研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2022-12-28热点轮动加快A股延续反弹研究院FICC组策略摘要研究员我们观察到近期A股与北京出行指数具有高度相关性同时对消费具有领先型近日北蔡劭立京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除预示着消费复苏提振大消费板块0755-23887993中央经济会议对明年工作进行了重要部署扩大内需为首要一环加大对重点行业及中caishaolihtfccom小微企业的扶持国内各部门配合重点转向政策落地见效市场预期不断好转金融从业资格号F3056198市场长期将得到提振海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风投资咨询号Z0015616格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注汽车电力高聪设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会021-60828524gaoconghtfccom核心观点从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648市场分析孙玉龙股指期货A股三大指数延续高开高走盘面板块轮动加快两市超3000只个股上涨0755-23887993截至收盘上证指数涨098报309557点深证成指涨116报1110650点创业板sunyulonghtfccom指涨120报235950点两市成交量持续低位为6686亿元盘面上美容护理农从业资格号F3083038林牧渔煤炭银行板块领涨医药生物计算机社会服务传媒板块跌幅居前美投资咨询号Z0016257国三大股指收盘涨跌不一道指涨011报3324156点标普500指数跌04报382925联系人点纳指跌138报1035323点汪雅航跨境出行限制解除消费板块收益我们观察到出行指数往往对消费具有领先性同0755-23887993时近一个月高频的北京出行拥堵指数与上证指数相关性超08近日北京出行指数有见wangyahanghtfccom底回升迹象预示着北京居民出行逐步恢复消费有边际改善的预期广州地铁客流量从业资格号F3099648也有所上升尽管当前深圳上海的出行拥堵指数仍在下降但他们的恢复路径预计与投资咨询业务资格北京类似同时跨境出行主要限制放开出境游将逐步恢复市场预期好转大消费板证监许可20111289号块上行各部门政策重点转向落地成效国家发改委召开北京上海安徽广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议要求狠抓任务落实统筹推进保交楼稳就业保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效银保监会要求促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表坚持房住不炒定位因城施策实施差别化住房信贷政策满足刚性和改善性住房需求支持长租房市场建设推动房地产业向新发展模式平稳过渡同时银保监会指出金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策把支持恢复和扩大消费摆在优先位置加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221228商户金融纾困帮扶美股成长风格承压投资者对2023年的经济前景偏于悲观使美债收益率日内攀升给成长型股票带来压力纳指跌幅较大目前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温美股本月收跌行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为建筑装饰汽车石油石化机械设备行业总的来说我们观察到近期A股与北京出行指数具有高度相关性同时对消费具有领先型近日北京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除预示着消费复苏提振大消费板块中央经济会议对明年工作进行了重要部署扩大内需为首要一环加大对重点行业及中小微企业的扶持国内各部门配合重点转向政策落地见效市场预期不断好转金融市场长期将得到提振海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系海外货币政策债务危机地缘政治请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221228目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨20221228要闻1IF2301收盘涨116报390000成交量51821手较前一交易日增加4928手持仓91141手增加3111手IH2301收盘涨105报264260成交量36743手较前一交易日增加3873手持仓64147手增加1276手IC2301收盘涨063报589760成交量35114手较前一交易日减少5843手持仓97375手减少3435手IM2301收盘涨077报633620成交量26878手较前一交易日减少6433手持仓46652手减少3301手2国家统计局发布公告称经最终核实2021年GDP现价总量为1149237亿元比初步核算数增加5567亿元按不变价格计算比上年增长84比初步核算数提高03个百分点31-11月中国规模以上工业企业利润总额771796亿元同比下降364农业农村部要求围绕保障粮食和重要农产品稳定安全供给制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的总体方案推动实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动推动出台健全种粮农民收益保障机制的政策文件5金融稳定法草案首次提请全国人大常委会会议审议该草案主要规定涉及建立金融稳定工作机制强化金融风险防范机制完善金融风险化解机制明确金融风险处置职责分工和后备资金来源充实金融风险处置措施等方面内容6联合国预测印度人口数量将在2023年4月中旬超过中国成为全球第一人口大国自1947年印度独立后其人口增长超十亿并且预计在未来40年里还将继续增长7美国总统拜登批准纽约进入紧急状态将允许联邦政府为冬季风暴后的纽约提供支持美国连日来遭受大范围冬季风暴侵袭本轮冬季风暴已经在美国造成至少57人死亡8欧洲央行副行长金多斯表示宏观经济预测显示今年底欧元区将出现短暂的轻度衰退金多斯认为有必要进一步加息直到通胀重回接近2目标轨道9日本11月失业率25预期及前值均为26请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨20221228宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202104202108202112202204202208数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨20221228图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右50602040155040153010301020520051010000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨20221228期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点410028004000270039002600380025003700360024003500230034002200202211102022112820221216202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点6800680067006600660064006500640062006300600062005800610060005600202211102022112620221212202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量3000001600001400002500001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