策略摘要
　　中央经济会议对明年工作进行了重要部署，国内各部门配合，经济增长动能重回内生增长，加大对重点行业及中小微企业的扶持，重点转向政策落地见效，市场预期不断好转，金融市场长期将得到提振。近日北京、广州地铁客流量回升，同时跨境出行限制解除，预示着消费复苏，提振大消费板块。海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡，成长风格压力更大。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注消费、汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股三大指数走势分化，权重板块走跌压制大盘。截至收盘，上证指数跌0.44%报3073.70点，深证成指跌0.13%报10996.41点，创业板指涨0.48%报2349.38点；两市成交量维持低位，为6147亿元；北向资金全天净流出11.10亿元。盘面上，医药生物、国防军工、计算机、美容护理板块领涨，房地产、煤炭、建筑材料、交通运输板块跌幅居前。美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%报33220.8点，标普500指数涨1.75%报3849.28点，纳指涨2.59%报10478.09点。
　　文旅部推动旅游特色供给。我们观察到，出行指数往往对消费具有领先性，同时近一个月高频的北京出行拥堵指数与上证指数相关性超0.8，近日北京出行指数有见底回升迹象，预示着北京居民出行逐步恢复，消费有边际改善的预期，广州地铁客流量也有所上升，尽管当前深圳、上海的出行拥堵指数仍在下降，但他们的恢复路径预计与北京类似。同时文化和旅游部表示，将通过加强增量、优化存量，创新和丰富产品供给方式，进一步提振社会信心，加快释放旅游消费韧性强、潜力大、产业链长的优势，恢复和扩大消费，与国内经济重点转向扩大内需相吻合，有利于提振大消费板块。
　　扩大内需为重要任务。全国财政工作视频会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用；要优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模；发挥财政稳投资促消费作用，强化政府投资对全社会投资的引导带动，促进恢复和扩大消费，加力稳定外贸外资，着力扩大国内需求。商务部表示，将着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购买使用，加快活跃二手车市场，支持餐饮等行业恢复发展，促进家电家居消费，推动绿色智能家电下乡和以旧换新。各部门将扩大消费摆在优先位置，同时加大对中小微企业和重点行业的扶持，后续关注政策落地效果。
　　美股市场波动加剧。摩根大通经济学家认为，美股已经抢在2023年出现宏观问题之前解决了麻烦，现在似乎越来越有吸引力。忽冷忽热的市场反应，表明目前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点，同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温，美股本月收跌。
　　行业方面，关注汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备行业。
　　总的来说，中央经济会议对明年工作进行了重要部署，国内各部门配合，经济增长动能重回内生增长，加大对重点行业及中小微企业的扶持，重点转向政策落地见效，市场预期不断好转，金融市场长期将得到提振。近日北京、广州地铁客流量回升，同时跨境出行限制解除，预示着消费复苏，提振大消费板块。海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡，成长风格压力更大。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注消费、汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块逢低做多机会。
　　策略
　　股指谨慎偏多
　　风险
　　中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2022-12-30地产链调整A股指数走势分化研究院FICC组策略摘要研究员中央经济会议对明年工作进行了重要部署国内各部门配合经济增长动能重回内生增蔡劭立长加大对重点行业及中小微企业的扶持重点转向政策落地见效市场预期不断好转0755-23887993金融市场长期将得到提振近日北京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除caishaolihtfccom预示着消费复苏提振大消费板块海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中从业资格号F3056198平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关投资咨询号Z0015616注消费汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648股指期货A股三大指数走势分化权重板块走跌压制大盘截至收盘上证指数跌044孙玉龙报307370点深证成指跌013报1099641点创业板指涨048报234938点两市0755-23887993成交量维持低位为6147亿元北向资金全天净流出1110亿元盘面上医药生物sunyulonghtfccom国防军工计算机美容护理板块领涨房地产煤炭建筑材料交通运输板块跌幅从业资格号F3083038居前美国三大股指全线收涨道指涨105报332208点标普500指数涨175报投资咨询号Z0016257384928点纳指涨259报1047809点联系人文旅部推动旅游特色供给我们观察到出行指数往往对消费具有领先性同时近一个汪雅航月高频的北京出行拥堵指数与上证指数相关性超08近日北京出行指数有见底回升迹0755-23887993象预示着北京居民出行逐步恢复消费有边际改善的预期广州地铁客流量也有所上wangyahanghtfccom升尽管当前深圳上海的出行拥堵指数仍在下降但他们的恢复路径预计与北京类似从业资格号F3099648同时文化和旅游部表示将通过加强增量优化存量创新和丰富产品供给方式进一投资咨询业务资格步提振社会信心加快释放旅游消费韧性强潜力大产业链长的优势恢复和扩大消证监许可20111289号费与国内经济重点转向扩大内需相吻合有利于提振大消费板块扩大内需为重要任务全国财政工作视频会议强调2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用要优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模发挥财政稳投资促消费作用强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费加力稳定外贸外资着力扩大国内需求商务部表示将着力稳定汽车消费支持新能源汽车购买使用加快活跃二手车市场支持餐饮等行业恢复发展促进家电家居消费推动绿色智能家电下乡和以旧换新各部门将扩大消费摆在优先位置同时加大对中小微企业和重点行业的扶持后续关注政策落地效果美股市场波动加剧摩根大通经济学家认为美股已经抢在2023年出现宏观问题之前请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221230解决了麻烦现在似乎越来越有吸引力忽冷忽热的市场反应表明目前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温美股本月收跌行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为建筑装饰汽车石油石化机械设备行业总的来说中央经济会议对明年工作进行了重要部署国内各部门配合经济增长动能重回内生增长加大对重点行业及中小微企业的扶持重点转向政策落地见效市场预期不断好转金融市场长期将得到提振近日北京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除预示着消费复苏提振大消费板块海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注消费汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系海外货币政策债务危机地缘政治请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221230目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨20221230要闻1IF2301收盘跌043报386820成交量50936手较前一交易日增加2469手持仓87245手增加236手IH2301收盘跌066报263020成交量38810手较前一交易日增加4876手持仓62976手增加322手IC2301收盘跌016报586940成交量37629手较前一交易日增加5204手持仓96853手减少1818手IM2301收盘跌022报626920成交量27458手较前一交易日增加4900手持仓46782手增加1568手2国家发改委正在牵头研究制定综合性政策文件加强系统谋划和总体部署进一步促进即时配送健康有序发展3国务院关税税则委员会发布公告2023年将调整部分商品的进出口关税其中对部分抗癌药原料抗新型冠状病毒药原料镇癌痛药品实施零关税降低假牙血管支架用原料造影剂等医疗用品进口关税提高铝铝合金出口关税4银保监会就汽车金融公司管理办法征求意见稿公开征求意见征求意见稿以风险为本加强监管取消股权投资业务增加风险管理要求并允许售后回租模式的融资租赁业务5教育部等十三部门印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见明确非学科类培训不得开设学科类培训相关内容一次性收费不得超过5000元6美国上周初请失业金人数增加9000人至225万人符合市场预期截至12月17日当周续请失业金人数升至170万人为2月初以来最高7澳大利亚与印度签署的澳印经济合作与贸易协定ECTA正式生效该协议主要涉及大幅削减两国商品贸易关税8韩国11月份芯片产量连续第四个月萎缩同比下降15创下2009年以来最大降幅整体工业产值同比下降37创新冠疫情伊始以来最大降幅9俄罗斯财长西卢安诺夫表示预计2022年俄罗斯GDP将萎缩约27根据俄罗斯财政部的预测俄罗斯GDP下降趋势将在2023年延续请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨20221230宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202104202108202112202204202208数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨20221230图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右50602040155040153010301020520051010000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨20221230期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点410028004000270039002600380025003700360024003500230034002200202211102022112820221216202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点680068006700660066006400650064006200630060006200580061006000560020221110202211262022121220221228202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150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