研究报告全文：期货研究报告燃料油日报2022-12-30海外柴油市场保持坚挺市场要闻与重要数据研究院能源化工组研究员1上期所燃料油期货主力合约FU2305收涨026报2724元吨INE低硫燃料油潘翔期货主力合约LU2303收跌034报4044元吨0755-827671602新加坡企业发展局ESG截至12月28日当周新加坡燃油库存下降461万panxianghtfccom桶至20942万桶的两周低点从业资格号F30231043埃克森美孚石油XOMN周三称其对欧盟当局提起诉讼因为欧盟决定对能源公司投资咨询号Z0013188因俄乌冲突而获得高额利润征收暴利税欧盟在今年秋天批准了一项计划限制生产陈莉商从非天然气燃料发电中获得的收入并要求油气公司上缴至少三分之一被欧盟认定020-83901030的超额利润埃克森美孚表示其德国和荷兰子公司MobilErdgas-ErdoelGmbH和clhtfccomExxonMobilProducingNetherlandsBV周三向位于卢森堡的欧盟普通法院General从业资格号F0233775Court提起诉讼寻求废除欧盟对油气公司征收的暴利税投资咨询号Z0000421梁宗泰4俄罗斯外长拉夫罗夫对伊朗协议可能的B计划的猜测是不负责任的联合全020-83901031面行动计划JCPOA没有合理的替代方案卫星新闻liangzongtaihtfccom5金十数据12月29日讯波兰似乎将在明年1月继续购买俄罗斯石油这打破了从业资格号F3056198该国在年底前全面停止购买的承诺俄罗斯管道运营商TransneftPJSC发言人Igor投资咨询号Z0015616Domin说该公司下个月的石油运输计划包括经白俄罗斯向波兰输送50万吨俄罗斯原康远宁油早些时候波兰气候部长AnnaMoskwa表示如果要俄罗斯石油生产商Tatneft0755-23991175PJS停止通过这条管道输送天然气需要实施制裁这意味着输送可能会继续由于官kangyuanninghtfccom员们已经表示波兰可能需要欧盟的制裁才能停止通过管道进口原油因此这一计划从业资格号F3049404可能会持续到明年1月今年12月5日欧盟敲定了对俄罗斯海运原油的价格上限和投资咨询号Z0015842海运原油禁令联系人裴紫叶15801022486核心观点peiziyehtfccom从业资格号F03100446市场分析当前海外柴油市场仍维持偏紧格局新加坡10ppm柴油对Brent裂解价差目前处在投资咨询业务资格3263美元桶比去年同期高出20美元桶以上与此同时柴油对低硫燃料油溢价证监许可20111289号也超过300美元吨的水平在这样的环境下部分低硫油组分被分流到柴油市场对低硫燃料油基本面形成一定支撑此外值得一提的是虽然高度不及柴油但近期新加坡汽油裂解价差也呈现出震荡反弹的走势亚洲地区炼厂催化裂化利润受到提振该装置负荷的提升将边际收紧船用低硫燃料油的供应虽然我们在此前报告提及明年低请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨20221230硫油市场或面临新产能投放的压力但预计短期市场结构相对稳固与此同时国内LU低仓单目前仓单量为0的现实对盘面形成额外支撑策略短期观望为主中期关注FU单边逢低多及正套机会风险原油价格大幅下跌全球炼厂开工超预期FU仓单量大幅增加航运业需求不及预期汽柴油市场大幅转弱电厂端燃料油需求不及预期俄罗斯燃油出口超预期伊朗燃料油出口超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨20221230目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨5图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨5图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手5图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手5图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶5图6SHFEFU与原油比价丨单位无5图7INELU期货结算价丨单位元吨6图8INELU远期曲线丨单位元吨6图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手6图10INELU总成交持仓量丨单位手6图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶6图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨6图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨7图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨7图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨7图18新加坡MARINE05现货贴水丨单位美元吨7图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨8图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨8图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨8图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨8图23新加坡高硫对BRENT裂差丨单位美元桶8图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶8图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨9图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨9图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨9图28新加坡VLSFO对BRENT裂差丨单位美元吨9图29新加坡高硫380远期曲线丨单位美元吨9图30新加坡VLSFO远期曲线丨单位美元吨9图31西北欧燃料油库存丨单位千吨10图32新加坡燃料油库存丨单位千桶10图33富查伊拉燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311燃料油日报丨20221230图34美国燃料油库存丨单位千桶10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411燃料油日报丨20221230图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨FU主力合约结算价2022123020221223202211304700300042003700320027002200170012002500202106202110202202202206202210042023092023数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴FU总成交量左轴主力合约持仓量左轴FU总持仓量左轴200000050200000035304015000001500000253020100000010000001520105000005000001005000000202212202212202212202212数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶图6SHFEFU与原油比价丨单位无FU-SCFU-BrentFU-WTIFUSCFUBrentFUWTI0009-5008-10008-150-20007-25007-30006-350-40006-450052022090620221006202211062022120620220906202210062022110620221206数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511燃料油日报丨20221230图7INELU期货结算价丨单位元吨图8INELU远期曲线丨单位元吨LU主力合约结算价2022123020221223202211307500450044006500430042005500410040004500390035003800370025003600350015003400202106202110202202202206202210022023042023062023082023102023122023数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手图10INELU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴成交持仓比右轴LU总成交量左轴主力合约成交量左轴LU总持仓量左轴主力合约持仓量左轴250000503000003200000402500002200000150000302150000100000201100000500001050000100000202211202212202212202212202212202212202212202212202212数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨LU-SCLU-BrentLU-WTILU主力-FU主力3517003015002513002011001590010570005002022090620221006202211062022120620221209202212162022122320221230数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611燃料油日报丨20221230图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨内外盘价差右轴内外盘价差右轴SHFEFU主力结算价换算为美元新加坡高硫380掉期M-1INELU主力结算价换算为美元800601000新加坡高硫380掉期M-120040800150600200600100400-2040050200-402000-600-800-5020201220216202112202262022122022620229数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨新加坡现货高低硫价差右轴新加坡现货粘度价差右轴SingMarine05左轴Sing180cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴110050080080900400600607003004004050020020020300100001000202112202202202204202206202208202210202207202208202209202210202211202212数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨图18新加坡Marine05现货贴水丨单位美元吨新加坡380现货升水新加坡Marine05现货升水351003090258070206015501040530020-520220120220320220520220720220920221110-100202112202202202204202206202208202210数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711燃料油日报丨20221230图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨新加坡高硫380掉期M1新加坡高硫380掉期M220222021202020192018新加坡高硫380掉期M38008007007006006005005004004003003002002001001000202201202203202205202207202209202211202112202202202204202206202208202210数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨新加坡高硫380月差M1M220222021202020192018新加坡高硫380月差M2M310030新加坡高硫380月差M3M42580206015104052000-5-10-2020220120220320220520220720220920221120220120220320220520220720220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