研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2022-12-23上方低压库存力强基差明聚显烯烃低位震聚荡烯烃增仓下行策略摘要研究院能源化工组研究员现货市场报价回落下游接货积极性不足部分高价回落商家去库存为主供应端潘翔来看排产基本维持稳定上游挺价政策对市场有支撑作用但外盘趋弱进口窗口0755-82767160已逐步打开需求端看标本需求仍在但其他非标需求延续弱势元旦后工厂逐步panxianghtfccom放假年前备货行情或不及预期05合约将承受新产能的压力预计当前盘面上行空从业资格号F3023104间受限上方压力明显聚烯烃增仓下行建议日内逢高做空或者观望投资咨询号Z0013188梁宗泰核心观点020-83901031市场分析liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198库存方面石化库存57万吨较上一日-15万吨石化库存处近三年最低水平目前投资咨询号Z0015616看供应在减少低于预期则中游累库不及预期边际改善陈莉基差方面LL华北基差在19元吨PP华东基差在-6元吨基差变化不大020-83901030生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态LL油头法和PDH制PPclhtfccom生产利润为正没有很大增幅这种情况将促进厂家进一步生产增加供应从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差没有明显变化出现了边际改善开康远宁工率没有明显大幅变化留意原油制HD是否兑现大幅降负若出现则HD供应边际改0755-23991175善LL产能也会被分流改善LL供应面PP低融共聚-PP拉丝价差没有明显变化开kangyuanninghtfccom工率没有明显变化从业资格号F3049404进出口方面由于美金快速补跌PE和PP进口窗口已经打开存在供应进口的压力投资咨询号Z0015842联系人裴紫叶策略15801022486peiziyehtfccom1单边上方压力明显聚烯烃增仓下行建议日内逢高做空或者观望从业资格号F031004462跨期暂观望投资咨询业务资格证监许可20111289号风险原油价格波动下游补库持续性汇率贬值导致的进口窗口上移俄乌冲突恶化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20221223目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20221223图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20221223聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动2022122220221221石化库存万吨-1557585LL01-1381418154LL05-4381418184LL09-2181308151LL1-LL5300-30LL5-LL9-221133LL9-LL1-8-11-3LL华北-主力合约基差-611980LL华东-主力合约基差43189146LL华南-主力合约基差43359316brent主力美元桶19582638068LLDPE生产利润原油制-255206461LLDPE华北-10481608264LLDPE华东083308330LLDPE华南085008500HDPE注塑华东079007900HDPE低压膜华东-2582758300HDPE中空华东-5081008150LDPE华东087508750LL华东-华北10417066LL华南-华东0170170HD注塑-LL华东0-430-430HD薄膜-LL华东-25-55-30HD中空-LL华东-50-230-180LD-LL华东0420420LL美金成本元吨781428135LL华东进口盈亏元吨-7188195LL中国CFR美元吨0961961华东缠绕膜元吨01050010500缠绕膜-LL-2300价差元吨10440-64回料EVA一级造粒莒县066006600LL-回料不带票-969211017资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20221223表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动12月22日12月21日石化库存万吨-1557585PP01-5777947851PP05-8378067889PP09-7877967874PP1-PP526-12-38PP5-PP9-51015PP9-PP1-21223PP华东-主力合约基差44-6-50PP华北-主力合约基差8344-39PP华南-主力合约基差7314471brent主力美元桶19582638068PP生产利润原油制-189-393-204丙烷CFR华东美元吨-11601612PP生产利润PDH制58759701PP华东拉丝-3978007839PP华北拉丝077007700PP华南拉丝-1079507960PP华东低融共聚080008000PP华东均聚注塑078507850PP拉丝华南-华东29150121PP拉丝华东-华北-39100139PP均聚注塑-拉丝华东395011PP低融共聚-拉丝华东39200161PP均聚注塑CFR中国美元吨0910910PP拉丝进口成本元吨577137707PP拉丝进口盈亏元吨-4487132pp拉丝出口盈亏美元吨6-89-95山东粉料元吨076707670山东丙烯元吨073507350华北PP拉丝-山东粉料元吨03030山东粉料生产利润元吨0-380-380华东BOPP厚光膜元吨096009600BOPP厚光膜毛利元吨39650611回料白透明聚丙优质颗粒宿迁064506450PP拉丝-回料不带票-36739775请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20221223聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20221223聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20221223聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20221223图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20221223聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013聚烯烃日报丨20221223聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113聚烯烃日报丨20221223聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213聚烯烃日报丨20221223免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom