市场供应近期明显增加，东北华北供需面基本平衡，市场成交清淡，盘面震荡运行。但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面；中长期上涨逻辑仍在，当前主力重回2800，可逢低布局少量多单。淀粉受受原料价格影响较大，方向上继续关注玉米走势，操作上建议观望为主。

研究报告全文：玉米期货周报阶段性供需平衡玉米窄幅波动作者朱迪投资咨询资格证Z0015979联系方式020-88818008广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2022年12月18号品种观点品种主要观点本周策略上周策略支撑玉米玉米主力关注盘面在2800主力关注盘面在2800附近年度产销缺口小麦价格高位替代品冲击减弱附近支撑可逢低做多支撑可逢低做多深加工原料库存偏低节前仍有备货需求农户惜售利空年前基层上量供应增加售粮进度同比偏慢需求端受疫情影响短期提振不佳淀粉需求同样疲弱行情展望市场供应近期明显增加东北华北供需面基本平衡市场成交清淡盘面震荡运行但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面中长期上涨逻辑仍在当前主力重回2800可逢低布局少量多单淀粉受受原料价格影响较大方向上继续关注玉米走势操作上建议观望为主2目录01行情回顾02玉米基本面数据03小结及展望3一行情回顾4玉米及玉米淀粉行情回顾玉米2303合约玉米淀粉2301合约近期市场价格持续下跌后基层上量有所收窄供应面由松向紧逐渐进入均衡态势盘面窄幅波动淀粉跟随原料下跌跌幅较大但近期玉淀价差再度收窄到低位淀粉跌幅有所放缓5价差回顾-玉米及淀粉基差震荡淀粉利润下跌淀粉-玉米价差跟随收窄玉米基差玉米淀粉基差200500150400100300502000100-500-100-150-100-200-200-250-300-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日273838276283847511428232619152720152720142619311224132518301224151021162913262117301225201023181427月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11212334556778899111234455677889111210101111121210101112122017年2018年2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年2020年2021年2022年淀粉-玉米玉米5-97001006005005040003001-32-83-74-35-99-179-2610-511-112-71-121-211-302-172-263-163-254-124-214-3010-2311-1011-1911-2812-1612-25200-5010-14100-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日273838276192619152720152720142631122413251830122414-150月月月月月月月月月12345678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月81123345567789911101111121210玉米1805-1809玉米1905-1909玉米2005-20092017年2018年2019年2020年2021年2022年玉米2105-2109玉米2205-2209玉米2305-2309数据来源Wind广发期货发展研究中心6二玉米基本面数据7中国玉米供需平衡表本月预测202223年度中国玉米产量消费量和进口量与上月保持一致国内玉米市场依旧维持偏紧格局8售粮进度截至2020年第51周东北售粮同比偏慢华北售粮同比偏快全国整体来看同比偏快9国内玉米进口量中国玉米月度进口量吨中国玉米累计进口量吨中国玉米月度进口量中国玉米累计进口量400000030000000350000025000000300000020000000250000020000001500000015000001000000010000005000000500000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2011年2012年2013年2014年2015年2016年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年2020年2021年2022年数据来源Wind广发期货发展研究中心据中国海关数据显示2022年10月国内玉米进口量547万吨较2022年9月份1534万吨减少987万吨环比减643较2021年10月份1303万吨减少756万吨同比减580其中10月份进口均价为4281美元吨环比增96美元吨同比增1184美元吨其中1-10月中国共进口玉米1901万吨10巴西玉米出口量同比大幅增长USDA12月份美国玉米供需平衡表巴西玉米出口量巴西政府公布的出口数据显示该国11月玉米出口量为6058945吨去年同期为2392522吨巴西主要是在下半年出口玉米和美国玉米在全球市场竞争11港口谷物库存南北港口玉米库存量广州港口谷物周度库存量走势数据来源中国粮油商务网广发期货发展研究中心中国粮油商务网监测数据显示截止到2022年第50周末南北港口玉米库存量为32740万吨较上周的33410万吨减少67万吨环比下降201较去年同期的33600万吨减少86万吨同比下降256截止到2022年第51周末广州港口谷物库存量为12490万吨较上周的12870万吨减少38万吨环比下降295较去年同期的19700万吨减少721万吨同比下降366012内贸玉米与小麦外贸玉米价差数据来源中国粮油商务网广发期货发展研究中心13深加工企业玉米库存及玉米周度消耗量全国深加工企业玉米库存单位万吨全国玉米深加工周度消耗量单位万吨数据来源Mysteel广发期货发展研究中心根据我的农产品网对全国12个地区96家主要玉米深加工厂家的调查数据显示截止12月14日加工企业玉米库存总量2057万吨较上周增加426全国主要126家玉米深加工企业含69家淀粉35家酒精及22家氨基酸企业共消费玉米共共消费玉米1074万吨较前一周增加36万吨与去年同比减少129万吨同比减幅107514深加工加工利润国内玉米淀粉加工利润走势元吨国内玉米酒精加工利润走势元吨数据来源中国粮油商务网广发期货发展研究中心原料玉米下跌淀粉跌幅放大跟随淀粉利润收窄15玉米淀粉开机及淀粉库存全国69家玉米淀粉企业开机率走势全国69家玉米淀粉企业库存统计万吨数据来源Mysteel广发期货发展研究中心据Mysteel农产品调查数据显示截至12月14日当周全国玉米加工总量为5741万吨较上周玉米用量增加321万吨周度全国玉米淀粉产量为295万吨较上周产量增加214万吨开机率为5775较上周上调418据Mysteel农产品调查数据显示截至12月14日玉米淀粉企业淀粉库存总量737万吨较上周升高15万吨增幅208月增幅484年同比降幅42316饲料需求情况中国饲料工业协会消息据样本企业数据测算2022年10月全国工业饲料产量2672万吨环比下降57同比增长02主要配合饲料浓缩饲料产品出厂价格环比小幅增长添加剂预混合饲料产品出厂价格以降为主饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为343环比增长36个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比152环比下降02个百分点17三小结及展望18小结及展望支撑年度产销缺口小麦价格高位替代品冲击减弱深加工原料库存偏低节前仍有备货需求农户惜售利空年前基层上量供应增加售粮进度同比偏慢需求端受疫情影响短期提振不佳淀粉需求同样疲弱行情展望市场供应近期明显增加东北华北供需面基本平衡市场成交清淡盘面震荡运行但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面中长期上涨逻辑仍在当前主力重回2800可逢低布局少量多单淀粉受受原料价格影响较大方向上继续关注玉米走势操作上建议观望为主免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或其附属机构的立场报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告在任何情况下报告内容仅供参考报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资风险自担本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有未经广发期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为广发期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改投资咨询业务资格证监许可20111292号吴阿龙投资咨询资格Z0015899广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎