1. SMM数据显示，2022年11月铅精矿进口量12.73万吨，环比增加113.63%，同比下降-10.10%。
　　2. SMM调研显示，截至12月26日，SMM五地库存4.58万吨，较12月23日减少0.34万吨，较12月19日减少1.3万吨，国内库存录减。
　　3.11月末，长三角地区本外币各项贷款余额56.48万亿元，同比增长13.8%；人民币贷款余额55.21万亿元，同比增长14.1%，增速比上月末低0.2个百分点。11月份，长三角地区人民币贷款增加4,201亿元，同比少增196亿元。
　　4.央行公开市场开展1,730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%，均与此前持平。昨日有90亿元逆回购到期，实现净投放2,070亿元。

研究报告全文：铅锌日评20221217供需双增低库存支撑锌价20221227指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1582500096沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1598000072沪铅基差元吨-155003500升贴水-上海元吨-2500-2500升贴水-LME0-3美元吨49001175升贴水-LME3-15美元吨-2550-1175价差沪铅近月-沪铅连一元吨-5003000沪铅连一-沪铅连二元吨-2000-2500铅沪铅连二-沪铅连三元吨-1000期货活跃合约成交量手5680300-1471成交持仓期货活跃合约持仓量手7198500765成交持仓比079-2077LME库存吨2435000000库存沪铅仓单库存吨3000800-1855LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨225850000伦敦铅沪伦铅价比值708072SMM1锌锭平均价格元吨2378000102沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2352000112沪锌基差元吨26000-2000升贴水-上海元吨28500-11000升贴水-天津元吨41500-4000升贴水-广东元吨720001500升贴水-LME0-3美元吨2200500价差升贴水-LME3-15美元吨10775-325沪锌近月-沪锌连一元吨9000-1500锌沪锌连一-沪锌连二元吨3000-1000沪锌连二-沪锌连三元吨45002500期货活跃合约成交量手120987003868成交持仓期货活跃合约持仓量手918080012982成交持仓比132-3966LME库存吨3635000000库存沪锌仓单库存吨52800-5327LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨297950000伦敦锌沪伦锌价比值7891121SMM数据显示2022年11月铅精矿进口量1273万吨环比增加11363同比下降-10102SMM调研显示截至12月26日SMM五地库存458万吨较12月23日减少034万吨较12月19日减少13万吨国内库存录减铅311月末长三角地区本外币各项贷款余额5648万亿元同比增长138人民币贷款余额5521万亿元同比增长141增速比上月末低02个百分点11月份长三角地区人民币贷款增加4201亿元同比少增196亿元4央行公开市场开展1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215均与此前持平昨日资讯有90亿元逆回购到期实现净投放2070亿元1SMM调研显示截至12月26日SMM七地锌锭库存501万吨较12月23日减少057万吨较12月19日减少059万吨国内库存录减锌2英国研究机构经济与商业研究中心CEBR今日发布的报告指出世界经济将在2023年面临衰退而用于镇压通胀的高利率将导致许多经济体收缩据CEBR的报告2037年随着发展中经济体赶超富裕国家世界国内生产总值将翻一番届时东亚和太平洋地区将占全球产出的三分之一上周五SMM1铅锭平均价格较前日上涨096沪铅主力合约收涨072截至12月26日SMM五地库存458万吨较12月23日减少034万吨较12月19日减少13万吨国内库存录减受疫情检修等因素制约铅锭供应量地域性减少期间下游企业虽然同步减少但是采购并没有减少正值年底月末下游企业进行节前备库铅锭社库下滑基本面上供给端来看再生铅冶炼厂企业生产表现较为稳定但河南江西内蒙古等地冶炼厂阳性感染人员较多生产产量受到影响周内暂时性部分停产多数冶炼厂预期本周可以恢复正常生铅产部分安徽和河南地区冶炼厂表示春节期间将正常生产预计节前备库将持续至1月中旬左右原生铅方面湖南部分地区受疫情影响发货延迟部分小厂小幅减产整体来看铅锭供给偏紧下游消费来看疫情防控逐步放开感染人员增多下游铅蓄电池企业居家人员较多部分产线产量降幅过半下游需求较为平淡但随着沪伦比不断收紧出口窗口打开预期增强整体来看短期内铅锭供需双弱预期短期内上期所仓单呈去库状态为铅价提供支撑预期沪铅将持续高位震荡应持续关注供给端恢复情况及疫情扰动因素投资策略上周五SMM1锌锭平均价格上涨102沪锌主力合约收涨112上海地区锌锭升水较前日下跌110元吨至285元吨天津地区锌锭升水较前日下跌40元吨至415元吨广东地区锌锭升水较前日上涨15元吨至720元吨截至12月26日SMM七地锌锭库存501万吨较12月23日减少057万吨较12月19日减少059万吨国内库存录减供给端来看国内高利润高加工费持续提振企业生产积极性较高11月份因环保等问题停产的企业已经复产大部分炼厂于1月过年期间将维持正常生产年底部分冶炼厂或有赶产计划仅部分再生炼厂存在放假停产计划国内锌锭锌供给偏松海外成本端仍有支撑锌冶炼厂恢复仍显缓慢部分冶炼厂因阳性感染生产节奏略有放缓同时由于疫情导致的运输问题冶炼厂发运速度明显减慢各地仓库入库量减少导致社库呈现去库状态预期锌锭低库存将持续至元旦之后消费端来看下游开工率持续低位但是由于上周锌价走低下游企业开始了借钱备库带动了从上周五开始的一波现货小高潮市场成交尚可整体来看供需双增库存持续低位再次去库低库存依旧成为锌价的支撑预期沪锌将持续震荡需关注锌锭库存端变化免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558