策略摘要
　　中央经济会议对明年工作进行了重要部署，给经济带来信心，稳增长为主要基调，扩大内需为首要一环，国内政策大举发力，市场预期不断好转，金融市场将得到提振。美联储表态“鹰派”，市场担忧美联储抗通胀行为将导致经济衰退。行业方面，关注建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股指数集体跳水，沪指盘中跌逾2%一度失守3100点，两市上演普跌行情，超4400只个股下跌。截至收盘，上证指数跌1.92%报3107.12点，深证成指跌1.51%报11124.70点，创业板指跌1.14%报2346.70点；两市成交量为7568亿元；北向资金全天净流出14.91亿元。盘面上，全部板块翻绿，医药生物、建筑装饰、石油石化、钢铁板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌0.49%报32757.54点，标普500指数跌0.9%报3817.66点，纳指跌1.49%报10546.06点。
　　互联互通股票标的范围扩大。互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意，其中，市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数或深证综合指数成份股将纳入沪股通和深股通标的，沪港通下港股通标的范围将扩大至与深港通下港股通一致，符合条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通标的。两地交易所表示，将积极推进各项准备工作，预计相关准备时间约3个月。互联互通标的范围扩大有利于深化两地资本市场合作，有助力内地资本市场实现更高水平双向开放。
　　国有企业升级改革为大趋势。中央经济工作会议表示要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。国资委强调，要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动。要加快国有经济布局优化和结构调整，着力打造现代产业链链长，推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局。
　　美国衰退担忧加剧。美国12月NAHB房产市场指数为31，创2020年4月以来新低，低于预期的34。鲍威尔上周的鹰派发言仍在影响市场，终端利率或将达到5.1%，高于此前预期的水平，从而使市场对美国经济陷入衰退的担忧进一步加剧，三大股指连续第四个交易日收跌。
　　行业方面，关注建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备行业。
　　总的来说，中央经济会议对明年工作进行了重要部署，给经济带来信心，稳增长为主要基调，扩大内需为首要一环，国内政策大举发力，市场预期不断好转，金融市场将得到提振。美联储表态“鹰派”，市场担忧美联储抗通胀行为将导致经济衰退。行业方面，关注建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　■风险
　　中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2022-12-20互联互通标的扩大两地金融市场合作增强研究院FICC组策略摘要研究员中央经济会议对明年工作进行了重要部署给经济带来信心稳增长为主要基调扩大蔡劭立内需为首要一环国内政策大举发力市场预期不断好转金融市场将得到提振美联0755-23887993储表态鹰派市场担忧美联储抗通胀行为将导致经济衰退行业方面关注建筑装饰caishaolihtfccom汽车石油石化机械设备板块逢低做多机会从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点高聪市场分析021-60828524gaoconghtfccom股指期货A股指数集体跳水沪指盘中跌逾2一度失守3100点两市上演普跌行情从业资格号F3063338超4400只个股下跌截至收盘上证指数跌192报310712点深证成指跌151报投资咨询号Z00166481112470点创业板指跌114报234670点两市成交量为7568亿元北向资金全天孙玉龙净流出1491亿元盘面上全部板块翻绿医药生物建筑装饰石油石化钢铁板0755-23887993块跌幅居前美国三大股指全线收跌道指跌049报3275754点标普500指数跌09sunyulonghtfccom报381766点纳指跌149报1054606点从业资格号F3083038投资咨询号Z0016257互联互通股票标的范围扩大互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意其中市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数或深证综合指联系人数成份股将纳入沪股通和深股通标的沪港通下港股通标的范围将扩大至与深港通下港汪雅航股通一致符合条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通标的两地交易所表0755-23887993示将积极推进各项准备工作预计相关准备时间约3个月互联互通标的范围扩大有wangyahanghtfccom利于深化两地资本市场合作有助力内地资本市场实现更高水平双向开放从业资格号F3099648投资咨询业务资格国有企业升级改革为大趋势中央经济工作会议表示要深化国资国企改革提高国企核证监许可20111289号心竞争力国资委强调要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动要加快国有经济布局优化和结构调整着力打造现代产业链链长推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局美国衰退担忧加剧美国12月NAHB房产市场指数为31创2020年4月以来新低低于预期的34鲍威尔上周的鹰派发言仍在影响市场终端利率或将达到51高于此前预期的水平从而使市场对美国经济陷入衰退的担忧进一步加剧三大股指连续第四个交易日收跌行业方面关注建筑装饰汽车石油石化机械设备板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221220低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为建筑装饰汽车石油石化机械设备行业总的来说中央经济会议对明年工作进行了重要部署给经济带来信心稳增长为主要基调扩大内需为首要一环国内政策大举发力市场预期不断好转金融市场将得到提振美联储表态鹰派市场担忧美联储抗通胀行为将导致经济衰退行业方面关注建筑装饰汽车石油石化机械设备板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系海外货币政策债务危机地缘政治请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221220目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨20221220要闻1IF2301收盘跌134报391080成交量74370手较前一交易日增加3510手持仓93505手增加1830手IH2301收盘跌138报265560成交量48106手较前一交易日增加3079手持仓67130手增加2381手IC2301收盘跌185报597180成交量54402手较前一交易日增加761手持仓103258手增加4964手IM2301收盘跌142报641700成交量31461手较前一交易日增加1224手持仓44445手减少269手2中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见全文公布从数据产权流通交易收益分配安全治理四个方面初步搭建我国数据基础制度体系提出20条政策举措包括建立保障权益合规使用的数据产权制度建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制度建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度等3据中汽协统计11月商用车产销分别完成235万辆和253万辆环比分别下降112和75同比分别下降334和2344国家发改委等11部门印发关于推动家政进社区的指导意见提出鼓励家政企业与社区托育养老服务等机构合作促进居家养老育幼和社区助餐等服务融合创新到2025年全国基本实现社区家政服务能力全覆盖5欧洲央行副行长金多斯表示随着官员们试图抑制物价飙升将继续以与最近50个基点类似的速度加息6欧洲央行管委Kazimir利率不仅必须进入限制性区间而且还要在那里停留更长时间至少在2023年上半年有必要采取强有力的行动7生物多样性公约第十五次缔约方大会COP15第二阶段会议通过昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架为今后直至2030年乃至更长一段时间的全球生物多样性治理擘画新蓝图8美国12月NAHB房产市场指数为31创2020年4月以来新低预期为34前值为339德国12月IFO商业景气指数从上月的864点升至886点好于市场预期分项指标中除建筑业指数环比微降外制造业服务业和贸易指数均环比上升10加拿大11月工业品物价指数同比升97前值升101环比降04前值升24请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨20221220宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202104202108202112202204202208数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨20221220图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右50602040155040153010301020520051010000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨20221220期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点410028004000270039002600380025003700360024003500230034002200202211102022112820221216202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点64006800620066006400600062005800600056005800540056002022111020221128202212162022111020221130数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150000800006000010000040000500002000000201901201911202009202107202205201901201911202009202107202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710股指期货日报丨20221220图19IC合约成交持仓量丨单位手图20IM合约成交持仓量丨单位手中证500股指期货成交量中证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