【行情复盘】 
　　12月19日，棉花下跌，郑棉主力合约跌2.79%，报13775。棉纱跌2.59%，报20675。
　　【重要资讯】 
　　据交易市场统计，截止到17日新疆皮棉累计加工356.61万吨，同比减17.9%。其中自治区202.34万吨，减22.53%；兵团154.27万吨，减10.93%。当日增量5.46万吨增31.14%。
　　统计局数据，11月份服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1276亿元，同比下降15.60%，环比增长10.48%。1-11月累计零售额11688亿元，同比下降5.80%。
　　国际棉纱调降，国内上涨，内外纱价差缩窄。管控措施的优化推动市场活跃度，纺企从新疆订购原棉逐步到厂，库存低位得到部分改善。棉纱销售情况转好，粤苏浙市场采购氛围浓厚。
　　【交易策略】 
　　棉花难以持续走强，短期逢高套保，空单可在13700-14300区间入场。投机可以卖出认购期权或短线做空。
　　棉花套利可以考虑5-9反套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者软商品组彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom12月19日棉花下跌郑棉主力合约跌279报13775棉纱跌259报20675投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2022年12月19日星期一据交易市场统计截止到17日新疆皮棉累计加工35661万吨同比减179其中自治区20234万吨减2253兵团15427万吨减1093当日增量546万吨增3114统计局数据11月份服装鞋帽针纺织品类商品零售额1276亿元同比下降1560环比增长10481-11月累计零售额11688亿元同比下降580国际棉纱调降国内上涨内外纱价差缩窄管控措施的优化推动市场活跃度纺企从新疆订购原棉逐步到厂库存低位得到部分改善棉纱销售情况转好粤苏浙市场采购氛围浓厚交易策略棉花难以持续走强短期逢高套保空单可在13700-14300区间入场投机可以卖出认购期权或短线做空棉花套利可以考虑5-9反套期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态5一现货及基差数据5二仓单数据6三替代品比价关系7三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析8三期权策略8联系我们10重要事项10请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量图棉纱主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2022-12-192022-12-16日度变化平均149646214960774新疆14700001475000-50浙江1495000149400010山东1501000150000010河北国内现货1511000151000010河南150500015050000湖北1485000148300020江苏1509000150800010安徽1498000149700010棉花重庆151100015110000811380241美国陆地棉外棉843083411印度Shankar-61034010250090cotlook棉花展望指数00098509850指数CCINDEX328149990014989001000CCINDEX227135040013484002000CCINDEX229153120015301001100国际CNCottonSM99569879077CNCottonM97819706075表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化请务必阅读最后重要事项第4页2022-12-192022-12-16日度变化棉纱21S23300002330000000国内现货棉纱24450000002445000人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数2079200211540036200指数纯棉普梳纱32支22800002280000000纯棉精梳纱40支24630002463000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2022年12月19日新疆地区棉花现货价格1470000元吨较上一交易日变动50元吨新疆地区棉花基差92500元吨环比增加32000元吨内外棉价差-211800元棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212021202220222022202220222022202220222022202220222022--------------1112010203040506070809101112--------------1010101010101010101010101010棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格请务必阅读最后重要事项第5页棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000025000006000002022-12-16500000300000024278002000000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-02-032020-04-032020-06-032020-08-032020-10-032020-12-032021-02-032021-04-032021-06-032021-08-032021-10-032021-12-032022-02-032022-04-032022-06-032022-08-032022-10-032022-12-03棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000001500000000200000-2000001000001000000-400000000-600000500000-800000-100000000-1000000-200000-300000-4000002021-11-122021-12-122022-01-122022-02-122022-03-122022-04-122022-05-122022-06-122022-07-122022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-12-5000002021-06-102021-08-102021-09-102021-12-102022-01-102022-04-102022-05-102022-07-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102021-07-102021-10-102021-11-102022-02-102022-03-102022-06-102022-12-10内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2022年12月19日交易所棉花期货注册仓单15120000张请务必阅读最后重要事项第6页棉花期货注册仓单数量400003500030000250002000015000100005000001140204021702280312032504080421050705200602061506300713072408060819090109140925101610291111112412071218123120222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系棉花短纤比棉花短纤价差259000000080000000270000000600000001550000000400000001300000000520000000100000000000002022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-102022-08-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-10棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量请务必阅读最后重要事项第7页图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2022年12月19日棉花2305隐含波动率为2031图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略请务必阅读最后重要事项第8页棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率2031棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出13600执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第9页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第10页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页