研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2022-12-23现货成交萎靡盘面震荡下行研究院黑色建材组钢材现货成交萎靡盘面震荡下行研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日期货方面螺纹主力合约2305收于3961元吨跌幅181热卷主力合约2305wangyingwuhtfccom收于4025元吨跌幅106现货方面全国建材成交988万吨成交惨淡从业资格号F3054463数据方面据昨日钢联公布的建材产量27694万吨环比上周降799万吨总库存投资咨询号Z001785554404万吨环比上周增1073万吨表需26621万吨环比上周降3216万吨热王海涛卷产量30091万吨环比上周降1081万吨总库存27995万吨增313万吨表需wanghaitaohtfccom29778万吨环比上周降1261万吨从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256综合来看近一个半月防疫政策的优化以及地产端的不断施策提振市场信心盘面邝志鹏价格快速上涨市场对于政策及预期的交易将告一段落关注焦点重回基本面随着kuangzhipenghtfccom春节临近将迎来常规检修和停产放假供应增量有限消费方面目前处于钢材整从业资格号F3056360体消费淡季刚需出货为主投机需求较弱短期钢材期货价格高位震荡运行为主投资咨询号Z0016171策略联系人单边高位震荡余彩云跨期无yucaiyunhtfccom从业资格号F03096767跨品种无刘国梁期现无liuguolianghtfccom从业资格号F03108558期权无关注及风险点疫情发展情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿黑色系大幅回落铁矿跟随走低逻辑和观点昨日铁矿石主力2305合约震荡下跌收于8175元吨下跌115元吨环比跌139昨日进口铁矿港口现货价格全天累计下跌2-13元吨现青岛港PB粉818元吨下跌8元吨全国主港铁矿累计成交65万吨环比走弱近日巴西再发暴雨在巴西东南部的米纳斯吉拉斯州已有多个城市宣布进入紧急状态同时米纳斯吉拉请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2022-12-23斯州又是巴西铁矿石的主产区后续需要密切关注降雨对产区的影响整体来看当前终端成材消费进入淡季下游对成材的采购意愿转淡近期市场所交易的补库预期有一定的体现当前正处淡季低温天气对北方各地消费影响较大疫情管控政策放开对于消费的恢复也尚未完全体现产业链整体的补库节奏也需及时关注策略单边震荡偏强跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦市场博弈加剧盘面大幅波动逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约收于26310元吨跌幅417现货方面港口现货准一级焦参考成交价格2750元吨日照青岛两港总库存164万吨主流焦企第四轮陆续提价累计涨幅400-440元吨河钢采购招标干焦价格上调110元吨供应方面焦企受环保利润等因素影响叠加疫情影响焦炭供应仍不足需求方面下游钢厂利润有所好转高炉开工率维持较高水平库存方面样本钢厂焦炭库存1129天环比增加003天综合来看短期焦炭供需格局延续偏紧期货取决于下游钢材及上游焦煤预计焦炭出现较大幅度的波动焦煤方面昨日焦煤2305合约收于18355元吨跌幅382中澳关系出现改善迹象澳煤进口放开预期对盘面造成较大扰动供应方面汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少3664万吨至8696万吨产能利用率周环比下降364至8637进口蒙煤方面蒙煤价格近期高位窄幅震荡蒙煤通关量稳定在800车以上口岸库存较高需求方面目前焦企冬储补库需求仍存厂内原料库存水平继续提升汾渭统计本周样本焦企原料煤库存周环比增加238天至1079天焦炭企业和下游企业库存保持低位企业有补库需求整体来看焦煤总库存仍处于低位下游钢焦企业或进请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29黑色商品日报丨2022-12-23行冬储补库但期货端受成材价格及远端澳煤进口影响出现较大的波动调整焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无期现无期权无关注及风险点安全生产焦化利润煤炭进口和经济会议等动力煤成交持续偏低贸易商更加悲观市场要闻及数据期现货方面昨日动力煤期货主力合约2305暂无成交产地方面部分煤矿基本完成年产任务产量开始减少大矿因保供矿上拉煤车较多其余煤矿均好装车由于近期价格不断下调下游用户仅维持刚需采购站台和贸易商以观望为主港口方面当前下游询价偏少除部分刚需用户成交外鲜有成交当前贸易商普遍对后市悲观认为当前下游库存偏高产地煤价不断下调后期支撑偏弱进口煤方面当前进口煤市场较为冷清随着国内煤价的不断下跌国内终端转而采购内煤为主运价方面截止到12月21日波罗的海干散货指数BDI收于1723相比于12月20日上涨127个点涨幅为796截止到12月22日海运煤炭运价指数OCFI报于82625相比12月21日下跌102个点跌幅为122需求与逻辑当前虽处于传统用煤旺季但因运输等优先长协使得下游用煤企业库存较高当前煤矿产能充足供煤较为稳定对于非电煤企业来讲处于相对淡季因此开工率偏低采购不积极供煤有所保障下下游用煤企业库存较高煤价短期难以反弹不过新一轮寒潮来袭叠加市场可售资源偏少因此短期内价格较为稳定难有大幅度波动但期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39黑色商品日报丨2022-12-23玻璃纯碱玻璃去库放缓纯碱累库加速逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃2305合约震荡下行收于1544元吨跌19元吨现货方面本周全国均价1572元吨环比涨038其中华南涨幅最大整体来看玻璃供应及刚需双弱受疫情影响补库囤货需求再度转弱浮法产线去库放缓高库存压力犹存短期受到补库需求下降影响价格震荡偏弱运行中长期来看地产待竣工量较大但需通过玻璃去库情况来观察实际竣工落地情况纯碱方面昨日纯碱主力合约2305放量下跌收于2648元吨跌92元吨现货方面本周轻重碱价格普遍上涨20-50元吨纯碱供应端高位震荡需求端受疫情不确定性影响近期有光伏产线投产计划推迟的情况浮法产线开工率偏低运行重碱先于轻碱开始低位累库整体纯碱累库有所加速短期纯碱价格偏弱运行中期来看低库存下供需结构在明年5月前依旧偏紧策略玻璃方面中性纯碱方面谨慎看涨2305合约跨品种多纯碱2305空玻璃2305关注及风险点疫情影响玻璃产线冷修情况宏观经济环境等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49黑色商品日报丨2022-12-23商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约12月22日12月21日12月15日11月22日12月22日12月21日12月15日11月22日螺纹钢热轧卷板上海现货4030403039803790上海现货4090412041703830北京现货3870388039003700天津现货4020401040703770广州现货4350435043304110广州现货4110412042103890RB01合约3956400040343677HC01合约4061409741663755RB05合约3961403440843601HC05合约4025406841493673RB10合约3947401640603554HC10合约3989403541043596RB017430-54113HC012923475基差上海RB0569-4-104189基差上海HC05655221157RB108314-80236HC101018566234基差北京RB014-30-44113基差天津HC01493-6105RB01-RB05-5-34-5076HC01-HC0536291782RB05-RB1014182447HC05-HC1036334577唐山普方坯价格3730375038103520长流程华北-128-114-87-97张家港6-8mm废钢2690269027002490即期利润华东-213-211-151-179唐山生铁即时成本2916286829062667江苏生铁即时成本3040300130412786全国废钢到货万吨27529226028HC01-141-166-134-196长流程全国建材成交万吨99139164136HC05-27-71-93-134盘面利润长流程华北-191-157-156-107HC10-20-15--即期利润华东-187-185-240-139现货455454456482RB01-168-180-179-204卷矿比01合约488484488518长流程RB05-26-36-83-14710合约506505510546盘面利润RB103629-36-100现货146149147148短流程华东-164-165-221-165卷焦比01合约139138141140即期利润华南-81-58-95-13510合约157153146153现货448445435477现货609019040螺矿比01合约475472472459卷螺差01合约105971327810合约50150250556110合约42194442现货144145141147焦炭焦煤螺焦比01合约135147141452日照港2800277028302580焦炭现货价10合约156152144508唐山2900280028002500格准一级铁矿石吕梁2660256025602260PB粉818825832723J01合约2931297329612686日青京曹四超特粉666671677600J05合约2631274629052478港最低价卡粉908917916815J09合约2537263628152358普氏62美金指数-11411394J0111035112118基差日照港I01合约832847854725J05410263169326现货I05合约818829830691J09504372259446I09合约788800804659J01-J0530022857208I0145373847J05-J099511090120基差I0559556281吕梁低硫2580258025802350PB粉焦煤现货价I0989119122148沙河驿蒙52340234023402241格主焦I0135262570港口提澳煤2571257125712571基差I05504449104澳洲中挥发硬焦CFR中国273273273255超特粉I09799597158JM01合约2370241224142085I01-8667739JM05合约1836190919981613基差I05-10491106JM09合约1754182718991542普氏指数I09-134117674JM01-30-72-74157期现价差关注品种主巴粗JM0550543234362936313929沙河驿蒙5力基差IOC6JM09586513442699期现价差I01-I0515182434JM01201159157486港口澳煤港提期现价差I05-I0930302633JM01-121-165-17776澳洲中挥发硬焦焦矿比现货311306310325JM01-JM0553550341747201合约352351347370JM05-JM098282997105合约322331350359现货109107110110主港铁矿成交万吨658710099焦炭焦煤比01合约124144145154中间价美元兑人民币69769769371705合约138138141146铁矿进口即期利润-20-20-65黑色商品日报丨2022-12-23玻璃沙河安全1464146414471504FG014-17-84140玻璃现货德金玻璃1498149814981558基差FG05-80-99-18291FG01合约1460148115311364FG09-148-164-23145FG05合约1544156316291413FG01-FG05-84-82-98-49FG09合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