投资要点：
　　12月22日国海化工景气指数为128.11，环比12月15日下降0.42。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地
　　展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
　　根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）电子化学品：瑞华泰、万润股份、国瓷材料等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
　　我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于81.69和78.24美元/桶，周环比3.07%和5.02%。本周尽管欧美主要央行实施又一轮强有力的紧缩措施打压油价，但是美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油，国际油价整体上涨。周前期，欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位，投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压，同时EIA库存数据增长的利空影响显现，国际原油价格下跌。周后期，美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备，同时美元走软支撑油价，且美国原油库存降幅超预期，加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张，欧美原油期货持续上涨。
　　重点涨价产品分析
　　本周乙醇价格上涨，价格达8100元/吨，环比上周+5.88%。本周国内各地乙醇市场价格全线上涨。供应方面，主要装置平稳运行。需求端，本周主力下游醋酸乙酯开工负荷有所提升，对原料乙醇仍有一定需求支撑；同时，消杀领域需求增量明显，带动价格上行。本周NYMEX轻质原油价格上涨，价格达78.24美元/桶，环比上周+5.02%。本周美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备，同时美元走软支撑油价，且美国原油库存降幅超预期，加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张，欧美原油期货持续上涨。本周纯苯(FOB韩国)价格上涨，价格达840美元/吨，环比上周+5.00%。本周纯苯海外价格走势上行，主要受原料端国际油价上涨影响，一定程度推动纯苯价格上行。供应方面，国产纯苯开工变化不大，进口纯苯到货持续增加；需求方面，苯乙烯等纯苯下游厂家开工较为稳定，下游刚需采购为主。
　　重点标的信息跟踪
　　【万华化学】据卓创资讯，12月23日纯MDI价格17400元/吨，环比12月16日上升900元/吨；12月23日聚合MDI价格15100元/吨，环比12月16日上升850元/吨。12月23日，公司发布福建工业园MDI项目投产公告，公司控股子公司万华化学（福建）异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通，并于2022年12月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。12月21日，据万华微视界微信公众号消息，第五届社会责任大会以线上形式举行并公布2022年奥纳奖榜单，万华化学凭借持续赋能高质量绿色低碳产业升级，积极履行社会责任的卓越表现，荣获“2022年度可持续发展贡献企业”。
　　【玲珑轮胎】12月22日，玲珑轮胎发布关于为子公司提供担保的进展公告，本次山东玲珑轮胎股份有限公司为湖北玲珑轮胎有限公司提供2亿元担保，本次担保于2027年12月31日到期。截止本公告日，山东玲珑轮胎股份有限公司已实际为其提供的担保余额为2.6亿元。本周中国到美西港口的FBX指数为1414.6美元/FEU，环比上升0.85%；中国到美东港口为3251.8美元/FEU，环比下降3.24%；中国到欧洲为2168.3美元/FEU，环比下降33.46%；泰国到美西港口的干货柜全包费用为1500美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口的干货柜全包费用为3245美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲的干货柜全包费用为2100美元/FEU，环比+3.55%。
　　【赛轮轮胎】12月22日，据聚胶报道，12月20日在“世界经理人峰会”上，赛轮轮胎荣获2022年（第十九届）“中国轮胎十大影响力品牌”荣誉称号。
　　【森麒麟】12月20日，据轮胎世界网报道，森麒麟与诺记签署制造合作协议，将为后者生产“Nokian”品

研究报告全文：2022年12月25日行业研究评级推荐维持研究所证券分析师李永磊S0350521080004MDI价格上涨万华TableTitle福建40万吨年MDI顺利liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009达产dongbjghzqcomcn联系人汤永俊S0350121080058基础化工行业周报tangyj03ghzqcomcn最近一年走势投资要点12月22日国海化工景气指数为12811环比12月15日下降042综合考虑化工企业经营情况和景气程度维持行业推荐评级投资建议2023年传统行业触底反弹新材料行业加速落地展望2023年化工行业面临需求复苏成本压力缓解国内供给扩张加速国外扩张放缓的局面传统行业我们优选盈利已见底新增产能较少需求有复苏的行业重点选择有超额利润的龙头新材料行行业相对表现业我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业表现1M3M12M基础化工-46-60-199根据短期业绩情况建议重点关注1万华化学MDI盈利见底回升沪深14-07-189300尼龙12柠檬醛POE等新材料持续加码2轮胎和橡胶加工海运费见底原材料价格回落国内需求复苏玲珑轮胎赛轮轮胎森麒相关报告麟等3民营炼化和涤纶炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低边际碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤产能减产卫星化学桐昆股份新凤鸣恒力石化荣盛石化东方维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推荐化工杨阳李永磊2022-05-27盛虹恒逸石化东华能源华锦股份等4煤化工相对油头和气磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为头成本优势提升边际产能减产华鲁恒升宝丰能源鲁西化工等推荐化工董伯骏李永磊2021-09-5复合肥边际产能开始退出2023年销量和毛利率预计将提升新09洋丰云图控股芭田股份等6新能源材料装置设计建造和己二腈突破中国化学7电子化学品瑞华泰万润股份国瓷材料等8光伏上游远兴能源合盛硅业等9锂电材料黑猫股份蓝晓科技泰和新材等10风电材料中化国际中复神鹰光威复材吉林化纤上海石化等我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头行业价格走势据Wind截至本周Brent和WTI期货价格分别收于8169和7824美元桶周环比307和502本周尽管欧美主要央行实施又一轮强有力的紧缩措施打压油价但是美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油国际油价整体上涨周前期欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压同时EIA库存数据增长的利空影响显现国际原油价格下跌周后期美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备同时美元走软支撑油价且美国原油库存降幅超预期加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张欧美原油期货持续上涨国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告重点涨价产品分析本周乙醇价格上涨价格达8100元吨环比上周588本周国内各地乙醇市场价格全线上涨供应方面主要装置平稳运行需求端本周主力下游醋酸乙酯开工负荷有所提升对原料乙醇仍有一定需求支撑同时消杀领域需求增量明显带动价格上行本周NYMEX轻质原油价格上涨价格达7824美元桶环比上周502本周美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备同时美元走软支撑油价且美国原油库存降幅超预期加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张欧美原油期货持续上涨本周纯苯FOB韩国价格上涨价格达840美元吨环比上周500本周纯苯海外价格走势上行主要受原料端国际油价上涨影响一定程度推动纯苯价格上行供应方面国产纯苯开工变化不大进口纯苯到货持续增加需求方面苯乙烯等纯苯下游厂家开工较为稳定下游刚需采购为主重点标的信息跟踪万华化学据卓创资讯12月23日纯MDI价格17400元吨环比12月16日上升900元吨12月23日聚合MDI价格15100元吨环比12月16日上升850元吨12月23日公司发布福建工业园MDI项目投产公告公司控股子公司万华化学福建异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通并于2022年12月22日产出合格产品实现一次性开车成功12月21日据万华微视界微信公众号消息第五届社会责任大会以线上形式举行并公布2022年奥纳奖榜单万华化学凭借持续赋能高质量绿色低碳产业升级积极履行社会责任的卓越表现荣获2022年度可持续发展贡献企业玲珑轮胎12月22日玲珑轮胎发布关于为子公司提供担保的进展公告本次山东玲珑轮胎股份有限公司为湖北玲珑轮胎有限公司提供2亿元担保本次担保于2027年12月31日到期截止本公告日山东玲珑轮胎股份有限公司已实际为其提供的担保余额为26亿元本周中国到美西港口的FBX指数为14146美元FEU环比上升085中国到美东港口为32518美元FEU环比下降324中国到欧洲为21683美元FEU环比下降3346泰国到美西港口的干货柜全包费用为1500美元FEU环比持平泰国到美东港口的干货柜全包费用为3245美元FEU环比持平泰国到欧洲的干货柜全包费用为2100美元FEU环比355赛轮轮胎12月22日据聚胶报道12月20日在世界经理人峰会上赛轮轮胎荣获2022年第十九届中国轮胎十大影响力品牌荣誉称号森麒麟12月20日据轮胎世界网报道森麒麟与诺记签署制造合作协议将为后者生产Nokian品牌高端雪地胎产品12月21日据中证网报道森麒麟赢得美国法院反倾销终裁诉讼预计将获退税总额约900万美元恒力石化据卓创资讯涤纶长丝12月22日库存226天环比下降12天PTA12月23日库存1941万吨环比上升48万吨12月23日涤纶长丝FDY价格7925元吨环比12月16日持平12月23日PTA请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告价格5500元吨环比12月16日上升75元吨荣盛石化12月19日据荣盛石化微信公众号消息中国上市公司协会发布了2022上市公司董办最佳实践榜单荣盛石化同150家上市公司荣获2022上市公司董办最佳实践奖东方盛虹据百川资讯2022年12月23日EVA市场均价达16250元吨环比12月16日上升50元吨12月22日公司发布关于发行GDR并在瑞士证券交易所上市获得中国证监会批复的公告根据该批复中国证监会核准公司发行GDR所对应的新增A股基础股票不超过435亿股按照公司确定的转换比例计算GDR发行数量不超过043亿份公司已确定本次发行的最终价格为每份GDR1805美元发行的GDR数量为397940万份募集资金总额约为718亿美元恒逸石化本周暂无信息更新卫星化学据Wind12月22日丙烯酸价格为6700元吨环比12月16日持平桐昆股份12月20日桐昆股份发布关于2022年第四期超短期融资券到期兑付的公告2022年3月22日桐昆股份在全国银行间市场发行了22桐昆SCP004发行总额为3亿元人民币期限270天发行利率为235现本公司2022年第四期超短期融资券已于2022年12月18日到期本公司于2022年12月18日兑付完成该期超短期融资券本息本息兑付总额为人民币305亿元新凤鸣12月23日据新凤鸣控股微信公众号消息浙江省新凤鸣纤维新材料重点企业研究院通过验收该项目于2016年列入第二批新建省级重点企业研究院名单新凤鸣专业技术队伍攻关高效完成了任务并通过视频会议专家实地考察顺利通过验收新洋丰据卓创资讯12月23日磷酸一铵价格349667元吨环比下降30元吨12月23日复合肥价格为3455元吨环比持平12月23日磷矿石价格10425元吨环比持平云图控股中国化学本周暂无信息更新中毅达2022年12月23日公司发布股东集中竞价减持股份进展公告公司于2022年12月23日收到江苏一乙的关于股份减持进展的告知函本次减持计划实施时间已过半自2022年9月27日至2022年12月25日江苏一乙在此期间通过集中竞价交易减持公司股份1000万股占公司总股本093本次减持计划尚未实施完毕龙佰集团据百川资讯2022年12月23日钛白粉市场均价达15083元吨环比12月16日持平12月21日据龙佰集团微信公众号消息龙佰集团以雄厚综合实力和卓越经营业绩荣获河南省杰出民营企业称号成为上榜的5家行业领军型企业之一是焦作唯一这也是龙佰集团连续11年入列河南企业100强双箭股份12月21日据中国橡胶网报道12月17日双箭股份与敬业集团通过线上线下的方式进行了座谈交流并签署战略合请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告作协议根据协议双方将建立长期稳定的战略合作伙伴关系加深输送带行业的技术战略合作阳谷华泰据卓创资讯12月23日衡水市场橡胶促进剂M日度市场价14700元吨环比12月16日持平促进剂NS日度市场价21950元吨环比12月16日减少309促进剂TMTD日度市场价14750元吨环比12月16日减少328华峰化学据卓创资讯12月23日氨纶40D为33750元吨环比12月16日持平环比11月23日减少217新和成据Wind2022年12月23日维生素A价格为935元千克环比12月16日持平维生素E价格为78元千克环比12月16日持平12月18日据新和成控股集团微信公众号消息由中国医药工业信息中心主办的2022年第39届全国医药工业信息年会暨2021年度中国医药工业百强榜单发布会在上海开幕新和成控股集团凭借在创新能力发展规模市场影响力等方面的优势再次入选百强榜位列第23位较去年上升5位三友化工据Wind12月22日粘胶短纤15D国内市场价格为12800元吨环比上升50元吨据wind12月23日轻质纯碱国内市场价为2650元吨环比上升50元吨华鲁恒升据Wind12月23日乙二醇国内市场价为3900元吨环比下降150元吨据卓创资讯12月23日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2720元吨环比下降40元吨宝丰能源2022年12月20日公司发布关于购买宁夏红墩子煤业有限公司40股权等资产的公告宁夏宝丰能源集团股份有限公司通过北京产权交易所公开网络竞价的方式购买国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40股权宁夏枣泉发电有限责任公司49股权网络竞价成交结果为170002万元标的公司包括2个煤矿和1个选煤厂煤矿设计生产能力480万吨年其中红一煤矿设计生产能力240万吨年红二煤矿设计生产能力240万吨年选煤厂设计原煤入选能力500万吨年国瓷材料瑞华泰本周暂无信息更新金禾实业据百川资讯12月23日安赛蜜市场均价达67万元吨环比12月16日持平三氯蔗糖市场均价达28万元吨环比12月16日持平乙基麦芽粉市场均价达11万元吨环比12月16日持平扬农化工据中农立华原药微信公众号12月18日当周功夫菊酯原药价格为1850万元吨环比上周下降03万元吨联苯菊酯原药价格为2450万元吨环比上周下降05万元吨草甘膦原药价格为480万元吨环比上周下降01万元吨利尔化学据中农立华原药微信公众号12月18日当周草铵膦原药价格为180万元吨环比上周下降05万元吨请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告赞宇科技本周暂无信息更新长青股份据中农立华原药微信公众号12月18日当周吡虫啉原药价格为1350万元吨环比上周下降03万元吨丁醚脲原药价格为135万元吨环比上周持平氟磺胺草醚原药价格为140万元吨环比上周持平异丙甲草胺原药价格为58万元吨环比上周持平2022年12月20日公司公告2019年限制性股票激励计划授予的限制性股票第三个解除限售期解除限售条件已经部分成就本次可解除限售条件的限制性股票激励对象为107名可解除限售条件的限制性股票数量为4116000股占目前公司股本总额的06336国光股份金发科技蓝晓科技本周暂无信息更新道恩股份2022年12月22日公司公告其2019年股票期权与限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售股份上市流通本次符合可解除限售条件的激励对象人数为160人可解除限售的限制性股票数量为107805万股占公司目前总股本的0241本次解除限售股份可上市流通日为2022年12月26日盐湖股份据百川资讯12月23日电池级碳酸锂均价为为565万元吨环比上周12月16日下跌088万润股份12月22日公司发布关于2021年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销完成的公告万润股份本次回购注销2021年限制性股票激励计划的5名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计2050万股占回购注销前公司总股本的002回购价格为9525元股回购金额共计19620万元含利息雅克科技利安隆本周暂无信息更新粤桂股份据卓创资讯12月23日中国硫磺液体硫磺价格127025元吨环比12月16日减少115约1475元吨12月23日硫酸价格24813元吨环比12月16日减少525中化国际据百川盈孚12月23日华东市场环氧树脂价格为15650元吨环比上周持平12月23日华北市场防老剂价格为31200元吨环比上周持平楚江新材江化微本周暂无信息更新风险提示宏观经济变化油价震荡变化环保趋严产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20221223EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级000301SZ东方盛虹1281076040139205834501000买入000422SZ湖北宜化14411753063701219470390未评级000683SZ远兴能源768136087110542883698买入000703SZ恒逸石化68209405008911421364766买入000822SZ山东海化7740681421461029545530买入000830SZ鲁西化工1233243221252629558489未评级000902SZ新洋丰11670961261581821926739买入002001SZ新和成1857168124163185614981139买入002064SZ华峰化学666171067086609994774买入002068SZ黑猫股份1137009013072182187461579买入002221SZ东华能源77307205913518211301575未评级002170SZ芭田股份526204024036736621921461买入002258SZ利尔化学18000362542881657709625买入002381SZ双箭股份58803803808222341547717买入002409SZ雅克科技48600721682161154028932250买入002493SZ荣盛石化119912707113314341689902买入002539SZ云图控股10941231601991088684550买入002597SZ金禾实业325621032337024471008880买入002601SZ龙佰集团189421216824514561127773买入002637SZ赞宇科技12021711632481116737485买入002643SZ万润股份1463069099131351014781117买入002648SZ卫星化学142835012621811461133655买入002749SZ国光股份874048063075211313771160未评级002838SZ道恩股份1925056076103296825331869买入002895SZ川恒股份2548075166242327915351053买入002984SZ森麒麟2861116142272306720151052买入300121SZ阳谷华泰10340771531831534676565买入300285SZ国瓷材料2866079059084537448583412买入300487SZ蓝晓科技6890143152225695445333062买入300505SZ川金诺21811422433102428898704买入300596SZ利安隆5030204262343219719201466买入600096SH云天化2143198353377990607568买入600141SH兴发集团3050384579633994527482买入600143SH金发科技988065065092194915201074买入600160SH巨化股份1512041086118314317581281买入600309SH万华化学8881785562795128715801117买入600346SH恒力石化159522111720410411363782买入600409SH三友化工6590810780951075845694买入600426SH华鲁恒升3191343329352911970907买入600486SH扬农化工9880394604698332716361415买入600610SH中毅达1564004005005369303128031280买入600989SH宝丰能源123909709312618011332983买入601058SH赛轮轮胎898045050066345117961361买入601117SH中国化学8130840901161582903701买入601233SH桐昆股份13913171031846961350756买入601966SH玲珑轮胎2080058040154635952001351买入603078SH江化微2041029047071921843452869未评级603225SH新凤鸣1044157025081100841761289买入603737SH三棵树11505-111169278-1256568254143未评级688323SH瑞华泰22750340280841237481252708买入资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级公司盈利预测取自万得一致预期本标的列表按照股票代码排序请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告内容目录1核心标的跟踪112市场观察303数据追踪324本周重点关注个股525风险提示53请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告图表目录图1国海化工景气指数128112022122211图2原油价格及库存曲线11图3聚合MDI价格及库存曲线11图4汽油价格及库存曲线12图5柴油价格及库存曲线12图6半钢胎库存曲线12图7全钢胎库存曲线12图8磷酸一铵价格及库存曲线12图9磷酸二铵价格及库存曲线12图10尿素价格及库存曲线13图11氯化钾价格及库存曲线13图12纯碱价格及库存曲线13图13硫磺价格及库存曲线13图14涤纶长丝价格及库存曲线13图15醋酸价格及库存曲线13图16PVC价格及库存曲线14图17烧碱价格及库存曲线14图18己二酸价格及库存曲线14图19聚合MDI价格价差曲线15图20聚合MDI库存千吨15图21中国出口海运集装箱FBX指数16图22泰国海运价格指数16图23轮胎原材料价格指数16图24PTA价格价差曲线18图25PTA库存量18图26涤纶长丝POY价格价差曲线18图27涤纶长丝库存天数18图28磷酸一铵价格价差曲线20图29磷酸二铵价格价差曲线20图30维生素A50万IUg国产价格23图31维生素E50国产价格23图32乙二醇价格价差曲线24图33乙二醇华东港口库存千吨24图34草甘膦价格价差曲线26图35功夫菊酯价格曲线26图36草铵膦价格曲线26图37碳酸锂价格走势29图38美国钻机数落后WTI价格三个月时间32图39国际油气期货价格33图40Brent原油期货月度均价美元桶33图41OECD商业石油库存百万桶33图42美国商业原油和油品库存百万桶34图43美国商业原油库存百万桶34图44坯布库存天数34请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告图45PTA价格价差曲线35图46PTA库存量35图47涤纶长丝POY价格价差曲线35图48涤纶长丝库存天数35图49涤纶长丝FDY价格价差曲线35图50涤纶长丝DTY价格价差曲线35图51粘胶纤维价格价差曲线36图52粘胶纤维库存天数36图53乙烯-石脑油价格价差曲线36图54丙烯-石脑油价格价差曲线36图55聚合MDI价格价差曲线36图56聚合MDI库存千吨36图57丙烯酸价格价差曲线37图58丙烯酸甲酯价格价差曲线37图59尿素价格价差曲线37图60尿素库存千吨37图61乙二醇价格价差曲线37图62乙二醇华东港口库存千吨37图63醋酸价格价差曲线38图64冰醋酸库存天数38图65纯碱价格价差曲线38图66纯碱厂家库存指数38图67磷酸一铵价格价差曲线38图68磷酸二铵价格价差曲线38图69草甘膦价格价差曲线39图70草铵膦价格曲线39图71麦草畏价格曲线39图72功夫菊酯价格曲线39图73复合肥均价曲线39图74聚酰胺66PA66均价曲线39图75载重汽车轮胎均价曲线40图76轿车轮胎均价曲线40图77有机硅中间体价格曲线40图78活性染料均价曲线40表1能源价格走势32表2重点基础化工标的公司跟踪截至2022122341表3重点石油化工标的信息跟踪42表4重点产品动态分析43表5重点产品价格周月涨跌幅前十44表6产品价差周月涨跌幅前十44表7重点资源品价格跟踪表45表8碳2产品价格跟踪表45表9碳3产品价格跟踪表46表10芳烃产品价格跟踪表46表11橡胶产品价格跟踪表47请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告表12化纤产品价格跟踪表47表13聚氨酯产品价格跟踪48表14盐化工产品价格跟踪表48表15氟化工产品价格跟踪表48表16化肥产品价格跟踪表48表17农药产品价格跟踪表49表18煤化工产品价格跟踪表49表19精细化工产品价格跟踪表49表20重点产品价差跟踪表50请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告1核心标的跟踪12月22日国海化工景气指数为12811环比12月15日下降042综合考虑化工企业经营情况和景气程度维持行业推荐评级图1国海化工景气指数1281120221222国海工基工中信资料来源wind百川资讯国海证券研究所图2原油价格及库存曲线图3聚合MDI价格及库存曲线商业库存原油和其液体经合百万桶IPE布油美元桶聚合MDI企业库存千吨市场价聚合MDI元吨1603400300001601403200140250001203000120100200002800100802600601500080240060401000020220040500002000200101010101010101010101010101010101010101--------------------002019-072020-072021-072022-0720032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源wind国海证券研究所资料来源wind卓创资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图4汽油价格及库存曲线图5柴油价格及库存曲线地炼汽油库存千吨市场价现货基准价汽油全国月中国柴油社会库存千吨市场价柴油0全国VI元吨12000900100002008009000180100007008000160800060070001406000120500600050001004004000804000300300060200200020004010010002000002017-112018-112019-112020-112021-112022-112018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind卓创资讯国海证券研究所图6半钢胎库存曲线图7全钢胎库存曲线半钢胎企业库存万条全钢胎企业库存万条25001600140020001200150010008001000600400500200002019-012020-012021-012022-012019-012020-012021-012022-01资料来源卓创资讯国海证券研究所资料来源卓创资讯国海证券研究所图8磷酸一铵价格及库存曲线图9磷酸二铵价格及库存曲线磷酸二铵行业库存万吨现货价磷酸二铵元吨磷酸一铵行业库存万吨市场价磷酸一铵55颗粒元吨5000456000504500404540003550004035003035300040002530250020300025200015201500200015100010100010500550000资料来源wind百川资讯国海证券研究所资料来源wind百川资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图10尿素价格及库存曲线图11氯化钾价格及库存曲线尿素企业库存千吨出厂价尿素小颗粒元吨氯化钾行业库存万吨市场价氯化钾57粉元吨3500160060004504003000140050003502500120010004000300200025080030001500200600200015010004001001000500200500000资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind百川资讯国海证券研究所图12纯碱价格及库存曲线图13硫磺价格及库存曲线纯碱企业库存万吨市场价轻质纯碱元吨硫磺行业库存万吨市场价硫磺颗粒元吨400020045002001803500180400016035001603000300014014012025002500120100200020001008015008060150010006040100050020400050020002019-042020-042021-042022-04资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind百川资讯国海证券研究所图14涤纶长丝价格及库存曲线图15醋酸价格及库存曲线中国涤纶长丝库存天数市场价涤纶长丝POY元吨中国冰醋酸库存天数市场价醋酸元吨14000401400012120003512000103010000100008258000800020660006000154400010400020005200020000资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind卓创资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图16PVC价格及库存曲线图17烧碱价格及库存曲线PVC市场库存万吨市场价PVC乙烯法元吨烧碱工厂库存万吨市场价烧碱32子元吨1200040160025351400100002030120080002510001560002080060010400015104002000552000000资料来源wind百川资讯国海证券研究所资料来源wind百川资讯国海证券研究所图18己二酸价格及库存曲线己二酸企业周度库存千吨市场价己二酸元吨160001001400090801200070100006080005060004030400020200010002017-082018-082019-082020-082021-082022-08资料来源wind卓创资讯国海证券研究所万华化学万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型公司以优良文化为基础通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河万华化学正以周期成长股的步伐迈向全球化工龙头之列我们认为万华化学后续的成长性将大于周期性据卓创资讯12月23日纯MDI价格17400元吨环比12月16日上升900元吨12月23日聚合MDI价格15100元吨环比12月16日上升850元吨本周聚合MDI综述本周国内聚合MDI市场上涨以华东M20S货源为例本周均价为14300元吨环比上涨244上海某厂本周最新报价执行14100元吨且货量少厂家整体供应量少场内现货紧张贸易商惜售拉涨市场主流报价上调下游按需采购本周纯MDI综述本周国内纯MDI市场上涨以华东市场为例本周均价为16910元吨环比上涨381厂家整体供应量少场内现货紧张加上成本支撑贸易商多惜售拉涨下游按需跟进为主12月23日公司发布福建工业园MDI项目投产公告公司控股子公司万华化学福建异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通并于2022年12月22日产出合格产品实现一次性开车成功该项目投产将进一步优化公司MDI产业布局提升全球行业竞争力请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告12月19日据万华微视界微信公众号消息万华化学与乐橘科技共同开发的国内首款PVC循环吨包袋已完成产品装料测试对包装行业的可持续发展有重大意义12月21日据万华微视界微信公众号消息第五届社会责任大会以线上形式举行并公布2022年奥纳奖榜单万华化学凭借持续赋能高质量绿色低碳产业升级积极履行社会责任的卓越表现荣获2022年度可持续发展贡献企业12月23日据万华微视界微信公众号消息2022年可持续实验建筑奖颁奖典礼在美国宾夕法尼亚州匹兹堡市正式举行万华化学集团全球研发中心及总部基地项目凭借其在废物减少回收以及维护方面的出色表现获得了由I2SL颁发的2022年度新建建筑类卓越贡献奖这是中国实验室设计首次获得该项大奖也是唯一一个获得该奖的中国建筑集群图19聚合MDI价格价差曲线图20聚合MDI库存千吨合MDI价格价合MDI中国周度企业库存千吨合价合纯苯元吨合价合苯氯元吨合华元吨苯价格元吨资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind卓创资讯国海证券研究所玲珑轮胎轮胎行业尤其是乘用车轮胎行业摆脱低端加工命运的关键在于中高端原装配套带来的品牌溢价力和对后装市场的导流作用玲珑轮胎在中高端配套领域较国内企业有明显先发优势较国外企业有大的成本优势玲珑轮胎在中高端配套领域正迎来大规模突破玲珑轮胎是国产轮胎龙头企业公司75战略落地未来将持续扩大产能力争2030年实现轮胎产销量16亿条总销售收入超800亿元产能规模进入世界前五公司在全球拥有营销网点近十万家其中品牌店数量7000多家拥有700多家一级经销商市场遍及欧洲中东美洲亚太非洲等全球173个国家2020年公司提出新零售元年战略与腾讯华制智能联合开发智慧营销云平台打造线上线下相结合仓储物流相结合轮胎与非轮胎品类相结合销售与服务相结合精准营销与品牌引流相结合的玲珑新零售零售系统2020年正式上线全面赋能终端门店并为线下消费助力通过线上与线下的高度结合打造半小时配送圈为玲珑合作伙伴搭建良性循环的生态链我们认为玲珑轮胎前装突破零售终端新零售体系搭建全球化布局三大护城河将使得公司成长为国际巨头12月22日玲珑轮胎发布关于为子公司提供担保的进展公告本次山东玲珑轮胎股份有限公司为湖北玲珑轮胎有限公司提供2亿元担保本次担保于2027年12月31日到期截止本公告日山东玲珑轮胎股份有限公司已实际为其提供的担保余额为26亿元请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告本周中国到美西港口的FBX指数为14146美元FEU环比上升085中国到美东港口为32518美元FEU环比下降324中国到欧洲为21683美元FEU环比下降3346泰国到美西港口的干货柜全包费用为1500美元FEU环比持平泰国到美东港口的干货柜全包费用为3245美元FEU环比持平泰国到欧洲的干货柜全包费用为2100美元FEU环比355图21中国出口海运集装箱FBX指数图22泰国海运价格指数单位元国国国单位元中国中国中国1800025000160002000014000120001500010000100008000600050004000020000010305070911010305070911010305070911------------------202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022资料来源Bloomberg国海证券研究所资料来源TNSC网站国海证券研究所图23轮胎原材料价格指数原价格资料来源wind卓创资讯国海证券研究所赛轮轮胎赛轮不断健全和完善全球化营销体系和网络在全球建立生产基地国内有青岛东营沈阳工厂国外越南赛轮分工厂成为公司主要的利润增长点并新增柬埔寨基地公司研发投入提高创新驱动发展未来公司将充分利用液体黄金资源巨胎研发等优势继续完善各种产品技术体系进而提升公司的产品力全球首个投入使用的橡胶工业互联网平台橡链云平台发布促进产业链上下游企业的集聚融合实现产业链核心业务的一体化平台化多元化运营形成一个开放共生共赢的生态系统推动橡胶产业提质增效实现高质量发展12月22日据聚胶报道12月20日在世界经理人峰会上赛轮轮胎荣获2022年第十九届中国轮胎十大影响力品牌荣誉称号请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告森麒麟森麒麟作为乘用车胎赛道新星尽管成立时间较晚但成长迅猛公司旗下森麒麟Sentury路航Landsail德林特Delinte品牌产品在芬兰TestWorld德国AutoBild车与轮轮胎商业芬兰TM等众多国际国内权威轮胎测评中获得比肩国际一线轮胎品牌的评价产品质量优势同时带来品牌影响力的提升2014-2016年公司旗下德林特Delinte品牌轮胎已连续在美国超高性能轮胎UHP市场获得25的市场份额为唯一榜上有名的中国品牌显示出较强的国际品牌竞争力与市场影响力2020年公司产品在美国乘用车轮胎替换市场占有率接近4在航空轮胎领域公司历经逾十一年持续研发投入成为国际少数航空轮胎制造企业之一公司已与中国商飞签署相关合作研发协议开展国产大飞机航空轮胎合作已进入中俄商飞CR929潜在供应商名录中国商飞C909及C919培育供应商名录于2019年成为中国商飞ARJ21-700航空轮胎合格供应商2020年公司取得AS9100D航空航天质量管理体系认证证书公司的航空航天质量管理体系规划化系统化已达国际领先水平12月20日据轮胎世界网报道森麒麟与诺记签署制造合作协议将为后者生产Nokian品牌高端雪地胎产品12月21日据中证网报道森麒麟赢得美国法院反倾销终裁诉讼预计将获退税总额约900万美元恒力石化恒力的炼化项目采用国际先进的技术将低成本原油加工成为具有更高附加值的化工产品尽量减少低附加值的成品油产品同时在加工过程中的辅料及公用工程人工等方面具有较大优势抵消了相对老旧炼厂在折旧和财务费用方面的劣势当前市场比较担心景气下行期会影响恒力炼化项目的盈利但我们国海化工认为由于前期尚未经过充分的市场竞争大型炼化行业就像一块饱含水分利润空间的海绵恒力炼化的高效将会拧出超出预期的水分我们看好恒力炼化超越行业平均的盈利以及未来持续的增长能力同时公司加速布局下游高端化工新材料拟投建160万吨年高性能树脂及新材料项目及12条锂电隔生产线持续提升自身盈利水平增强成长确定性逐步成长为世界一流的平台型化工新材料研发与制造企业据卓创资讯涤纶长丝12月22日库存226天环比下降12天PTA12月23日库存1941万吨环比上升48万吨12月23日涤纶长丝FDY价格7925元吨环比12月16日持平12月23日PTA价格5500元吨环比12月16日上升75元吨荣盛石化公司实施原油-PX-PTA-涤纶长丝全产业链布局浙石化一期炼化项目已于2019年底全面投产盈利能力稳步增强二期炼化项目也于2022年1月全面投产进一步提升公司一体化产业链的竞争优势实现高速发展公司作为PTA行业龙头企业之一参控股PTA产能共计约1600万吨同时公司与恒逸石化共同合作的年产600万吨PTA二期项目正建设中龙头地位不断巩固公司依托上游丰富原料库持续深化产业链向下布局化工新材料业务其中浙石化一期布局9万吨年MMA26万吨年PC产能二期除布局26万吨年PC外还建设30万吨年LDPEEVA联产装置产品附加值不断提升请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告12月19日据荣盛石化微信公众号消息中国上市公司协会发布了2022上市公司董办最佳实践榜单荣盛石化同150家上市公司荣获2022上市公司董办最佳实践奖图24PTA价格价差曲线图25PTA库存量PTA价格价中国PTA周度会库存千吨价元吨价格元吨价格元吨资料来源wind国海证券研究所资料来源卓创资讯国海证券研究所图26涤纶长丝POY价格价差曲线图27涤纶长丝库存天数涤纶长丝POY价格价涤纶长丝中国周度库存天涤纶价元吨元吨价格元吨元吨资料来源wind国海证券研究所资料来源卓创资讯国海证券研究所东方盛虹公司坚持从一滴油到一根丝的全产业链布局1600万吨年炼化一体化项目首批工程项目已顺利中交预计2022年全面投产同时拟新建2乙二醇苯酚丙酮项目和POSM及多元醇项目进一步提高炼化项目化工品占比及附加值公司已完成对斯尔邦的收购斯尔邦专注高附加值烯烃衍生物的生产目前主要产能包括30万吨年EVA52万吨年丙烯腈42万吨年环氧乙烷及其衍生物17万吨年MMA10万吨年丁二烯及8万吨年SAP通过此次交易公司将置入盈利能力较强的优质资产产业链布局进一步完善同时业务向EVA等新能源材料领域延伸将为公司带来新的业绩增长点核心竞争力持续增强据百川资讯2022年12月23日EVA市场均价达16250元吨环比12月16日上升50元吨12月22日公司发布关于发行GDR并在瑞士证券交易所上市获得中国证监会批复的公告根据该批复中国证监会核准公司发行GDR所对应的新增A股基础股票不超过435亿股按照公司确定的转换比例计算GDR发行数量不超请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告过043亿份公司已确定本次发行的最终价格为每份GDR1805美元发行的GDR数量为397940万份募集资金总额约为718亿美元恒逸石化公司是国内PTA和聚酯纤维的综合制造商已完成原油炼化-PX-PTA-聚酯和原油炼化-苯-己内酰胺-锦纶的双产业链布局目前参控股PTA年产能1600万吨聚酯年产能7765万吨规模优势强技术领先成本优势明显恒逸文莱炼化项目一期已于2019年9月投产炼油产能达到800万吨PX产能150万吨二期项目稳步推进项目1400万吨年炼能投资金额预计为13654亿美元产品包括200万吨年对二甲苯255万吨汽油等同时也包括165万吨年乙烯250万吨年PTA100万吨年聚酯瓶片将给予公司盈利大幅增长的能力卫星化学作为国内C3产业龙头公司目前拥有丙烯产能90万吨聚丙烯产能45万吨丙烯酸产能66万吨丙烯酸酯产能75万吨双氧水产能22万吨高分子乳液产能21万吨SAP产能15万吨有机颜料中间体产能21万吨同时公司稳步推进多元化发展战略积极布局连云港C2产业链项目目前C2项目一期已建成投产C2二期也预计2022年上半年投产主要产能包括125万吨乙烯40万吨HDPE72万吨EO60万吨苯乙烯25万吨聚醚大单体和26万吨丙烯腈同时公司拟建设绿色化学新材料产业园项目布局20万吨乙醇胺75万吨电池级碳酸酯系列80万吨聚苯乙烯和10万吨-烯烃极POE盈利水平持续提升据Wind12月22日丙烯酸价格为6700元吨环比12月16日持平桐昆股份作为国内涤纶长丝龙头目前公司聚酯聚合产能约为780万吨年涤纶长丝产能约为830万吨年涤纶长丝国内市场占有率约20国际市场占有率超12具有较大的市场话语权参股浙江石化20股权盈利能力逐步显现嘉通能源石化聚酯一体化项目建设年产500万吨PTA240万吨聚酯纺丝正处于持续建设阶段其中首套聚酯装置于2021年12月22日进入开车试生产阶段同时公司还拟投资150亿元在江苏沭阳建设240万吨年长丝短纤产能投资150亿元在福建古雷建设200万吨年聚酯纤维产能核心竞争力持续提升12月20日桐昆股份发布关于2022年第四期超短期融资券到期兑付的公告2022年3月22日桐昆股份在全国银行间市场发行了22桐昆SCP004发行总额为3亿元人民币期限270天发行利率为235现本公司2022年第四期超短期融资券已于2022年12月18日到期本公司于2022年12月18日兑付完成该期超短期融资券本息本息兑付总额为人民币305亿元新凤鸣新凤鸣是国内规模最大的涤纶长丝制造企业之一综合实力强截至2021年中公司拥有涤纶长丝产能600万吨年同时还将投资180亿元在江苏新沂建设年产270万吨聚酯新材料一体化项目规模优势和竞争力不断增强公司积极完善上游产业链独山二期年产220万吨PTA项目于2020年四季度请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告建成投产PTA实际产能已达500万吨基本实现自给自足未来三到五年公司还将继续上马400万吨PTA产能两个一千万吨的目标渐露雏形12月23日据新凤鸣控股微信公众号消息浙江省新凤鸣纤维新材料重点企业研究院通过验收该项目于2016年列入第二批新建省级重点企业研究院名单新凤鸣专业技术队伍攻关高效完成了任务并通过视频会议专家实地考察顺利通过验收新洋丰在复合肥低迷期逆势扩张低成本优势明显公司上游配套了硫酸合成氨磷酸一铵并具有进口钾肥资质主要生产基地布局在长江沿线凭借产业链一体化和物流的优势打造出较强的性价比和渠道竞争力公司在巩固常规复合肥优势的基础上重点开发推进毛利率更高的作物专用肥据卓创资讯12月23日磷酸一铵价格349667元吨环比下降30元吨12月23日复合肥价格为3455元吨环比持平12月23日磷矿石价格10425元吨环比持平图28磷酸一铵价格价差曲线图29磷酸二铵价格价差曲线磷酸一铵价格价磷酸铵价格价磷酸铵价元吨磷酸铵国内磷酸一铵价元吨市场价格磷酸一铵粉合成酸华合成酸华磷矿石磷矿石资料来源wind卓创资讯国海证券研究所资料来源wind卓创资讯国海证券研究所云图控股公司为低成本复合肥龙头伴随着肥料景气度高位公司通过不断打造产业链一体化市占率快速提升销量和单吨利润均将迎来快速增长期公司新建矿山石灰热电联产项目将继续巩固低成本优势公司折旧年限较短2021年开始前期重资产项目折旧将到期加速利润的提升龙佰集团公司作为钛白粉全球龙头截至2022年中拥有101万吨年钛白粉产能产能位居亚洲第一全球第三公司致力于做深做精钛产品在稳步扩大钛白粉产能的同时着力打造钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金全产业链同时公司利用自身产业链优势投建磷酸铁磷酸铁锂及人造石墨负极材料等产能积极融入新能源材料生产制造供应链实现钛白粉和新能源材料双核驱动增强公司综合竞争力据百川资讯2022年12月23日钛白粉市场均价达15083元吨环比12月16日持平请务必阅读正文后免责条款部分20