1.SMM调研显示，12月17日-12月23日当周，SMM原生铅冶炼厂三省周度开工率较前一周下降2.05个百分点至57.76%；再生铅持证四省开工率较前一周下降1.23个百分点至44.86%；铅蓄电池企业开工率较前一周下降3.39个百分点至70.54%。
　　2.SMM调研显示，截至12月23日，SMM铅锭五地库存4.92万吨，较12月19日下降0.97万吨，较12月16日下降0.94万吨，国内库存录减。
　　3.美国抵押贷款利率连续第6周下降，跌至约3个月以来的低点。房地美上周四表示，30年期固定贷款的平均利率为6.27%，低于前一周的6.31%。
　　4.2022年四季度有色金属企业信心指数为48.4，比上季度回落0.2个点。信心指数持续回落，处于临界点50以下。另外，本期即期指数为48.6，较上期上升0.5个点；预期指数为48.2，较上期回落0.7个点。

研究报告全文：铅锌日评20221226沪伦比值持续收紧铅锭出口预期增强20221226指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1567500064沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1586500083沪铅基差元吨-19000-3000升贴水-上海元吨--升贴水-LME0-3美元吨49001175升贴水-LME3-15美元吨-2550-1175价差沪铅近月-沪铅连一元吨-3500-500沪铅连一-沪铅连二元吨500500铅沪铅连二-沪铅连三元吨-1000-期货活跃合约成交量手66602005597成交持仓期货活跃合约持仓量手668690013097成交持仓比100-3247LME库存吨2435000000库存沪铅仓单库存吨3684200-1028LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨225850287伦敦铅沪伦铅价比值702-199SMM1锌锭平均价格元吨2354000-109沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2326000-034沪锌基差元吨28000-18000升贴水-上海元吨39500000升贴水-天津元吨455004000升贴水-广东元吨705002500升贴水-LME0-3美元吨2200500价差升贴水-LME3-15美元吨10775-325沪锌近月-沪锌连一元吨105005000锌沪锌连一-沪锌连二元吨40002500沪锌连二-沪锌连三元吨2000000期货活跃合约成交量手8724300-247成交持仓期货活跃合约持仓量手3994800-1710成交持仓比2181766LME库存吨3635000-014库存沪锌仓单库存吨113000-2614LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨297950172伦敦锌沪伦锌价比值781-2031SMM调研显示12月17日-12月23日当周SMM原生铅冶炼厂三省周度开工率较前一周下降205个百分点至5776再生铅持证四省开工率较前一周下降123个百分点至4486铅蓄电池企业开工率较前一周下降339个百分点至70542SMM调研显示截至12月23日SMM铅锭五地库存492万吨较12月19日下降097万吨较12月16日下降094万吨国内库存录减铅3美国抵押贷款利率连续第6周下降跌至约3个月以来的低点房地美上周四表示30年期固定贷款的平均利率为627低于前一周的63142022年四季度有色金属企业信心指数为484比上季度回落02个点信心指数持续回落处于临界点50以下另外本资讯期即期指数为486较上期上升05个点预期指数为482较上期回落07个点1SMM调研显示截至12月23日SMM七地锌锭库存总量444万吨较12月19日减少116万吨较12月16日减少126万吨国内库存录减2SMM调研显示12月17日-12月23日当周氧化锌开工率较前一周下降02个百分点至542镀锌开工率较前一周下降锌至5602压铸锌合金较前一周下滑249个百分点至44283美国少数几家零售商店和配送中心已因本周的风暴暂停关闭或缩短营业时间Target周五表示为了购物者和员工的安全已暂时关闭位于密歇根州盖尔斯堡的配送中心和纽约州布法罗的几家商店沃尔玛发言人称由于冬季风暴该公司计划周五提早关闭一些门店包括位于纽约州布法罗的商店将在下午2点关闭上周五SMM1铅锭平均价格较前日上涨064沪铅主力合约收涨083截至12月23日SMM铅锭五地库存492万吨较12月19日下降097万吨较12月16日下降094万吨国内库存录减上周周初铅价低位运行下游企业正值节前备库阶段各大企业逢低采购市场交易活跃度上升期间因河南湖南安徽等地感染增多部分运输延长社库下滑后半周铅价上涨沪伦比值收紧铅锭出口利润明显上升使得铅锭出口预期增强基本面上供给端来看再生铅冶炼厂企业生产表现较为稳定但河南江西内蒙古等地冶炼厂阳性感染人员较多生产产量受到影响周内暂时性部分停产多数冶炼厂预期本周可以恢复正常生产部分安徽和河南地区冶炼厂表铅示春节期间将正常生产预计节前备库将持续至1月中旬左右原生铅方面湖南部分地区受疫情影响发货延迟部分小厂小幅减产云南地区振兴进入检修阶段当地现货供应偏紧整体来看铅锭供给偏紧下游消费来看疫情防控逐步放开感染人员增多下游铅蓄电池企业居家人员较多部分产线产量降幅过半考虑后续春节假期临近多数企业考虑春假放假时间下游需求较为平淡但随着沪伦比不断收紧出口窗口打开预期增强整投资策略体来看短期内铅锭供需双弱预期短期内上期所仓单呈去库状态为铅价提供支撑预期沪铅将持续高位震荡应持续关注供给端恢复情况及疫情扰动因素上周五SMM1锌锭平均价格下跌109沪锌主力合约收跌034上海地区锌锭升水与前日持平至395元吨天津地区锌锭升水较前日上涨50元吨至455元吨广东地区锌锭升水较前日上涨25元吨至705元吨供给端来看国内高利润高加工费持续提振企业生产积极性较高11月份因环保等问题停产的企业已经复产大部分炼厂于1月过年期间将维持正常生产年底部分冶炼厂或有赶产计划仅部分再生炼厂存在放假停产计划国内锌锭供给锌偏松海外成本端仍有支撑锌冶炼厂恢复仍显缓慢部分冶炼厂因阳性感染生产节奏略有放缓运输效率亦随之下降预期锌锭低库存将持续至元旦之后消费端来看下游开工率持续低位企业大多逢低补库临近元旦和春节假期企业开始节前备库市场成交尚可整体来看供需双增库存持续低位再次去库低库存依旧成为锌价的支撑预期沪锌将持续震荡需关注锌锭库存端变化免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558