策略摘要
　　在美联储鹰派态度的影响下，权益市场受到的冲击更为明显，而贵金属则相对维稳，这样从侧面反映了当下市场对配置贵金属资产的需求或许正在逐步增加，因此目前就操作而言，仍建议以逢低买入为主。
　　核心观点
　　贵金属市场分析
　　宏观面
　　昨日经济数据方面相对稀疏，贵金属价格整体波动有限。而在股市方面，自上周三以来，美国三大股指一直承压，当时美联储主席鲍威尔在加息后发表了基调鹰派的讲话，承诺将进一步加息，即使数据显示有经济疲软的迹象，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数在12月份遭大幅抛售。由此看来，在美联储鹰派态度的影响下，权益市场受到的冲击更为明显，而贵金属则相对维稳，这样从侧面反映了当下市场对配置贵金属资产的需求或许正在逐步增加，因此目前就操作而言，仍建议以逢低买入为主。
　　基本面
　　上个交易日（12月19日）上金所黄金成交量为8,700千克，较前一交易日下降41.36%。白银成交量为507,412千克，较前一交易日下降44.74%。上期所黄金库存为3,759千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨2,875千克至1,993,818千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为912.14吨，较前一交易日上涨1.74吨。而白银SLVETF持仓为14,578.31吨，较前一交易日上涨30.05吨。
　　昨日（12月19日），沪深300指数较前一交易日下降1.54%，电子元件板块则是较前一交易日下降1.98%。光伏板块则是较前一日下降0.33%。
　　策略
　　黄金：谨慎看多
　　白银：谨慎看多
　　套利：暂缓
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　美元以及美债收益率持续走高

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2022-12-20美股表现低迷贵金属则相对维稳研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷在美联储鹰派态度的影响下权益市场受到的冲击更为明显而贵金属则相对维稳这样从侧面反映了当下市场对配置贵金属资产的需求或许正在逐步增加因此目前就021-60827968操作而言仍建议以逢低买入为主chensijiehtfccom从业资格号F3080232核心观点投资咨询号Z0016047师橙贵金属市场分析021-60828513宏观面shichenghtfccom昨日经济数据方面相对稀疏贵金属价格整体波动有限而在股市方面自上周三以从业资格号F3046665来美国三大股指一直承压当时美联储主席鲍威尔在加息后发表了基调鹰派的讲投资咨询号Z0014806话承诺将进一步加息即使数据显示有经济疲软的迹象标普500指数道琼斯工付志文业指数和纳斯达克指数在12月份遭大幅抛售由此看来在美联储鹰派态度的影响020-83901026下权益市场受到的冲击更为明显而贵金属则相对维稳这样从侧面反映了当下市fuzhiwenhtfccom场对配置贵金属资产的需求或许正在逐步增加因此目前就操作而言仍建议以逢低从业资格号F3013713买入为主投资咨询号Z0014433基本面联系人穆浅若上个交易日12月19日上金所黄金成交量为8700千克较前一交易日下降021-608279694136白银成交量为507412千克较前一交易日下降4474上期所黄金库存为muqianruohtfccom3759千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨2875千克至从业资格号F030874161993818千克最新公布的黄金SPDRETF持仓为91214吨较前一交易日上涨174吨而白银SLV投资咨询业务资格ETF持仓为1457831吨较前一交易日上涨3005吨证监许可20111289号昨日12月19日沪深300指数较前一交易日下降154电子元件板块则是较前一交易日下降198光伏板块则是较前一日下降033策略黄金谨慎看多白银谨慎看多套利暂缓金银比价暂缓请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20221220期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20221220目录策略摘要1核心观点1宏观面5重要宏观数据及事件概述5近期机构观点5美债收益率与利差监控6上期所金银持仓与成交量变化情况6贵金属ETF持仓跟踪7贵金属套利跟踪7基本面9上海黄金交易所Td市场监控9金银库存情况监测10相关下游行业市场表现概述10今日重要数据展望11图表图1美国10年期国债收益率丨单位6图210-2年期利差丨单位6图3上期所黄金成交量丨单位千手7图4上期所白银成交量丨单位千手7图5黄金ETF持仓量丨单位吨7图6白银ETF持仓量丨单位吨7图7国内黄金期现价差丨单位元克8图8国内白银期现价差丨单位元千克8图9黄金内外盘比价丨单位倍8图10白银内外盘比价丨单位倍8图11内盘金银比价丨单位倍9图12外盘金银比价丨单位倍9图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克9图14白银TD成交量与交收量丨单位千克9图15上期所黄金库存丨单位千克10图16上期所白银库存丨单位千克10图17WIND电子元件行业指数丨单位点10图18申万光伏行业指数丨单位点10表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总5表2递延费交收方向9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明312贵金属日报丨20221220表3日内重要经济数据11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明412贵金属日报丨20221220宏观面重要宏观数据及事件概述昨日经济数据方面相对稀疏贵金属价格整体波动有限而在股市方面自上周三以来美国三大股指一直承压当时美联储主席鲍威尔在加息后发表了基调鹰派的讲话承诺将进一步加息即使数据显示有经济疲软的迹象标普500指数道琼斯工业指数和纳斯达克指数在12月份遭大幅抛售由此看来在美联储鹰派态度的影响下权益市场受到的冲击更为明显而贵金属则相对维稳这样从侧面反映了当下市场对配置贵金属资产的需求或许正在逐步增加因此目前就操作而言仍建议以逢低买入为主表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总品种昨收涨跌美元指数10466-018欧元美元10607020英镑美元12146006美元日元13691013纳斯达克1054603-149标普500381766-249道琼斯3275754-049原油7586188资料来源博易大师华泰期货研究院近期机构观点摩根士丹利美元强势或导致危机标普500还会跌13摩根士丹利首席策略师MichaelWilson表示美元近期的上涨正在为包括股票在内的风险资产制造一种站不住脚的局面并且美元的这种强势曾在过去导致某种金融或经济危机虽然很难预测这样的事件但发生这种事件的条件已经具备他指的是2008年全球金融危机2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂数据显示今年以来美元指数上涨了19而标普500指数下跌了近23标普500指数的最终低点将在今年晚些时候或明年初到达3000-3400点水平按这一水平的中值计算意味着标普500指数仍有13的下跌空间贵金属日报丨20221220美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率3570较上一交易日上涨9bps10年期与2年期美债收益率差为-06800较上一交易日下降1bp图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日12月19日Au2302合约上多头减持3313手空头则是减持244手上个交易日沪金成交量为157930手较前一交易日下降808在沪银方面在Ag2302合约上多头减持5502手空头减持8742手白银上个交易日成交量为1458936手较前一交易日下降1269贵金属日报丨20221220图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91214吨较前一交易日上涨174吨而白银SLVETF持仓为1457831吨较前一交易日上涨3005吨图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300190025200001100170020160009001500151200070013001100500108000201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2302合约与AuTd价差目前为-020元克较此前一交易日上涨010元克Ag2302与AgTd价差1元千克此前一交易日下降2元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为631较前一交易日上涨094白银活跃合约内外盘比价为631较此前一日上涨132贵金属日报丨20221220金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7758较前一交易日上涨029外盘为7753较前一交易日上涨067图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20221220图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201812192020121920221219201812162020121620221216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日12月19日上金所黄金成交量为8700千克较前一交易日下降4136白银成交量为507412千克较前一交易日下降4474黄金交3212千克白银交收量为58530千克图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2022年12月16日当周2022年12月黄金Td递延费空付多交易日占比441111白银Td递延费空付多交易日占比34911资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所贵金属日报丨20221220金银库存情况监测昨日12月19日上期所黄金库存为3759千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨2875千克至1993818千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院相关下游行业市场表现概述昨日12月19日沪深300指数较前一交易日下降154电子元件板块则是较前一交易日下降198光伏板块则是较前一日下降033图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201812192020121920221219201812192020121920221219数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20221220今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件0915中国至12月20日一年期贷款市场报价利率1100日本央行公布利率决议1430日本央行行长黑田东彦召开货币政策新闻发布会1700欧元区10月季调后经常帐亿欧元2130美国11月新屋开工总数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