风格动态配置跟踪：
　　本周成长因子表现相对优异。从本周表现来看，部分因子表现呈震荡或下行状态，成长因子表现相对优异。
　　北向资金周跟踪：
　　净流入行为：北向资金继续维持净流入，本周净流入29.02亿元。从资金结构来看，本周银行类资金转为净流出，券商类资金转为净流入。
　　行业配置行为：当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药；本周行业仓位配置比例上升前三的行业为电力设备及新能源、银行、医药；同时本周北向资金净流入前三行业为银行、非银行金融、消费者服务。本周银行行业受外资关注度相对较高。
　　个股配置行为：当前北向资金持仓市值前三个股为贵州茅台、美的集团、宁德时代；本周净流入前三个股为中国平安、五粮液、中国中免。
　　南向资金周跟踪：
　　净流入行为：南向资金本周净流入81亿港元，近10周中有7周净流入。
　　行业配置行为：当前南向资金前三大重仓行业为金融、信息技术、可选消费；本周行业仓位配置比例上升最多的前三大行业是信息技术、医疗保健、公用事业；本周资金净流入前三行业为可选消费、信息技术、医疗保健。
　　个股配置行为：当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股、建设银行、美团-W；当前南向资金净流入排名前三的个股为腾讯控股、美团-W、药明生物；净流出排名前三的个股为中国平安、吉利汽车、友邦保险。
　　风险提示：本报告模型及结论基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。
　　

研究报告全文：定量研证券研究报告究分析师title郑兆磊zhengzhaoleixyzqcomcn成长风格表现优异北向南向资金双双净流S0190520080006入投资宽角度周报占康萍zhankangpingxyzqcomcn定S0190522070008createTime12023年1月1日期报乔良告qiaoliangxyzqcomcn投资要点summaryS0190522070007风格动态配置跟踪assAuthor本周成长因子表现相对优异从本周表现来看部分因子表现呈震荡报告关键点或下行状态成长因子表现相对优异本报告分析了最新的风格动态北向资金周跟踪配置跟踪情况北向资金周跟踪情况南向资金周跟踪情况从净流入行为北向资金继续维持净流入本周净流入2902亿元从多个维度对市场做全面观察资金结构来看本周银行类资金转为净流出券商类资金转为净流入行业配置行为当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料电力设备及新能源医药本周行业仓位配置比例上升前三的行业为电力设备及新能源银行医药同时本周北向资金净流入前三行业为银行非银行金融消费者服务本周银行行业受外资关注度相对较高个股配置行为当前北向资金持仓市值前三个股为贵州茅台美的集团宁德时代本周净流入前三个股为中国平安五粮液中国中免南向资金周跟踪净流入行为南向资金本周净流入81亿港元近10周中有7周净流入行业配置行为当前南向资金前三大重仓行业为金融信息技术可选消费本周行业仓位配置比例上升最多的前三大行业是信息技术医疗保健公用事业本周资金净流入前三行业为可选消费信息技术医疗保健个股配置行为当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股建设银行美团-W当前南向资金净流入排名前三的个股为腾讯控股美团-W药明生物净流出排名前三的个股为中国平安吉利汽车友邦保险风险提示本报告模型及结论基于对历史数据的分析当市场环境变化时存在模型失效风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明定量研究定期报告目录一风格动态配置跟踪-3-11风格定义-3-12风格表现跟踪-4-二北向资金周跟踪-6-21北向资金净流入行为-6-22北向资金行业配置行为-8-23北向资金个股配置行为-9-三南向资金周跟踪-11-31南向资金净流入行为-11-32南向资金行业配置行为-11-33南向资金个股配置行为-12-图表目录图表1六维度风格体系-3-图表2风格含义与代理变量-3-图表3规模风格表现-4-图表4估值风格表现-4-图表5盈利风格表现-4-图表6成长风格表现-5-图表7波动风格表现-5-图表8红利风格表现-5-图表9北向资金2022年初至今累计净流入趋势亿元-6-图表10细分资金2022年初至今累计净流入趋势亿元-6-图表11北向资金及其细分资金近10周净流入亿元-7-图表12北向资金及其细分资金近20个交易日净流入亿元-7-图表13北向资金及其细分资金分行业仓位配置-8-图表14北向资金各中信一级行业净流入-8-图表15北向资金本周持仓市值前二十个股-9-图表16北向资金本周净流入前二十个股-9-图表17北向资金本周净流出前二十个股-10-图表18北向资金精选50策略重仓股持仓前二十本周净流入-10-图表19南向资金2021年初至今累计净流入趋势亿港元-11-图表20南向资金近10周净流入亿港元-11-图表21南向资金近20个交易日净流入亿港元-11-图表22南向资金分行业仓位配置-12-图表23南向资金各万得一级行业本周资金净流入-12-图表24南向资金本周持仓市值前二十个股-13-图表25南向资金本周净流入前二十个股-13-图表26南向资金本周净流出前二十个股-13-图表27南向资金精选20策略重仓股本周净流入-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-定量研究定期报告报告正文一风格动态配置跟踪11风格定义本文综合参考学界主流观点以及业界多年来的投资实践以下述六个风格维度作为研究对象下面我们将对六类风格的表现进行定期跟踪同时给出相应配置建议图表1六维度风格体系资料来源兴业证券经济与金融研究院图表2风格含义与代理变量资料来源兴业证券经济与金融研究院注本文将风格的表现与利用风格代理变量所构建的多空组合表现等同起来多空组合的构建流程及相关设定如下1选股池国证1000指数成分股剔除特殊处理上市不满180天股票2因子处理对因子进行分位数变化标准化同时采用剩余合成方法将细分因子等权合成为大类因子3风格组合构建根据风格大类因子的取值形成五分位组合做多第一组的同时做空第五组形成因子多空组合请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-定量研究定期报告12风格表现跟踪规模风格本周表现有所下行近一年规模风格经历了强势-回撤-复苏的状态近期规模风格表现维持震荡而本周规模风格表现震荡下行图表3规模风格表现过去一个月规模风格表现过去一年规模风格表现1021201011151001100991050981000970950960900850952022-11-302022-12-102022-12-202022-12-300802022-1-282022-4-282022-7-282022-10-28规模原始规模行业中性化规模原始规模行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理近期估值风格表现震荡下行从多空净值表现来看低估值股票在过去一个月受市场关注度相对较高从本周来看低估值风格表现震荡下行图表4估值风格表现过去一个月估值风格表现过去一年估值风格表现1021301011201000991100981000970960900950800940930702022-11-302022-12-102022-12-202022-12-300602022-1-282022-4-282022-7-282022-10-28估值原始估值行业中性化估值原始估值行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本周盈利风格震荡上行自2022年以来盈利风格震荡下行前期盈利风格有效性处于震荡下行状态本周盈利风格震荡上行图表5盈利风格表现过去一个月盈利风格表现过去一年盈利风格表现1041051031001020951010901000850990800980750970702022-11-302022-12-102022-12-202022-12-302022-1-282022-4-282022-7-282022-10-28盈利原始盈利行业中性化盈利原始盈利行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理成长风格本周表现上行今年以来成长风格整体先呈上升趋势近期成长风格出现回撤本周成长风格有效性上行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-定量研究定期报告图表6成长风格表现过去一个月成长风格表现过去一年成长风格表现1011201001150991101050981000970950960900850950800942022-1-282022-6-282022-11-282022-11-302022-12-102022-12-202022-12-30成长原始成长行业中性化成长原始成长行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本周低波风格有效性先下行后上行低波风格在今年5月以来表现较差即在此区间表现较好的为已实现波动率较大的个股本周低波动风格个股有效性先下行后上行图表7波动风格表现过去一个月波动风格表现过去一年波动风格表现1061151051101041051031021001010951000990900980850970800962022-1-282022-4-282022-7-282022-10-282022-11-302022-12-102022-12-202022-12-30波动原始波动行业中性化波动原始波动行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理红利风格本周有效性小幅下行从近几个月来看红利风格震荡下行后转为上升本周红利风格有效性小幅下行图表8红利风格表现过去一个月红利风格表现过去一年红利风格表现1031301021251201011151001101050991000950980900970850800962022-1-282022-4-282022-7-282022-10-282022-11-302022-12-102022-12-202022-12-30红利原始红利行业中性化红利原始红利行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-定量研究定期报告二北向资金周跟踪本章对北向资金进行跟踪统计截至日期为2022年12月30日21北向资金净流入行为北向资金2022年初至今累计净流入900亿元其中银行类资金净流入1161亿元券商类资金净流入89亿元图表9北向资金2022年初至今累计净流入趋势亿元11005500900500070050045003001004000-1002022-01-182022-02-222022-03-152022-04-142022-05-102022-06-082022-06-292022-07-272022-08-172022-09-152022-10-132022-11-102022-12-012022-12-292022-01-042022-01-112022-01-252022-02-082022-02-152022-03-012022-03-082022-03-222022-03-292022-04-072022-04-212022-04-282022-05-172022-05-242022-05-312022-06-152022-06-222022-07-062022-07-132022-07-202022-08-032022-08-102022-08-242022-08-312022-09-072022-09-222022-09-292022-10-202022-10-272022-11-032022-11-172022-11-242022-12-082022-12-152022-12-22-3003500-500-7003000北向资金亿元沪深300右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表10细分资金2022年初至今累计净流入趋势亿元1500510049001000470045005004300041002022-01-042022-01-182022-02-082022-03-012022-03-152022-03-292022-04-142022-05-102022-05-242022-06-082022-06-222022-07-132022-07-272022-08-102022-08-242022-09-152022-09-292022-10-202022-11-032022-11-242022-12-082022-12-222022-01-252022-02-152022-02-222022-03-082022-03-222022-04-072022-04-212022-04-282022-05-172022-05-312022-06-152022-06-292022-07-062022-07-202022-08-032022-08-172022-08-312022-09-072022-09-222022-10-132022-10-272022-11-102022-11-172022-12-012022-12-152022-12-292022-01-113900-5003700-10003500银行类资金亿元券商类资金亿元沪深300右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-定量研究定期报告图表11北向资金及其细分资金近10周净流入亿元40030020010002022-10-282022-11-042022-11-112022-11-182022-11-252022-12-022022-12-092022-12-162022-12-232022-12-30-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Z铜陵有色有色金属-459217-008224000329601919SH中远海控交通运输-374215095118000-256601398SH工商银行银行212211-047258073415603259SH药明康德医药517210-025236039055600050SH中国联通通信-667207-115326292814资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-定量研究定期报告图表17北向资金本周净流出前二十个股北向资金本周净流出估算前二十个股亿元细分类型资金证券代码证券名称中信行业本周涨跌幅过去四周净流本周净流入上周净流入银行类资金券商类资金入002737SZ葵花药业医药1247-185014-200128072300910SZ瑞丰新材基础化工1857-187-004-184017054300957SZ贝泰妮基础化工511-211-009-202027-227002460SZ赣锋锂业有色金属-354-221-110-112042-024600809SH山西汾酒食品饮料036-226-151-074176987600029SH南方航空交通运输-078-230-008-219-018053000625SZ长安汽车汽车-390-239-032-205-140-445000063SZ中兴通讯通信282-242-037-205215133600887SH伊利股份食品饮料-032-252-239-011-602-539000799SZ酒鬼酒食品饮料-441-296006-295100-370600031SH三一重工机械-211-301-195-104091-148300014SZ亿纬锂能电力设备及新能源194-335-081-255-226125000999SZ华润三九医药1006-402003-409133512000333SZ美的集团家电-111-412-282-128-2073514601111SH中国国航交通运输-569-442007-443055102600406SH国电南瑞电力设备及新能源-029-460-489029-168-1854000568SZ泸州老窖食品饮料140-498-098-395724-165002594SZ比亚迪汽车190-542-140-403-696668600522SH中天科技通信1397-550-098-458095393300750SZ宁德时代电力设备及新能源-127-1040-722-333-937250资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表18北向资金精选50策略重仓股持仓前二十本周净流入北向资金精选50策略重仓股净流入估算亿元证券代码证券名称中信行业本周涨跌幅过去八周累计细分类型资金本周净流入净流入银行类资金券商类资金000333SZ美的集团家电-111-412-282-128000425SZ徐工机械机械060016003013000651SZ格力电器家电-140501155341000786SZ北新建材建材-178-018002-020000858SZ五粮液食品饮料022697523171000999SZ华润三九医药1006-402003-409002027SZ分众传媒传媒000161162-001002028SZ思源电气电力设备及新能源324022009013002050SZ三花智控家电-239085-097183002074SZ国轩高科电力设备及新能源-031-015-004-011002271SZ东方雨虹建材-170328276046002410SZ广联达计算机301039060-021002422SZ科伦药业医药1097-111015-125002439SZ启明星辰计算机390-025-044018002508SZ老板电器家电-139034-007041002557SZ洽洽食品食品饮料119084020064002572SZ索菲亚轻工制造-104081018062002594SZ比亚迪汽车190-542-140-403002624SZ完美世界传媒-078-006029-036002675SZ东诚药业医药286008000008资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-定量研究定期报告三南向资金周跟踪本章对南向资金进行跟踪统计截至日期为2022年12月30日31南向资金净流入行为长期来看2021年初南向资金快速净流入今年以来持续呈现净流入态势截至本周五2021年初至今南向资金累计净流入8407亿港元短期来看南向资金本周净流入81亿港元近10周中有7周净流入近20个交易日中有12个交易日净流入图表19南向资金2021年初至今累计净流入趋势亿港元90003000080002800070002600060002400050004000220003000200002000180001000南向资金累计净流入亿港元恒生指数右轴160000140002022-9-292021-01-042021-02-102021-04-222021-06-032021-07-132021-09-142021-11-012021-12-082022-03-282022-05-112022-06-202022-08-222022-11-142021-01-152021-01-282021-03-022021-03-152021-03-262021-04-092021-05-102021-05-212021-06-172021-06-302021-07-262021-08-062021-08-192021-09-012021-09-292021-10-192021-11-122021-11-252021-12-212022-01-042022-01-172022-01-282022-02-172022-03-022022-03-152022-04-122022-04-252022-05-242022-06-072022-07-012022-07-142022-07-272022-08-092022-09-022022-09-162022-10-192022-11-012022-11-252022-12-082022-12-21资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表20南向资金近10周净流入亿港元400339735030028132502001501135909100807323456500-50-148-70-329-1002022-10-282022-11-42022-11-112022-11-182022-11-252022-12-22022-12-92022-12-162022-12-232022-12-30资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表21南向资金近20个交易日净流入亿港元80646040402820171921202073870-20-4-4-13-14-16-40-21-38-60-50资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理32南向资金行业配置行为当前南向资金前三大重仓行业为金融信息技术可选消费本周行业仓位配置比例上升最多的前三大行业是信息技术医疗保健公用事业本周资金净请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-定量研究定期报告流入前三行业为可选消费信息技术医疗保健图表22南向资金分行业仓位配置分行业仓位配置行业配置比例变动单位pct2022-12-232022-12-30较上周变化04信息技术2094212503203医疗保健920945024公用事业25426901502可选消费1648166001201日常消费30631000400金融22152210-005材料273265-008-01电信服务583572-012-02工业487469-018能源646628-018-03房地产574547-027-04资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表23南向资金各万得一级行业本周资金净流入本周资金净流入本月资金净流入南向资金周度净南向资金月度净行业本周涨跌幅行业本月涨跌幅流入亿港元流入亿港元可选消费1920-079医疗保健6957835信息技术1594318可选消费4387714医疗保健835319电信服务2412048电信服务373-156日常消费687461公用事业126538房地产594417日常消费097084材料187-126材料068051工业154246金融-157265能源015-163工业-319093公用事业-149452能源-338082信息技术-15261393房地产-647022金融-5331506资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理33南向资金个股配置行为当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股建设银行美团-W当前南向资金净流入排名前三的个股为腾讯控股美团-W药明生物净流出排名前三的个股为中国平安吉利汽车友邦保险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-定量研究定期报告图表24南向资金本周持仓市值前二十个股上周南向资金持本周南向资金持仓较上周变化证券代码证券名称万得行业本周涨跌幅仓市值亿港元市值亿港元亿港元00700HK腾讯控股信息技术4312756212911871556600939HK建设银行金融471103121108267514603690HK美团-W可选消费-464101262108244698100941HK中国移动电信服务-0299597297618164600005HK汇丰控股金融1369018791981179401398HK工商银行金融4427996083748378700883HK中国海洋石油能源1737577976818103902269HK药明生物医疗保健10733474739698495101810HK小米集团-W信息技术1303388135835195402331HK李宁可选消费0153085833912305501024HK快手-W信息技术2452954232458291500388HK香港交易所金融-0823037832138176002020HK安踏体育可选消费-0492548326648116501088HK中国神华能源022240792447239300291HK华润啤酒日常消费-1002286423964110000981HK中芯国际信息技术-012236552371005500688HK中国海外发展房地产024169511719824701171HK兖矿能源能源-1861731716905-41200728HK中国电信电信服务-6691638216338-04401211HK比亚迪股份可选消费-0771618415550-634资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表25南向资金本周净流入前二十个股上周南向资金净本周南向资金净流过去四周南向资金证券代码证券名称万得行业本周涨跌幅流入亿港元入亿港元净流入亿港元00700HK腾讯控股信息技术431-11392142-108103690HK美团-W可选消费326-734115674502269HK药明生物可选消费-174185524-23500388HK香港交易所房地产455-481388268302313HK申洲国际房地产506311342123906862HK海底捞可选消费-1517-00831726701024HK快手-W信息技术-439-1241272-74002015HK理想汽车-W可选消费-45932126341800939HK建设银行房地产2442009260-39800941HK中国移动房地产1050211244-149500168HK青岛啤酒股份材料265173164-27700762HK中国联通能源99111915096402628HK中国人寿金融712-06914725602331HK李宁可选消费-1408192136-95109969HK诺诚健华-B信息技术103-006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