本周锂电池板块，根据Wood Mackenzie和美国清洁能源联盟（ACP）数据，22年Q3美国电网侧储能装机4.73Gwh，同比增长48%，环比提升81%；美国户用储能装机400Mwh，同比增长36%，环比提升6.7%；美国工商业储能装机56.2mwh，同比下降39%。12月15日，亿纬锂能举办新品发布会，主要公布的产品包括：第二代4695大圆柱电池（350wh/kg）；“π”电池系统-大圆柱模组；锂金属二次电池；固态电池（全固态+半固态）；钠离子电池（40135）。12月15日，蜂巢能源举办第三届电池日，发布新品包括：推出超高速叠片技术3.0；推出LCTP3.0龙鳞甲电池；推出高猛铁镍电池；推出纳米网硅负极。我们认为短期结合明年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【科信技术】；材料推荐【德方纳米】、【天赐材料】。
　　光伏：核心观点：硅料产出受限是此前影响光伏行业供给能力及排产的重要因素，当前将已迎来重大变化：1）供给端：硅料产能逐步释放；2）需求端：Q4光伏装机旺季如期来临，以国内大基地为主的需求有望大幅增长，行业将进入景气度上行通道。投资建议：1）受益于供给紧张+新技术革新的电池片环节，今年紧缺格局致盈利能力优异，明年新电池技术推进盈利能力接棒，确定性较强；关注爱旭/钧达/沐邦等；2）受到进口高纯石英砂掣肘的硅片及辅材环节。进口高纯石英砂有保供能保障坩埚品质，可享受销售溢价；保障硅片环节自身开工率，降低非硅成本；短期关注业绩兑现，中长期关注稳态格局。关注TCL中环/欧晶等；3）不受主产业链格局变化的辅材环节。关注智能接线盒逐步兑现的快可；市占率提升/高盈利产品占比提升的宇邦/通灵/明冠等。4）一体化组件企业依然推荐。一体化组件企业三季报业绩兑现+第三批大基地带来β机会，以及新电池技术推进带来α机会，当前估值性价比较高，重点关注隆基/天合/晶澳/晶科等。
　　风电：本周，三峡集团在鲁首个海上风电项目—昌邑市海洋牧场与三峡300MW海上风电融合试验示范项目全容量并网发电，该项目位于山东省昌邑市，离岸14-18公里，共布置50台单机容量6MW的海上风电机组及一座220kV海上升压站。本项目自今年6月开工，9月完成塔筒发货，11月完成全部机组吊装，最后12月全容量并网，历时不到一年，山东海风进展加快。同时，本周渤中B2场址500MW海上风电项目完成首台风机吊装，也进一步验证了山东海风建设扬帆起航。我们判断，将进一步利好在山东（即将）拥有生产基地或者能够辐射山东的零部件企业，特别是对于存在运输半径或者属地优势的环节，例如海缆以及塔筒环节。此外，本周海南省发展和改革委员会下发《关于中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期工程核准的批复》，标志着由中国电建集团以“投-建-营”一体化模式推进实施的全球规模最大的商业化漂浮式海上风电项目正式获得核准。中电建海南万宁漂浮式海上风电试验项目位于海南省万宁市东部海域，规划总装机容量1GW，计划分两期建设：一期工程装机容量为200MW，计划于2025年底建成并网；二期工程装机容量800MW，计划于2027年底全部投产，项目建成后将每年带来40亿度以上的清洁电力。我们认为，首先，漂浮式是推进深远海发展的重要基础，而该项目作为中国电建首个投建营一体化漂浮式海上风电项目，对提升我国深远海风电开发领域核心技术能力、推动全国规模化开发漂浮式海上风电市场具有重要的战略意义。其次，漂浮式海上风电具有较清晰的降本路径，且未来随着大型化、柔直输电等技术发展，国内漂浮式海上风电具备较强降本潜力和长期成长空间。此外，欧洲、日韩、美国等均积极进军漂浮式海上风电市场，该项目如能成功投建，则意味着我国的漂浮式海上风电有望弯道超车，有引领全球漂浮式海上风电之势。当前风电板块估值处于较低水平，建议重点关注：1、海缆环节：【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】【宝胜股份】【汉缆股份】【太阳电缆】【起帆电缆】等。2、塔筒管桩：【海力风电】【天顺风能】【泰胜风能】【润邦股份】等。3、轴承法兰：【新强联】【恒润股份】等。4、主轴环节：【通裕重工】等。5、锻铸件：【日月股份】【广大特材】【中环海陆】等。6、整机环节：【明阳智能】【三一重能】【金风科技】【运达股份】等。
　　风险提示事件：宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期、产业链价格大幅上涨、行业竞争加剧等、研报使用的信息更新不及时风险、第三方数据存在误差或滞后的风险。
　　

研究报告全文：国内锂电池新品发布加速漂浮式海上风电有望弯道超车电力设备与新能源评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师曾彪股价EPSPE简称PEG评级执业证书编号S0740522020001元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E宁德时代41806831161173423006136241805买入Emailzengbiaoztscomcn壹石通40641059139268439692915902买入分析师吴鹏天合光能54950871703074019032181403未评级执业证书编号S0740522040004阳光电源980010720736448813747272005未评级固德威2917318411949153514571311924未评级Emailwupengztscomcn恒润股份2504213006812818341372014-08未评级分析师朱柏睿备注数据取自2022年12月18日执业证书编号S0740522080002Emailzhubrztscomcn投资要点TableSummary分析师赵宇鹏本周锂电池板块根据WoodMackenzie和美国清洁能源联盟ACP数据22年Q3美国电网侧储能装机同比增长环比提升美国户用储能装机执业证书编号S0740522100005473Gwh4881400Mwh同比增长36环比提升67美国工商业储能装机562mwh同比下降Emailzhaoypztscomcn3912月15日亿纬锂能举办新品发布会主要公布的产品包括第二代4695大基本状况TableProfit圆柱电池350whkg电池系统-大圆柱模组锂金属二次电池固态电池全上市公司数326固态半固态钠离子电池4013512月15日蜂巢能源举办第三届电池日发行业总市值百万元69663布新品包括推出超高速叠片技术30推出LCTP30龙鳞甲电池推出高猛铁镍电池行业流通市值百万元54141推出纳米网硅负极我们认为短期结合明年1季度业绩考虑电池推荐宁德时代行业TableQuotePic-市场走势对比派能科技亿纬锂能建议关注科信技术材料推荐德方纳米天赐材料光伏核心观点硅料产出受限是此前影响光伏行业供给能力及排产的重要因素当前将已迎来重大变化1供给端硅料产能逐步释放2需求端Q4光伏装机旺季如期来临以国内大基地为主的需求有望大幅增长行业将进入景气度上行通道投资建议1受益于供给紧张新技术革新的电池片环节今年紧缺格局致盈利能力优异明年新电池技术推进盈利能力接棒确定性较强关注爱旭钧达沐邦等2受到进口高纯石英砂掣肘的硅片及辅材环节进口高纯石英砂有保供能保障坩埚品质可享受销售溢价保障硅片环节自身开工率降低非硅成本短期关注业绩兑现中长期关注稳公司持有该股票比例相关报告TableReport态格局关注TCL中环欧晶等3不受主产业链格局变化的辅材环节关注智能接线1中泰电新复合集流体产业化盒逐步兑现的快可市占率提升高盈利产品占比提升的宇邦通灵明冠等4一体化组加速替代空间广阔20221215件企业依然推荐一体化组件企业三季报业绩兑现第三批大基地带来机会以及新电池技术推进带来机会当前估值性价比较高重点关注隆基天合晶澳晶科等风电本周三峡集团在鲁首个海上风电项目昌邑市海洋牧场与三峡300MW海2爱旭股份聚焦新技术重新上风电融合试验示范项目全容量并网发电该项目位于山东省昌邑市离岸14-18再出发20221120公里共布置50台单机容量6MW的海上风电机组及一座220kV海上升压站本3通灵股份接线盒龙头有望进项目自今年6月开工9月完成塔筒发货11月完成全部机组吊装最后12月全一步提升市占率20221118容量并网历时不到一年山东海风进展加快同时本周渤中B2场址500MW海4欧晶科技高端石英坩埚龙头上风电项目完成首台风机吊装也进一步验证了山东海风建设扬帆起航我们判断配套硅料清洗和切削液多业务联将进一步利好在山东即将拥有生产基地或者能够辐射山东的零部件企业特别动20221025是对于存在运输半径或者属地优势的环节例如海缆以及塔筒环节此外本周海5华宝新能便携储能领先企业南省发展和改革委员会下发关于中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期工程核出海推动高成长20221013准的批复标志着由中国电建集团以投-建-营一体化模式推进实施的全球规模6信德新材负极包覆材料龙头最大的商业化漂浮式海上风电项目正式获得核准中电建海南万宁漂浮式海上风电请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报推进一体化布局20220926试验项目位于海南省万宁市东部海域规划总装机容量1GW计划分两期建设一期工程装机容量为200MW计划于2025年底建成并网二期工程装机容量800MW计划于2027年底全部投产项目建成后将每年带来40亿度以上的清洁电力我们认为首先漂浮式是推进深远海发展的重要基础而该项目作为中国电建首个投建营一体化漂浮式海上风电项目对提升我国深远海风电开发领域核心技术能力推动全国规模化开发漂浮式海上风电市场具有重要的战略意义其次漂浮式海上风电具有较清晰的降本路径且未来随着大型化柔直输电等技术发展国内漂浮式海上风电具备较强降本潜力和长期成长空间此外欧洲日韩美国等均积极进军漂浮式海上风电市场该项目如能成功投建则意味着我国的漂浮式海上风电有望弯道超车有引领全球漂浮式海上风电之势当前风电板块估值处于较低水平建议重点关注1海缆环节东方电缆中天科技亨通光电宝胜股份汉缆股份太阳电缆起帆电缆等2塔筒管桩海力风电天顺风能泰胜风能润邦股份等3轴承法兰新强联恒润股份等4主轴环节通裕重工等5锻铸件日月股份广大特材中环海陆等6整机环节明阳智能三一重能金风科技运达股份等风险提示事件宏观经济波动带来的风险肺炎疫情的风险下游消费不及预期的风险新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期产业链价格大幅上涨行业竞争加剧等研报使用的信息更新不及时风险第三方数据存在误差或滞后的风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录一美国储能装机增速快亿纬和蜂巢举办新品发布会-7-1美国储能装机环比提升电网侧储能增速最快-7-2亿纬锂能和蜂巢能源举办新品发布会-8-3本周储能政策及招标量更新-9-4本周锂电池产业链价格跟踪-9-二光伏国内需求持续释放硅片价格持续下降-11-1国内光伏市场高增长态势延续-11-2组件逆变器出口数据海外市场需求减弱-13-3光伏产业链价格跟踪主产业链全环节价格下跌硅片价格降幅巨大-17-4硅料硅片毛利率略微下降电池片组件毛利率上升-18-5行业事件点评-19-三风电漂浮式有望弯道超车深远海发展前景广阔-20-1招标市场旺盛23年装机需求高涨-20-2陆风价格有所下滑海风价格有所下降-21-3双碳背景下看好风电长期发展-24-四投资建议-28-五风险提示-28--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表目录图表1美国电网侧储能装机量Gwh-7-图表2美国电网侧储能逆变器功率Gw-7-图表3美国户用侧储能装机量Mwh-7-图表4美国户用储能逆变器功率Mw-7-图表5美国工商业储能装机量Mwh-8-图表6美国工商业储能逆变器功率Mw-8-图表72022年月度国内储能招标功率-9-图表82022年月度国内储能招标容量-9-图表9中镍三元电池成本变动情况-10-图表10磷酸铁锂电池成本变动情况-10-图表11国内月度光伏新增装机GW-11-图表12国内当年累计光伏新增装机GW-11-图表13美国月度光伏新增装机GW-11-图表14德国月度光伏新增装机GW-11-图表15印度月度光伏新增装机GW-12-图表16西班牙月度光伏新增装机GW-12-图表17日本月度光伏新增装机GW-12-图表18巴西月度光伏新增装机GW-12-图表19澳大利亚月度光伏新增装机GW-12-图表20英国月度光伏新增装机GW-12-图表21我国电池组件当月出口值亿美元-13-图表22荷兰电池组件当月出口值亿美元-13-图表23西班牙电池组件当月出口值亿美元-13-图表24德国电池组件当月出口值亿美元-14-图表25巴西电池组件当月出口值亿美元-14-图表26日本电池组件当月出口值亿美元-14-图表27澳大利亚电池组件当月出口值亿美元-14-图表28欧洲电池组件当月出口值-15-图表29逆变器当月出口金额亿美元-15-图表30逆变器累计出口金额亿美元-15-图表31欧洲逆变器当月出口额亿美元-15-图表32广东省逆变器出口金额亿美元-16-图表33浙江省逆变器出口金额亿美元-16--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表34安徽省逆变器出口金额亿美元-16-图表35江苏省逆变器出口金额亿美元-16-图表36硅料价格元kg-17-图表37硅片价格元片-17-图表38电池片价格元W-17-图表39组件价格元W-17-图表40玻璃价格元平米-18-图表41胶膜价格元平米-18-图表42银浆价格元千克-18-图表43背板价格元平米含税-18-图表44主产业链各环节毛利率情况-19-图表45主产业链各环节单位净利元W-19-图表46陆风月度新增招标量MW-21-图表47海风月度新增招标量GW-21-图表48今年海风招标业主分布-21-图表49今年海风招标地区分布-21-图表50陆风月度招标价格元KW-22-图表51海风月度招标价格元KW-22-图表52陆风中标规模分布按主机商-23-图表53陆风中标价格分布按主机商-23-图表54海风中标规模分布按主机商-23-图表55海风中标价格分布按主机商-23-图表56国华山东半岛南U2场址600MW海上风电项目开标信息表-23-图表57海缆中标情况统计含国内外海风项目-23-图表58第一批风光大基地省级分布-25-图表59第一批大基地类型和投产容量-25-图表60分散式风电累计装机分布2021-25-图表61预期分散式风电装机不断上升-25-图表62老旧风场改造需求潜力巨大-26-图表63宁夏48GW老旧风场以大代小试点明细-26-图表642030年欧洲海风规划-26-图表65欧洲海风年新增装机预测-26-图表66部分省份十四五海风规划近60GW-26-图表67海上国补退出地补接力-26-图表68原材料成本敏感性分析-27--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表69中厚板价格走势元吨-27-图表70生铁价格走势元吨-27-图表71环氧树脂价格走势元吨-27-图表72玻纤行业指数-27--6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一美国储能装机增速快亿纬和蜂巢举办新品发布会1美国储能装机环比提升电网侧储能增速最快根据WoodMackenzie和美国清洁能源联盟ACP数据22年Q3美国电网侧储能装机473Gwh同比增长48环比提升81对应逆变器功率144Gw同比增长26环比增长2322年Q3美国户用储能装机400Mwh同比增长36环比提升67对应逆变器功率161Mw同比增长45对应单kw带电量为25kwh22年Q3美国工商业储能装机562mwh同比下降39对应逆变器装机266Mw对应装机下滑38整体来看22年Q3美国储能装机144Gw52Gwh1-3季度累计装机39Gw111Gwh预计全年在65Gw18Gwh图表1美国电网侧储能装机量Gwh图表2美国电网侧储能逆变器功率Gw2021202220212022500160140400120300100080200060040100020000000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所图表3美国户用侧储能装机量Mwh图表4美国户用储能逆变器功率Mw2021202220212022450180400160350140300120250100200801506010040502000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表5美国工商业储能装机量Mwh图表6美国工商业储能逆变器功率Mw2021202220212022160701406012050100408030602040201000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所来源WoodMackenzie美国清洁能源联盟ACP中泰证券研究所2亿纬锂能和蜂巢能源举办新品发布会2022年12月15日亿纬锂能举办新品发布会主要公布的产品如下第二代4695大圆柱电池350whkg产品参数350whkg9分钟快充项目进度中试线累计产出电池50万颗电池总良率92产能规划100GWh2025辽宁沈阳四川成都湖北荆门匈牙利电池系统-大圆柱模组产品亮点1超快充换热面积比达523平方毫米kwh较传统冷却技术提升27倍产品亮点2高比能高效复合新型材料高强度轻量化新型粘接剂CTP系统减重10能量密度260whkg产品亮点3高安全超大泄压阀面积占比高达425较方形电池提高3倍锂金属二次电池复合锂三维骨架解决循环锂枝晶问题超薄金属锂叠片工艺3-20ah定制化开发参数容量10Ah能量密度450Whkg5C快充固态电池全固态半固态全固态薄膜软包电池120C柔性可弯曲高镍体系下实现150C的温度下稳定放电卤化物电解质参数容量50Ah能量密度330Whkg1000次循环半固态电池钠离子电池40135化学体系层状氧化物硬碳亮点全极耳设计高安全低阻抗低成本工艺全系列圆柱产品兼容现有产线进展中试前准备工作发展目标140-160whkg万次循环成本02元wh2022年12月15日蜂巢能源举办第三届电池日发布新品如下工艺创新推出超高速叠片技术30从单刀切单片叠转变为多刀切多片叠在线监测实现单片不良全检相对上一代工艺单片效率200空间-45投资成本-53已导入量产工厂共114台约50Gwh结构创新推出LCTP30龙鳞甲电池成组率76续航历程实现突破LFP800kmH-LMFP900kmNCM1000km相对于LCTP10-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报结构件-20整包重量-10-20kg兼容A00-C级车型可扩展CTCCTB2023年10月将搭载某SUV和某轿跑量产车型电池创新推出高猛铁镍电池LFMP混参NCM材料重量能量密度220Whkg体积能量密度503WhL整包成本比同体积能量密度三元体系-95续航比LFP整包100km低温性能-20相比LFP2倍快充22C2023年向市场推广材料创新推出纳米网硅负极20硅负极中镍能量密度320whkg20硅负极高镍能量密度350whkg容量1300-1400mAhg首效90-92寿命比进口同类产品高104C快充在即将量产的2款方形电芯和未来圆柱电芯用硅负极3本周储能政策及招标量更新配储政策山东发布山东省2022年市场化并网项目名单配建储能规模比例接近40共涉及市场化并网项目共计54个新能源装机规模为693GW除以2个以制氢方式满足配储需求的项目外其他项目的平均配储比例达到了40储能时长均为2小时山东此次市场化新能源项目的配建储能系统总规模达27GW54GWh山西发布山西2022保障性并网风光项目清单山西项目是否配臵储能主要取决于地方管理部门电网的具体要求原则上最终并网发电还需要配臵一定比例的储能各地潜在的配臵比例为北部区域配储要求较高为102h其他区域光伏配臵储能比例5-102h风电配臵比例10-152h2022年11月国内储能新增招标77GWh环比下降2512月截至本周末新增招标13GWh图表72022年月度国内储能招标功率图表82022年月度国内储能招标容量功率MW左轴环比右轴储能容量MWh左轴环比右轴50002501400020045001200040002001501000035001503000800010025001002000600050150050400010000020005000-500-50来源储能网站统计中泰证券研究所来源储能网站统计中泰证券研究所4本周锂电池产业链价格跟踪-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报据第三方统计数据本周磷酸铁锂正极负极电解液价格小幅下降隔膜价格维持稳定六氟3月均价非长协价55万吨4月均价42万吨12月15日报价246万元吨12月16日报价246万元吨累计降价304万VC3月均价28万元吨4月均价19万吨12月15日报价93万元吨12月16日报价93万元吨累计降价185万元吨电解液3月铁锂电解液均价13万元吨4月均价10万吨12月15日报价55万元吨12月16日报价55万元吨累计降价71万元3月三元电解液均价14万元吨4月均价118万吨12月15日报价75万元吨12月16日报价75万元吨累计降价65万元碳酸锂3月电池级碳酸锂市场均价502万元吨4月均价49万吨12月15日报价558万元吨12月16日报价555万元吨比3月均价上涨53万元金属镍3月金属镍市场均价222万元吨4月均价229万吨12月15日报价223万元吨12月16日报价223万元吨累计降价0万元金属钴3月金属钴市场均价567万元吨4月均价559万吨12月15日报价332万元吨12月16日报价332万元吨累计降价235万元电池成本按照中镍三元电池单耗测算65万元的电解液降幅节约成本586元kwh235万元金属钴降幅节约成本517元kwh合计在888元kwh对应三元电池价格在10左右毛利率提升空间按照铁锂电池单耗测算71万元的电解液降幅节约成本852元kwh扣除碳酸锂价格略增影响成本下降534元kwh对应铁锂电池价格在7左右毛利率提升空间图表9中镍三元电池成本变动情况来源隆众资讯wind同花顺中泰证券研究所图表10磷酸铁锂电池成本变动情况-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源隆众资讯wind同花顺中泰证券研究所二光伏国内需求持续释放硅片价格持续下降1国内光伏市场高增长态势延续国内下半年集中式电站将陆续启动据国家能源局2022年10月国内光伏装机564GW同比504环比-30631-10月国内光伏累计新增装机5824GW同比98710月国内光伏装机环比下降组件价格对国内需求仍有制约国内分布式价格承受能力较强需求持续高景气集中式项目储备充足随着大基地项目的加速推进下半年集中式需求将陆续启动国内光伏市场有望延续高增长态势欧洲能源转型加速户用光储持续火热分地区来看欧洲能源转型加速户用光储持续火热22年新增装机有望达50GW美国下半年需求有望回暖22年装机预期30GW巴西等新兴市场快速扩张海内外需求旺盛背景下22年全球光伏新增装机有望达250GW图表11国内月度光伏新增装机GW图表12国内当年累计光伏新增装机GW来源国家能源局中泰证券研究所来源国家能源局中泰证券研究所图表13美国月度光伏新增装机GW图表14德国月度光伏新增装机GW-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源EIA中泰证券研究所来源bundesnetzagentur中泰证券研究所图表15印度月度光伏新增装机GW图表16西班牙月度光伏新增装机GW来源CEA中泰证券研究所来源REE中泰证券研究所图表17日本月度光伏新增装机GW图表18巴西月度光伏新增装机GW来源IPEA中泰证券研究所来源Absolar中泰证券研究所图表19澳大利亚月度光伏新增装机GW图表20英国月度光伏新增装机GW-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源APVI中泰证券研究所来源英国政府官网中泰证券研究所2组件逆变器出口数据海外市场需求减弱海外据海关总署数据10月太阳能电池含组件国内出口金额为3485亿美元同比184环比-731-10月累计出口金额为40030亿美元累计同比75610月电池组件出口数据环比回落海外光伏需求减弱图表21我国电池组件当月出口值亿美元来源海关总署中泰证券研究所分国家来看荷兰西班牙电池组件出口同比增长趋缓德国电池组件出口环比下降总体欧洲市场热度减弱荷兰10月电池组件出口92亿美元同比548环比-533西班牙10月电池组件出口22亿美元同比331环比-62德国10月电池组件出口13亿美元同比97环比-313图表22荷兰电池组件当月出口值亿美元图表23西班牙电池组件当月出口值亿美元-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所巴西等新兴市场出口额增速放缓巴西10月电池组件出口40亿美元同比273环比-65图表24德国电池组件当月出口值亿美元图表25巴西电池组件当月出口值亿美元来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所日本市场需求总体稳健同比出口额增长速率回升澳大利亚市场出现需求减弱同环比均为负日本10月电池组件出口19亿美元同比616环比109澳大利亚10月电池组件出口07亿美元同比-377环比-388图表26日本电池组件当月出口值亿美元图表27澳大利亚电池组件当月出口值亿美元来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报欧洲地区电池组件出口额继连月高增后增速放缓海关总署10月欧洲地区电池组件出口额为183亿美元同比508环比-108欧洲能源转型加速户用光储持续火热22年新增装机有望达50GW图表28欧洲电池组件当月出口值来源海关总署中泰证券研究所海外需求旺盛我国逆变器出海加速据海关总署数据2022年10月我国逆变器出口964亿美元同比10109环比-012022年1-10月累计逆变器出口6928亿美元同比增长7281在海外需求高景气背景下逆变器同比取得较快增速图表29逆变器当月出口金额亿美元图表30逆变器累计出口金额亿美元来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所欧洲地区逆变器出口延续高增长态势据统计10月欧洲地区逆变器出口额为605亿美元同比2049环比-93欧洲能源转型加速欧洲户用光储项目保持高景气且可持续性强同比迎来高增长图表31欧洲逆变器当月出口额亿美元-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源海关总署中泰证券研究所分省份逆变器出口金额来看广东省10月出口417亿美元同比9001环比-11791-10月累积出口3284亿美元累计同比760浙江省10月出口236亿美元同比1964环比1341-10月累积出口1445亿美元累计同比1398图表32广东省逆变器出口金额亿美元图表33浙江省逆变器出口金额亿美元来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所安徽省10月出口072亿美元同比-63环比-1651-10月累计出口623亿美元累计同比43江苏省10月出口116亿美元同比1291环比1091-10月累计出口801亿美元累计同比695图表34安徽省逆变器出口金额亿美元图表35江苏省逆变器出口金额亿美元来源海关总署中泰证券研究所来源海关总署中泰证券研究所-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报3光伏产业链价格跟踪主产业链全环节价格下跌硅片价格降幅巨大硅料价格下降本周多晶硅致密料价格下降至277元kg相比上周下降18元kg周环比-61成交量方面本周国内市场除了个别硅料企业有少量成交外其他厂硅料企业几无成交市场上随着下游硅片环节价格大幅下跌相应对硅料的采购观望愈浓库存方面前期国内硅料企业所签的订单基本已交货结束且随着年末临近下游终端需求已开始萎缩在下游硅片仍在减产去库存的情况下预计市场短期硅料库存仍将继续增加硅片价格走弱本周硅片单晶M6M10G12分别报价5661581元片与上周环比分别-997-1411-1262价格下降明显库存方面目前国内硅片企业继续处于减产去库存中但终端需求随着年关将近已明显趋弱下游电池端价格也已开启下跌导致对硅片的采购也是略显谨慎硅片整体出货压力不减反增由于上述原因国内单晶硅片价格仍有继续下跌的可能图表36硅料价格元kg图表37硅片价格元片来源PVInfoLink中泰证券研究所来源PVInfoLink中泰证券研究所电池片价格下跌明显本周单晶M6M10G12电池片分别报价12123122元W与上周环比分别为-840-682758价格下降明显库存方面随着年末终端项目需求接近尾声下游需求的转弱开始传导至电池端结合市场当前电池价格整体处于下行通道的情况组件端对单晶电池的采购也开始逐步谨慎同时随着市场上单晶电池片的放量市场上单晶大尺寸电池的供给较为宽松这导致部分电池厂商出货开始遇到阻力库存出现增加的情况对于后期单晶电池价格走势在上游环节硅片价格仍在继续下跌同时终端需求仍有趋弱的形势下国内单晶电池价格仍将会继续下降组件年末需求接近尾声价格小幅下跌本周单面单晶M6M10G12组件分别报价190193193元W与上周环比分别-052-153-153临近12月中下旬除了部分年底终端项目还在收尾外终端需求逐步开始转弱国内不少组件厂商也是已下调或者计划下调相应的组件排产计划但组件当前的现货价格基本仍未有明显变化其主要原因原料物料基本是前期所备对于后期价格走势来说上游主材环节及相关辅材价格的下跌使得下游终端市场的观望情绪渐浓远期交货组件价格开始出现下浮图表38电池片价格元W图表39组件价格元W-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源PVInfoLink中泰证券研究所来源PVInfoLink中泰证券研究所辅材胶膜价格下降其余基本都上升玻璃32mm20mm玻璃分别报价275205元平方米与上周环比分别0224胶膜POEEVA分别报价155100元平方米与上周环比分别0-909银浆正银背银分别报价57653268元千克与上周环比分别493511背板报价10元平米与上周环比0图表40玻璃价格元平米图表41胶膜价格元平米来源Solarzoom中泰证券研究所来源PVInfoLink中泰证券研究所图表42银浆价格元千克图表43背板价格元平米含税来源Solarzoom中泰证券研究所来源Solarzoom中泰证券研究所4硅料硅片毛利率略微下降电池片组件毛利率上升硅料本周硅料环节毛利率为7926周环比-179单瓦净利为035-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报元W周环比-0043元W硅片本周硅片环节毛利率为1032周环比-253单瓦净利为003元W周环比-0024元W电池片本周电池片环节毛利率为2436周环比678单瓦净利为018元W周环比0057元W组件本周单组件环节毛利率为207周环比411单瓦净利为-006元W周环比0063元W电池片组件一体化本周电池片组件环节毛利率为1829周环比823单瓦净利为018元W周环比0123元W硅片电池片组件环节毛利率为2230周环比568单瓦净利为024元W周环比0085元W图表44主产业链各环节毛利率情况图表45主产业链各环节单位净利元W来源Solarzoom中泰证券研究所来源Solarzoom中泰证券研究所5行业事件点评事件一12月12日湖南省发改委印发关于加快推进省级及以上产业园区屋顶分布式光伏建设的通知文件要求对于省级及以上产业园区内具备建设分布式光伏条件的厂房办公楼等建筑屋顶要全部统筹建设新建建筑物应在项目设计概算施工时同步安装屋顶安装光伏发电设施点评多省市发文促进产业园区屋顶分布式光伏建设未来分布式光伏需求上升光伏行业新闻12月12日国家发改委推动煤炭清洁高效利用加快规划建设新型能源体系以沙漠戈壁荒漠地1区为重点规划建设大型风电光伏基地项目212月12日晶科宣布正式累积交付130GW组件成为在全球市场率先达到这一里程碑的光伏品牌12月13日工信部国家发改委住建部水利部四部委发布关于深入推进黄河流域工业绿色发展的3指导意见支持青海宁夏等地发展屋顶光伏智能光伏等-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报12月14日通威晶科隆基晶澳天合等31家入围中国大唐组件合格供应商根据此前信息到42025年大唐计划新增新能源装机容量不低于3000万千瓦12月15日波兰将提升分布式光储项目的补贴水平每个光储项目中光伏系统的退税额从原来的8855美元提升至1328美元储能系统的退税额从原来的1660美元提升至3542美元12月15日江西省力争到2022年底实现全省各开发区具备开发条件的屋顶光伏发电覆盖度达到306以上到2023年底达到60以上到2024年底达到80以上12月15日湖南最大光伏产业电池及组件生产基地将被建设总投资108亿元的10GW高效异质结光伏7电池及组件生产基地项目正式落户浏阳该项目购地约800亩分两步实施总建设周期约36个月建成后预计年产值200亿元年纳税5亿元光伏板块公司公告通威股份公司拟与南通市经济技术开发区管理委员会签署高效光伏组件制造基地项目投资协议书就公司在南通开发区投资建设年产25GW高效光伏组件制造基地项目达成合作项目预计固定资产投资约40亿元计划于2023年开工建设并力争于2023年底前投产晶澳科技12月12日晚间公告公司拟对公司一体化产能进行扩建包括石家庄年产10GW切片及10GW电池项目石家庄新型电池技术研发中心项目东台年产10GW电池和10GW组件项目预计投资额11547亿元晶科科技公司拟投资建设及运营沙特阿拉伯300MW光伏发电项目融资规模约24亿美元公司拟对贷款的浮动利率部分开展相应的利率互换交易锦浪科技受到国内新冠疫情爆发以及项目建设过程中存在较多不可控因素等多重不利影响募投项目分布式光伏电站建设项目预计达到可使用状态的日期延期至2023年12月31日调整前项目达到预计可使用状态时间为2022年12月31日海优新材向特定对象发行A股股票不超过25206000股占总股本3000发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日不含定价基准日公司股票交易均价的80隆基绿能控股股东李振国先生持有公司股份1067218173股占公司2022年12月13日总股本的1408本次解除质押后累计质押公司股份数量91000000股占其持股数量的853茂硕电源到期赎回理财产品赎回本金人民币5000万元获得理财收益约2440万元人民币三风电漂浮式有望弯道超车深远海发展前景广阔1招标市场旺盛23年装机需求高涨据不完全统计陆风H1招标368GW同比427其中Q1招标168GW同比225Q2招标200GW同比6551789101112月分别招标5560673344370GW陆风今年累计新增招标6623GW全年预计招标70GW海风H1招标486GW含EPC明确要求风机采购的项目7891011月分别招标170175020112165GW12月暂无新增招标海风今年累计新增招标1128GW不含国电投105GW海风竞配机组框架招标和中电建1GW海上风机框架集采招标下半年海风主机招标持续释放预计全年海风招标规模15GW装机量上看2022年1-11月新增风电装机2252GW同比-882022年11月新增风电装机138GW同比-750环比-27411月风电新增装机同环比下降我们判断主要一方面系全国疫情影响装机节奏另一-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分