源文旅7982587300336SZST新文141-1188002995SZ天地在线26693174300051SZ三五互联9102483301299SZ卓创资讯4990-1130000892SZ欢瑞世纪4492692600996SH贵广网络14891597002995SZ天地在线2669-922002095SZ生意宝27502065002095SZ生意宝27501458002354SZ天娱数科391-668300071SZ福石控股4331982资料来源iFinD东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明5传媒3行业要闻31国内要闻大湾区立起文化范儿共建创意文化产业圈据时代财经网12月28日消息第十八届中国深圳国际文化产业博览交易会今日开馆这被誉为中国文化产业第一展今年吸引了全国31个省自治区直辖市和港澳台地区全部参展3402家参展企业亮出看家本领向世界秀出中国文化产业的软实力其中12号馆粤港澳大湾区馆组织粤港澳大湾区92城市群及广东其他地市深圳各区文化产业发展和合作成果展示数字文化展厅是展览中的亮点之一互联网时代里广东省抢占文化发展的先机近年来广东凭借腾讯康佳大疆等大型文化科技企业大力发展动漫产业数字音乐游戏产业等领域着眼打造数字文化引领地来源时代财经网华谊兄弟拟为华谊电影6500万银行授信展期提供补充担保据观点网12月28日消息华谊兄弟传媒股份有限公司公告称为全资子公司向华美银行申请授信提供补充担保及展期据观点新媒体了解为实际经营的需要此前华谊兄弟全资子公司华谊兄弟电影有限公司向华美银行中国有限公司申请6500万元的循环授信额度用于支持华谊电影的流动资金需求包括但不限于用于影视剧项目的前期筹备制作发行与IP采购费用等授信期限为24个月来源观点网2022年版号收官本年度首批进口版号发放腾讯宝可梦大集结等游戏在列据21世纪经济报道12月28日消息在12月的最后一周国家新闻出版署接连公布了12月的国产网络游戏审批名单以及2022年的进口版号名单总体来看12月共下发84个国产网游版号为今年4月起网游版号恢复发放后数量最多的一个月份4月至11月每月分别发放了456067697370个5月和10月并未如期发放版号2022全年共计发放468个国产网游版号而以年为时间单位下发的进口网游版号2022年度仅发放45个相较于2021年的76个进口版号数量减少了约40亦是2017年以来发放数量最少的一年来源21世纪经济报道第十四届全国文化企业30强发布据新华网12月28日消息明日报社和经济日报社向社会联合发布了第十四届全国文化企业30强名单中国出版集团有限公司中国电影股份有限公司等30家企业进入行列从本届30强企业有关情况看面对国内外形势的变化骨干文化企业完整准确全面贯彻新发展理念主动服务和融入新发展格局坚持固本培元守正创新坚持把社会效益放在首位实现社会效益和经济效益相统一进一步发挥引领支撑作用加快产业结构调整优化推进发展方式转型升级总体规模实力进一步壮大市场竞争力和盈利能力持续稳定增强推动文化产业质量和效益实现有效提升本届30强企业请仔细阅读报告尾页的免责声明6传媒2021年度合计主营业务收入5288亿元净资产7170亿元净利润466亿元主营业务收入和净资产均创历史新高分别比上届增加85亿元和178亿元净资产首次突破7000亿元大关尤其是盈利能力明显提高净利润比上届增长183来源新华网全球疫情反复影响广告行业B站李旎要抓住用户成长带来的商机据新京报12月28日消息12月27日B站2022ADTALK广告对话营销伙伴大会上B站副董事长兼COO首席运营官李旎提出B站要成为品牌成长的加油站助力品牌抓住跃入人生新阶段的Z世代过去一年全球宏观经济变化与疫情的反复深刻影响了广告行业广告主与平台都面临着巨大的挑战营销变贵了预算变少了要求变多了耐心变少了成为营销人面对的共同问题挑战中往往蕴藏着机会李旎在上述大会上说营销行业中的机会大多是由消费者的成长所带来的只要人的成长不会倒退满足新需求的商业机会就会永远存在来源新京报广东奋力打造岭南文化新高地据新华网12月28日消息广州珠江白鹅潭畔一座形如巨轮的建筑在波光水影中逐渐成型按照计划这座广东美术馆广东非物质文化遗产展示中心广东文学馆三馆合一的巨轮将在2023年8月完工成为岭南文化的又一标志性建筑巍巍巨轮破浪前行广东是岭南文化的发祥地改革开放以来广东用一系列带着海韵珠气鱼腥味的文学影视音乐美术等作品在全国掀起了一阵阵风潮近年来广东实施广东省建设文化强省三年行动方案等规划政策以传承岭南文脉为主轴以粤港澳大湾区为主阵地为经典打开新的传承之门为传统插上新的科技翅膀为中华文化走向海外开辟新的路径文英荟萃富有创新活力的岭南文化新高地逐渐成型来源新华网B站发布MATES人群模型帮助品牌方精准定位消费者链路据北京商报网12月28日消息12月27日B站在2022ADTALK营销伙伴大会上介绍了平台的营销能力并推出帮助品牌方精准定位消费者链路的MATES人群模型2022年第三季度B站广告收入同比增长16达135亿元占公司总营收的23对于品牌来说抓住用户成长的机会创造数字内容价值变得格外重要B站COO李旎对于去年ADTALK上提出的品牌资产概念进一步阐释当人认知事物的方式已经数字化那么品牌就只能依托数字内容而存在所以品牌资产就等于品牌在数字世界所创造和累积的内容价值来源北京商报网传媒行业2023年投资策略把握复苏与新科技主线关注业绩估值双修复据巨丰财经网12月29日消息2023年看好元宇宙主线为加快虚拟现实产业发展五部门联合印发虚拟现实与行业应用融合发展行动计划2022-2026中国工业和信息化部教育部文化和旅游部国请仔细阅读报告尾页的免责声明7传媒家广播电视总局国家体育总局五部门联合印发了行动计划其中指出到2026年我国虚拟现实产业总体规模含相关硬件软件应用等超过3500亿元虚拟现实终端销量超过2500万台培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业打造10个具有区域影响力引领虚拟现实生态发展的集聚区建成10个产业公共服务平台来源巨丰财经网国家统计局2021年全国文化及相关产业增加值占GDP比重为456据界面新闻网12月30日消息国家统计局网站12月30日消息经核算2021年全国文化及相关产业增加值为52385亿元比上年增长166未扣除价格因素占国内生产总值GDP的比重为456比上年提高013个百分点分行业看2021年文化服务业增加值为33508亿元占文化及相关产业增加值的比重为640比上年下降02个百分点文化制造业增加值为13687亿元占比为261与上年持平文化批发和零售业增加值为5190亿元占比为99比上年提高02个百分点分领域看2021年文化核心领域增加值为36717亿元占文化及相关产业增加值的比重为701文化相关领域增加值为15668亿元占比为299来源界面新闻网游戏业的冰与火项目停运迎版号重启市场增速下滑后出海求生据蓝鲸TMT12月30日消息2022年的最后几天游戏行业的冰与火之歌仍在继续一方面由创梦天地旗下乐逗游戏研发腾讯代理发行的RTS竞技手游全球行动发布停运公告另一方面网易旗下已关停两年多的无尽战区端游宣布回归在游戏项目的关停与回归之间游戏厂商对待旗下项目的方式已经悄然发生变化种种迹象表明2022年虽然迎来了游戏版号的重启但寒气依然逼人来源蓝鲸TMT32海外动态西媒2022年流媒体平台好景不再据参考消息网12月28日消息西班牙阿贝赛报网站12月23日报道2022年几乎所有的流媒体公司在证券市场都出现系统性下跌奈飞公司首次出现订户流失曾几何时华尔街热烈地爱上了流媒体业务尤其是奈飞然而当这杯羹被太多竞争对手盯上时这段缠绵悱恻的恋爱故事就结束了至少被按下了休止键2022年是流媒体平台领域的一个转折点自新冠病毒大流行迫使所有文化娱乐不得不局限在家庭环境中以来流媒体平台的天花板就一直在攀升然而取消疫情管控措施恢复正常生活打破了投资者的梦想自那时起奈飞迪士尼HBO电视网苹果和亚马逊的股价就一直没有停止过下跌其他一些规模较小的公司甚至面临消失的风险如狮门影业公司在年中公布了175亿美元的亏损后甚至放弃了西班牙等市场来源请仔细阅读报告尾页的免责声明8传媒参考消息网阿凡达2全球票房破10亿美元据界面新闻12月28日消息据外媒Deadline消息阿凡达水之道全球票房截止本周二突破10亿美元该片周二12月27日的各地具体数据还需等待截止周一该片北美累计2932亿美元北美之外6619亿美元包括中国内地757亿元全球合计9551亿美元在北美圣诞档该片上周末加本周一共四天合收9610万美元尤其周一拿下3150万走势优于预期来源界面新闻噩梦远未结束投行谷歌GOOGUS明年仍将面临广告市场疲软等多个问题据智通财经网12月28日消息与绝大多数上市科技公司一样谷歌GOOGUS在2022年度过了艰难的一年监管问题全球经济疲软通胀上升和股市疲软都困扰着这家科技巨头尽管有些问题有望在2023年开始消退但投行MonnessCrespiHardt认为即使该公司被证明比同行更有韧性这些问题仍可能会持续到明年虽然分析师BrianWhite仍给予谷歌买入评级但他指出广告市场疲软和监管问题可能至少会在2023年的部分时间在全球范围内持续存在这将对谷歌产生负面影响来源智通财经网日韩泰成最热目的地OTA旅行社加紧上新据北京商报网12月27日消息出境游政策优化明确需求一下子开闸12月27日北京商报记者从多家旅游平台了解到国际热门旅游目的地搜索量出现67倍的增长其中日韩泰等成为最热门的目的地尽管目前航班航时尚未完成加密海外目的地疫情变化以及入境政策也在变动当中但旅行社OTA等已经积极策划上新抢跑出境游产品为明年旅游市场的快速复苏做着准备来源北京商报网一年20亿美元油管买下NFL直播权据中关村在线网12月26日消息YouTube已经准备好了更多的橄榄球该流媒体服务已经获得了美国国家橄榄球联盟周日票套餐的权利该套餐提供每个周日在福克斯和哥伦比亚广播公司播出的市场外比赛DirecTV是SundayTicket目前的所在地自1994年以来一直持有该权利但下个赛季该套餐将转移到谷歌的流媒体服务YouTube和NFL没有宣布交易条款但据华尔街日报报道在为期七年的协议中YouTube每年将支付20亿美元比DirecTV每季多支付约5亿美元来源中关村在线网马斯克称美国所有社交媒体都与政府合作审查网络内容据新华网12月29日消息国社交媒体巨头推特首席执行官埃隆马斯克美国所有社交媒体公司都存在与美国政府合作审查网络内容的做法据美国福克斯商业新闻电视台网站27日报道马斯克的这一言论是针对美国记者马特塔伊比25日所曝光的推特公司内部通讯资料做出的美国联邦调查请仔细阅读报告尾页的免责声明9传媒局和中央情报局等机构官员定期与推特管理层会面要求其冻结推特上大量有问题的账户塔伊比同时披露美国政府还与脸书微软等几乎所有大科技公司保持联系来源新华网马斯克对推特收购Substack持开放态度据TechWeb网12月29日消息国外媒体报道特斯拉首席执行官埃隆马斯克重申他对推特收购美版公众号Substack持开放态度今年10月27日马斯克以440亿美元价格完成了对推特的收购自他接手推特以来推特经历了快速的变化在完成对推特的收购后马斯克似乎愿意进一步涉足媒体业务他可能会收购另一家社交媒体平台SubstackSubstack成立于2017年是一家为作者和内容创造者提供订阅分发服务的公司它允许独立作家和播客直接向他们的观众发布内容并通过订阅获得报酬来源TechWeb网纪念漫威之父100岁冥诞之际迪士尼宣布明年将推StanLee纪录片据IT之家12月29日消息迪士尼近日宣布将会在2023年推出一部关于漫威漫画巨匠史丹李StanLee的纪录片会作为原创内容在DisneyPlus平台上架IT之家了解到漫威官网于今天放出了这条消息表示今天是这位巨匠的100岁冥诞史丹李于2018年去世享年95岁关于史丹李最令人津津乐道的是他会在每部漫威电影中客串甚至还会出现在迪士尼的预告片中迪士尼的帖子将他列为蜘蛛侠钢铁侠雷神黑寡妇绯红女巫蚁人和复仇者联盟等角色的共同创造者来源IT之家乌克兰新媒体法禁止所有俄罗斯媒体传播据扬子晚报网12月30日消息乌克兰总统泽连斯基30日签署了媒体法该法加强了国家对媒体的控制根据新的法律国家电视和广播委员会将成为乌克兰新闻业的监管机构新法律禁止所有俄罗斯大众媒体在乌克兰境内进行传播如果乌克兰媒体发布了不准确的有关俄罗斯的信息也需要承担责任来源扬子晚报网4公司动态41重大事项唐德影视定向增发公司发布浙江唐德影视股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书九次修订稿计划向控股股东浙江易通发行股票募集资金总额不超过人民币413亿元含本数其中350亿元用于偿还借款目063亿元用于补充流动资金值得买可转债募资公司发布北京值得买科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书申报稿计划向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过550亿元其中274亿元计请仔细阅读报告尾页的免责声明10传媒划用于数字内容平台项目115亿元计划用于商品数智化管理平台项目161亿元计划用于补充流动资金42股份增减持引力传媒股份减持公司股东罗衍记先生拟减持公司股份合计不超过107000万股约占公司总股本的400奥飞娱乐股份减持公司股东蔡东青先生拟减持公司股份不超过147870万股约占公司总股本的100盛天网络股份减持公司股东杭州玄武投资管理有限公司-玄武凝聚三号私募证券投资基金拟减持本公司股份不超过168万股约占公司总股本的0006243股权激励因赛集团股权激励公司发布2022年股票期权激励计划草案计划向包括公司董事高级管理人员在内的112名激励对象授予500万份股票期权含预留行权价格为1303元股约占本激励计划草案公告时公司股本总额的455其中首次授予400万份约占本激励计划草案公告时公司股本总额的364预留授予100万份约占本激励计划草案公告时公司股本总额的09144其他动态中国电影人事变动毛羽先生因工作调整向董事会申请辞去副董事长职务荣信文化退税及政府补助公司于2022年12月26日收到与收益相关的政府补助资金50000万元占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润的1230出版传媒人事变动杨建军先生因无法继续履行职务辞去公司第三届董事会董事公司董事长及董事会战略发展与投资决策委员会主任委员职务游族网络可转债价格调整公司将游族转债的转股价格由1706元股调整至1697元股北京文化人事变动薛莉女士因工作调整原因申请辞去公司董事和董事会战略发展委员会委员职务辞职后薛莉女士不再担任公司任何职务请仔细阅读报告尾页的免责声明11传媒世纪华通限售解禁公司约776亿股限售股份解除限售占公司总股本的1041于2023年1月4日起上市流通皖新传媒人事变动吴文胜先生因工作调动申请辞去公司董事董事长及董事会战略发展委员会主任委员的职务辞职后吴文胜先生不再担任公司任何职务掌阅科技人事变动凌小慧女士由于个人原因申请辞去公司监事职务辞职后将不再担任公司任何职务分众传媒退税及政府补助2022年1月1日至2022年12月30日公司及子公司累计收到与收益相关的政府补助为人民币672亿元未经审计占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润10以上5风险提示1经济恢复不及预期经济低迷或将降低客户娱乐休闲活动的开展进而影响相关公司营收2行业竞争加剧技术创新或研发不及预期导致行业内竞争加剧进而影响公司业绩请仔细阅读报告尾页的免责声明12传媒特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系分析师介绍彭琦近20年电子行业从业经验曾担任intel和泰科电子等美资半导体和元器件公司市场和战略等相关工作2010年起在券商从事电子和半导体行业证券研究工作期间多次获得水晶球IAMAC金牛奖以及新财富相关奖项后在大型PE和对冲基金有近4年买方经历于2022年6月加入东亚前海担任电子行业首席分析师投资评级说明东亚前海证券行业评级体系推荐中性回避推荐未来612个月预计该行业指数表现强于同期市场基准指数中性未来612个月预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平回避未来612个月预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数市场基准指数为沪深300指数东亚前海证券公司评级体系强烈推荐推荐中性回避强烈推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20以上该评级由分析师给出推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于520该评级由分析师给出中性未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-55该评级由分析师给出回避未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5以上该评级由分析师给出市场基准指数为沪深300指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请仔细阅读报告尾页的免责声明13传媒免责声明东亚前海证券有限责任公司经中国证券监督委员会批复已具备证券投资咨询业务资格本报告由东亚前海证券有限责任公司以下简称东亚前海证券向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或意图违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规东亚前海证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给东亚前海证券客户的属于机密材料只有东亚前海证券客户才能参考或使用如接收人并非东亚前海证券客户请及时退回并删除本报告所载的全部内容只供客户做参考之用并不构成对客户的投资建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证东亚前海证券根据公开资料或信息客观公正地撰写本报告但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断东亚前海证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户东亚前海证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告所载内容反映的是东亚前海证券在发表本报告当日的判断东亚前海证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但东亚前海证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户东亚前海证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的东亚前海证券网站以外的地址或超级链接东亚前海证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险东亚前海证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持东亚前海证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户除非另有说明所有本报告的版权属于东亚前海证券未经东亚前海证券事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式更改复制传播本报告中的任何材料或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为东亚前海证券的商标服务标识及标记东亚前海证券版权所有并保留一切权利机构销售通讯录地区联系人联系电话邮箱北京地区林泽娜15622207263linzn716easeccomcn上海地区朱虹15201727233zhuh731easeccomcn广深地区刘海华13710051355liuhh717easeccomcn联系我们东亚前海证券有限责任公司研究所北京地区北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座二层邮编100086上海地区上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号27楼邮编200120广深地区深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座第23层邮编518046公司网址httpwwweaseccomcn请仔细阅读报告尾页的免责声明14