简评:焦炭方面:高炉开工率持稳，钢厂焦炭库存偏低，补库需求仍在。伴随焦化利润修复，焦企开工有所回升，但短期增量空间有限。焦炭总库存小幅去化，焦企库存略有累积。焦煤方面:疫情影响煤矿及洗煤厂生产，国内焦煤供应继续收紧;需求端，下游焦钢企业焦煤补库需求逐步释放，煤矿库存向下游转移。总体来看:铁水产量见底，低库存下，煤焦补库需求对近端价格具备较强支撑，煤焦价格上沿取决于钢厂利润，近期钢材终端需求回落，煤焦需求预期趋弱，后续需持续关注钢材利润及原料冬储补库强度。
　　

研究报告全文：