策略摘要
　　截止12.20日，PVC震荡偏弱运行；PVC成本略降；行业单产品利润改善；电石价格暂维稳；下游采购需求一般，高价抵触。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：截止12.20日PVC主力收盘6275元/吨（+0.48%）；前二十位主力多头持仓：338811（-952）空头持仓：429383（-462）；净空持仓：90572（+1771）。
　　现货：：截至12.20日华东（电石法）报价：6230元/吨（0）；华南（电石法）报价：6280元/吨（0）。
　　兰炭：截止12.20日陕西1366元/吨（0）。
　　电石：截止12.20日华北4100元/吨（0）。
　　观点：PVC基本面预期不佳，下游需求逐步进入季节性淡季，PVC供应端开工负荷率有提升预期；虽宏观向好，但短期内利好多数已经体现，且政策传导至末端尚需时间，市场氛围转弱，对PVC前段时间反弹保持谨慎看待，价格继续上涨恐缺乏进一步驱动。预计后市或呈“区间震荡形态”形态，建议保持观望。
　　■策略
　　中性；基本面与宏观面仍在博弈；暂观望。
　　■风险
　　原油走势以及地产政策变化。

研究报告全文：期货研究报告PVC日报2022-12-21成本端略降PVC震荡偏弱研究院能源化工组策略摘要研究员截止1220日PVC震荡偏弱运行PVC成本略降行业单产品利润改善电石价格潘翔暂维稳下游采购需求一般高价抵触0755-82767160panxianghtfccom核心观点从业资格号F3023104市场分析投资咨询号Z0013188陈莉期货市场截止1220日PVC主力收盘6275元吨048前二十位主力多头持020-83901030仓338811-952空头持仓429383-462净空持仓905721771clhtfccom现货截至1220日华东电石法报价6230元吨0华南电石法报价从业资格号F02337756280元吨0投资咨询号Z0000421梁宗泰兰炭截止1220日陕西1366元吨0020-83901005电石截止1220日华北4100元吨0liangzongtaihtfccom观点PVC基本面预期不佳下游需求逐步进入季节性淡季PVC供应端开工负荷率从业资格号F3056198有提升预期虽宏观向好但短期内利好多数已经体现且政策传导至末端尚需时投资咨询号Z0015616间市场氛围转弱对PVC前段时间反弹保持谨慎看待价格继续上涨恐缺乏进一步康远宁驱动预计后市或呈区间震荡形态形态建议保持观望0755-23991175kangyuanninghtfccom策略从业资格号F3049404中性基本面与宏观面仍在博弈暂观望投资咨询号Z0015842联系人风险裴紫叶原油走势以及地产政策变化15801022486peiziyehtfccom从业资格号F03100446投资咨询业务资格证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221目录策略摘要1核心观点1图表图1华南基差丨单位元吨3图2华东基差丨单位元吨3图3华东-西北-450丨单位元吨3图4华南-华东-50丨单位元吨3图5华北-西北-250丨单位元吨3图6V1-V5丨单位元吨3图7V5-V9丨单位元吨4图8V9-V1丨单位元吨4图9西北自有电石PVC成本丨单位元吨4图10山东外购电石PVC成本丨单位元吨4图11西北自有电石综合氯碱利润丨单位元吨4图12山东外购电石综合氯碱利润丨单位元吨4图13电石法开工率丨单位5图14乙烯法开工率丨单位5图15西北自有电石PVC利润丨单位元吨5图16山东外购电石PVC利润丨单位元吨5图17PVC华北下游开工率丨单位5图18PVC华南下游开工率丨单位5图19PVC华东下游开工率丨单位6图20PVC铺地制品出口丨单位万吨6图21PVC社会库存卓创丨单位万吨6图22PVC社会库存V风丨单位万吨6图23PVC上游库存丨单位万吨6图24PVC华北及华南下游库存丨单位万吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221图1华南基差丨单位元吨图2华东基差丨单位元吨25002018201920202000201820192020202120222021202220001500150010001000500500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-500-500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3华东-西北-450丨单位元吨图4华南-华东-50丨单位元吨600201820192020202120228002018201920202021202240060020040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200-2000-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-600-200数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5华北-西北-250丨单位元吨图6V1-V5丨单位元吨500201820192020200020182019202020212022202120224001500300100020010050000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-500-200-1000-300-400-1500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221图7V5-V9丨单位元吨图8V9-V1丨单位元吨150020182019202010002018201920202021202220212022100050005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000-500-1500-1000-2000-1500-2500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9西北自有电石PVC成本丨单位元吨图10山东外购电石PVC成本丨单位元吨1000020192020202120221600020192020202120229000140008000120007000600010000500080004000600030004000200010002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11西北自有电石综合氯碱利润丨单位元吨图12山东外购电石综合氯碱利润丨单位元吨80002019202020212022500020192020202120227000400060003000500040002000300010002000010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221图13电石法开工率丨单位图14乙烯法开工率丨单位9520192020202120229520192020202120229090858580807575707065656060555550501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图15西北自有电石PVC利润丨单位元吨图16山东外购电石PVC利润丨单位元吨5000201920202021202220002019202020212022400010003000020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10001000-200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000-3000-2000-4000数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17PVC华北下游开工率丨单位图18PVC华南下游开工率丨单位90201920202021202290201920202021202280807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221图19PVC华东下游开工率丨单位图20PVC铺地制品出口丨单位万吨201820192020100201920202021202260902021202280507040605030403020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图21PVC社会库存卓创丨单位万吨图22PVC社会库存V风丨单位万吨602019202020212022802019202020212022705060405030403020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院图23PVC上游库存丨单位万吨图24PVC华北及华南下游库存丨单位万吨1220192020202120221620192020202120221410128106864422001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221221免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom