本周行情回顾
　　本周（12/12-16/12）SW半导体指数上涨0.12%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，SW电子行业指数下跌0.39%，跑赢沪深300指数1.22个百分点。半导体行业各子行业涨跌幅：集成电路封测（6.09%）、模拟芯片设计（2.03%）、分立器件（0.12%）、电子化学品Ⅲ（-0.47%）、面板（-0.95%）、数字芯片设计（-0.99%）、半导体材料（-1.10%）、半导体设备（-3.33%）。
　　半导体设备中标数据
　　本周半导体设备中标情况：精测半导体中标1台6寸晶圆厂膜厚量测设备；3台8寸晶圆厂膜厚量测设备。
　　重要资讯
　　1）中央经济工作会议要求科技政策聚焦自立自强；2）中国就美国的芯片出口限制向WTO提出申诉；3）美国商务部将36家中国实体列入美出口管制“实体清单”；4）近期Arm确认无法向中国出口先进芯片设计IPNeoverse系列；5）索尼拟在日本熊本县投资建设图像传感器新工厂，该计划最快于2024年动工，次年投产；6）台积电1nm厂有望2026年动土，最快2027年试产、2028年量产；7）半导体制造设备全球总销售额2022年预计创1085亿美元的新高。
　　事件点评
　　1)美东时间12月15日，美国商务部发布公告，将25家中国实体从“未经验证清单”中移出，同时将寒武纪、上海集成电路设计研发中心、上海微电子装备、长江存储等36家中国实体列入美出口管制“实体清单”。
　　2)日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm公司近期确认，美国和英国不会批准向中国出口先进CPU芯片设计IPNeoverse。
　　我们观点：
　　被列入“实体清单”主要影响在于供应链的限制，如果涉及美国零部件、原材料、技术等占比超过一定比例将受到限制。近年来，美国持续加大对国内半导体产业发展的限制，半导体供应链国产替代需求迫切。在国产替代需求驱动下，半导体产业链相关环节有望迎来机遇，投资方面，建议关注：半导体设备及零部件、半导体材料、特种高性能计算及汽车芯片板块相关标的。
　　风险提示
　　半导体行业景气度持续下行；终端需求持续低迷；疫情给供应链造成的不确定性。
　　

研究报告全文：证券研究报告半导体行业周报2022年12月18日行业投资评级半导体行业报告20221212-20221216强于大市维持半导体国产替代逻辑持续加强行业基本情况本周行情回顾收盘点位428347本周1212-1612SW半导体指数上涨012跑赢沪深300指52周最高647936数071个百分点SW电子行业指数下跌039跑赢沪深300指数122个百分点半导体行业各子行业涨跌幅集成电路封测60952周最低367822模拟芯片设计203分立器件012电子化学品-047行业相对指数表现面板-095数字芯片设计-099半导体材料-110半半导体沪深300导体设备-3334-1半导体设备中标数据-6本周半导体设备中标情况精测半导体中标1台6寸晶圆厂膜厚-11-16量测设备3台8寸晶圆厂膜厚量测设备-21重要资讯-26-311中央经济工作会议要求科技政策聚焦自立自强2中国就美-36国的芯片出口限制向WTO提出申诉3美国商务部将36家中国实体-412021-122022-032022-052022-072022-102022-12列入美出口管制实体清单4近期Arm确认无法向中国出口先进芯片设计IPNeoverse系列5索尼拟在日本熊本县投资建设图像传资料来源聚源中邮证券研究所感器新工厂该计划最快于2024年动工次年投产6台积电1nm研究所厂有望2026年动土最快2027年试产2028年量产7半导体制分析师王达婷造设备全球总销售额2022年预计创1085亿美元的新高SAC登记编号S1340522090006事件点评Emailwangdatingcnpseccom1美东时间12月15日美国商务部发布公告将25家中国实近期研究报告体从未经验证清单中移出同时将寒武纪上海集成电路设计研发从台积电升级美厂投资看半导体在中心上海微电子装备长江存储等36家中国实体列入美出口管制地化生产-20221211实体清单赛灵思FPGA涨价交期拉长关注国2日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm公司近期确认美国产FPGA机会20221127和英国不会批准向中国出口先进CPU芯片设计IPNeoverseIC设计原厂存货水位如何我们观点20221120看好IC设计板块底部复苏机会被列入实体清单主要影响在于供应链的限制如果涉及美国20221116零部件原材料技术等占比超过一定比例将受到限制近年来美行业库存有望在2H22恢复到健康水国持续加大对国内半导体产业发展的限制半导体供应链国产替代需平板块或将迎较好配置时点求迫切在国产替代需求驱动下半导体产业链相关环节有望迎来机20221016遇投资方面建议关注半导体设备及零部件半导体材料特种美加大对半导体出口限制看好国产高性能计算及汽车芯片板块相关标的替代逻辑主线20221008风险提示汽车半导体电动智能化叠加国产化看好汽车半导体投资机会半导体行业景气度持续下行终端需求持续低迷疫情给供应链20221006造成的不确定性市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分目录1美再将多家中国实体列入实体清单持续看好国产替代逻辑42半导体设备招投标数据43国内半导体行业动态54海外半导体行业动态85行业数据更新1151半导体景气数据跟踪1152终端数据跟踪1253台股月度营收数据13附录本周行情回顾166风险提示18请务必阅读正文之后的免责条款部分2图表目录图表1本周半导体设备中标数据4图表2全球半导体月销售额11图表3日本半导体制造设备月出货额11图表4DRAM现货价格走势美元11图表5NAND现货均价走势美元11图表6CIS价格走势美元12图表7液晶面板价格走势美元片12图表8国内智能手机月度出货量及同比12图表9全球智能手机季度出货量及同比12图表10国内新能源车月度产量及同比12图表11iPhone季度出货量12图表12环球晶圆月度营收数据13图表13台积电月度营收数据13图表14联电月度营收数据13图表15世界先进月度营收数据14图表16日月光投控月度营收数据14图表17联发科月度营收数据14图表18联咏月度营收数据14图表19瑞昱月度营收数据14图表20稳懋月度营收数据14图表21华邦电月度营收数据15图表22旺宏月度营收数据15图表23SW一级行业涨跌幅16图表24半导体子行业涨跌幅16图表25SW电子半导体指数2021年初至今累计涨跌幅16图表26本周A股半导体行业涨跌幅排名前十1212-161217图表27台湾半导体指数2021年初至今累计涨跌幅17图表28费城半导体指数2021年初至今累计涨跌幅17图表29台股半导体行业涨跌幅排名前十1212-161217图表30美股半导板块涨跌幅排名前十1212-161218请务必阅读正文之后的免责条款部分31美再将多家中国实体列入实体清单持续看好国产替代逻辑1美东时间12月15日美国商务部发布公告将25家中国实体从未经验证清单中移出同时将寒武纪上海集成电路设计研发中心上海微电子装备长江存储等36家中国实体列入美出口管制实体清单2日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm公司近期确认美国和英国不会批准向中国出口先进CPU芯片设计IPNeoverse我们观点被列入实体清单主要影响在于供应链的限制如果涉及美国零部件原材料技术等占比超过一定比例将受到限制近年来美国持续加大对国内半导体产业发展的限制半导体供应链国产替代需求迫切在国产替代需求驱动下半导体产业链相关环节有望迎来机遇投资方面建议关注半导体设备及零部件半导体材料特种高性能计算及汽车芯片板块相关标的2半导体设备招投标数据本周半导体设备中标情况精测半导体中标1台6寸晶圆厂膜厚量测设备3台8寸晶圆厂膜厚量测设备图表1本周半导体设备中标数据中标机构设备类型台数精测半导体6寸晶圆厂膜厚量测设备18寸晶圆厂膜厚量测设备3资料来源中国采招网中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分43国内半导体行业动态中央经济工作会议要求科技政策聚焦自立自强12月15日至16日中央经济工作会议在北京举行会议总结2022年经济工作分析当前经济形势部署2023年经济工作李克强对明年经济工作作了部署会议要求明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力产业政策要发展和安全并举优化产业政策实施方式狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大着力补强产业链薄弱环节在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动科技产业金融良性循环科技政策要聚焦自立自强要有力统筹教育科技人才工作布局实施一批国家重大科技项目完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用突出企业科技创新主体地位提高人才自主培养质量和能力加快引进高端人才来源新华社中国就美国的芯片出口限制向WTO提出申诉世界贸易组织WTO周四证实中国就美国的芯片出口限制提出申诉中方此前已给出多次回应中国商务部公告中方在世贸组织提起诉讼是通过法律手段解决中方关注是捍卫自身合法权益的必要方式商务部表示美方近年来不断泛化国家安全概念滥用出口管制措施阻碍芯片等产品的正常国际贸易威胁全球产业链供应链稳定破坏国际经贸秩序违反国际经贸规则违背基本经济规律损害全球和平发展利益是典型的贸易保护主义做法中国外交部发言人也表示各国应当站出来不能再对华盛顿的单边主义保护主义听之任之了这事关全球贸易体系稳定更是国际道义所在来源新华网集微网等美国商务部将36家中国实体列入美出口管制实体清单请务必阅读正文之后的免责条款部分5美东时间12月15日美国商务部发布公告将25家中国实体从未经验证清单中移出同时将36家中国实体列入美出口管制实体清单加入实体清单的36家实体如下AnhuiCambriconInformationTechnologyCoLtdAVICResearchInstituteforSpecialStructuresofAeronauticalCompositesAZUPInternationalGroupCoLtdBeijingHiFarTechnologyCoLtdBeijingMachineryIndustryAutomationResearchInstituteCoLtdBeijingUniStrongScienceTechnologyCoLtdBeijingVisionStrategyTechnologyCoLtdCambriconHongKongCoLtdCambriconKunshanInformationTechnologyCoLtdCambriconJixinggeNanjingTechnologyCoLtdCambriconNanjingInformationTechnologyCoLtdCambriconTechnologiesCorporationLimitedCambriconXianIntegratedCircuitCoLtdCETCCloudBeijingTechnologyCoLtdCETCLESInformationSystemGroupCoLtdChinaElectronicsTechnologyGroupCorporationNo28InstituteChineseAcademyofSciencesInstituteofComputingTechnologyGuangdongQinzhiTechnologyResearchInstituteCoLtdHefeiCoreStorageElectronicLtdKeyLaboratoryofInformationSystemsEngineeringNanjingAixiInformationTechnologyCoLtdNanjingLESCybersecurityandInformationTechnologyResearchInstituteCoLtdNanjingLESElectronicEquipmentCoLtdNanjingLESInformationTechnologyCoLtd请务必阅读正文之后的免责条款部分6PXWSemiconductorManufactoryCoLtdShanghaiCambriconInformationTechnologyCoLtdShanghaiIntegratedCircuitResearchandDevelopmentCenterShanghaiMicroElectronicsEquipmentGroupCoLtdShanghaiSuoweiInformationTechnologyCoLtdSuzhouCambriconInformationTechnologyCoLtdSystemEquipmentCoLtdofthe28thResearchInstituteLiyangTianjinTiandiWeiyeTechnologiesCoLtdXionganCambriconTechnologyCoLtdYangtzeMemoryTechnologiesCoLtdZhongkeXinliangBeijingTechnologyCoLtdYangtzeMemoryTechnologiesJapanInc来源美国商务部网站Arm确认无法向中国出口先进芯片设计IPNeoverse系列据金融时报报道Arm公司已经确认美国和英国不会批准向中国出口技术的许可这将导致中国一些企业无法像往常一样自该公司购买最先进的芯片设计IP12月15日消息日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm已经拒绝向中国企业出售先进CPU芯片设计IPNeoverseV1和V2产品涉及包括阿里旗下芯片设计公司平头哥半导体以及其他中国芯片企业对此Arm公司向媒体回应称Arm作为一家全球企业我们致力于遵守适用在每个业务运营地区的所有出口法律和法规我们一直在为包括阿里巴巴等中国合作伙伴提供能满足他们性能需求的优化解决方案同时这些解决方案完全符合最新的出口管制合规性据悉这是Arm公司首次透露其对中国禁售先进芯片设计IP产品来源金融时报集微等请务必阅读正文之后的免责条款部分74海外半导体行业动态索尼拟在日本熊本县投资建设图像传感器新工厂据日经亚洲评论报道索尼正考虑在日本熊本县投资数10亿美元建设一家新的智能手机图像传感器新工厂从台积电在该地的制造工厂采购逻辑芯片报道称该计划最快于2024年动工并于次年投产台积电熊本工厂是由台积电与索尼电装的合资工厂该厂于2022年开始建设计划于2024年底开始投产将生产逻辑芯片这是图像传感器的必要组件为了满足市场需求除了之前的宣布采用2228纳米工艺并将月产能提高到55万片12英寸晶圆外台积电还将利用1216纳米FinFET工艺技术增强该厂生产能力来源日经亚洲评论台积电1nm厂有望2026年动土晶圆代工龙头台积电此前预计3nm制程将于第4季度量产2nm于2025年量产近期1nm也有消息据中国台湾经济日报报道台积电1nm新厂此前已确定落脚竹科龙潭园区该园区相关负责人15日受访时透露竹科龙潭园区三期扩建先导计划已上报若一切顺利目标2026年中即可供厂商展开建厂作业业界认为这意味着台积电1纳米厂最快2026年中可开始动土最快2027年试产2028年量产届时台积电海外厂区最先进制程应仍在3纳米来源中国台湾经济日报半导体制造设备全球总销售额2022年预计创新高SEMI最近报告指出原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将在2022年创下1085亿美元的新高连续三年创纪录较2021创下的1025亿美元行业纪录增长59预计明年全球半导体制造设备市场总额将收缩至912亿美元2024年将在前端和后端市场的推动下反弹请务必阅读正文之后的免责条款部分8包括晶圆加工晶圆厂设施和掩模掩模版设备在内的晶圆厂设备领域预计将在2022年增长83达到948亿美元的新行业纪录随后将在2023年收缩168至788亿美元2024年反弹172至924亿美元由于对前沿和成熟工艺节点的需求依然强劲2022年foundry和logic领域的设备销售额预计将同比增长16达到530亿美元占晶圆厂设备总销售额的一半以上这两个领域的投资预计将在2023年减少导致该细分市场销售额预计下降9随着企业和消费者对memory和storage的需求减弱预计2022年DRAM设备销售额将下降10至143亿美元2023年将下降25至108亿美元而2022年NAND设备销售额预计将下降4至190亿美元2023年将下降36至122亿美元充满挑战的宏观经济和半导体行业状况预计将导致后端设备细分市场销售额下降在2021实现30的强劲增长后预计半导体测试设备市场销售额2022年将下降26至76亿美元2023年将下降73至71亿美元继2021增长87之后封装设备销售额2022年预计将下降149至61亿美元2023年将下降133至53亿美元预计2024年后端设备支出将有所改善测试设备封装设备领域的增长率分别为158和241中国大陆中国台湾和韩国预计在2022年仍将是设备支出的前三大目的地预计中国大陆在继2020年首次占据榜首后明年将保持这个位置而中国台湾地区预计将在2024年恢复领先地位除韩国外所有地区的设备支出预计2022年都将增长尽管大多数地区的设备支出将在2023年减少但在2024年将恢复增长来源SEMISEMI预测到2024年全球半导体行业新工厂投资将超5000亿美元SEMI在其最新报告预测到2024年全球半导体行业将在2021至2023年间开始建设的84座大规模芯片制造工厂中投资5000多亿美元其中包括汽车和高性能计算在内的细分市场将推动支出增长增长预期包括今年开始建设的33家新工厂和预计2023年将新增的28家工厂请务必阅读正文之后的免责条款部分9美洲美国芯片和科学法案使该地区在新资本支出方面跃居全球领先地位因为政府投资催生了新的芯片制造工厂和供应商支持生态系统从2021到明年预计美洲将开始建设18座新工厂产线在欧洲芯片法案的推动下欧洲中东地区对新半导体工厂的投资预计将达到该地区历史最高水平在2021至2023年间将有17座Fab厂开工建设预计中国大陆新芯片制造工厂数量将超过所有其他地区计划有20座支持成熟工艺的工厂产线预计中国台湾地区将开始建设14个新工厂产线而日本和东南亚预计将在预测期内分别开始建设6个新工厂产线韩国预计将开始建设3个大型工厂产线来源SEMI请务必阅读正文之后的免责条款部分1035行业数据更新51半导体景气数据跟踪图表2全球半导体月销售额图表3日本半导体制造设备月出货额资料来源SIA中邮证券研究所资料来源日本半导体制造协会中邮证券研究所图表4DRAM现货价格走势美元图表5NAND现货均价走势美元资料来源Wind中邮证券研究所资料来源Wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分11图表6CIS价格走势美元图表7液晶面板价格走势美元片资料来源Wind中邮证券研究所资料来源Wind中邮证券研究所52终端数据跟踪图表8国内智能手机月度出货量及同比图表9全球智能手机季度出货量及同比资料来源工信部中邮证券研究所资料来源IDC中邮证券研究所图表10国内新能源车月度产量及同比图表11iPhone季度出货量资料来源中汽协中邮证券研究所资料来源IDC中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1253台股月度营收数据图表12环球晶圆月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所图表13台积电月度营收数据图表14联电月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所资料来源公司公告中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分13图表15世界先进月度营收数据图表16日月光投控月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所资料来源公司公告中邮证券研究所图表17联发科月度营收数据图表18联咏月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所资料来源公司公告中邮证券研究所图表19瑞昱月度营收数据图表20稳懋月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所资料来源公司公告中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分14图表21华邦电月度营收数据图表22旺宏月度营收数据资料来源公司公告中邮证券研究所资料来源公司公告中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分15附录本周行情回顾本周1212-1612SW半导体指数上涨012跑赢沪深300指数071个百分点SW电子行业指数下跌039跑赢沪深300指数122个百分点半导体行业各子行业涨跌幅集成电路封测609模拟芯片设计203分立器件012电子化学品-047面板-095数字芯片设计-099半导体材料-110半导体设备-333图表23SW一级行业涨跌幅图表24半导体子行业涨跌幅资料来源Wind中邮证券研究所资料来源Wind中邮证券研究所截至本周收盘电子行业市盈率PE-TTM为30倍半导体行业市盈率PE-TTM为44倍SW半导体指数年初至今累计下跌3351跑输沪深300指数1355个百分点SW电子指数累计下跌3346跑输沪深300指数1350个百分点图表25SW电子半导体指数2021年初至今累计涨跌幅资料来源Wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分16图表26本周A股半导体行业涨跌幅排名前十1212-1612本周涨幅前十位本周跌幅前十位证券代码公司名称涨幅证券代码公司名称涨幅688286SH敏芯股份3730300604SZ长川科技1065002077SZ大港股份2269688536SH思瑞浦1009003026SZ中晶科技2222603931SH格林达960688766SH普冉股份1483300077SZ国民技术915688216SH气派科技1296300260SZ新莱应材905002156SZ通富微电1061688409SHN富创898688082SH盛美上海1007301095SZ广立微848688689SH银河微电978688123SH聚辰股份789300671SZ富满微942688259SH创耀科技758688153SH唯捷创芯-U758688107SH安路科技-U719资料来源Wind中邮证券研究所台湾半导体指数年初至今累计下跌2820跑输台湾加权指数794个百分点费城半导体指数2022年初至今累计下跌3320跑输道琼斯指数1281个百分点图表27台湾半导体指数2021年初至今累计涨跌幅图表28费城半导体指数2021年初至今累计涨跌幅资料来源Wind中邮证券研究所资料来源Wind中邮证券研究所图表29台股半导体行业涨跌幅排名前十1212-1612本周涨幅前十位本周跌幅前十位证券代码公司名称涨幅证券代码公司名称涨幅3686TW达能2404185314TWO世纪-1571436271TW同欣电子1443303219TWO倚强-1419643555TWO重鹏1411044951TWO精拓科-976915455TWO升益960142454TW联发科-946506854TW镎创科技-KY创837446104TWO创惟科技-928916287TWO元隆电子697676103TWO合邦电子-877444973TWO广颖660596237TWO骅讯-760006451TW讯芯-KY647405351TWO钰创-60890请务必阅读正文之后的免责条款部分176415TW硅力-KY545073413TW京鼎-532993034TW联咏518395222TW全讯-52083资料来源Wind中邮证券研究所图表30美股半导板块涨跌幅排名前十1212-1612本周涨幅前十位本周跌幅前十位证券代码公司名称涨幅证券代码公司名称涨幅TGANOTRANSPHORM174004RKLYNROCKLEYPHOTONICS-492732NVECONVENEW73045RBCNO卢比肯科技-251337AIPOARTERIS69767GSITO广船国际技术-247826AMBAO安霸58025SPIO绿能宝-198529CEVAOCEVA47779LEDSO旭明光电-179330INTTAINTEST34309NAONANOLABS-175536JKSN晶科能源32989MRAMOEVERSPINTECHNOLOGIES-163807SITMOSITIME29770KOPNO高平电子-157534IPWROIDEALPOWER27000NVTSONAVITASSEMICONDUCTOR-146789SEQUANSCSIQO阿特斯太阳能23402SQNSNCOMMUNICATIONS-138381资料来源Wind中邮证券研究所6风险提示半导体行业景气度持续下行终端需求持续低迷疫情给供应链造成的不确定性请务必阅读正文之后的免责条款部分18中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告中投资建议的评级标准增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间报告发布日后的6个月内的相股票评级对市场表现即报告发布日后中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间的6个月内的公司股价或行业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上指数的涨跌幅市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普可转债谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分19公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分20