研究报告全文：期货研究报告养殖日报2022-12-23生猪现货供大于求期价持续反弹研究院农产品组研究员生猪观点邓绍瑞市场分析010-64405663dengshaoruihtfccom期货方面昨日收盘生猪2303合约16420元吨较前日上涨420元上涨262从业资格号F3047125现货方面河南地区外三元生猪价格1691元公斤较前日下跌01元现货基差投资咨询号Z0015474LH03493较前日下跌514江苏地区外三元生猪价格168元公斤较前日下跌037元现货基差LH03384较前日下跌784四川地区外三元生猪价格1648元投资咨询业务资格公斤较前日上涨03元现货基差LH0357较前日下跌119证监许可20111289号本周集团厂出栏进一步增加二次育肥清栏节奏进一步加快大肥出栏依旧积极整体现货仍然处于挤兑出栏状态其中二次育肥与大肥节前需要完成清栏否则节后会面临需求与价格的下滑集团厂为完成全年出栏计划目前出栏体重下滑较快未来一段时间存在继续下滑的可能性本周屠宰端的开工率上升较快较上周上升539周内南北多地开启腌腊灌肠活动叠加部分地区有少量备货支撑屠企宰量有所上升价降量增之后短期需求增速或有所放缓加之多地腌腊临近尾声宰量增加弹性收窄预计下周屠宰量将面临高位回落随着本周生猪价格的快速下滑部分需求已经开始显现但需求的增加已经明显出现放缓屠宰企业周末接受订单意愿较差并有退订现象虽然目前国内消费存在反弹预期但是当前主要关注供应端的出栏节奏目前挤兑现象仍将持续预计下周现货仍有进一步的下跌空间生猪期价预计震荡偏弱运行策略单边中性风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2305合约4243元500千克较前日下跌17元涨幅04现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格481元斤较前日上涨01元现货基差JD05562较前日上涨114河北地区鸡蛋现货价格483元斤较前日下跌006元现货基差JD05585较前日下跌46山东地区鸡蛋现货价格516元斤较前日下跌003元现货基差JD01913较前日下跌17请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20221223供应方面上周鸡蛋与淘鸡价格的下跌使得养殖企业对老鸡淘汰积极性有所增加适龄老鸡淘汰量较之前明显增加本月新开产蛋鸡为今年7月份前后补栏鸡苗据Mysteel农产品统计数据显示今年7月份湿热天气延续鸡苗销量环比降低284所以本月月新开产蛋鸡量较小影响在产蛋鸡存栏预计短期内供应持续偏紧需求方面全国各地高校陆续放假虽然大部分地区开放堂食但是人流量明显减少叠加市场偏空预期食品企业备货不及预期贸易商拿货仍然谨慎需求持续偏紧由于玉米豆粕等饲料原料价格的回调养殖成本对于现货价的支撑减弱但是期现基差高位回归后仍然偏大需重点关注蛋鸡淘汰情况以及期现基差回归情况短期来看预计盘面价格或将震荡运行策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20221223目录生猪观点1鸡蛋观点1市场要闻及动态4图表图19生猪周度自养利润丨单位元头5图20生猪饲料周度比价5图21生猪饲料周度价格丨单位元千克5图22生猪饲料周度预期盈利丨单位元头5图23周度猪粮比5图24生猪周度出栏价丨单位元千克5图25蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤6图26日度蛋料比6图27鸡蛋饲料周度比价6图28鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只6图29生猪主力期货丨单位元吨6图30鸡蛋主力期货丨单位元500千克6图31生猪现货河南价格丨单位元吨7图32鸡蛋现货河北价格丨单位元斤7图33鸡蛋现货山东价格丨单位元斤7图34生猪1-5合约价差丨单位元吨7图35生猪5-9合约价差丨单位元吨7图36生猪9-1合约价差丨单位元吨7图37鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨8图38鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨8图39鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨8图40生猪河南现货基差丨单位元吨8图41鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克8图42鸡蛋河北基差丨单位元500千克8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39养殖日报丨20221223市场要闻及动态1中国保险行业协会正式发布中国保险行业协会能繁母猪养殖保险行业示范条款中国保险行业协会育肥猪养殖保险行业示范条款能繁母猪和育肥猪养殖保险示范条款的制定通过优化升级保险手段有助于针对性化解生猪养殖风险解除生猪养殖户的后顾之忧调动养殖户积极性是贯彻国家稳产保供的重要抓手顺应了国家稳定生猪生产保障菜篮子市场充足供应的号召至此保险业继在种植业领域发布三大主粮制种保险三大主粮成本保险行业示范条款后又将示范条款覆盖到养殖业农业保险示范条款体系日趋丰富和完善这具有重要的里程碑意义2农业农村部监测12月22日农产品批发价格200指数为12575比昨天上升003个点菜篮子产品批发价格指数为12719比昨天上升004个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2750元公斤比昨天下降13牛肉7675元公斤比昨天下降02羊肉6775元公斤比昨天下降01鸡蛋1157元公斤比昨天下降05白条鸡1915元公斤比昨天上升153卓创资讯由于临近年末规模养殖集团普遍冲刺年度计划本月中下旬大场出栏量仍有增加预期且当下东北散户普遍对后市信心不足出栏心态积极故12月中下旬生猪出栏量仍有较强增量预期从需求端来看随着南方部分省份逐步进入腌腊需求末期对东北大猪的需求量将逐步缩减难以支撑标猪行情与此同时东北当地白条走货平平屠宰企业宰量再度提升空间不足生猪收购量亦将受限整体来看12月中下旬市场供应预期或仍超需求预期生猪价格或延续下跌态势但因近日猪价跌幅较大散户有抵触心态且临近春节终端市场将集中采购猪价跌幅或收窄请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49养殖日报丨20221223图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价202020212022201820192020202120223500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头201820192020202120222018201920202021202240350038300036250034200032301500281000265002402213579111315171921232527293133353739414345474951535002013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2018201920202021202220182019202020212022254540203530152520101510550013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59养殖日报丨20221223图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总1804160414031203100280260140201002040202147202185202242202111202151202239202277202198202111202156202225202232202275202112320227312022917202112520212182021314202152520216182021712202182920219222021119202212020222132022426202252020226132022824202153120216252021720202181420211032021126202122020213172021411202211120223272022421202251620226102022730202282420229182021101620211227202111222021121720211028数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2018201920202021202220182019202020212022614012051004806034022001357911131517192123252729313335373941434547495153120400135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克20212022201820192020202120223500055003000050002500045002000040001500035001000030005000250002000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416181101121141161181201221241261281301321341361数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69养殖日报丨20221223图13生猪现货河南价格丨单位元吨图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤2018201920202021202220224564053530425320152101500115771851529439967142740538093225239253113127141155169183197211267281295309323337351365119132184249314145158171197210223236262275288301327340106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨202220212022700076000650005400043000320002100001-100001-200014274053678093119132210223314327145158171184197236249262275288301340106121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨202120222021202240006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79养殖日报丨20221223图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨20182019202020212022201820192020202120222000500150001000-500500-10000-500-1500-1000-2000121416181101121141161181201221241261281301321341361121416181101121141161181201221241261281301321341361数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20182019202020212022202120221500150001000100005005000001311646627792107167227287362122137152182197212242257272302317332347-5005000-100012141618110112114116118120122124126128130132134136110000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克202120222022120001500100008000100060004000500200001016314662779211221371521671821972122272422572722873023173323473622000107721529435786142212282114128156170184198226240254268296310324340400010060005008000100001000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89养殖日报丨20221223免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom