美豆:中国对美豆买船兴趣不减，突破暂缺乏更多干旱减产题材驱动
　　1.核心逻辑：受宏观及美元走软提振，美豆再次引领谷物和油籽板块走高。目前中国对大豆买船兴趣不减，且阿根廷干旱风险加剧，美豆风险偏好陡增。此外，美玉米收巴西南部及阿根廷减产预期提振，谷物止跌。
　　2.操作建议：观望为主。
　　3.风险因素：南美天气出现异常
　　4.背景分析：
　　隔夜期货：12月16日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆01合约涨幅5.5或0.37%，报1479美分/蒲。
　　CFTC持仓报告：截至2022年12月16日当周，CBOT大豆期货非商业多头增12382手至170382手，空头减11711至53223手。
　　重要消息：
　　根据McDonald Pelz：本周中国2022/23采购完成度上升至53%，上周为50%；其中12月从102%上升到本周的104%，1月从41%上升至63%，近月端采购略显回升。
　　Conab：截至12月10日，巴西大豆播种率为95.9%，上周为90.7%，去年同期为96.6%。
　　BAGE：截至12月15日，阿根廷大豆种植率为50.8%（上周37.1%，去年64.7%）。作物评级较差为20%（上周为23%，去年1%）；一般为61%（上周66%，去年14%）；优良为19%（上周11%，去年85%）。土壤水分32%处于短缺到极度短缺（上周34%，去年9%）；68%处于有益到适宜（上周66%，去年90%）。
　　StoneX：上周四预测表示，下调南里奥格兰德州22/23年度玉米产量预估至451万吨，低于此前预测的538万吨。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2022年12月19日TableTitle苹果美豆油或随原油下行兑现更大压力去库速度小有回升基本面无明显矛盾链日农产品产业链日报报美豆中国对美豆买船兴趣不减突破暂缺乏更多干旱减产题材驱动分析师1核心逻辑受宏观及美元走软提振美豆再次引领谷物和油籽板块走高目前中国对农贾利军大豆买船兴趣不减且阿根廷干旱风险加剧美豆风险偏好陡增此外美玉米收巴西南部产从业资格证号F0256916品及阿根廷减产预期提振谷物止跌投资咨询证号Z0000671联系电话021-687571812操作建议观望为主邮箱Jialjqh168comcn3风险因素南美天气出现异常联系人4背景分析刘兵隔夜期货12月16日CBOT市场大豆收盘上涨美豆01合约涨幅55或037报从业资格证号F030911651479美分蒲联系电话021-68757827CFTC持仓报告截至2022年12月16日当周CBOT大豆期货非商业多头增12382手至邮箱liubqh168comcn170382手空头减11711至53223手王小东从业资格证号F3091619重要消息联系电话021-68758771根据McDonaldPelz本周中国202223采购完成度上升至53上周为50其中12邮箱wangxdqh168comcn月从102上升到本周的1041月从41上升至63近月端采购略显回升Conab截至12月10日巴西大豆播种率为959上周为907去年同期为966TableReportBAGE截至12月15日阿根廷大豆种植率为508上周371去年647作物评级较差为20上周为23去年1一般为61上周66去年14优良为19上周11去年85土壤水分32处于短缺到极度短缺上周34去年968处于有益到适宜上周66去年90StoneX上周四预测表示下调南里奥格兰德州2223年度玉米产量预估至451万吨低于此前预测的538万吨蛋白粕油厂出货压力逐渐增加现货下跌带动近月豆粕回调1核心逻辑豆粕现货继续承压高基差快速回落若1月交割后面面临是消费淡季和供应后置的压力风险较大豆粕或贴水进入交割随着现货下跌期货回落风险较大国内进口菜籽逐步到厂压榨恢复供应逐步增加需求淡季基本面压力大目前受豆菜粕价差支撑较多不具备独立行情基础2操作建议观望3风险因素美豆出口装运风险4背景分析HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报压榨利润12月16日美西1月升贴水无变化美西1月套保毛利较昨日下降11至-639元吨美湾1月升贴水下降5美分蒲美湾1月套保毛利较昨日上涨2至-500元吨巴西1-2月升贴水无变化巴西1-2月套保毛利较昨日分别下降1512至-459-212元吨现货市场12月16日全国主要地区油厂豆粕成交112万吨较上一交易日增加357万吨其中现货成交112万吨远月基差成交0万吨开机方面全国开机率较上个交易日维持在7424mysteel油脂菜油收储及积极性需求旺季的行情空间较小关注节前补库1核心逻辑MPOB报告整体利多目前国际豆粽价差大幅收缩棕榈油的出口潜力被限制像国内累库较为明显后期产量和出口预计维持双双环比减少的状态马来国内消费表量不多再提振空间有限后期至明年一季度前围绕季节性减产和产地库存去库题材交易为主这段时间宏观需求预期支撑强原油需求转好下供应矛盾预期或更加突出与衰退现实的拉锯也难单边行情美豆油受成本支撑依然强这些均对马棕有较强支撑国内棕榈油累库下基差下行压力和产地去库上行驱动不同步棕榈油并不能为油脂指明方向菜油和豆油累库周期也缺乏利多题材需求和备货这样季节性行情空间少菜油收储对盘面提振有限整体油脂或维持窄幅震荡2操作建议观望3风险因素天气因素4背景分析隔夜期货12月16日CBOT市场豆油收盘下跌美豆油01合约下跌064或1报收6318美分磅BMD市场棕榈油收盘上涨棕榈油01上涨22或057报收3868马币吨高频数据SPPOMA2022年12月1-15日马来西亚棕榈油单产减少6出油率减少014产量减少673ITS马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为649782吨上月同期为714518吨环比下滑9SGS预计马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为634618吨较11月同期出口的662816吨减少425现货市场12月16日全国主要地区豆油成交15200吨棕榈油成交300吨总成交比上一交易日减少2700吨降幅1483mysteel苹果去库速度小有回升基本面无明显矛盾1核心逻辑交易由入库转为出库成交量不大高价果有价无市成交多在低价区和库存小果截止本周全国冷库库存量82883万吨2操作建议观望3风险因素消费提振4背景分析上周五苹果05合约收盘价7956回涨208HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报截止本周全国冷库库存净售出25万吨出库速度极慢若市场走货状况不变则下周全国库存量将会超过去年同期远月合约承压偏弱新产数据方面山东产区减产明显威海市减少20上下烟台市减少15上下蓬莱和日照减少5上下山西地区产量预计减少20-30陕西产区预计持平山东产区苹果上色不佳摘袋后遭遇阴雨天气果皮出现裂纹瓜纹等冻伤或划伤优果率下降至去年同期水平HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明