行情回顾。截至2022年12月23日，中信基础化工行业本周下跌5.5%，跑输沪深300指数2.31个百分点，在中信30个行业中排名第25；中信基础化工行业月初以来下跌5.57%，跑输沪深300指数4.92个百分点，在中信30个行业中排名第19。
　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是日用化学品（-1.12%）、氮肥（-3.13%）、聚氨酯（-3.28%）、印染化学品（-3.53%）、复合肥（-3.58%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-10.44%）、橡胶助剂（-8.49%）、无机盐（-8.23%）、改性塑料（-7.93%）、纯碱（-7.59%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是丁二烯（+13.24%）、乙醇（+6.47%）、聚合MDI（+6.29%）、纯苯（+3.90%）、焦炭（+3.88%），价格跌幅前五的产品是黄磷（-4.62%）、醋酸（-1.72%）、硝酸（-1.69%）、丁苯橡胶（-1.38%）、二甲苯（-1.24%）。
　　基础化工行业周观点：12月20日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。会议指出，要抓住时间窗口，狠抓政策落实。强调要落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策。我们认为，近期房地产支持政策密集发布，明年房地产市场有望逐步修复，建议关注聚氨酯、纯碱等与房地产相关性强的化工子板块。个股方面可关注万华化学（600309）、远兴能源（000683）。
　　此外，今年冬储和明年春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，个股关注云天化（600096）。最后，欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一，欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险，可关注维生素板块，个股关注新和成（002001）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：证究报研周业行报究周研业行告报究研券基础化工行业谨慎推荐维持基础化工行业周报20221219-20221225行风险评级中风险国常会召开部署稳经济房地产市场有望修复业投资要点周行情回顾截至2022年12月23日中信基础化工行业本周下跌55跑报2022年12月25日输沪深300指数231个百分点在中信30个行业中排名第25中信基础分析师卢立亭化工行业月初以来下跌557跑输沪深300指数492个百分点在中信SAC执业证书编号30个行业中排名第19S0340518040001电话0769-22177163具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅邮箱lulitingdgzqcomcn前五的板块依次是日用化学品-112氮肥-313聚氨酯-328印染化学品-353复合肥-358涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维-1044橡胶助剂-849无机盐-823改性塑料-793纯碱-759化工产品涨跌幅重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是丁二烯1324乙醇647聚合MDI629纯苯390焦炭388价格跌幅前五的产品是黄磷-462行基础化工行业指数走势醋酸-172硝酸-169丁苯橡胶-138二甲苯-124业基础化工行业周观点12月20日国务院总理李克强主持召开国务院常研务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固究回稳基础保持运行在合理区间会议指出要抓住时间窗口狠抓政策落实强调要落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策我们认为近期房地产支持政策密集发布明年房地产市场有望逐步修资料来源Wind东莞证券研究所复建议关注聚氨酯纯碱等与房地产相关性强的化工子板块个股方面可关注万华化学600309远兴能源000683相关报告此外今年冬储和明年春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块个股关注云天化600096最后欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险可关注维生素板块个股关注新和成002001风险提示俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险美联储加息超预期导致经济衰退风险油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险部分化工证产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险行业竞争加剧风险部券分化工品出口不及预期风险房地产基建汽车需求不及预期风险研天灾人祸等不可抗力事件的发生究报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明基础化工行业周报20221219-20221225目录一行情回顾3二本周化工产品价格情况6三产业新闻9四公司公告9五本周观点10六风险提示11插图目录图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2022年12月23日3表格目录表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日3表2中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块单位截至2022年12月23日4表3中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块单位截至2022年12月23日5表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日6表6本周化工产品价格涨幅前五品种6表7本周化工产品价格跌幅前五品种7请务必阅读末页声明2基础化工行业周报20221219-20221225一行情回顾截至2022年12月23日中信基础化工行业本周下跌55跑输沪深300指数231个百分点在中信30个行业中排名第25中信基础化工行业月初以来下跌557跑输沪深300指数492个百分点在中信30个行业中排名第19中信基础化工行业年初至今下跌2361跑输沪深300指数11个百分点在中信30个行业中排名第23图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2022年12月23日资料来源Wind东莞证券研究所表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005015WI消费者服务0169777922CI005028WI传媒-063026-25973CI005019WI食品饮料-1091152-13654CI005021WI银行-250-113-7585CI005030WI综合金融-260-199-26146CI005009WI轻工制造-264053-20617CI005016WI家电-304258-18498CI005020WI农林牧渔-322-090-10419CI005022WI非银行金融-330-220-159610CI005027WI计算机-338-480-265411CI005024WI交通运输-36306022612CI005014WI商贸零售-395-084-82713CI005026WI通信-397-502-208014CI005004WI电力及公用事业-411-799-167515CI005017WI纺织服装-430070-90516CI005023WI房地产-439-517-35517CI005008WI建材-445-265-236718CI005003WI有色金属-482-603-180319CI005012WI国防军工-482-825-2807请务必阅读末页声明3基础化工行业周报20221219-2022122520CI005029WI综合-490-629-113821CI005018WI医药-515-368-215022CI005013WI汽车-534-718-197323CI005001WI石油石化-536-667-102424CI005002WI煤炭-545-1009175925CI005006WI基础化工-550-557-236126CI005010WI机械-553-804-224027CI005007WI建筑-559-745-97628CI005005WI钢铁-588-611-216929CI005011WI电力设备及新能源-590-838-276530CI005025WI电子-591-544-3667资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅前五的板块依次是日用化学品-112氮肥-313聚氨酯-328印染化学品-353复合肥-358月初以来涨跌幅前五的板块依次是日用化学品174磷肥及磷化工-041钛白粉-062聚氨酯-087锂电化学品-151年初以来涨跌幅前五的板块依次是无机盐-133纯碱-255聚氨酯-256食品及饲料添加剂-372氟化工-438表2中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块单位截至2022年12月23日本周涨幅前五本月涨幅前五本年涨幅前五本周涨代码名称代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅跌幅CI005252WI日用化学品-112CI005252WI日用化学品174CI005417WI无机盐-133CI005410WI氮肥-313CI005412WI磷肥及磷化工-041CI005415WI纯碱-255CI005250WI聚氨酯-328CI005419WI钛白粉-062CI005250WI聚氨酯-256CI005255WI印染化学品-353CI005250WI聚氨酯-087CI005424WI食品及饲料添加剂-372CI005411WI复合肥-358CI005420WI锂电化学品-151CI005247WI氟化工-438资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维-1044橡胶助剂-849无机盐-823改性塑料-793纯碱-759月初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维-1862无机盐-1216橡胶助剂-1118氟化工-1082钾肥-997年初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维-36锂电化学品-3493膜材料-3431氨纶-3386轮胎-3339请务必阅读末页声明4基础化工行业周报20221219-20221225表3中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块单位截至2022年12月23日本周跌幅前五本月跌幅前五本年跌幅前五本周涨本月涨跌代码名称代码名称代码名称本年涨跌幅跌幅幅CI005414WI碳纤维-1044CI005414WI碳纤维-1862CI005414WI碳纤维-3600CI005422WI橡胶助剂-849CI005417WI无机盐-1216CI005420WI锂电化学品-3493CI005417WI无机盐-823CI005422WI橡胶助剂-1118CI005428WI膜材料-3431CI005426WI改性塑料-793CI005247WI氟化工-1082CI005240WI氨纶-3386CI005415WI纯碱-759CI005234WI钾肥-997CI005430WI轮胎-3339资料来源Wind东莞证券研究所在本周涨幅靠前的个股中中农联合天禾股份元利科技表现最好涨幅分别达1962194和1222从月初至今表现上看涨幅靠前的个股中元利科技鼎际得南岭民爆表现最好涨幅分别达23532285和2009从年初至今表现上看贝斯美天禾股份壶化股份表现最好涨幅分别达603759和5387表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅003042SZ中农联合1962603217SH元利科技2353300796SZ贝斯美6037002999SZ天禾股份1940603255SH鼎际得2285002999SZ天禾股份5900603217SH元利科技1222002096SZ南岭民爆2009003002SZ壶化股份5387301256SZ华融化学1178600301SH南化股份1631603505SH金石资源5187001217SZ华尔泰922300740SZ水羊股份1523003042SZ中农联合4816002096SZ南岭民爆702300848SZ美瑞新材1452300716SZ国立科技4761300957SZ贝泰妮481001217SZ华尔泰1409301035SZ润丰股份4639603213SH镇洋发展402301256SZ华融化学1311605366SH宏柏新材4445001218SZ丽臣实业347300957SZ贝泰妮1203603086SH先达股份4440000953SZ河化股份252002092SZ中泰化学1137002037SZ保利联合4219资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅靠前的个股中三孚新科道恩股份凯美特气表现最差跌幅分别达-3141-2078和-1635从月初至今表现上看跌幅靠前的个股中三孚新科元琛科技凯美特气表现最差跌幅分别达-3426-3267和-2663从年初至今表现上看金力泰山东赫达同益股份表现最差跌幅分别达-6399-6354和-6059请务必阅读末页声明5基础化工行业周报20221219-20221225表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688359SH三孚新科-3141688359SH三孚新科-3426300225SZ金力泰-6399002838SZ道恩股份-2078688659SH元琛科技-3267002810SZ山东赫达-6354002549SZ凯美特气-1635002549SZ凯美特气-2663300538SZ同益股份-6059300920SZ润阳科技-1632300174SZ元力股份-2382688148SH芳源股份-5782300261SZ雅本化学-1550300910SZ瑞丰新材-2247688021SH奥福环保-5760688350SH富淼科技-1541688116SH天奈科技-2238835185BJ贝特瑞-5645000707SZ双环科技-1525300758SZ七彩化学-2120001296SZ长江材料-5630300995SZ奇德新材-1482002585SZ双星新材-1958301206SZ三元生物-5629301131SZ聚赛龙-1441688598SH金博股份-1950002326SZ永太科技-5599301069SZ凯盛新材-1434300716SZ国立科技-1899300919SZ中伟股份-5566资料来源iFind东莞证券研究所二本周化工产品价格情况重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是丁二烯1324乙醇647聚合MDI629纯苯390焦炭388价格跌幅前五的产品是黄磷-462醋酸-172硝酸-169丁苯橡胶-138二甲苯-124表6本周化工产品价格涨幅前五品种本周产品规格涨幅后市预测供应方面韩国YNCC装置10月关停计划将其在丽水的3号裂解装置的开工延迟到2023年2月底盛虹炼化年产能20万吨年的丁二烯装置预计12月份中旬出产品需求方面顺丁市场价格延续下挫局面虽丁二烯出厂价格窄幅上涨然成本提振有限需求弱势局面下顺丁橡胶市场交投氛围冷清业者对后市信心不足下游入市采购有限故成交重心仍有丁二烯CFR下移国内丁苯橡胶主流供价稳定市场报盘稳中下挫下游需求寡淡对行情拖拽明显业者随行丁二烯1324东南亚就市出货市场询盘仅维持刚需压价部分实单听闻在供价附近整体来看外盘价格走高提振市场商户心态目前华东供方受持仓成本高位以及无低价货源补充影响难有低价报盘但同时北方现货积极外放由于下游工厂开工不佳终端用户现货需求依旧匮乏下游对其原料询盘谨慎短期内在华东新建产能未正式释放之前供需基本面难有明确消息指引预计丁二烯市场震荡整理主流市场价格区间将在6500-7000元吨之间震荡原料方面临近春节基层农户变现需求较高玉米售粮进度有所提升市场有效供应增加甚至供大于求贸易商和加工企业压价情绪较强玉米价格随之走低预计下周玉米价格继续下跌成乙醇优级本面支撑力度减弱乙醇647华东整体来看周内国内乙醇价格波动幅度较大主要受消毒用量增加拉动需求面短期急速回暖业者盼涨心理浓厚加之场内现货不多报价纷纷上移就目前来看原料玉米价格走跌成本面支撑欠佳防疫管控放开后医药消毒行业需求仍存厂商积极出货为主百川盈孚预计年关将至请务必阅读末页声明6基础化工行业周报20221219-20221225下游存一定刚需备货需求需求面短期稳定为主个别大厂前期报价较高市场在经历一番积极走货后价格不乏回落可能目前持货商多有订单支撑故预计短期国内乙醇市场高位震荡为主价格调整区间在50-300元吨原料端国内纯苯行情小幅下调截至12月22日华东主流市场价格为6475元吨较上周末价格下跌30元吨跌幅023市场方面来看周内纯苯市场价格高开转V后稍有上抬国际原油收盘价格宽幅下跌后线性上涨提振纯苯市场行情期间影响纯苯价格小幅上涨周内纯苯到港完税价格触高下落华东进口船货陆续抵港港口库存垒库国产纯苯开工变化不大纯苯场内供应趋势增加加剧纯苯价格上涨难度苯乙烯盘面触底反弹并持续坚挺但相较周内开盘仍有下滑业内人士对近期市场看空情绪较为浓郁采买心态多观望下游刚需补货山东炼厂报价下调装置开工稳定下游刚需为主整体来看本周纯苯市场行情小幅下跌供应面西南某工厂负荷尚未提升浙江某工厂负荷不高除此之外其他工厂均恢复正常开工整体供应端略有提升海外装置德国某工厂因电解阴线受到严重破坏MDI装置127日发生不可抗聚合MDI烟力目前恢复时间无法确定其他装置均保持正常运行综合来看海外整体供应量波动不大聚合MDI629台万华需求面终端消费能力较低下游家电订单跟进一般对原料多按合约量跟进为主北方下游外墙保温管道受气温影响基本处于停工状态而南方需求仍未释放对原料消耗能力不足下游冷链相关及板材生意表现一般对原料按需采购虽然防疫政策已经完全放开但各地汽车消费复苏程度有所分化新能源汽车热度有所下降市场需求减量因而对原料消耗能力减弱其他行业表现一般综合来看整体需求端释放缓慢对原料消耗能力难有提升后市预测临近年底各工厂多进入收尾工作对外仍将控量为主场内现货依旧偏紧运行经销商低价惜售情绪不减市场报盘仍存推涨预期虽然防疫管控已经全面放开但受各地区病症不断增加终端需求仍表现的较为萧条市场仍需要一段时间等待然春节将至下周仍存部分客户陆续放假以及下游已于低价时多有储备原料库存因而需求端对市场仍存一定拖拽下市场涨幅预计有限预计下周聚合MDI市场稳中坚挺预计幅度200-500元吨原料面欧美央行对货币的紧缩政策或将进一步加息致使经济衰退打压油价不过后市仍需多关注美联储的鹰派发言及欧美对欧洲的新一轮制裁措施地缘政治局势对原油价格仍形成支撑当前原油市场供应面将成为主导因素预计下周国际原油价格小涨影响纯苯价格小幅上涨供需面港口进口纯苯到货持续增加华东库存水平仍有一定上升空间国内部分纯苯生产装置纯苯FOB韩纯苯390计划重启预计苯乙烯等纯苯下游厂家开工较为稳定下游刚需为主场内供需表现良好国综合来看油价或会小幅上涨影响纯苯价格小幅上涨年前备货与月底交割即将同步进行预计提振纯苯市场行情影响纯苯价格上调华东库存水平预计持续提升叠加国内部分纯苯生产装置存重启计划国产纯苯供应趋势进一步增加影响纯苯价格涨幅受限下游预期刚需稳定预计纯苯价格或将上涨波动区间将在6300-6700元吨预计下周焦炭市场暂且持稳运行二级主流价格2650-2750元吨从供应面看随着连续四轮的涨势焦企利润得到一定修复部分焦企开始提产但整体来看部分焦企依旧亏损或在盈亏边缘焦化行业开工提升有限从成本面看煤矿有减停产预期焦煤供应量或将收紧其价格将延续高焦炭焦炭二级388位焦炭成本端支撑较强从需求端看冬储行为尚在焦炭需求仍存但钢厂利润情况不佳难以支撑焦炭价格进一步上涨综合来看原料端成本支撑作用较强下游对焦炭需求尚可但钢企效益不佳制约焦炭价格进一步上调因此考虑短期内焦炭市场或将持稳运行资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所表7本周化工产品价格跌幅前五品种本周跌产品规格后市预测幅黄磷黄磷四川-462预计下周黄磷市场延续跌势价格继续下调整理可能降幅1000-1500元吨预计价格在请务必阅读末页声明7基础化工行业周报20221219-2022122530000-31000元吨之间运行分析原因有第一短期内需求侧难有改善仍以少量刚需补货为主新单成交仍将偏少从主要下游产品看热法磷酸仍受湿法净化磷酸供应冲击出货缓慢开工积极性低草甘膦行业短期内库存承压主流企业仍以限产保价为主开工提升困难三氯化磷行业维持老客户按单生产开工提升概率低第二随着订单执行完毕部分企业需补充新单可能继续让价签单第三买涨不买跌市场心理随着价格开始走弱观望心态加重不利于订单商谈第四虽然云南地区部分企业月底有停炉计划局部供应减少但是短期内对价格提振有限主要考虑到四川供应良好贵州地区供应恢复有不确定性以及短期内需求偏弱的预期长期看预计利好春节后黄磷市场建议关注黄磷企业开工调整计划下游企业春节期间开工计划以及春节前后备货计划本周醋酸市场价格下探预计下周依旧弱势走向价格跌幅在50-100元吨左右具体来看成本面甲醇市场价格震荡下行业者心态不佳百川盈孚预计下周甲醇市场或将延续弱势运行价格幅度在10-30元吨左右供应面华东地区主流装置重启华中主流装置持续停车12月底或有重启预期下周并未有其他装置有停车检修预期供应端利空支撑明显库存方面下游需求仍旧偏弱由于疫情的逐步放开下游需求和运输明显受阻预计下周醋酸999依然有库存增量可能需求面下周临近元旦下游或有备货需求但华东主流醋酸乙烯和醋酐醋酸-172华东装置均有停车预期即便补货也是刚需补货为主预计对市场影响不大于此同时当前传统下游正处于消费淡季下周开工预计仍旧维持低位暂无过多利好因素支撑整体来看醋酸市场仍旧利空因素主导供需面下周均无利好消息释放叠加近期疫情逐步放开无论从生产还是需求都收到一定影响下周依旧处于疫情放开后的适应期因此供需面短期较难改善百川盈孚预计下周醋酸市场价格弱势运行为主价格跌幅在50-100元吨左右后期要持续关注国内外装置检修的情况和下游接货情况预计下周合成氨跌速有望放缓或有止跌可能一定程度利好硝酸稳定成本但鉴于下游需求硝酸硝酸江苏-169较弱且近期面临跌价困境对原料价格接受度不高综合来看下周硝酸有望维持跌势幅度50-100元吨目前丁苯橡胶供需两弱下游部分行业正处淡季对丁苯橡胶需求延续平淡周内延续小单刚需采买需求面对丁苯橡胶价格支撑稍有不足在下游需求无明显改观的情况下周内丁苯商丁苯橡家多以观望沪胶价格走势为主然短期内消息面无明显利好支撑总体来看短期内丁苯橡胶利好丁苯橡胶-138胶1502指引相对有限市场呈现疲弱态势预计下周丁苯橡胶市场价格存窄幅下行可能初步预估下周1502市场报价在10600-11200元吨1712市场价格变化幅度在0-100元吨具体建议关注销售公司价格指引原油预期窄幅下跌下游仍处于淡季持货商对后市看空情绪明显预计下周二甲苯市场弱势延续预计价格变化幅度在100-300元吨之间具体来看原料方面当前原油市场供应面将成为主导因素预计下周国际原油价格将震荡小涨预计下周WTI原油期货价格在74-78美元桶之间浮动布伦特原油期货均价在79-84美元桶之间浮二甲苯异构动二甲苯级MX华东-124供需方面下周二甲苯各大炼厂与本周变化不大泰州某炼厂逐步重启炼厂产量或有增加地区华东港口到船预期增加然货源紧张局势难有改善PX装置部分逐步重启然终端需求处于淡季对二甲苯采买热情不高综合来看下周原油预期下行近期二甲苯跌幅较大后期价格或将反弹然供需皆弱预计下周二甲苯市场颓势不改华东主流市场价格在6750-7150元吨区间波动资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明8基础化工行业周报20221219-20221225三产业新闻112月21日据央视网消息国务院总理李克强20日主持召开国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间会议指出要抓住时间窗口狠抓政策落实一是对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地二是推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的不得停工三是坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策随着优化调整疫情防控措施的有序推进落实要更好统筹疫情防控和经济社会发展为明年经济增长打好基础2轮胎世界网获悉从12月起森麒麟轮胎陆续从美国海关获得退税这笔通过诉讼得到的退税总额约900万美元此外根据森麒麟公司公众号森麒麟近期与全球冰雪胎王者诺记轮胎签署制造合作协议将为诺记轮胎生产旗下Nokian品牌高端雪地胎产品与诺记轮胎在其高端核心轮胎产品领域展开合作四公司公告112月22日万华化学公告公司控股子公司万华化学福建异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通并于2022年12月22日产出合格产品实现一次性开车成功212月22日安纳达公告控股孙公司铜陵安伟宁新能源科技有限公司5万吨年高压实磷酸铁项目达产达标312月22日东方盛虹发布公告称公司正在申请发行全球存托凭证GlobalDepositaryReceipts以下简称GDR并在瑞士证券交易所上市目前东方盛虹已确定本次发行的最终价格为每份GDR1805美元本次发行的GDR数量为39794万份所代表的基础证券A股股票为398亿股募集资金总额约为718亿美元公司控股股东江苏盛虹科技股份有限公司及其控股股东江苏盛虹新材料集团有限公司按承诺参与本次发行412月21日合纵科技公告称其控股子公司湖南雅城新能源股份有限公司与珠海科恒新能源材料有限公司宜春力元新能源有限公司签订了新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议拟在江西省宜春市宜丰县共同投资建设磷酸铁锂磷酸锰铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目512月21日科恒股份公告近日公司之全资子公司珠海科恒新能源材料有限公司与湖南雅城新能源股份有限公司及宜春力元新能源有限公司签订了新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议三方本着友好协商平等互利的原则建立战略合作关系拟在江西省宜春市宜丰县共同投资建设磷酸铁锂磷酸锰请务必阅读末页声明9基础化工行业周报20221219-20221225铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目612月19日江山股份公告称为进一步拓展公司磷化工产业链提升公司综合竞争力2022年12月19日公司与常州市武进精细化工厂有限公司南京化工学院常州市武进水质稳定剂厂江阴市双马化工有限公司签署了关于收购南通联膦化工有限公司股权的意向协议书公司拟以现金方式收购上述3名法人股东持有的南通联膦化工有限公司以下简称南通联膦不低于67股权712月19日联泓新科公告公司拟向不超35名特定投资者非公开发行不超267亿股公司股份预计募资不超202亿元扣除发行费用后的募集资金净额将用于新能源材料和生物可降解材料一体化项目五本周观点12月20日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间会议指出要抓住时间窗口狠抓政策落实强调要落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策我们认为近期房地产支持政策密集发布明年房地产市场有望逐步修复建议关注聚氨酯纯碱等与房地产相关性强的化工子板块此外今年冬储和明年春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块最后欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险可关注维生素板块聚氨酯当前MDITDI处于传统淡季需求较弱同时供给端海内外均有装置停产检修或减产目前行业处于供需双弱的状态随着我国房地产支持政策的出台房地产家电家居市场有望逐步修复利好MDITDI需求和价格回升个股方面建议关注万华化学600309纯碱若国内房地产市场逐步改善则利好平板玻璃需求修复同时光伏玻璃新增产能也将拉动纯碱需求建议关注远兴能源000683维生素欧洲维生素A维生素E产能占比大若欧洲能源危机持续发酵维生素AE产量或再度紧缩对价格形成支撑建议关注新和成002001磷化工随着化肥冬储需求的释放磷肥价格企稳回升同时新能源车储能等对磷酸铁的需求持续旺盛可关注实现上下游一体化的磷化工优势企业云天化600096等表8相关标的看点整理代码个股主要看点1公司近期发布对外投资公告计划在烟台工业园实施乙烯二期工程建设120万吨年乙烯600309SH万华化学及下游高端聚烯烃项目实现自主开发的POE差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化请务必阅读末页声明10基础化工行业周报20221219-202212252当前MDITDI处于传统淡季需求较弱同时供给端海内外均有装置停产检修或减产目前行业处于供需双弱的状态随着我国房地产支持政策的出台房地产家电家居市场有望逐步修复利好MDITDI需求和价格回升1当前纯碱价格维持相对高位行业库存较低若后续房地产需求改善纯碱价格存在上行可能000683SZ远兴能源2公司银根矿业天然碱项目顺利推进项目一期将形成年产500万吨纯碱和40万吨小苏打产能预计明年中建成有望为公司贡献业绩增量公司目前拥有维生素A以50万IU单位计产能1万吨年维生素E以50VE粉计产能6002001SZ新和成万吨年是国内维生素AE龙头企业若后续价格上行公司业绩具备良好增长弹性1公司磷矿磷酸合成氨等大宗原料高度自给具有全产业链一体化运营优势2磷矿石供需格局有望持续向好当前受国家环保政策产业政策的影响国内磷矿采选行业呈现出产业集中度高上下游一体化程度高准入壁垒高的基本特征磷矿石开采量大规模增加600096SH云天化的难度大需求端随着新能源电池材料行业的快速发展相关磷化工产品需求量将持续提升3积极拓展新能源项目公司新建10万吨年磷酸铁装置9月已全面建成现进入试生产阶段公司正积极加快推进220万吨年磷酸铁项目计划于2023年底前建成投产与多氟多合资的六氟磷酸锂项目与氢氟酸项目已按计划建成六氟磷酸锂项目正在进行试生产资料来源Wind东莞证券研究所六风险提示1俄乌冲突不确定性对能源价格国际粮食价格造成的波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险4宏观经济恢复不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险5部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险6行业竞争加剧风险7部分化工品出口不及预期风险8房地产基建汽车需求不及预期风险9天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明11基础化工行业周报20221219-20221225东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上适当性评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12