【行情复盘】
　　本周油脂行继续情震荡回落，全周菜油OI2305合约下跌0.89%，棕榈油P2305合约下跌2.89%，豆油Y2305合约下跌3.05%。
　　【重要资讯】
　　榈油方面：马来西亚棕榈油协会（MPOA）及马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）分别预计本月前20日马棕榈油产量环比下降3.87%和1.31%。而出口端ITS和SGS两大机构预计本月前20日棕榈油出口环比分别下降4.5%和2.1%。虽然东南亚棕榈油进入减产季，但出口数据也表现一般，因此导致整体油脂市场表现弱势。
　　美豆方面：美国油籽加工商协会NOPA数据显示，11月NOPA会员企业大豆压榨量为1.792亿蒲，低于10月的1.845亿蒲，也低于去年同期的1.795亿蒲。11月美豆压榨利润从从5.76美元/吨下降至4.14美元/吨，跌幅超过20%，但仍高于去年同期的2.47美元/吨。进入12月，美豆压榨利润有所企稳，最新的压榨利润为4.20美元/吨，同样高于去年同期的3.6美元/吨。高利润刺激下，12月美豆压榨前景不差，预计单月压榨量在500万吨左右。
　　【操作建议】：从宏观及基本面情况来看，原油价格自高位回落，油脂生柴政策领域短期暂无新增亮点。国内随着进口的增加，短期供应预期较好，并且国内伴随防疫政策的变化，市场预期也对盘面构成压力，期价在供需双弱的局面下将维持低位振荡。油脂整体呈偏弱的运行态势。
　　

研究报告全文：油脂周报供需双弱油脂震荡回落资摘要华龙期货投资咨询部行情复盘投资咨询业务资格本周油脂行继续情震荡回落全周菜油OI2305合约下跌证监许可20121087号089棕榈油P2305合约下跌289豆油Y2305合约下跌305农产品研究员姚战旗重要资讯期货从业资格证号F0205601榈油方面马来西亚棕榈油协会MPOA及马来西亚南部棕投资咨询资格证号Z0000286果厂商公会SPPOMA分别预计本月前20日马棕榈油产量环比下电话13609351809降387和131而出口端ITS和SGS两大机构预计本月前20日棕榈油出口环比分别下降45和21虽然东南亚棕榈油进入邮箱445012260qqcom减产季但出口数据也表现一般因此导致整体油脂市场表现弱报告日期2022年12月26日星期一势美豆方面美国油籽加工商协会NOPA数据显示11月NOPA会员企业大豆压榨量为1792亿蒲低于10月的1845亿蒲也低于去年同期的1795亿蒲11月美豆压榨利润从从576美元吨下降至414美元吨跌幅超过20但仍高于去年同期的247美元吨进入12月美豆压榨利润有所企稳最新的压榨利润为420美元吨同样高于去年同期的36美元吨高利润刺激下12月美豆压榨前景不差预计单月压榨量在500万吨左右操作建议从宏观及基本面情况来看原油价格自高位回落油脂生柴政策领域短期暂无新增亮点国内随着进口的增加短期供应预期较好并且国内伴随防疫政策的变化市场预期也对盘面构成压力期价在供需双弱的局面下将维持低位振荡油脂整体呈偏弱的运行态势本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后的免责声明一现货分析截止至2022年12月23日张家港地区四级豆油现货价格9190元吨较上一交易日下跌200元吨从季节性角度来分析当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平截止至2022年12月23日广东地区24度棕榈油现货价格7430元吨较上一交易日下跌270元吨从季节性角度来分析当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平截止至2022年12月23日江苏地区四级菜油现货价格12700元吨较上一交易日上涨20元吨从季节性角度来分析当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平Page1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负二其他数据截至2022年12月16日全国豆油库存增加060万吨至7750万吨2022年12月21日全国棕榈油商业库存增加090万吨至10405万吨截至2022年12月23日港口进口大豆库5994100吨Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负Page3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负截止至2022年12月23日张家港地区四级豆油基差914元吨较上一交易日下跌90元吨从季节性角度来分析当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平截止至2022年12月23日广东地区24度棕榈油基差-176元吨较上一交易日下跌198元吨从季节性角度来分析当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平截止至2022年12月23日江苏地区菜油基差2565元吨较上一交易日上涨27元吨从季节性角度来分析当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负三综合分析本周油脂行情继续震荡回落周一周二油脂期价震荡回落周三期价震荡反弹周四周五油脂期价再度震荡回落全周菜油OI2305合约下跌089棕榈油P2305合约下跌289豆油Y2305合约下跌305榈油方面马来西亚棕榈油协会MPOA及马来西亚南部棕果厂商公会SPPOMA分别预计本月前20日马棕榈油产量环比下降387和131而出口端ITS和SGS两大机构预计本月前20日棕榈油出口环比分别下降45和21虽然东南亚棕榈油进入减产季但出口数据也表现一般因此导致整体油脂市场表现弱势据海关数据11月份我国棕榈Page5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负油进口量为70万吨同比增加616调研显示截至2022年12月16日第50周全国重点地区棕榈油商业库存约10245万吨较前一周增加25万吨增幅25比2021年第50周棕榈油商业库存增加4731万吨增幅达858为近3年来同期最高水平美豆方面美国油籽加工商协会NOPA数据显示11月NOPA会员企业大豆压榨量为1792亿蒲低于10月的1845亿蒲也低于去年同期的1795亿蒲11月美豆压榨利润从从576美元吨下降至414美元吨跌幅超过20但仍高于去年同期的247美元吨进入12月美豆压榨利润有所企稳最新的压榨利润为420美元吨同样高于去年同期的36美元吨高利润刺激下12月美豆压榨前景不差预计单月压榨量在500万吨左右国内方面12月16日至12月23日国内油厂开机率继续上升油厂大豆压榨量预计21777万吨开机率为7569具体来看下周东北华北华东市场油厂开机率增长明显广东福建市场油厂开机率小幅下降全国重点地区豆油商业库存约75302万吨较上周增加0962万吨涨幅129本周豆油商业库存或将继续回升但仍维持在历年同期最低水平从宏观及基本面情况来看原油价格自高位回落油脂生柴政策领域短期暂无新增亮点国内随着进口的增加短期供应预期较好并且国内伴随防疫政策的变化市场预期也对盘面构成压力期价在供需双弱的局面下将维持低位振荡油脂整体呈偏弱的运行态势Page6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心0755-88608696518000三期4栋17B17C1702宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号0951-4011389750004营业房上海营业部中国上海自由贸易试验区桃林路18号A楼021-5089013320012213091310室酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负