1、策略逻辑
　　“预期共振”行业轮动模型通过淡化个股一致预期变化绝对水平，聚焦行业内个股分析师预期调整的共振。同时，辅以行业动量和行业景气度进行相互印证，以期构建一个多维度的行业轮动体系。
　　2、策略表现
　　2021年，“预期共振”行业轮动策略获得显著超额收益，基于中信一级行业的多头组合全年收益为39.02%（空头组合的收益为5.88%，全行业等权基准收益为12.33%）。2022年，行业轮动策略多头组合收益为-12.43%，全行业等权基准收益为-13.68%。2022年12月，策略多头组合收益为-3.52%，全行业等权基准收益为-2.21%。
　　3、最新推荐
　　根据最新数据，我们计算了一月份的“预期共振”行业轮动指标。根据指标得分，排名靠前的行业有农林牧渔、银行、消费者服务、汽车、煤炭、电力及公用事业、食品饮料和建筑。
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。
　　

研究报告全文：