投资要点：
　　核心逻辑
　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，我们预计国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。
　　行业信息更新
　　半导体相关：
　　12月19日，全球半导体观察：国家统计局数据显示，2022年11月份规模以上工业增加值增长2.2%。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月下降0.31%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。从行业上看，11月份，41个大类行业中有20个行业增加值保持同比增长。其中通用设备制造业下降0.9%，专用设备制造业增长2.3%，汽车制造业增长4.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降1.1%。从产品上看，11月份，617种产品中有227种产品产量同比增长。其中，11月份我国集成电路产量为260亿块，同比减少15.2%；1-11月累计集成电路产量达到2958亿块，同比减少12%。
　　显示材料相关：
　　12月20日，LED inside：根据TrendForce 2022 MiniLED背光新型显示市场分析报告，2022年为MiniLED背光显示器在车用显示器应用的元年，车用MiniLED背光显示器出货量约14万片，2023年欧美系车厂已逐渐将MiniLED背光显示器应用扩散至旗下更多车款，估出货量可达45万片，至2024年会是车用MiniLED背光显示器出货量大幅增加的时间点，由于MiniLED背光显示器已渐趋成熟，较晚布局的车厂将在2024年开始采用MiniLED背光显示器，进而大幅拉抬出货量至近100万片。
　　新能源材料相关：
　　12月21日，中国有色金属工业协会硅业分会：本周硅片价格呈熔断式下跌。M6单晶硅片（166 mm/155μm）价格区间在5-5.1元/片，成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅为15.2%；M10单晶硅片（182 mm/150μm）价格区间在5.38-5.5元/片，成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅为20%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格区间在7.16-7.5元/片，成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅为18.4%。本周跌幅包含前两周降价幅度，而根本原因是传导硅料降价。
　　重点企业信息更新：
　　TCL中环：12月21日，安彩高科发布《关于签订重大合同的公告》，TCL中环旗下公司天津环睿科技有限公司与安彩高科签署《战略合作协议》，协商约定自2023年1月1日至2025年12月31日之间计划销售22.5GW±4.5GW的太阳能用超白压花或超白浮法玻璃。具体产品包括但不限于3.2mm、2.8mm、2.0mm等厚度规格的单玻、双玻等。初步测算，预计销售总金额约30亿元。
　　重点关注公司：
　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，我们预计都有望迎来快速增长。
　　建议关注飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业，5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，我们看好上述项目推动公司未来新增长。
　　建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
　　重点推荐巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致冷剂处于全球龙头地位），特色氯碱新材料处国内龙头地位。
　　建议关注万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通过多年的研发投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客户的需求，产品逐步被高端客户所接受。
　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。
　　重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模优势、成本优势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳步推进，公司业绩有望持续向好。
　　建议关注彤程新材，公司积

研究报告全文：2022年12月25日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李永磊S0350521080004硅料降价致硅片价格熔断式下跌liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009dongbjghzqcomcnTCL中环签署30亿光伏玻璃采购长单联系人陈雨S0350122070023cheny19ghzqcomcn化工新材料周报最近半年走势投资要点基础化工沪深3000170301120核心逻辑00538-00045化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向传统化工行-00628业随着下游需求增速放缓市占率向龙头集中是大趋势核心竞争门-01210槛为成本和效率下游仍处于快速增长的新材料领域则不同核心的225226227229221022112212竞争壁垒为研发能力产业链验证门槛服务能力等随着政策支持我们预计国内化工新材料行业有望迎来加速成长期我们推荐处于行业相对表现核心供应链研发能力较强管理优异的化工新材料优质标的主要表现1M3M12M包括电子化学品半导体材料显示材料5G材料等新能源材基础化工-296-462-347料医药中间体等领域维持行业推荐评级沪深300310066-624行业信息更新相关报告半导体相关碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推12月19日全球半导体观察国家统计局数据显示2022年11月荐化工杨阳李永磊2022-05-27份规模以上工业增加值增长22从环比看11月份规模以上工磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为推业增加值比上月下降0311-11月份规模以上工业增加值同比荐化工董伯骏李永磊2021-09-09增长38从行业上看11月份41个大类行业中有20个行业增加值保持同比增长其中通用设备制造业下降09专用设备制造业增长23汽车制造业增长49计算机通信和其他电子设备制造业下降11从产品上看11月份617种产品中有227种产品产量同比增长其中11月份我国集成电路产量为260亿块同比减少1521-11月累计集成电路产量达到2958亿块同比减少12显示材料相关12月20日LEDinside根据TrendForce2022MiniLED背光新型显示市场分析报告2022年为MiniLED背光显示器在车用显示器应用的元年车用MiniLED背光显示器出货量约14万片2023年欧美系车厂已逐渐将MiniLED背光显示器应用扩散至旗下更多车款估出货量可达45万片至2024年会是车用MiniLED背光显示国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告器出货量大幅增加的时间点由于MiniLED背光显示器已渐趋成熟较晚布局的车厂将在2024年开始采用MiniLED背光显示器进而大幅拉抬出货量至近100万片新能源材料相关12月21日中国有色金属工业协会硅业分会本周硅片价格呈熔断式下跌M6单晶硅片166mm155m价格区间在5-51元片成交均价降至508元片周环比跌幅为152M10单晶硅片182mm150m价格区间在538-55元片成交均价降至541元片周环比跌幅为20G12单晶硅片210mm150m价格区间在716-75元片成交均价降至725元片周环比跌幅为184本周跌幅包含前两周降价幅度而根本原因是传导硅料降价重点企业信息更新TCL中环12月21日安彩高科发布关于签订重大合同的公告TCL中环旗下公司天津环睿科技有限公司与安彩高科签署战略合作协议协商约定自2023年1月1日至2025年12月31日之间计划销售225GW45GW的太阳能用超白压花或超白浮法玻璃具体产品包括但不限于32mm28mm20mm等厚度规格的单玻双玻等初步测算预计销售总金额约30亿元重点关注公司重点推荐万润股份公司OLED沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长建议关注鼎龙股份公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商在国内抛光垫市场中处于领先地位重点推荐国瓷材料公司是我国无机新材料平台型公司熟练掌握了水热法核心技术内生的MLCC陶瓷粉氧化锆氧化铝均达到世界级水平外延并购的王子制陶陶瓷制品和爱尔创氧化锆下游制品均是公司产品的下游我们预计都有望迎来快速增长建议关注飞凯材料公司是电子化学品龙头企业5000taTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货5500ta合成新材料项目和100ta高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进我们看好上述项目推动公司未来新增长建议关注濮阳惠成公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产受益于我国电子信息产业的快速发展我国智能电网请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告超特高压输电线路投资力度的不断加大新型复合材料的广泛应用对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长重点推荐巨化股份公司拥有完整的氟化工产业链主要产品采用国际先进标准生产核心业务氟化工处于国内龙头地位其中氟致冷剂处于全球龙头地位特色氯碱新材料处国内龙头地位建议关注万盛股份公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商通过多年的研发投入和实践积累公司差异化的产品能够满足不同客户的需求产品逐步被高端客户所接受建议关注江化微公司是国内产品品种最齐全配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一产品能够广泛的应用到平板显示半导体及LED光伏太阳能等多个电子领域同时能在清洗光刻蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用重点推荐合盛硅业公司在工业硅及有机硅产业链完整具备规模优势成本优势上下游协同效应有望持续加强随着在建项目的稳步推进公司业绩有望持续向好建议关注彤程新材公司积极推进电子材料业务紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势实现光刻胶横向产业新突破并反溯核心原材料的开发加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入充分发挥公司产业链优势形成产业链一体发展的新模式风险提示替代技术出现行业竞争加剧经济大幅下行产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期疫情可能引发市场大幅波动的风险请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20221223EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级002643SZ万润股份1463069099131342615261153买入300054SZ鼎龙股份20890230420611072249983431未评级300285SZ国瓷材料2866079059084538938502673买入300398SZ飞凯材料1701075079088323221601924未评级300481SZ濮阳惠成2486091141183282917631357未评级600160SH巨化股份1512041086118314921041527买入603010SH万盛股份1191171080114154114891043未评级603078SH江化微2041029047071921843452869未评级603260SH合盛硅业8471816569815161717211201买入603650SH彤程新材3130055056087920156073606未评级资料来源Wind资讯国海证券研究所未评级公司盈利预测来自wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1重点标的信息更新711半导体材料7111行业信息7112公司信息7113产业数据812显示材料9121行业信息9122公司信息9123产业数据1013新能源材料10131行业信息10132公司信息11133产业数据1114其他材料14141公司信息142板块数据跟踪143风险提示32请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1费城半导体指数8图2北美半导体制造商出货额8图3每周DRAM价格变化8图4每周NAND价格变化8图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比9图6液晶面板价格10图7碳酸锂价格11图8氢氧化锂价格11图9溶剂DMC价格12图10隔膜湿法价格12图11隔膜干法价格12图12六氟磷酸锂价格12图13三元材料正极材料价格12图14磷酸铁锂正极材料价格13图15多晶硅片价格13图16太阳能电池价格13图17光伏组件现货价13图18近一年半导体材料指数vs沪深30014图19近三个月半导体材料指数vs沪深30014图20近一年OLED指数vs沪深30015图21近三个月OLED指数vs沪深30015图22近一年液晶指数vs沪深30016图23近三个月液晶指数vs沪深30016图24近一年新材料指数vs沪深30017图25近三个月新材料指数vs沪深30017图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序20211223-2022122318图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序20221217-2022122319图28显示材料重点个股年涨跌幅排序20211223-2022122320图29显示材料重点个股周涨跌幅排序20221217-2022122321图30新材料重点个股年涨跌幅排序20211223-2022122322图31新材料重点个股周涨跌幅排序20221217-2022122323表1半导体材料上市公司重点公告24表2显示材料上市公司重点公告26表3新能源材料上市公司重点公告27表5其他材料上市公司重点公告29请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1重点标的信息更新11半导体材料111行业信息12月19日全球半导体观察国家统计局数据显示2022年11月份规模以上工业增加值增长22从环比看11月份规模以上工业增加值比上月下降0311-11月份规模以上工业增加值同比增长38从行业上看11月份41个大类行业中有20个行业增加值保持同比增长其中通用设备制造业下降09专用设备制造业增长23汽车制造业增长49计算机通信和其他电子设备制造业下降11从产品上看11月份617种产品中有227种产品产量同比增长其中11月份我国集成电路产量为260亿块同比减少1521-11月累计集成电路产量达到2958亿块同比减少1212月22日大半导体产业网近日举办的第二届中国互连技术与产业大会上首个由中国集成电路领域相关企业和专家共同主导制定的小芯片接口总线技术要求团体标准正式通过工信部中国电子工业标准化技术协会的审定并发布这是中国首个原生Chiplet技术标准对于中国集成电路产业延续摩尔定律突破先进制程工艺限制具有重要意义12月22日科技日报在美国旧金山召开的第68届国际电子器件大会IEEEIEDM上中国科大国家示范性微电子学院龙世兵教授课题组两篇关于氧化镓器件的研究论文高功率氧化镓肖特基二极管和氧化镓光电探测器被大会接收如何开发出有效的边缘终端结构缓解肖特基电极边缘电场是目前氧化镓肖特基二极管研究的热点由于氧化镓P型掺杂目前尚未解决PN结相关的边缘终端结构一直是难点龙世兵课题组基于氧化镓异质PN结的前期研究基础将异质结终端扩展结构成功应用于氧化镓肖特基二极管该研究通过合理设计优化JTE区域的电荷浓度确保不影响二极管正向特性的同时最大化削弱肖特基边缘电场从而有效提高器件的耐压能力光电探测器在目标跟踪环境监测光通信深空探索等诸多领域发挥着越来越重要的作用响应度和响应速度是光电探测器的两个关键的性能参数然而这两个指标之间存在着制约关系此消彼长龙世兵团队通过引入额外的辅助光源实现对向光栅OPG调控方案来缓解上述制约关系该工作提出了一种光电探测器芯片内千万像素共享一颗辅助LED即可缓解响应度与响应速度之间的制约关系的策略对光电探测芯片综合性能的提升有重要参考意义112公司信息天奈科技12月20日公司发布关于部分募投项目延期的公告截至2022年9月30日募集资金净额为829亿元其中拟将碳纳米管与副产物氢及相关复合产品生产项目碳纳米材料研发中心建设项目达到预定可使用状态的时间从2022年12月延期至2023年6月请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告TCL中环12月21日安彩高科发布关于签订重大合同的公告TCL中环旗下公司天津环睿科技有限公司与安彩高科签署战略合作协议协商约定自2023年1月1日至2025年12月31日之间计划销售225GW45GW的太阳能用超白压花或超白浮法玻璃具体产品包括但不限于32mm28mm20mm等厚度规格的单玻双玻等初步测算预计销售总金额约30亿元113产业数据图1费城半导体指数图2北美半导体制造商出货额资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所截至2021-12图3每周DRAM价格变化图4每周NAND价格变化资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比资料来源wind国海证券研究所12显示材料121行业信息12月20日LEDinside根据TrendForce2022MiniLED背光新型显示市场分析报告2022年为MiniLED背光显示器在车用显示器应用的元年车用MiniLED背光显示器出货量约14万片2023年欧美系车厂已逐渐将MiniLED背光显示器应用扩散至旗下更多车款估出货量可达45万片至2024年会是车用MiniLED背光显示器出货量大幅增加的时间点由于MiniLED背光显示器已渐趋成熟较晚布局的车厂将在2024年开始采用MiniLED背光显示器进而大幅拉抬出货量至近100万片12月20日太原日报由山西省科技厅推荐山西省第三代半导体产业链上企业牵头的国家十四五重点研发项目大功率深紫外AlGaN基LED发光材料与器件产业化关键技术近日获得立项该项目研究内容涵盖深紫外LED先进外延技术芯片制造技术封装技术和可靠性评价力求实现高性能大功率深紫外LED外延芯片量产同时电光转化效率光功率寿命等主要性能指标突破国际瓶颈项目牵头单位中科潞安以自主创新技术立身围绕第三代半导体氮化物深紫外光电材料突破了一系列产业化关键技术12月22日LEDinside赛富乐斯Saphlux宣布近日公司完成11亿元人民币的B轮融资本轮投资者包括BV百度风投复星资本追远创投中科创星同晟资本及仁显资本等赛富乐斯成立于2017年是一家原位量子点MicroLED显示解决方案供应商其MicroLED显示产品可应用于AR设备以及大屏显示领域本轮融资将帮助公司进一步巩固在量子点MicroLED显示领域的产品和技术优势加速R1芯片的量产及T1微显示屏的交付预计首条T1MicroLED微显示屏试产线将于2023年第一季度落成122公司信息京东方A12月16日公司接受投资者调研时表示2022年公司柔性OLED请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告预计出货量目标为8000万片较去年继续保持增长未来公司将持续提升柔性OLED产品的出货量着力提高高端旗舰产品的出货比重以持续改善柔性OLED业务经营情况TCL科技12月22日TCL空调发布小蓝翼新风空调并宣布TCL空调武汉智能制造产业园全面投产年产能600万套截至目前TCL空调在广东中山湖北武汉江西九江印尼巴西等地拥有全球十大生产基地年生产能力突破2000万套123产业数据图6液晶面板价格资料来源wind国海证券研究所13新能源材料131行业信息12月20日北极星电力网12月20日9时38分随着中国广核集团简称中广核汕尾甲子二40万千瓦海上风电项目最后一台风电机组并网发电中广核汕尾甲子90万千瓦海上风电场正式实现全容量并网发电标志着全国最大的平价海上风电场建成投运也标志着中广核汕尾近海浅水区140万千瓦海上风电项目全面建成投产中广核汕尾甲子海上风电场场区中心离岸距离约25km水深30m到37m之间布置78台645MW和50台80MW海上风电机组配套建设2座220kV海上升压站及一座500kV陆上升压站汕尾甲子二项目于2022年6月海上主体开工仅用时半年实现全容量并网发电创造了新的行业纪录12月21日中国有色金属工业协会硅业分会本周硅片价格呈熔断式下跌M6单晶硅片166mm155m价格区间在5-51元片成交均价降至508元片周环比跌幅为152M10单晶硅片182mm150m价格区间在538-55元片成交均价降至541元片周环比跌幅为20G12单晶硅片210mm150m价格区间在716-75元片成交均价降至725元片周环比跌请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告幅为184本周跌幅包含前两周降价幅度而根本原因是传导硅料降价12月22日新产业智库根据高工产研锂电研究所GGII2023年中国锂电池结构件市场分析报告2022年中国锂电池结构件市场规模有望达到360亿元左右同比增长接近一倍预计2023-2025年锂电池结构件市场规模仍会维持快速增长到2025年我国结构件市场规模有望接近800亿元锂电池由正极材料负极材料电解液隔膜和结构件等组成其中结构件主要为铝钢壳盖板和连接片等为锂电池的主要原材料之一锂电池结构件对电池安全性能防爆性能密封性能有着非常重要的作用尤其是在动力电池盖板与铝壳电芯之间的铆接效果对安全性能与实用性能起着较为关键的作用好的结构件配套及铆接效果能增加电池的安全性能和电池装配成模组的方便快捷等实用性能132公司信息恩捷股份12月19日公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与合肥国轩高科动力能源有限公司签订年度采购合同为保证国轩高科2023年度对锂电池隔离膜产品的需求上海恩捷向国轩高科交付不含税总金额约为人民币23亿元的产品星源材质12月21日公司发布关于发行境外全球存托凭证GDR并在瑞士证券交易所上市事项获得中国证监会批复的公告中国证监会核准公司发行全球存托凭证所对应的新增A股基础股票不超过128亿股对应的GDR不超过256164万份完成本次发行后公司可到瑞士证券交易所上市133产业数据图7碳酸锂价格图8氢氧化锂价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图9溶剂DMC价格资料来源wind国海证券研究所图11隔膜干法价格图10隔膜湿法价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图12六氟磷酸锂价格图13三元材料正极材料价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所截至2022217请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图14磷酸铁锂正极材料价格资料来源wind国海证券研究所图15多晶硅片价格图16太阳能电池价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图17光伏组件现货价资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告14其他材料141公司信息中航高科12月24日公司发布关于全资子公司签订技术实施许可协议暨关联交易的公告公司全资子公司中航复合材料有限责任公司拟与股东方中国航空制造技术研究院签署技术实施许可协议航空工业复材可在航空工业制造院许可期限内利用许可技术制造及销售许可产品协议约定技术实施许可费不超过180亿元2板块数据跟踪本周半导体指数较上周下跌762跑输同期沪深300指数444个百分点OLED指数较上周下跌639跑输同期沪深300指数320个百分点图18近一年半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图19近三个月半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图20近一年OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图21近三个月OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告图22近一年液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图23近三个月液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图24近一年新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图25近三个月新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序20211223-20221223资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序20221217-20221223资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告图28显示材料重点个股年涨跌幅排序20211223-20221223资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分20