【行情复盘】
　　12月28日，棉花震荡上涨，14300附近存在压力，棉花主力合约涨0.42%，报14230。
　　【重要资讯】
　　近期安徽省安庆市新冠感染者数量快速增加，导致员工请假现象不断增加，已对部分企业正常生产带来影响。但不同企业情况有所区别，其中，轧花厂籽棉收购加工较为正常，而纺织厂开机率明显下降。
　　国内棉花现货市场皮棉现货价平稳为主。今日基差持稳，部分新疆库31/41单28/单29对应CF301合约基差价在300-750元/吨；部分新疆棉内地库31/41双28/双29对应CF301合约含杂较低基差在900-1400元/吨。当前棉花价格经过前几天坚挺上涨后多数报价持稳，棉花企业销售积极性依然向好。
　　临近年底，多地疫情影响，纺织企业开机率不足，部分中小纺织企业新增订单有限，棉纱等纺织成品销售获利空间没有明显好转，对皮棉原料扩大库存意愿不强，多数准备年底维持生产为主，年后视情况再做打算。
　　【交易策略】
　　棉花短期持续走强，但上方依然存在压力，产业可以短期逢高套保，空单可在13700-14300区间入场。投机者暂时观望为上。
　　棉花套利可以考虑5-9反套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom12月28日棉花震荡上涨14300附近存在压力棉花主力合约涨042报14230投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2022年12月28日星期三近期安徽省安庆市新冠感染者数量快速增加导致员工请假现象不断增加已对部分企业正常生产带来影响但不同企业情况有所区别其中轧花厂籽棉收购加工较为正常而纺织厂开机率明显下降国内棉花现货市场皮棉现货价平稳为主今日基差持稳部分新疆库3141单28单29对应CF301合约基差价在300-750元吨部分新疆棉内地库3141双28双29对应CF301合约含杂较低基差在900-1400元吨当前棉花价格经过前几天坚挺上涨后多数报价持稳棉花企业销售积极性依然向好临近年底多地疫情影响纺织企业开机率不足部分中小纺织企业新增订单有限棉纱等纺织成品销售获利空间没有明显好转对皮棉原料扩大库存意愿不强多数准备年底维持生产为主年后视情况再做打算交易策略棉花短期持续走强但上方依然存在压力产业可以短期逢高套保空单可在13700-14300区间入场投机者暂时观望为上棉花套利可以考虑5-9反套更多精彩内容请关注方正中期官方微信期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2022-12-282022-12-27日度变化平均1500231149738528新疆1469000146100080浙江1495000149200030山东1501000149700040河北国内现货1516000151100050河南1502000150000020湖北1494000149300010江苏151200015120000安徽149900014990000棉花重庆151700015160001083318428-1美国陆地棉外棉86488745-1印度Shankar-6997010120150cotlook棉花展望指数000000000指数CCINDEX328150190014998002100CCINDEX227135160013501001500CCINDEX229153320015306002600国际CNCottonSM1017710281104CNCottonM1001110116105表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2022-12-282022-12-27日度变化棉纱21S23466672346667000国内现货棉纱24575000002457500人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数213780021312006600指数纯棉普梳纱32支230900023000009000纯棉精梳纱40支2510000249000020000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2022年12月28日新疆地区棉花现货价格1469000元吨较上一交易日变动50元吨新疆地区棉花基差46000元吨环比增加7000元吨内外棉价差-249600元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212021202220222022202220222022202220222022202220222022--------------1112010203040506070809101112--------------1919191919191919191919191919棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000025000006000002022-12-27500000300000024021002000000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-122021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122022-12-12棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000001500000000200000-2000001000001000000-400000000-600000500000-800000-100000000-1000000-200000-300000-4000002021-11-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-12-232022-11-232021-12-23-5000002021-06-222021-07-222021-08-222021-09-222021-11-222022-01-222022-04-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-11-222021-10-222021-12-222022-02-222022-03-222022-05-222022-10-222022-12-22内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2022年12月28日交易所棉花期货注册仓单21050000张棉花期货注册仓单数量400000000350000000300000000250000000200000000150000000100000000500000000000001140204021702280312032504080421050705200602061506300713072408060819090109140925101610291111112412071218123120222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤价差2290000000800000002170000000260000000500000001940000000183000000020000000171000000016000002022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-19棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2022年12月28日棉花2305隐含波动率为2031请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率2031棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出13600执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页